市場はＦＯＭＣ結果待ち

ブロガー：佐藤正和

投稿日: 2019/7/31 @ 10:18 | コメント (0) |

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＜ひと目で分かる昨晩の動き＞

【ＮＹ市場】
米ＦＯＭＣ発表を控え、ドル円は１０８円台半ばを中心に小動き。１０８円４６銭まで売られ、やや円が買い戻される場面もあったが、取り引きは閑散。

ユーロドルはＦＯＭＣ前に買い戻しがやや優勢となり、１．１１６１まで上昇。

株式市場は揃って下落。トランプ大統領が中国を批判したことで利益確定の売りを誘発。ダウは２３ドル安で取引きを終える。

債券相場は小幅ながら続伸。長期金利は２．０５％台に低下。

金と原油はともに４日続伸。

６月個人所得　　→　０．４％

６月個人支出　　→　０．３％

６月ＰＣＥコアデフレータ　　→　１．４％

５月ケース・シラ－住宅価格指数　　→　２．４％

６月中古住宅販売件数成約指数　　→　２．８％

７月消費者信頼感指数　　→　１３５．７

ドル/円　１０８．４６　～　１０８．７０

ユーロ/ドル　１．１１３８　～　１．１１６１

ユーロ/円　１２０．９５　～　１２１．１８

ＮＹダウ　－２３．３３　→　２７,１９８．０２ドル

ＧＯＬＤ＋８．５０　→　１,４４１．８０ドル

ＷＴＩ　　　＋１．１８　　→　５８．０５ドル

米１０年国債　　－０．００７　→　２．０５８％

【本日の注目イベント】
豪　第２四半期消費者物価指数
中　７月製造業ＰＭＩ（速報値）
中　７月非製造業ＰＭＩ（速報値）
独　７月失業率
欧　ユーロ圏４－６月期ＧＤＰ（速報値）
欧　ユーロ圏６月失業率
欧　ユーロ圏７月消費者物価指数（速報値）
欧　企業決算　→クレディスイス、ＢＮＰパリバ
米　７月ＡＤＰ雇用者数
米　４―６月雇用コスト指数
米　７月シカゴ購買部協会景気指数
米　ＦＯＭＣ　政策金利発表
米　パウエル議長記者会見
欧　企業決算　→　ＧＥ、ＦＣＡ
加　５月ＧＤＰ

昨日の日銀金融政策決定会合では、前回の会合で追加緩和の可能性がやや高まっていたこともあり、政策据え置きの結果が発表されると、１０８円台後半で推移していたドル円はやや売られ、１０８円６０銭台に下落する場面もありました。日のこの欄でも述べたように、日銀としてはＦＯＭＣを前に動きにくかったと思われ、今年と来年の物価見通しを下方修正しただけで、「２０２０年春ごろまで」との現行の低金利政策を変更することもありませんでした。声明文では、「物価安定に向けたモメンタムが損なわれる恐れが高まる場合には、ちゅうちょなく追加的な金融緩和措置を講じる」とあり、これまでと同様、必要なら行動するとしています。黒田総裁は会見でこの点について、「政府・日銀間に最近の流行語《ちゅうちょなく》の意図的な共通性があるのか」との記者からの質問に対しては、「笑顔」で答えていました。

ＥＣＢと日銀が政策会合を終え、いよいよ昨日からはＦＯＭＣが始まりました。世界で最も注目される中銀会合であり、世界で最も影響力のある会合の結果は、明日の朝方には判明します。「米金融当局の決断には失望した。Fedはもっと大幅な利下げをすべきだ」・・・・・トランプ大統領のそんなツイートが連想できそうな気がします。今回の会合では利下げは間違いないでしょうが、利下げ幅は「２５ｂｐ」だろうと考えます。今朝の時点で、「５０ｂｐ」の利下げ確率は１７％になっていますが、実際の可能性はもっと低いのではないかと思います。

米国の直近ＧＤＰは２．１％と、前期よりも鈍化してはいますが、相対的には依然として高水準を維持しています。住宅市市場では底入れの気配が出ており、再び拡大しそうな状況です。また、昨日発表された７月の消費者マインドも「１３５．７」と、予想を上回っていました。低インフレ率が利下げを正当化させる面はありますが、全体的には「５０ｂｐ」下げる理由を見つけるのが難しい状況かと思います。日経電子版では昨日、「利上げを求める著名投資家」と題して、米運用会社グッケンハイム・パートナーズの投資責任者の声を紹介し、「急激な利下げが２０００年のＩＴバブル崩壊につながった」ことを例に挙げていました。他にもオークツリー・キャピタル・マネージメントや、世界最大のヘッジファンドの責任者も、「利下げのタイミングではない」との立場を示していました。

それでも昨日トランプ大統領は当局へ圧力をかけ続けています。また、昨日から上海で始まった米中通商協議を巡っても、「中国の問題点は、約束を果たさないことだ」と述べ、「われわれは
素晴らしい合意を結ぶか、全くの合意なしかどちらかだ」と語っています。（ブルームバーグ）協議は本日の午前中から行われますが、今回の協議で何らか合意がなされる可能性はほとんど
ないというのが市場の見方です。

ＦＯＭＣの政策発表は明日の朝３時です。焦点は言うまでもなく、「今回の利下げ後どの程度追加利下げの可能性を見込めるのか」という点に絞られます。「２５ｂｐ」の利下げは既に織り込まれており、結局声明文と、パウエル議長の言葉からその可能性を探ることになります。本日のドル円はややワイドに、１０８円～１０９円程度を予想します。

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【外為オンライン　シニアアナリスト：佐藤正和】邦銀を経て、仏系パリバ銀行（現BNPパリバ銀行）入行。インターバンクチーフディーラー、資金部長、シニアマネージャー等を歴任。通算20年以上、為替の世界に携わっている。

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