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山内 俊哉
山内 俊哉のコラム :
2013/09/019/2 今週の見通し-シリア決定は9日以降、雇用統計が最重要-
2013/08/258/26 今週の見通し-米経済指標での一喜一憂が続きそう-
2013/08/188/19 今週の見通し-ジャクソンホールのシンポジウムで円安期待-
2013/08/118/12 今週の見通し-ドル反転には強い経済指標必要-
2013/08/048/5 今週の見通し-週後半の中国指標に警戒-
2013/07/287/29 今週の見通し-米経済指標悪化ならドル安継続と思われる-
2013/07/217/22 今週の見通し-本邦参院選での円売りは長続きせず?-
2013/07/147/15 今週の見通し-中国GDP悪化と株価の動きに注意-
2013/07/077/8 今週の見通し-中国経済指標に注意だがドル買い優勢の模様-
2013/06/306/30 今週の見通し-米重要指標重なり、ドル買い優勢か-
2013/06/236/24 今週の見通し-市場は落ち着きを取り戻せるか-
2013/06/166/16 今週の見通し-米FOMC、中国PMIで流れ変わるか-
2013/06/096/9 今週の見通し-中国指標悪化でリスク・オフ継続か-
2013/06/026/3 今週の見通し-市場が落ち着くかは米雇用指標次第-
2013/05/265/27 今週の見通し-株価主体だが、月末にかけて円買い圧力顕在か-
2013/05/195/20 今週の見通し-ドル高期待はどこまで続くか-
2013/05/125/13 今週の見通し-米小売とユーロ圏諸国GDPに注意-
2013/05/055/6 今週の見通し-市場心理は楽観的に傾いたか-
2013/04/284/29 今週の見通し-円安は週全般にわたり調整の可能性あり-
2013/04/214/22 今週の見通し-円安は週全般にわたり調整の可能性あり-
2013/04/144/15 今週の見通し-円安は週全般にわたり調整の可能性あり-
2013/04/074/8 今週の見通し-1ドル=100円を目指すか-
2013/03/314/1 今週の見通し-やはり日銀の追加緩和に注目-
2013/03/243/24 今週の見通し-キプロスが終わってもイタリアが残る-
2013/03/173/18 今週の見通し-イタリアの政権樹立がカギを握りそう-
2013/03/103/11 今週の見通し-イタリアの議会招集がリスク要因か-
2013/03/033/3 今週の見通し-豪、英、ユーロ、日本の金融政策会合に注目-
2013/02/242/24 今週の見通し-日銀総裁人事本格化で円売り進むか-
2013/02/172/17 今週の見通し-G20終了、円売り再開か?-

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山内 俊哉 – 為替ウィークリー展望
上田ハーロー株式会社は日本の金融界に短資業の基礎を築いた上田八木短資グループ の一員。外国為替を長く見つめてきた企業として情報提供にも力を入れている。コラ ムニストの山内俊哉のブログは定評あり。

5/1 米GDPからは米住宅市場に不安要因か

2014/05/01

昨日発表された1-3月期GDPは悪天候の影響で10-12月期(3.2%)から下振れが予想されていたものの、結果は前期比年率0.1%と市場予想の1.2%からも大きく乖離、ドルは主要通貨でもっとも弱くなりました。

今回発表されたGDPの内容をみてみると、

  • 民間最終需要 3.0% (3.3%)
  • 設備投資 -2.1% (5.7%)
  • 住宅投資 -5.7% (-7.9%)
  • 輸出 -7.6% (9.5%)
  • 輸入 -1.4% (-1.5%)
  • 公的需要 -0.5% (-5.2%)

( )内は10-12月の値
と、設備投資が5四半期ぶりにマイナスに転落、住宅投資は2期連続マイナス、輸出、輸入は今期マイナスとなりました。市場は速報値ということで、来月の改定(2次速報)、らい来月の確定(3次速報)で上方修正されるだろうとの楽観的な見方、米FOMCでの成長見通しの引き上げなどで、ヘッドラインの弱さは打ち消されたようです。

■米GDP寄与度の推移
GDP
source: Bureau of Economic Analysis

弱いGDPとサプライズは無かった米FOMCで、市場は明日の米国の雇用統計で、1.37から1.39ドルのEURUSDのレンジ、101.20から102.75でのUSDJPYレンジからどちらかに抜けることを期待しているようです。

ウクライナの地政学的リスクは緩和されつつも継続、米経済指標は中途半端、欧州はECBがユーロ高を警戒しながらも量的緩和には消極と、どこもかしこも煮え切らない状態で、市場参加者もモチベーションが上がらなくなっています。

こうした中で、米雇用統計(特に非農業部門雇用者数)が強い内容になると、米の利上げ前倒し期待となり、金利に反応してドルが買われやすくなるのではないかと思います。となると、EURUSDでは1.37ドルの下抜け、USDJPYでは102.75円の上抜けに繋がり、翌週のECB理事会などの材料へと繋がっていくと思います。

 

経済指標の詳細はFXmuseumのFXカレンダーを参照してください。



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