マーケット分析レポート
Ｓ＆Ｐ５００
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12月の最後に可決された税制法案による増税（キャピタルゲインと配当）は軽微で、、投資家への有利な税率が継続されることになりました。これにより、1月は多くの投資家が慌てて市場に参加しました。投資家は市場が大幅な上昇を遂げるのを見ながら下げ局面を待っていましたが、結局大幅な下落はありませんでした。債券から株式ファンドに資金が流れ、（米10年国債利回りは2012年4月以来の高水準である2.0％に上昇）、株式市場は5年ぶりの高値を更新しました。個人投資家が市場に戻ってくるのを１年以上待っていましたが、彼らが戻ってきた今、ひとまず市場を去って後ほど戻るほうが得策なのでは、と思案する声も聞こえ始めました。特に2011年末以来の利益が20％近く（19.12％）にのぼることを踏まえればなおさらでした。米国の住宅建設動向も含め、経済ニュースは明るいものがほとんどでした。決算発表に関しては、業績の伸びは限られていたものの、最も懸念されたのは業績悪化だったため、安堵感が広がりました。業績予想は慎重で、若干の減少が予想されるものの、株価を下支えするに足るポジティブな見通しも聞かれました。決算発表は今後2週間続き、小売企業の発表後は次第に減っていくため、市場の新たな関心事は米国の自動歳出削減措置となる見込みです。
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2月末には自動的な歳出削減を回避する合意が成立するという見方が強いものの、市場が乱高下する可能性もあります。このことも、一部ファンドマネージャーがしばらく市場から手を引こうと思案している理由の１つです。明るい面を見れば、「1月良ければその年良好（as January goes, so goes the year）」という格言があり、過去84年中61年（72.6%）はその通りとなっています。1997年以来の高値更新となった1月の市場では、この格言が素直に受け入れられたようでした。
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出所：S&Pダウ・ジョーンズ・インデックス 2013年1月31日現在。表は図示する目的のためだけのものです。過去の運用実績は将来の運用成果を保証するものではありません。この表は、仮説に基づく過去の実績を反映している可能性があります。
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出所：S&Pダウ・ジョーンズ・インデックス 2013年1月31日現在。
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1月は、S&P 500を構成する全銘柄のうち433銘柄が上昇し（平均で7.94％上昇）、うち107銘柄は10％以上の上昇を遂げています。一方、65銘柄が下落し（平均で4.06％下落）、うち3銘柄が10％以上下落しました。市場の関心が決算発表に集中するなか、10セクター全てが上昇しました。複数の住宅関連データが継続的な改善を示す内容であったことが上昇圧力となりました。雇用統計は予想されていたほど堅調でなかったものの、おおむね良好で、持続的な改善を示す内容でした（現時点では一貫性が市場の信頼につながります）。1月の5.04％の上昇は、1997年の6.13％の上昇に次いで最大です。1月に最も好調だったのがエネルギーセクターで、7.59％上昇しました（もっとも、2011年末時点からは10.10％の上昇で、S&P500に遅れをとっています）。次いで2番目のヘルスケアは1月に7.25％上昇しました（2011年末時点からは23.55％上昇）。情報技術は1.34％上昇したものの、最も軟調なセクターとなりました。アップルを除いたベースでは、情報技術は5.49％の上昇となりました。1月の上昇率トップはネット動画配信大手のNetflix (NFLX)でした。予想を上回る決算と業績見通しが好感され、78.1％上昇しました。Dell (DELL)は創業者マイケル・デルらの買収による株式非公開化の可能性から、30.7％上昇しました。ところが、依然として2011年末時点に比べ9.5％の下落（2007年10月の最高値に比べ52.6％の下落）となっています。全般的には個別材料に反応する相場となり、月末にかけて上昇の勢いが生まれました。
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出所：S&Pダウ・ジョーンズ・インデックス 2013年1月31日現在。
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出所：S&Pダウ・ジョーンズ・インデックス 2013年1月31日現在。
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個人投資家の出番
1月のS&P500はAppleの14.6％の下落（731億ドル。1月に構成銘柄中最悪のパフォーマンスとなった銘柄）を相殺し、5.04％上昇しました（Appleを除いたベースでは5.85％の上昇）。Appleの終値は、2012年1月の終値$456.48に比べて$1.17安い$455.31となりました（2012年9月19日には$702にまで上昇しています）。
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市場の新傾向として、崖から転落しない、自動歳出削減措置を見送る、など悪い出来事が起きないことが好材料とみなされます。1月良ければその年良好（72.6％の確率で的中）。S&P500は1月のパフォーマンスとしては1997年（6.13％上昇）以来の最高のパフォーマンス（5.04％の上昇）を上げました。投資家からの資金の流入により株価が上昇中の今は市場からしばし手を引き、後ほど戻るのが得策かもしれません。
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S&P500月例レポートでは、S&P500指数の値動きから米国マーケットの動向を解説します。市場全体のトレンドだけではなく、業種、さらには個別銘柄レベルでの分析を行い、米国マーケットの現状を掘り下げて説明します。
S&Pダウ・ジョーンズが提供する指数に関する詳細はこちらをご覧ください。
http://www.spindices.com/
S&P 500 月例レポート
執筆者
ハワード・シルバーブラット
S&P ダウ・ジョーンズ・
インデックス
シニア・インデックス・アナリスト
mailto:howard_silverblatt@spdji.com
本翻訳は、英文原本から参照用の目的でS&Pダウ・ジョーンズ・インデックス（SPDJI）が作成したものです。
SPDJIは、翻訳が正確かつ完全であるよう努めましたが、その正確性ないし完全性につきこれを保証し表明するものではありません。英文原本についてはこちらをご参照ください。
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著作権© 2012年 ザ・マグロウヒル・カンパニーズの子会社、S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスLLC。不許複製S&P Indices Market Attributes、S&P、S&P Indices、S&P 500、S&P GSCI、S&P WCI 及びSTANDARD & POOR’Sは、スタンダード＆プアーズ・ファイナンシャル・サービシーズLLCの登録商標です。「ダウ・ジョーンズ」は、ダウ・ジョーンズ・トレードマーク・ホールディングズLLC（以下「ダウ・ジョーンズ」）の登録商標です。本資料の全体または一部の再配布、複製、そして（または）複写を書面による承諾なしに行うことを禁じます。本資料は、S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスLLC、ダウ・ジョーンズ或いはその関連会社、親会社、子会社、取締役、役員、株主、従業員、或いはその代理人（これらを合わせて「S&Pダウ・ジョーンズ・インデックス」という）が必要なライセンスを持たない地域におけるサービスの提供を行うものではありません。S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスLLCが提供する全ての情報は、個人とは無関係であり、いかなる個人、事業体または集団のニーズに合わせて調整したものではありません。S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスは、その指数を第三者にライセンス供与することに関連した報酬を受けています。 本資料で提示するあらゆるリターンまたはパフォーマンスは、説明目的で提示していて、実際のパフォーマンスを示すものではありません。過去のパフォーマンスは将来の投資成果を保証するものではありません。
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STORY WRITTEN FOR & USED WITH PERMISSIONPosted: March 15, 2010Engineers plan to begin tests late this week to verify the health of helium regulator assemblies downstream from a failed isolation valve in the shuttle Discovery’s right-side orbital maneuvering system rocket pod. The valve cannot be replaced or repaired at the launch pad, but if the regulators check out – and no other problems crop up – mission managers could opt to launch Discovery as is next month, relying on the system’s redundancy to justify proceeding with flight.Discovery currently is targeted for launch April 5 on a three-spacewalk spacestation assembly and resupply mission. If shuttle managers cannot get comfortablewith a “fly-as-is” scenario, Discovery likely would have to be hauled to its hangarfor removal of its right OMS pod, work that would trigger a significant launchdelay.In the meantime, NASA is pressing ahead with launch processing.During flight, helium is used to push propellants to the OMS pod’s rocket thrusters.During propellant loading overnight Friday, one of two electrically driven heliumisolation valves downstream of the tank used by the right-side pod’s reactioncontrol system steering jets either failed in the open position or failed to seat,resulting in a major leak.The isolation valves feed two downstream helium regulators before the two linesrecombine. If the regulators work properly, the failed isolation valve would not bean issue beyond the loss of one level of redundancy. And even if subsequent failuresoccur, a downstream pressure relief disk would prevent the OMS pod’s steering jetsfrom being over-pressurized.As such, the failed isolation valve is not viewed as a “safety of flight” issue,officials say. But subsequent failures could prevent Discovery’s crew fromcompleting its planned mission to the International Space Station.Before managers can discuss possible flight rationale – NASA-speak for thejustification needed to fly with a known problem – engineers must make sure thehelium regulators are working normally. A full-up regulator test has not beencarried out in years, officials say, because the devices have operated innear-flawless fashion. To test Discovery’s, engineers first must remove testequipment from launch pad 39B and install it at pad 39A where Discovery is beingprocessed for flight.”The test is expected to occur late this week once a ground support equipment testpanel has been calibrated,” according to a NASA statement. “The helium system willbe brought to flight pressure and engineers monitoring the panel will ascertainwhether the regulators function properly.”Managers also are discussing when to take the STS-131 payload to the launch pad andwhether to continue with its installation. As of now, the payload will go to the padWednesday.”Discovery’s crew plans to install an ammonia coolant tank on the space station’smain power truss and carry up a logistics module loaded with science gear, crewequipment and needed supplies. Assuming a launch on April 5, Discovery would landback at the Kennedy Space Center on April 18.Additional coverage for subscribers:VIDEO:CAN THE SHUTTLE PROGRAM AVOID LOOMING RETIREMENT? VIDEO:WHAT ABOUT ADDING ONE MORE SHUTTLE MISSION? VIDEO:FULL BRIEFING BY SHUTTLE AND STATION OFFICIALS VIDEO:PREVIEW BRIEFING ON MISSION’S SPACEWALKS VIDEO:THE ASTRONAUTS’ PRE-FLIGHT NEWS BRIEFING VIDEO:SHUTTLE EVACUATION PRACTICE VIDEO:CREW MODULE HATCH IS CLOSED VIDEO:ASTRONAUTS BOARD DISCOVERY VIDEO:CREW BRIEFED ON EMERGENCY PROCEDURES VIDEO:TEST-DRIVING AN EMERGENCY ARMORED TANK VIDEO:NIGHTTIME APPROACHES IN TRAINING AIRCRAFT VIDEO:ASTRONAUTS CHAT WITH REPORTERS AT PAD 39A VIDEO:ASTRONAUTS ARRIVE AT KENNEDY SPACE CENTER VIDEO:GANTRY PLACED AROUND DISCOVERY VIDEO:DISCOVERY REACHES PAD 39A VIDEO:OVERNIGHT ROLLOUT BEGINS VIDEO:ORBITER ROLLS OVER TO THE VAB Final Shuttle Mission PatchFree shipping to U.S. addresses!The crew emblem for the final space shuttle mission is now available in our store. Get this piece of history!STS-134 PatchFree shipping to U.S. addresses!The final planned flight of space shuttle Endeavour is symbolized in the official embroidered crew patch for STS-134. Available in our store!Ares 1-X PatchThe official embroidered patch for the Ares 1-X rocket test flight, is available for purchase.Apollo CollageThis beautiful one piece set features the Apollo program emblem surrounded by the individual mission logos.Project OrionThe Orion crew exploration vehicle is NASA’s first new human spacecraft developed since the space shuttle a quarter-century earlier. The capsule is one of the key elements of returning astronauts to the Moon.Fallen Heroes Patch CollectionThe official patches from Apollo 1, the shuttle Challenger and Columbia crews are available in the store. | | | | 2014 Spaceflight Now Inc.NASA clears space shuttle Discovery for April 5 launchBY WILLIAM HARWOOD
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