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NZDと AUDの2通貨には幾つかの共通点があります。それらはまず、特定の原料からの収入に大きく依存するコモディティ通貨である事、次に中国が最大の貿易相手国である事、そしてキャリートレードでも広く好まれる様に魅力的な高金利である事が挙げられます。
これまで常にAUDがNZDを上回る状況が続いてきましたが、今年の4/6にNZDがAUDに等価を付ける勢いを見せました。両通貨が変動為替相場になった1985年以来、最もパリティが接近した瞬間となりニュージーランド国内でも一時お祝いムードの様な雰囲気となりました。しかし、豪中銀のキャッシュレート引下げを予期した市場参加者の意に反して2.25％の据え置きの結果を受けた2通貨のパリティは再び拡大する事となり、更にはニュージーランド準備銀行（RNZB）が利下げ（3.5％から3.25％）を行った結果、AUDとNZDのパリティの話題は市場から消えました。RNZBは7月に3.0％、 続けて9月に再び2.75％へ利下げを行い、それに加え、今年度内に更なる利下げが予測されています。オーストラリアも5月6日に2.25％から2.0％へ利下げを行いました。
2015年前半の６ヶ月間、NZDはAUDに対して力強く推移してきましたが、その原因としては、オーストラリアにおける採鉱ブームが下火になった事が考えられます。採鉱投資が不振でありその他のセクターは “まあまあ” といったところでしょうか。ニュージーランドの展望はというと、2015年を通して乳製品の価格下落が続いており、今後も市場価格の不振が続くようであれば、いかに堅調に成長してきた国内経済であっても今後12ヶ月以内に景気減速のサインが見られるかもしれません。
さて、今後の投資戦略はどの様に考えたら良いでしょうか？正直なところ、両通貨とも今日の経済情勢を考慮すると、短中期では日本円に対してはショートのスタンスになるのではないでしょうか。NZDAUDに関しては、特に短期ではオーストラリア経済の不振を主要因としてNZDが比較的高く推移する事が考えられますが、一定のラインに達するとAUDが反転上昇するでしょう。ニュージーランドはそもそも過度にオーストラリアに依存しています。中国に次ぐ第二位の貿易相手国であり、世界で最も多くニュージーランドへ短期旅行で訪れるのがオージーなのです。これはニュージーランドの労働人口の10％を占める旅行業界にとっては無視できない事実です。
今後もNZDがAUDに接近する事は考えられますが、それも短命に終わるのではないでしょうか。つまり、オーストラリア人がニュージーランドは“高い”と判断した場合、よりコストの安い国内旅行やバリ島など別の場所へシフトし、同時にニュージーランドからの輸入減も考えられるからです。
その流れは、結果としてNZDを押し下げAUDを再び‘ビッグブラザー’としての立場に引き戻すのです。
csodás szÃnű! én még sose használtam zselés festéket, de egyszer majd kipróbálom (az a bánatom, hogy teeee©szmtÃsrt eddig nem találtam). nem kell egy picit több mandula a zselés festék miatt?
The model with Veruschka in the first Bert Stern piece is Jennifer O&9lN;#ei3l.The unknown models in the William Klein piece are Sra.Umberto Agnelli (nee Donna Allegra Caracciolo) and Antonia.