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1月前
TotalEnergies SE : Résultats du premier trimestre 2026April 29, 2026 2:20 AM
Business Wire
TotalEnergies génère un résultat et un cash-flow en forte hausse à 5,4 G$ et 8,6 G$ et annonce des acomptes sur dividende en croissance de 5,9 %
Croissance de production organique de 4 % compensant l’impact du conflit au Moyen-Orient
Modèle intégré dans le pétrole, le gaz et l’électricité démontrant sa capacité à pleinement capturer la hausse de l’environnement
Regulatory News:
TotalEnergies SE (Paris:TTE) (LSE:TTE) (NYSE:TTE):
1T26
4T25
Variation
vs 4T25
1T25
Variation
vs 1T25
Marge brute d'autofinancement (CFFO)(1) (G$)
8,6
7,2
+20%
7,0
+23%
Résultat net ajusté (part TotalEnergies)(1)
- en milliards de dollars (G$)
5,4
3,8
+41%
4,2
+29%
- en dollar par action
2,45
1,73
+42%
1,83
+34%
Résultat net (part TotalEnergies) (G$)
5,8
2,9
+100%
3,9
+51%
EBITDA ajusté(1) (G$)
12,6
10,1
+25%
10,5
+19%
Le Conseil d’administration de TotalEnergies SE, réuni le 28 avril 2026 sous la présidence de Patrick Pouyanné, Président-directeur général, a arrêté les comptes de la Compagnie pour le premier trimestre 2026. A cette occasion, Patrick Pouyanné a déclaré :
« Portée par une croissance organique de sa production de 4 % sur un an, compensant l’impact sur la production du conflit actuel au Moyen-Orient, TotalEnergies affiche au premier trimestre un résultat net ajusté de 5,4 G$ et un cash-flow de 8,6 G$ démontrant sa capacité à capturer la hausse des prix grâce à un portefeuille intégré de business performants et diversifiés dans le pétrole, le gaz et l’électricité. Le résultat net IFRS est de 5,8 G$.
La production Oil & Gas du premier trimestre est établie à 2,553 Mbep/j, bénéficiant notamment de la montée en puissance et des démarrages des nouveaux projets dont, ce trimestre, Lapa SW au Brésil et Mabruk en Libye, compensant les pertes de production au Moyen-Orient (de l’ordre de 100 kbep/j en moyenne sur le trimestre).
L’Exploration-Production affiche un résultat opérationnel net ajusté de 2,6 G$ et un cash-flow de 4,6 G$ en forte croissance sur le trimestre, capturant pleinement la sensibilité à la hausse du prix des liquides et la contribution accrétive des nouveaux projets. TotalEnergies a poursuivi avec succès la gestion active de son portefeuille en finalisant ce trimestre la fusion de ses actifs Amont au Royaume-Uni avec la société NEO NEXT et en annonçant deux découvertes d’hydrocarbures sur le champ de Moho, au Congo.
Le secteur Integrated LNG réalise un résultat opérationnel net ajusté de 1,3 G$ et un cash-flow de 1,8 G$ au premier trimestre 2026. Ces résultats sont portés par une hausse de la production de GNL de 12 % et des activités de négoce ayant tiré parti de la volatilité des marchés. La Compagnie a relancé ce trimestre la construction du projet Mozambique LNG qui contribuera à la diversification de son portefeuille.
Le secteur Integrated Power génère un résultat opérationnel net ajusté de 0,5 G$ et un cash-flow de 0,6 G$. La finalisation, dès la fin avril, de la transaction avec EPH accélère la stratégie d’intégration gaz-électricité de la Compagnie en Europe et constitue une étape majeure pour le secteur Integrated Power dans son objectif de générer un free cash-flow positif d’ici à 2027. En outre la Compagnie poursuit la croissance de son portefeuille d’énergies renouvelables avec 8 GW mis en service sur les douze derniers mois.
L’Aval réalise un résultat opérationnel net ajusté de 1,9 G$ et un cash-flow de 2,1 G$ sur le trimestre. Les unités de raffinage ont retrouvé leur pleine performance opérationnelle (taux d’utilisation à plus de 90 %), capturant ainsi les marges exceptionnelles au mois de mars. Les activités de négoce de brut et de produits pétroliers ont également réalisé ce trimestre une très forte performance.
Le ratio d’endettement s’établit à 15,5 % à la fin du trimestre, la croissance du cash-flow tirée par la hausse des prix de l’énergie compensant pour partie une augmentation du besoin en fonds de roulement de 5,1 G$, pour moitié compte tenu de la saisonnalité des business et pour moitié liée à l’impact de la hausse du prix des hydrocarbures en fin de trimestre, notamment sur les stocks.
Compte tenu de la forte génération de cash-flow de la Compagnie au premier trimestre et conforté par la capacité de la Compagnie à maintenir un bilan solide, le Conseil d’administration a décidé d’augmenter de 5,9 % le premier acompte sur dividende à 0,90 € par action, plus forte croissance de dividende parmi les majors pétrolières. Le Conseil a en outre autorisé à poursuivre les rachats d’actions jusqu’à 1,5 G$ pour le second trimestre et a confirmé l’objectif de pay-out supérieur à 40 % pour l’année. »
1. Faits marquants (2)
Responsabilité sociétale et environnementale
Publication du Document d’Enregistrement Universel 2025
Publication du Sustainability & Climate – 2026 Progress Report présentant les progrès réalisés par TotalEnergies en 2025 dans la mise en œuvre de sa stratégie et de son ambition climat
France : mise en place de mesures de protection des consommateurs via le plafonnement du prix de l’essence et du diesel à la pompe sur le réseau de stations-service TotalEnergies
Ouganda : publication de l’évaluation indépendante du programme d’acquisitions foncières et du plan d’actions correspondant
Amont
Royaume-Uni : finalisation de la création de NEO NEXT+, plus grand producteur de pétrole et de gaz du pays, avec une participation de 47,5 % de TotalEnergies
Angola : démarrage du champ gazier non-opéré de Quiluma, pour un approvisionnement d’Angola LNG
Brésil : démarrage de la production du projet opéré Lapa SW, d’une capacité de 25 000 b/j
Libye : démarrage de la production du champ pétrolier onshore de Mabruk, d’une capacité de 25 000 b/j
République du Congo : découvertes d’environ 100 Mb de pétrole sur le permis de Moho
Koweït : signature d’un accord de coopération technique avec Kuwait Oil Company pour le développement de ressources
Turquie : signature d’un accord de coopération avec TPAO portant sur des opportunités d’exploration
Integrated LNG
Reprise complète de l'ensemble des activités du projet Mozambique LNG
Signature d’un accord préliminaire pour l’enlèvement de 2 Mt/an de GNL sur 20 ans, du projet Alaska LNG
Integrated Power
Europe : Finalisation de l’acquisition de 50% d’un portefeuille d’actifs de production d’électricité flexible auprès d’EPH (Royaume-Uni, Italie, Pays-Bas, France)
Etats-Unis : accord avec les autorités fédérales pour rendre les concessions éolien offshore attribuées en 2022 contre la rétrocession des redevances versées pour ces concessions (928 M$)
Accord en vue de la création d’une coentreprise avec Masdar pour développer les énergies renouvelables dans neuf pays d’Asie Centrale et d’Asie-Pacifique
Cession à Allianz Global Investors de 50 % d’un portefeuille de projets de stockage par batteries d’une capacité de 800 MW, en Allemagne
Aval
Démarrage de la première usine en France de recyclage chimique des plastiques sur la plateforme de Grandpuits
Signature avec EDF d’un contrat d’approvisionnement en électricité bas carbone des sites du Raffinage-Chimie de TotalEnergies en France pour 12 ans à partir de 2028
Point sur l’impact du conflit au Moyen-Orient
La production Amont arrêtée au Qatar, en Irak et offshore aux Émirats Arabes Unis, représente à ce jour environ 15 % de la production totale de la Compagnie (soit 360 000 b/j en avril en moyenne par rapport à avant le conflit)
Après les événements du 8 avril qui ont affecté trois unités du site de SATORP et provoqué son arrêt par mesure de sécurité, les unités non endommagées ont pu être redémarrées et la raffinerie fonctionne à une capacité de 230 000 b/j depuis le 14 avril
2. Principales données financières issues des comptes consolidés de TotalEnergies(1)
En millions de dollars, sauf le taux d'imposition,
le résultat par action et le nombre d’actions
1T26
4T25
1T26
vs
4T25
1T25
1T26
vs
1T25
EBITDA ajusté (1)
12 552
10 066
+25%
10 504
+19%
Résultat opérationnel net ajusté des secteurs
6 300
4 633
+36%
4 792
+31%
Exploration-Production
2 576
1 805
+43%
2 451
+5%
Integrated LNG
1 318
922
+43%
1 294
+2%
Integrated Power
545
564
-3%
506
+8%
Raffinage-Chimie
1 599
1 001
+60%
301
x5,3
Marketing & Services
262
341
-23%
240
+9%
Quote-part du résultat net ajusté des sociétés mises en équivalence
709
739
-4%
715
-1%
Taux moyen d'imposition (3)
39,1%
38,8%
-
41,4%
-
Résultat net ajusté (part TotalEnergies) (1)
5 394
3 837
+41%
4 192
+29%
Résultat net ajusté dilué par action (dollars) (4)
2,45
1,73
+42%
1,83
+34%
Résultat net ajusté dilué par action (euros) (5)
2,10
1,48
+42%
1,74
+21%
Nombre moyen pondéré dilué d’actions (millions)
2 164
2 176
-1%
2 246
-4%
Résultat net (part TotalEnergies)
5 810
2 906
+100%
3 851
+51%
Investissements organiques (1)
4 650
4 019
+16%
4 501
+3%
Acquisitions nettes de cessions (1)
(172)
(1 573)
ns
420
ns
Investissements nets (1)
4 478
2 446
+83%
4 921
-9%
Marge brute d'autofinancement (CFFO) (1)
8 576
7 168
+20%
6 992
+23%
Marge brute d'autofinancement hors frais financiers (DACF) (1)
8 979
7 593
+18%
7 276
+23%
Flux de trésorerie d’exploitation
3 361
10 471
-68%
2 563
+31%
Ratio d’endettement (1) de 15,5 % au 31 mars 2026 contre 14,7 % au 31 décembre 2025 et 14,3 % au 31 mars 2025.
3. Principales données d’environnement, d’émissions de gaz à effet de serre et de production
3.1 Environnement – prix de vente liquides et gaz, marge de raffinage
1T26
4T25
1T26
vs
4T25
1T25
1T26
vs
1T25
Brent ($/b)
81,1
63,7
+27%
75,7
+7%
Henry Hub ($/Mbtu)
3,5
4,1
-15%
3,9
-11%
TTF ($/Mbtu)
13,7
10,3
+34%
14,4
-5%
JKM ($/Mbtu)
14,1
10,6
+32%
14,1
-
Prix moyen de vente liquides ($/b) (6),(7)
Filiales consolidées
73,7
61,4
+20%
72,2
+2%
Prix moyen de vente gaz ($/Mbtu) (6),(8)
Filiales consolidées
5,59
5,11
+10%
6,60
-15%
Prix moyen de vente GNL ($/Mbtu) (6),(9)
Filiales consolidées et sociétés mises en equivalence
8,48
8,48
-
10,00
-15%
Indicateur de marge de raffinage européen (ERM) ($/b) (6),(10)
11,4
11,4
-
3,9
x2,9
3.2 Émissions de gaz à effet de serre (11)
Émissions Scope 1+2 (12) (MtCO2e)
1T26
4T25
1T26
vs
4T25
1T25
1T26
vs
1T25
Scope 1+2 périmètre opéré (1)
7,9
8,3
-5%
8,4
-6%
dont Oil & Gas
6,9
7,0
-1%
7,2
-4%
dont CCGT
1,0
1,3
-23%
1,2
-17%
Scope 1+2 périmètre ESRS (1)
10,4
11,2
-7%
11,1
-6%
Émissions de Méthane (ktCH4)
1T26
4T25
1T26
vs
4T25
1T25
1T26
vs
1T25
Émissions de méthane périmètre opéré (1)
4
6
-33%
6
-33%
Émissions trimestrielles estimées.
Les émissions de méthane des installations opérées sont en baisse de 33 % sur un an, notamment en raison de la réduction continue du torchage et des émissions fugitives sur les installations de l’Exploration-Production.
Les émissions Scope 1+2 des installations opérées sont en baisse de 6 % sur un an, principalement en raison de la réduction continue du torchage de l’Exploration-Production et d’une moindre activité des centrales à gaz.
Les émissions de Scope 3(13) Catégorie 11 du premier trimestre 2026 sont estimées à 83 Mt CO2e.
3.3 Production (14)
Production d'hydrocarbures
1T26
4T25
1T26
vs
4T25
1T25
1T26
vs
1T25
Production d'hydrocarbures (kbep/j)
2 553
2 545
-
2 558
-
Pétrole (y compris bitumes) (kb/j)
1 326
1 404
-6%
1 355
-2%
Gaz (y compris Condensats et LGN associés) (kbep/j)
1 227
1 141
+8%
1 203
+2%
Production d'hydrocarbures (kbep/j)
2 553
2 545
-
2 558
-
Liquides (kb/j)
1 481
1 555
-5%
1 516
-2%
Gaz (Mpc/j)
5 799
5 381
+8%
5 655
+3%
La production d’hydrocarbures a été de 2 553 milliers de barils équivalent pétrole par jour au premier trimestre 2026, stable sur un an, en raison des éléments suivants :
+4 % lié aux démarrages et à la montée en puissance de projets, notamment Mero-3, Mero-4 et Lapa SW au Brésil, Anchor et Ballymore aux Etats-Unis, Tyra au Danemark, Begonia et Clov Phase 3 en Angola et Mabruk en Libye,
+2 % lié à une meilleure disponibilité des installations
-2 % lié au déclin naturel des champs.
-4 % lié à l’impact du conflit au Moyen-Orient
Hors impact du conflit au Moyen-Orient, la production est en hausse de près de 4 % sur un an, portée par la montée en puissance et les démarrages des nouveaux projets.
4. Analyse des résultats des secteurs
4.1 Exploration-Production
4.1.1 Production
Production d'hydrocarbures
1T26
4T25
1T26
vs
4T25
1T25
1T26
vs
1T25
EP (kbep/j)
1 948
2 002
-3%
1 976
-1%
Liquides (kb/j)
1 408
1 485
-5%
1 442
-2%
Gaz (Mpc/j)
2 863
2 779
+3%
2 848
+1%
4.1.2 Résultats
En millions de dollars, sauf le taux moyen d'imposition
1T26
4T25
1T26
vs
4T25
1T25
1T26
vs
1T25
Résultat opérationnel net ajusté
2 576
1 805
+43%
2 451
+5%
Quote-part du résultat net ajusté des sociétés mises en équivalence
139
211
-34%
150
-7%
Taux moyen d'imposition (15)
49,5%
51,7%
-
49,4%
-
Investissements organiques (1)
2 724
1 905
+43%
2 684
+1%
Acquisitions nettes de cession (1)
(227)
(530)
ns
116
ns
Investissements nets (1)
2 497
1 375
+82%
2 800
-11%
Marge brute d'autofinancement (CFFO) (1)
4 564
3 611
+26%
4 291
+6%
Flux de trésorerie d’exploitation
2 969
3 821
-22%
3 266
-9%
Le résultat opérationnel net ajusté de l’Exploration-Production s’est établi à 2 576 M$, en hausse significative de plus de 40 % sur le trimestre, reflétant pleinement la hausse du prix moyen de vente des liquides (+12,4 $/b par rapport au quatrième trimestre 2025, incluant l’effet retard des prix de vente aux Emirats Arabes Unis) et la contribution accrétive des nouveaux projets.
La marge brute d’autofinancement (CFFO) s’est établie à 4 564 M$, en hausse de 26% sur le trimestre, pour les mêmes raisons.
4.2 Integrated LNG
4.2.1 Production
Production d'hydrocarbures pour le GNL
1T26
4T25
1T26
vs
4T25
1T25
1T26
vs
1T25
Integrated LNG (kbep/j)
605
543
+12%
582
+4%
Liquides (kb/j)
73
70
+4%
74
-1%
Gaz (Mpc/j)
2 936
2 602
+13%
2 807
+5%
GNL (Mt)
1T26
4T25
1T26
vs
4T25
1T25
1T26
vs
1T25
Ventes totales de GNL
12,4
12,2
+1%
10,6
+16%
incl. Ventes issues des quotes-parts de production*
4,1
3,9
+6%
4,0
+3%
incl. Ventes par TotalEnergies issues des quotes-parts de production et d'achats auprès de tiers
10,9
10,8
+1%
9,4
+16%
* Les quotes-parts de production de la Compagnie peuvent être vendues par TotalEnergies ou par les joint-ventures.
La production d'hydrocarbures pour le GNL est en hausse de 12 % sur le trimestre, principalement portée par une croissance de production en Australie, aux Etats-Unis et en Malaisie.
Les ventes de GNL sont stables sur le trimestre, dans un contexte d’activité spot soutenue.
4.2.2 Résultats
En millions de dollars
1T26
4T25
1T26
vs
4T25
1T25
1T26
vs
1T25
Prix moyen de vente GNL ($/Mbtu) *
Filiales consolidées et sociétés mises en equivalence
8,48
8,48
-
10,00
-15%
Résultat opérationnel net ajusté
1 318
922
+43%
1 294
+2%
Quote-part du résultat net ajusté des sociétés mises en équivalence
431
394
+9%
535
-19%
Investissements organiques (1)
410
744
-45%
752
-45%
Acquisitions nettes de cessions (1)
92
49
+88%
140
-34%
Investissements nets (1)
502
793
-37%
892
-44%
Marge brute d'autofinancement (CFFO) (1)
1 785
1 156
+54%
1 249
+43%
Flux de trésorerie d’exploitation
(1 120)
2 102
ns
1 743
ns
* Ventes en $ / Ventes en volume pour les filiales consolidées et sociétés mises en équivalence. Ne prend pas en compte les activités de négoce de GNL.
Le résultat opérationnel net ajusté et la marge brute d’autofinancement (CFFO) du segment Integrated LNG se sont établis respectivement à 1 318 M$ et 1 785 M$, en forte hausse sur le trimestre, portés par la hausse de la production de GNL et des activités de négoce tirant parti de la volatilité des marchés.
4.3 Integrated Power
4.3.1 Productions, capacités, clients et ventes
Integrated Power
1T26
4T25
1T26
vs
4T25
1T25
1T26
vs
1T25
Production nette d'électricité (TWh) *
11,7
12,6
-7%
11,3
+3%
dont à partir de sources renouvelables
8,2
8,1
+1%
6,8
+20%
dont à partir de capacités flexibles à gaz
3,5
4,5
-22%
4,5
-22%
Capacités nettes installées de génération électrique (GW) **
26,8
26,0
+3%
22,7
+18%
dont renouvelables
19,8
19,0
+4%
16,2
+22%
dont capacités flexibles à gaz
7,0
7,0
-
6,5
+8%
Capacités brutes en portefeuille de génération électrique renouvelable (GW) **,***
109,7
108,7
+1%
97,5
+13%
dont capacités installées
35,6
34,1
+5%
27,8
+28%
Clients électricité - BtB et BtC (Million) **
6,1
6,0
+2%
6,0
+2%
Clients gaz - BtB et BtC (Million) **
2,7
2,7
-
2,8
-2%
Ventes électricité - BtB et BtC (TWh)
15,2
13,2
+15%
14,5
+5%
Ventes gaz - BtB et BtC (TWh)
31,5
27,0
+17%
35,7
-12%
* Solaire, éolien, hydroélectricité et capacités flexibles à gaz.
** Données à fin de période.
*** Dont 17,25 % des capacités brutes de Adani Green Energy Ltd, 50 % des capacités brutes de Clearway Energy Group et 49 % des capacités brutes de Casa dos Ventos.
La production nette d'électricité est en hausse sur un an, à 11,7 TWh, la croissance de 20 % de la production à partir de sources renouvelables compensant la moindre utilisation des capacités flexibles à gaz dans un contexte de moindre demande hivernale en Europe et aux Etats-Unis.
La capacité brute installée de génération électrique renouvelable atteint 35,6 GW à la fin du premier trimestre 2026, soit près de 8 GW supplémentaires sur un an.
4.3.2 Résultats
En millions de dollars
1T26
4T25
1T26
vs
4T25
1T25
1T26
vs
1T25
Résultat opérationnel net ajusté
545
564
-3%
506
+8%
Quote-part du résultat net ajusté des sociétés mises en équivalence
52
97
-46%
44
+18%
Investissements organiques (1)
823
525
+57%
645
+28%
Acquisitions nettes de cessions (1)
(77)
(1 070)
ns
238
ns
Investissements nets (1)
746
(545)
ns
883
-16%
Marge brute d'autofinancement (CFFO) (1)
574
788
-27%
597
-4%
Flux de trésorerie d’exploitation
(145)
1 300
ns
(399)
ns
Le résultat opérationnel net ajusté du secteur Integrated Power s’est établi à 545 M$ sur le trimestre, en ligne avec celui du premier trimestre 2025, n’ayant pas bénéficié de farm-down contrairement au quatrième trimestre 2025.
La marge brute d’autofinancement (CFFO) du secteur Integrated Power s’est établie à 574 M$ pour les mêmes raisons. Elle se décompose entre les activités de production (incluant renouvelables et centrales à gaz) pour environ 35 % et les activités de commercialisation (B2B, B2C et trading) pour environ 65 %, ces proportions étant en ligne avec celles du premier trimestre 2025 du fait de la saisonnalité des activités de commercialisation (consommations hivernales plus fortes).
4.4 Aval (Raffinage-Chimie et Marketing & Services)
4.4.1 Résultats
En millions de dollars
1T26
4T25
1T26
vs
4T25
1T25
1T26
vs
1T25
Résultat opérationnel net ajusté
1 861
1 342
+39%
541
x3,4
Investissements organiques (1)
654
731
-11%
386
+69%
Acquisitions nettes de cessions (1)
39
(46)
ns
(75)
ns
Investissements nets (1)
693
685
+1%
311
x2,2
Marge brute d'autofinancement (CFFO) (1)
2 136
1 970
+8%
1 117
+91%
Flux de trésorerie d’exploitation
2 632
3 068
-14%
(1 415)
ns
4.5 Raffinage-Chimie
4.5.1 Volumes raffinés, production de produits pétrochimiques et taux d’utilisation
Volumes raffinés et taux d’utilisation*
1T26
4T25
1T26
vs
4T25
1T25
1T26
vs
1T25
Total volumes raffinés (kb/j)
1 624
1 489
+9%
1 549
+5%
France
462
502
-8%
435
+6%
Reste de l'Europe
677
572
+18%
627
+8%
Reste du monde
485
415
+17%
487
-
Taux d’utilisation sur bruts traités**
92%
84%
87%
* Sur la base de la capacité de distillation en début d'année.
Production de produits pétrochimiques et taux d'utilisation
1T26
4T25
1T26
vs
4T25
1T25
1T26
vs
1T25
Monomères* (kt)
1 183
1 227
-4%
1 250
-5%
Polymères (kt)
1 159
1 184
-2%
1 173
-1%
Taux d’utilisation des vapocraqueurs **
74%
79%
78%
* Oléfines.
** Sur la base de la production d’oléfines issue des vapocraqueurs et de leurs capacités de production en début d’année.
Les volumes raffinés sont en hausse de 9 % sur le trimestre, les unités ayant retrouvé leur pleine performance opérationnelle, pour atteindre un taux d’utilisation de 92 % dans un contexte d’absence de grands arrêts durant le premier trimestre 2026.
La production de produits pétrochimiques est en baisse de 4 % sur le trimestre pour les monomères et de 2 % pour les polymères, liée principalement aux grands arrêts de BTP aux Etats-Unis et de Feluy en Belgique.
4.5.2 Résultats
En millions de dollars, sauf l'ERM
1T26
4T25
1T26
vs
4T25
1T25
1T26
vs
1T25
Indicateur de marge de raffinage européen (ERM) ($/b) *
11,4
11,4
-
3,9
x2,9
Résultat opérationnel net ajusté
1 599
1 001
+60%
301
x5,3
Investissements organiques (1)
518
508
+2%
236
x2,2
Acquisitions nettes de cessions (1)
75
(1)
ns
-
ns
Investissements nets (1)
593
507
+17%
236
x2,5
Marge brute d'autofinancement (CFFO) (1)
1 716
1 378
+25%
633
x2,7
Flux de trésorerie d’exploitation
1 564
1 716
-9%
(1 983)
ns
* Cet indicateur de marché pour le raffinage européen, calculé sur la base de prix de marché publics ($/b), utilise un panier de pétroles bruts, des rendements en produits pétroliers et des coûts variables représentatifs de l’outil de raffinage européen de TotalEnergies. Ne prend pas en compte les activités de négoce de pétrole.
Le résultat opérationnel net ajusté du secteur Raffinage-Chimie s’établit à 1 599 M$ sur le trimestre en hausse de près de 600 M$ par rapport au quatrième trimestre 2025, portée par la bonne performance opérationnelle des raffineries ayant permis de capturer les marges élevées en mars, et des activités de négoce de brut et de produits pétroliers ayant tiré parti d’un environnement favorable au mois de mars.
La marge brute d’autofinancement (CFFO) s’établit à 1 716 M$, pour les mêmes raisons.
4.6 Marketing & Services
4.6.1 Ventes de produits pétroliers
Ventes en kb/j*
1T26
4T25
1T26
vs
4T25
1T25
1T26
vs
1T25
Total des ventes du Marketing & Services
1 206
1 247
-3%
1 266
-5%
Europe
686
723
-5%
714
-4%
Reste du monde
520
524
-1%
551
-6%
* Hors négoce international (trading) et ventes massives Raffinage.
Les ventes de produits pétroliers sont en baisse de 5 % par rapport au premier trimestre 2025, reflétant notamment les cessions de réseaux au Brésil et en Afrique sahélienne.
4.6.2 Résultats
En millions de dollars
1T26
4T25
1T26
vs
4T25
1T25
1T26
vs
1T25
Résultat opérationnel net ajusté
262
341
-23%
240
+9%
Investissements organiques (1)
136
223
-39%
150
-9%
Acquisitions nettes de cessions (1)
(36)
(45)
ns
(75)
ns
Investissements nets (1)
100
178
-44%
75
+33%
Marge brute d'autofinancement (CFFO) (1)
420
592
-29%
484
-13%
Flux de trésorerie d’exploitation
1 068
1 352
-21%
568
+88%
Le résultat opérationnel net ajusté du secteur Marketing & Services s’élève à 262 M$ en hausse de 9 % sur un an reflétant la hausse des marges unitaires.
La marge brute d’autofinancement (CFFO) s’élève à 420 M$ au premier trimestre 2026, impactée par l’effet fiscal de la hausse des prix sur la valorisation des stocks de produits pétroliers.
5. Résultats de TotalEnergies
5.1 Résultat opérationnel net ajusté des secteurs
Le résultat opérationnel net ajusté des secteurs atteint 6 300 M$ au premier trimestre 2026, contre 4 633 M$ au quatrième trimestre 2025, principalement en raison de la hausse des prix du pétrole et du gaz ainsi que des fortes performances des activités de négoce de brut, de produits pétroliers et de GNL.
5.2 Résultat net ajusté (1) (part TotalEnergies)
Le résultat net ajusté part TotalEnergies s’établit à 5 394 M$ au premier trimestre 2026 contre 3 837 M$ au quatrième trimestre 2025.
Le résultat net ajusté exclut l’effet de stock après impôt, les éléments non-récurrents et les effets des variations de juste valeur.
Les éléments d’ajustement du résultat net représentent un montant de 0,4 G$ au premier trimestre 2026, constitués principalement de :
1,4 G$ d’effets de variation de stocks et de juste valeur,
- 0,9 G$ d’éléments non récurrents : plus-value de cessions liées à la création de NEO NEXT+ au Royaume-Uni, dépréciations et provisions exceptionnelles notamment liées aux accords avec les autorités fédérales américaines relatifs aux concessions éolien offshore ainsi qu’à la revue stratégique du pipeline de renouvelables hors des marchés prioritaires.
Le taux moyen d’imposition de TotalEnergies est de 39,1 % au premier trimestre 2026 contre 38,8 % au quatrième trimestre 2025.
5.3 Résultat net ajusté (part TotalEnergies) par action
Le résultat net ajusté dilué par action s’est établi à 2,45 $ au premier trimestre 2026, calculé sur la base d’un nombre moyen pondéré dilué d’actions de 2 164 millions, contre 1,73 $ au quatrième trimestre 2025.
Au 31 mars 2026, le nombre d’actions dilué était de 2 165 millions.
TotalEnergies a procédé au rachat* de 9,4 millions d’actions au premier trimestre 2026, pour un montant de 0,75 G$.
5.4 Acquisitions - cessions
Les acquisitions ont représenté 392 M$ au premier trimestre 2026, notamment liés à la finalisation de l’acquisition, auprès de la société Continental Resources, d’intérêts gaziers dans le bassin d’Anadarko, aux Etats-Unis.
Les cessions ont représenté 564 M$ au premier trimestre 2026, notamment liés à la finalisation de la transaction avec NEO NEXT ainsi que de la cession des actifs West of Shetland, au Royaume-Uni.
5.5 Cash-flow net (1)
Le cash-flow net de TotalEnergies ressort à 4 098 M$ au premier trimestre 2026 contre 4 722 M$ le trimestre précédent, la hausse de 2 032 M$ des investissements nets sur le trimestre étant partiellement compensée par la hausse de 1 408 M$ de la marge brute d’autofinancement (CFFO).
Le flux de trésorerie d’exploitation est de 3 361 M$ au premier trimestre 2026, pour une marge brute d’autofinancement (CFFO) de 8 576 M$, compte tenu de l’augmentation du besoin en fonds de roulement de 5,1 G$, dont
2,5 G$ liés à la saisonnalité des business,
2,6 G$ reflétant l’impact de la hausse du prix des hydrocarbures en fin de trimestre, notamment sur les stocks.
5.6 Rentabilité
La rentabilité des capitaux propres s’est établie à 14,4 % sur le premier trimestre 2026.
En millions de dollars
Période du 1er avril 2025
Période du 1er janvier 2025
Période du 1er avril 2024
au 31 mars 2026
au 31 décembre 2025
au 31 mars 2025
Résultat net ajusté (part TotalEnergies) (1)
17 043
15 833
17 636
Capitaux propres retraités moyens
118 641
116 827
116 758
Rentabilité des capitaux propres (ROE)
14,4%
13,6%
15,1%
La rentabilité des capitaux employés moyens(1) s’est établie à 12,7 % sur le premier trimestre 2026.
En millions de dollars
Période du 1er avril 2025
Période du 1er janvier 2025
Période du 1er avril 2024
au 31 mars 2026
au 31 décembre 2025
au 31 mars 2025
Résultat opérationnel net ajusté (1)
19 158
17 827
19 125
Capitaux Employés moyens (1)
151 105
141 802
144 629
ROACE (1)
12,7%
12,6%
13,2%
6. Comptes sociaux de TotalEnergies SE
Le résultat de TotalEnergies SE, société mère, s’établit à 2 684 millions d’euros au premier trimestre 2026 contre 3 726 millions d’euros au premier trimestre 2025.
7. Sensibilités sur l’année 2026 (16)
Variation
Impact estimé sur le résultat opérationnel net ajusté
Impact estimé sur la marge brute d'autofinancement
Dollar
+/- 0,1 $ par €
-/+ 0,1 G$
~0 G$
Prix moyen de vente liquides (17)
+/- 10 $/b
+/- 2,3 G$
+/- 2,8 G$
Prix du gaz européen - TTF
+/- 2 $/Mbtu
+/- 0,4 G$
+/- 0,4 G$
Indicateur de marge de raffinage européen (ERM)
+/- 10 $/b
+/- 0,3 G$
+/- 0,4 G$
8. Perspectives
Dans le contexte du conflit au Moyen-Orient, les marchés pétroliers se maintiennent à des niveaux élevés autour de 100 $/b et restent extrêmement volatils. Compte tenu du délai de remise en service des installations de production au Moyen-Orient (2 à 3 mois), les prix devraient se maintenir à un niveau élevé durant le deuxième trimestre. En outre, l’impact de ce conflit sur les stocks d’hydrocarbures dans le monde conduit à ne plus considérer le scénario de surplus sur l’année 2026 qui était anticipé en début d’année.
Les prix du gaz européens du deuxième trimestre sur les marchés forward sont élevés autour de 14-15 $/Mbtu, dans un contexte de reconstitution des stocks en Europe, dont les niveaux au sortir de l’hiver (25 %) sont au plus bas des cinq dernières années. La compétition entre la demande de GNL en Europe pour reconstituer les stocks et celle pour la saison chaude en Asie devrait soutenir les cours dans les prochains mois.
Compte tenu de l’évolution des prix du pétrole et du gaz ces derniers mois et de l’effet de décalage sur les formules de prix, TotalEnergies anticipe un prix moyen de vente du GNL autour de 10 $/Mbtu au deuxième trimestre 2026.
Hors impact du conflit au Moyen-Orient, la production du deuxième trimestre est attendue en croissance d’environ 4 % sur un an, en ligne avec la croissance observée au premier trimestre. Cependant, à la fin du mois d’avril la production arrêtée au Qatar, en Irak et offshore aux Émirats Arabes Unis représente environ 15 % de la production totale de la Compagnie.
Le taux d’utilisation des raffineries devrait être entre 80 et 85 % au deuxième trimestre, compte tenu notamment de l’impact de la réduction de capacité de SATORP en Arabie Saoudite et du grand arrêt planifié d’une durée de deux mois sur la raffinerie de Donges, en France.
Compte tenu de la finalisation de la transaction avec EPH le 29 avril 2026, le secteur Integrated Power devrait bénéficier sur l’année 2026 de 10 TWh de production nette d’électricité, en ligne avec les 15 TWh de guidance sur une année pleine et d’une contribution de plus de 500 M$ de cash-flow disponible.
La Compagnie confirme ses investissements prévus pour l’année pour un montant net prévu à 15 G$ sur 2026, en ligne avec la guidance annuelle. La Compagnie examine la possibilité d’accélérer des projets à cycle court pour tirer parti des prix actuels des hydrocarbures.
Pour écouter en direct la présentation en anglais de Patrick Pouyanné, Président-directeur général, et de Jean-Pierre Sbraire, Directeur Financier, qui se tient ce jour à 13h00 (heure de Paris) avec les analystes financiers, vous pouvez vous connecter au site de la Compagnie totalenergies.com ou composer le +33 (0) 1 70 91 87 04, +44 (0) 12 1281 8004 ou +1 718 705 8796. L’enregistrement de cette conférence sera disponible sur le site de la Compagnie totalenergies.com à l’issue de l’événement.
* * * *
9. Principales données opérationnelles des secteurs
9.1 Production de la Compagnie (Exploration-Production + Integrated LNG)
Production combinée liquides/gaz
par zone géographique (kbep/j)
1T26
4T25
1T26
vs
4T25
1T25
1T26
vs
1T25
Europe
570
546
+4%
571
-
Afrique
431
442
-2%
424
+2%
Moyen-Orient et Afrique du Nord
777
840
-8%
849
-9%
Amériques
487
459
+6%
424
+15%
Asie Pacifique
288
258
+11%
290
-1%
Production totale
2 553
2 545
-
2 558
-
dont filiales mises en équivalence
356
360
-1%
390
-9%
Production de liquides
par zone géographique (kb/j)
1T26
4T25
1T26
vs
4T25
1T25
1T26
vs
1T25
Europe
209
212
-2%
216
-3%
Afrique
299
318
-6%
312
-4%
Moyen-Orient et Afrique du Nord
615
676
-9%
680
-10%
Amériques
259
251
+3%
202
+28%
Asie Pacifique
99
98
+1%
106
-6%
Production totale
1 481
1 555
-5%
1 516
-2%
dont filiales mises en équivalence
131
153
-14%
163
-20%
Production de gaz
par zone géographique (Mpc/j)
1T26
4T25
1T26
vs
4T25
1T25
1T26
vs
1T25
Europe
1 944
1 796
+8%
1 920
+1%
Afrique
670
628
+7%
567
+18%
Moyen-Orient et Afrique du Nord
884
928
-5%
920
-4%
Amériques
1 263
1 154
+9%
1 237
+2%
Asie Pacifique
1 038
875
+19%
1 011
+3%
Production totale
5 799
5 381
+8%
5 655
+3%
dont filiales mises en équivalence
1 222
1 132
+8%
1 237
-1%
9.2 Aval (Raffinage-Chimie et Marketing & Services)
Ventes de produits raffinés
par zone géographique (kb/j)
1T26
4T25
1T26
vs
4T25
1T25
1T26
vs
1T25
Europe
1 766
1 774
-
1 677
+5%
Afrique
531
517
+3%
618
-14%
Amériques
1 134
958
+18%
1 073
+6%
Reste du monde
986
921
+7%
945
+4%
Total des ventes
4 416
4 170
+6%
4 313
+2%
dont ventes massives raffinage
361
366
-1%
344
+5%
dont négoce international
2 849
2 557
+11%
2 703
+5%
Production de produits pétrochimiques* (kt)
1T26
4T25
1T26
vs
4T25
1T25
1T26
vs
1T25
Europe
989
985
-
984
+1%
Amériques
676
775
-13%
694
-3%
Moyen-Orient et Asie
677
651
+4%
745
-9%
* Oléfines, polymères.
9.3 Integrated Power
9.3.1 Production nette d’électricité
1T26
4T25
Production nette d'électricité (TWh)
Solaire
Eolien terrestre
Eolien en mer
Gaz
Autres
Total
Solaire
Eolien terrestre
Eolien en mer
Gaz
Autres
Total
France
0,2
0,4
-
1,2
0,0
1,7
0,2
0,3
-
1,4
0,0
2,0
Reste de l'Europe
0,1
0,6
0,4
1,5
0,1
2,6
0,1
0,5
0,3
1,9
0,0
2,9
Afrique
0,0
-
-
-
0,1
0,2
0,0
-
-
-
0,1
0,1
Moyent Orient
0,2
-
-
0,2
-
0,4
0,2
-
-
0,2
-
0,4
Amérique du Nord
0,9
0,6
-
0,7
-
2,2
1,0
0,5
-
1,0
-
2,6
Amérique du Sud
0,2
0,9
-
-
-
1,0
0,1
1,2
-
-
-
1,3
Inde
2,8
0,3
-
-
-
3,1
2,5
0,2
-
-
-
2,7
Asie Pacifique
0,3
0,0
0,2
-
-
0,5
0,3
0,0
0,2
-
-
0,6
Total
4,7
2,7
0,6
3,5
0,2
11,7
4,6
2,8
0,5
4,5
0,2
12,6
9.3.2 Capacités nettes installées de génération électrique
1T26
4T25
Capacités nettes installées de génération électrique (GW) (19)
Solaire
Eolien terrestre
Eolien en mer
Gaz
Autres
Total
Solaire
Eolien terrestre
Eolien en mer
Gaz
Autres
Total
France
0,8
0,6
-
2,7
0,2
4,2
0,8
0,5
-
2,7
0,2
4,2
Reste de l'Europe
0,6
1,0
0,3
2,1
0,1
4,1
0,6
1,0
0,3
2,1
0,1
4,1
Afrique
0,1
-
-
-
0,1
0,2
0,1
-
-
-
0,1
0,2
Moyent Orient
0,7
-
-
0,3
-
1,0
0,5
-
-
0,3
-
0,8
Amérique du Nord
3,1
0,9
-
2,0
0,5
6,5
3,0
0,9
-
2,0
0,5
6,4
Amérique du Sud
0,5
1,2
-
-
-
1,7
0,5
1,2
-
-
-
1,7
Inde
7,0
0,6
-
-
0,1
7,7
6,7
0,6
-
-
-
7,2
Asie Pacifique
1,2
0,0
0,2
-
-
1,4
1,2
0,0
0,2
-
-
1,4
Total
14,0
4,3
0,5
7,0
1,1
26,8
13,4
4,1
0,5
7,0
1,0
26,0
9.3.3 Capacités brutes de génération électrique renouvelable
1T26
4T25
Capacités brutes installées de génération électrique renouvelable (GW) (20),(21)
Solaire
Eolien terrestre
Eolien
en mer
Autres
Total
Solaire
Eolien terrestre
Eolien
en mer
Autres
Total
France
1,3
0,9
0,0
0,2
2,4
1,4
0,9
0,0
0,2
2,5
Reste de l'Europe
0,7
1,7
1,1
0,3
3,8
0,7
1,7
1,1
0,3
3,8
Afrique
0,3
0,0
0,0
0,4
0,7
0,3
0,0
0,0
0,4
0,7
Moyen Orient
1,6
0,0
0,0
0,0
1,6
1,3
0,0
0,0
0,0
1,3
Amérique du Nord
7,8
2,3
0,0
1,2
11,3
7,3
2,3
0,0
1,0
10,6
Amérique du Sud
0,6
1,8
0,0
0,0
2,4
0,6
1,8
0,0
0,0
2,4
Inde
10,1
0,7
0,0
0,1
10,8
9,7
0,6
0,0
0,0
10,3
Asie Pacifique
1,9
0,0
0,6
0,0
2,5
1,8
0,0
0,6
0,0
2,5
Total
24,3
7,4
1,8
2,1
35,6
23,1
7,3
1,8
1,9
34,1
1T26
4T25
Capacités brutes en construction de génération électrique renouvelable (GW) (20),(21)
Solaire
Eolien terrestre
Eolien
en mer
Autres
Total
Solaire
Eolien terrestre
Eolien
en mer
Autres
Total
France
0,1
0,1
0,0
0,0
0,3
0,1
0,2
0,0
0,0
0,3
Reste de l'Europe
0,9
0,1
0,8
0,4
2,1
0,7
0,1
0,8
0,4
2,1
Afrique
0,2
0,2
0,0
0,0
0,4
0,2
0,1
0,0
0,0
0,4
Moyen Orient
1,4
0,2
0,0
0,0
1,7
1,7
0,2
0,0
0,0
2,0
Amérique du Nord
0,8
0,1
0,0
0,3
1,2
0,8
0,0
0,0
0,5
1,3
Amérique du Sud
1,1
0,3
0,0
0,3
1,7
0,7
0,1
0,0
0,3
1,1
Inde
0,3
0,0
0,0
0,0
0,3
0,8
0,0
0,0
0,0
0,8
Asie Pacifique
0,1
0,0
0,0
0,0
0,1
0,3
0,0
0,0
0,0
0,3
Total
4,9
1,0
0,8
1,0
7,7
5,5
0,8
0,8
1,2
8,3
1T26
4T25
Capacités brutes en développement de génération électrique renouvelable (GW) (20),(21)
Solaire
Eolien terrestre
Eolien
en mer
Autres
Total
Solaire
Eolien terrestre
Eolien
en mer
Autres
Total
France
0,8
0,5
1,5
0,0
2,8
0,9
0,5
1,5
0,1
2,9
Reste de l'Europe
5,2
2,0
14,3
4,2
25,7
5,9
1,8
14,3
3,6
25,6
Afrique
1,1
0,5
0,0
0,0
1,6
0,3
0,2
0,0
0,0
0,5
Moyen Orient
1,2
0,0
0,0
0,0
1,2
1,1
0,0
0,0
0,0
1,1
Amérique du Nord
10,8
3,7
4,1
5,0
23,6
10,8
3,8
4,1
5,4
24,2
Amérique du Sud
0,7
1,7
0,0
0,0
2,5
1,3
1,3
0,0
0,0
2,6
Inde
1,5
0,0
0,0
0,0
1,5
1,6
0,0
0,0
0,0
1,6
Asie Pacifique
2,7
1,1
2,6
1,1
7,5
3,0
1,1
2,6
1,1
7,8
Total
23,9
9,6
22,5
10,3
66,4
24,9
8,8
22,5
10,1
66,3
10. Indicateurs alternatifs de performance (Non-GAAP measures)
10.1 Éléments d’ajustement du résultat net (part TotalEnergies)
En millions de dollars
1T26
4T25
1T25
Résultat net (part TotalEnergies)
5 810
2 906
3 851
Eléments non-récurrents du résultat net (part TotalEnergies)
(1 031)
(644)
(108)
Plus ou moins value de cession
252
203
-
Charges de restructuration
(22)
(51)
-
Dépréciations et provisions exceptionnelles
(1 148)
(661)
-
Autres éléments
(113)
(135)
(108)
Effet de stock : écart FIFO / coût de remplacement, net d’impôt
1 507
(232)
(78)
Effet des variations de juste valeur
(60)
(55)
(155)
Total des éléments d’ajustement du résultat net (part TotalEnergies)
416
(931)
(341)
Résultat net ajusté (part TotalEnergies)
5 394
3 837
4 192
10.2 Réconciliation de l’EBITDA ajusté avec les états financiers consolidés
10.2.1 Tableau de passage du résultat net part TotalEnergies à l’EBITDA ajusté
En millions de dollars
1T26
4T25
1T26
vs
4T25
1T25
1T26
vs
1T25
Résultat net (part TotalEnergies)
5 810
2 906
+100%
3 851
+51%
Moins: éléments d'ajustement du résultat net (part TotalEnergies)
(416)
931
ns
341
ns
Résultat net ajusté (part TotalEnergies)
5 394
3 837
+41%
4 192
+29%
Éléments ajustés
Plus: intérêts ne conférant pas le contrôle
78
36
x2,2
70
+11%
Plus: charge / (produit) d'impôt
3 324
2 273
+46%
2 705
+23%
Plus: amortissements et dépréciations des immobilisations corporelles et droits miniers
3 097
3 184
-3%
2 998
+3%
Plus: amortissements et dépréciations des immobilisations incorporelles
90
99
-9%
83
+8%
Plus: coût de l'endettement financier brut
791
833
-5%
725
+9%
Moins: produits et charges de trésorerie et d'équivalents de trésorerie
(222)
(196)
ns
(269)
ns
EBITDA Ajusté
12 552
10 066
+25%
10 504
+19%
10.2.2 Tableau de passage des produits des ventes à l’EBITDA ajusté et au résultat net part TotalEnergies
En millions de dollars
1T26
4T25
1T26
vs
4T25
1T25
1T26
vs
1T25
Éléments ajustés
Produits des ventes
49 516
45 925
+8%
47 899
+3%
Achats, nets de variation de stocks
(29 119)
(29 164)
ns
(30 563)
ns
Autres charges d'exploitation
(8 563)
(7 783)
ns
(7 542)
ns
Charges d'exploration
(133)
(177)
ns
(81)
ns
Autres produits
185
592
-69%
247
-25%
Autres charges hors amortissements et dépréciations des immobilisations incorporelles
(114)
(144)
ns
(216)
ns
Autres produits financiers
294
299
-2%
294
-
Autres charges financières
(223)
(221)
ns
(249)
ns
Quote-part du résultat net des sociétés mises en équivalence
709
739
-4%
715
-1%
EBITDA Ajusté
12 552
10 066
+25%
10 504
+19%
Éléments ajustés
Moins: amortissements et dépréciations des immobilisations corporelles et droits miniers
(3 097)
(3 184)
ns
(2 998)
ns
Moins: amortissements et dépréciations des immobilisations incorporelles
(90)
(99)
ns
(83)
ns
Moins: coût de l'endettement financier brut
(791)
(833)
ns
(725)
ns
Plus: produits et charges de trésorerie et d'équivalents de trésorerie
222
196
+13%
269
-17%
Moins: produit (charge) d'impôt
(3 324)
(2 273)
ns
(2 705)
ns
Moins: intérêts ne conférant pas le contrôle
(78)
(36)
ns
(70)
ns
Plus: éléments d'ajustements (part TotalEnergies)
416
(931)
ns
(341)
ns
Résultat net (part TotalEnergies)
5 810
2 906
+100%
3 851
+51%
10.3 Investissements – Désinvestissements
Tableau de passage des flux de trésorerie d’investissement aux investissements nets
En millions de dollars
1T26
4T25
1T26
vs
4T25
1T25
1T26
vs
1T25
Flux de trésorerie d'investissement ( a ) *
4 312
3 434
+26%
4 805
-10%
Autres opérations avec des intérêts ne conférant pas le contrôle ( b )
-
(331)
-100%
-
ns
Remboursement organique de prêts SME ( c )
49
-
ns
6
x8,2
Variation de dettes de projets renouvelables ( d ) **
14
(821)
ns
-
ns
Capex liés aux contrats de location capitalisés ( e )
75
115
-35%
108
-31%
Dépenses liées aux crédits carbone ( f )
28
49
-43%
2
x14
Investissements nets ( a + b + c + d + e + f = g - i + h )
4 478
2 446
+83%
4 921
-9%
Dont acquisitions nettes de cessions ( g - i )
(172)
(1 573)
ns
420
ns
Acquisitions ( g )
392
507
-23%
836
-53%
Cessions ( i )
564
2 080
-73%
416
+36%
Variation de dette de projets renouvelables quote-part partenaire et plus-value de cession
(18)
308
ns
-
ns
Dont investissements organiques ( h )
4 650
4 019
+16%
4 501
+3%
Exploration capitalisée
73
99
-26%
111
-34%
Augmentation des prêts non courants
301
559
-46%
568
-47%
Remboursement des prêts non courants, hors remboursement organique de prêts SME
(276)
(259)
ns
(103)
ns
Variation de dettes de projets renouvelables quote-part TotalEnergies
(4)
(513)
ns
-
ns
* Les flux de trésorerie d’investissement n’incluent pas les augmentations d’immobilisations corporelles résultant de l’accord de portage d’Apache sur le projet GranMorgu du bloc offshore 58 au Suriname qui ont donné lieu à un financement spécifique des fournisseurs comptabilisé en dettes financières. Ces augmentations s’établissent à 218 millions de dollars au 1er trimestre 2026. Le règlement de ces fournisseurs est classé en flux de financement
** Variation de dettes de projets renouvelables quote-part TotalEnergies et quote-part partenaires.
10.4 Cash-flow
Tableaux de passage du flux de trésorerie d’exploitation à la Marge brute d’autofinancement (CFFO), au DACF et au cash-flow net
En millions de dollars
1T26
4T25
1T26
vs
4T25
1T25
1T26
vs
1T25
Flux de trésorerie d’exploitation ( a )
3 361
10 471
-68%
2 563
31%
Diminution (augmentation) du besoin en fonds de roulement ( b ) *
(6 993)
3 814
ns
(4 316)
ns
Effet de stock ( c )
1 849
(299)
ns
(107)
ns
Plus-value de cession de projets renouvelables ( d )
22
212
-90%
-
ns
Remboursement organique de prêts SME ( e )
49
-
ns
6
x8,2
Marge brute d'autofinancement (CFFO)
( f = a - b - c + d + e )
8 576
7 168
+20%
6 992
+23%
Frais financiers
(403)
(425)
ns
(284)
ns
Marge brute d'autofinancement hors frais financiers (DACF)
8 979
7 593
+18%
7 276
+23%
Investissements organiques ( g )
4 650
4 019
+16%
4 501
+3%
Cash flow après investissements organiques ( f - g )
3 926
3 149
+25%
2 491
+58%
Investissements nets ( h )
4 478
2 446
+83%
4 921
-9%
Cash flow net ( f - h )
4 098
4 722
-13%
2 071
+98%
* La variation du besoin en fonds de roulement est présentée hors impact des contrats comptabilisés en juste valeur des secteurs Integrated LNG et Integrated Power.
10.5 Ratio d’endettement
En millions de dollars
31/03/2026
12/31/2025
31/03/2025
Dettes financières courantes *
10 596
10 162
10 983
Autres passifs financiers courants
243
388
897
Actifs financiers courants *,**
(3 837)
(3 093)
(5 892)
Actifs et passifs financiers destinés à être cédés ou échangés *
3
7
41
Dettes financières non courantes *
43 468
40 944
37 862
Actifs financiers non courants *
(1 731)
(1 991)
(953)
Total trésorerie et équivalents de trésorerie
(25 693)
(26 202)
(22 837)
Dette nette ( a )
23 049
20 215
20 101
Capitaux propres (part TotalEnergies)
122 541
114 883
117 956
Intérêts minoritaires (ne conférant pas le contrôle)
2 696
2 640
2 465
Capitaux propres ( b )
125 237
117 523
120 421
Ratio d'endettement = a / ( a + b )
15,5%
14,7%
14,3%
Dette nette de location ( c )
8 491
8 567
8 533
Ratio d'endettement y compris dette nette de location ( a+c )/( a+b+c )
20,1%
19,7%
19,2%
* Hors créances et dettes de location.
** Y compris appels de marges initiales (initial margins) versés dans le cadre des activités de la Compagnie sur les marchés organisés.
10.6 Rentabilité des capitaux employés moyens
Période du 1er avril 2025 au 31 mars 2026
En millions de dollars
Exploration- Production
Integrated
LNG
Integrated Power
Raffinage-Chimie
Marketing & Services
Compagnie
Résultat opérationnel net ajusté
8 524
4 133
2 254
3 676
1 395
19 158
Capitaux employés au 31/03/2023
65 397
42 998
23 740
8 404
6 840
147 764
Capitaux employés au 31/12/2023
68 315
47 700
24 532
7 545
5 937
154 446
ROACE
12,7%
9,1%
9,3%
46,1%
21,8%
12,7%
GLOSSAIRE
Acquisitions nettes de cessions : indicateur alternatif de performance dont l’agrégat IFRS le plus proche est le flux de trésorerie d’investissement. Les Acquisitions nettes de cessions correspondent aux acquisitions moins les cessions (y compris les autres opérations avec des intérêts ne conférant pas le contrôle). Cet indicateur peut constituer un outil d’analyse utile tant pour les décideurs, les analystes que les actionnaires car il met en évidence l’allocation des flux de trésorerie utilisés pour accroître le portefeuille d’actifs de la Compagnie via des opportunités de croissance externe.
Capitaux Employés (CMO) : indicateur alternatif de performance. Ils sont calculés au coût de remplacement et font référence aux capitaux employés (bilan) moins l’effet de stock. Les capitaux employés (bilan) désignent la somme des éléments suivants : (i) Immobilisations corporelles, incorporelles (ii) sociétés mises en équivalence : titres et prêts (iii) autres actifs non courants, (iv) besoin en fonds de roulement qui est la somme des stocks nets, créances nettes, autres actifs courants, dettes fournisseurs, autres créditeurs et charges à payer (v) provisions et autres passifs non courants et (vi) actifs et passifs destinés à être cédés ou échangés. Les Capitaux Employés peuvent constituer un outil d’analyse utile pour les décideurs, les analystes et les actionnaires, en leur donnant un éclairage sur le montant des capitaux investis par la Compagnie ou par ses secteurs pour conduire ses opérations. Les Capitaux Employés sont utilisés pour calculer la Rentabilité des Capitaux Employés moyens (ROACE).
Cash-flow après Investissements Organiques : indicateur alternatif de performance dont l’agrégat IFRS le plus proche est le flux de trésorerie d’exploitation. Le cash-flow après Investissements Organiques correspond à la Marge Brute d’Autofinancement (CFFO) moins les Investissements Organiques. Les Investissements Organiques correspondent aux Investissements Nets, hors acquisitions, cessions et autres opérations avec des intérêts ne conférant pas le contrôle. Cet indicateur peut constituer un outil d’analyse utile pour les décideurs, les analystes et les actionnaires car il représente les flux de trésorerie d’exploitation générés par l'entreprise après l’allocation de trésorerie pour les Investissements Organiques.
Cash-flow net (ou free cash-flow) : indicateur alternatif de performance dont l’agrégat IFRS le plus proche est le flux de trésorerie d’exploitation. Le cash-flow net correspond à la Marge Brute d’Autofinancement (CFFO) moins les Investissements Nets. Le cash-flow net peut constituer un outil d’analyse utile tant pour les décideurs, les analystes que pour les actionnaires car il représente les flux de trésorerie générés par les opérations de la Compagnie après l’allocation de trésorerie pour les Investissements Organiques et les Acquisitions nettes de cessions (acquisitions - cessions - autres opérations avec des intérêts ne conférant pas le contrôle). Cet indicateur de performance correspond aux flux de trésorerie disponibles pour rembourser la dette et affecter de la trésorerie à la distribution de dividendes aux actionnaires ou au rachat d'actions.
DACF (Debt Adjusted Cash-Flow) : indicateur alternatif de performance dont l’agrégat IFRS le plus proche est le flux de trésorerie d’exploitation. Le DACF est défini comme la Marge Brute d’Autofinancement (CFFO) hors frais financiers. Cet indicateur peut constituer un outil d’analyse utile tant pour les décideurs, les analystes que les actionnaires car il correspond aux fonds théoriquement disponibles dont dispose la Compagnie pour les investissements, le remboursement de la dette et les distributions aux actionnaires, et facilite ainsi la comparaison des résultats d'exploitation de la Compagnie avec ceux d'autres entreprises, indépendamment de leur structure de capital et de leurs besoins en fonds de roulement.
EBITDA (Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization ou bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) ajusté : indicateur alternatif de performance dont l’agrégat IFRS le plus proche est le Résultat Net. Il correspond au résultat ajusté avant amortissement et dépréciations des immobilisations incorporelles, corporelles et des droits miniers, charge d’impôt et coût de la dette nette, soit l’ensemble des produits et charges opérationnels et quote-part du résultat des sociétés mises en équivalence. Cet indicateur peut constituer un outil d’analyse utile pour les décideurs, les analystes et les actionnaires pour mesurer et comparer la rentabilité de la Compagnie avec celle des entreprises de services publics (secteur de l’énergie).
Investissements nets : indicateur alternatif de performance dont l’agrégat IFRS le plus proche est le flux de trésorerie d’investissement. Les Investissements Nets incluent le flux de trésorerie d’investissement, les opérations avec des intérêts ne conférant pas le contrôle, la variation de la dette liée au financement de projets renouvelables, les dépenses liées aux crédits carbone et les investissements liés aux contrats de location capitalisés et excluent le remboursement organique des prêts des sociétés mises en équivalence. Cet indicateur peut constituer un outil d’analyse utile pour les décideurs, les analystes et les actionnaires pour mettre en évidence la trésorerie affectée aux opportunités de croissance, tant internes qu'externes, montrant ainsi, lorsqu'il est combiné avec le tableau des flux de trésorerie de la Compagnie préparé selon les IFRS, comment la trésorerie est générée et allouée au sein de l’organisation. Les Investissements Nets sont la somme des Investissements Organiques et des Acquisitions nettes de cessions tous deux définis dans le Glossaire.
Investissements organiques : indicateur alternatif de performance dont l’agrégat IFRS le plus proche est le flux de trésorerie d’investissement. Les Investissements Organiques désignent les Investissements Nets, hors acquisitions, cessions et autres opérations avec des intérêts ne conférant pas le contrôle. Les Investissements Organiques peuvent constituer un outil d’analyse utile pour les décideurs, les analystes et les actionnaires car ils mettent en évidence les flux de trésorerie utilisés par la Compagnie pour accroître son portefeuille d'actifs, hors sources de croissance externe.
Marge Brute d’Autofinancement ou Cash-Flow From Operations excluding working capital (CFFO) : indicateur alternatif de performance dont l’agrégat IFRS le plus proche est le flux de trésorerie d’exploitation. La Marge Brute d’Autofinancement se définit comme le flux de trésorerie d’exploitation avant variation du besoin en fonds de roulement au coût de remplacement, hors impact des contrats comptabilisés en juste valeur des secteurs Integrated LNG et Integrated Power, et y compris les plus-values de cession de projets renouvelables et les remboursements de prêts organiques des sociétés mises en équivalence.
Cet indicateur peut constituer un outil d’analyse utile pour les décideurs, les analystes et les actionnaires pour les aider à comprendre l’évolution de la marge brute d’autofinancement au fil des périodes sur une base cohérente en comparaison avec la performance des pairs. La combinaison de cet indicateur de performance et des résultats de la Compagnie préparés conformément aux IFRS permet une compréhension plus complète des facteurs et des tendances affectant les activités et les performances de la Compagnie. Cet indicateur de performance est utilisé par la Compagnie comme base pour l'allocation de ses flux de trésorerie et notamment pour déterminer la part des cash-flows affectée aux distributions aux actionnaires.
Périmètre opéré : activités, sites et actifs industriels dont TotalEnergies SE ou l’une de ses filiales a le contrôle opérationnel, c’est-à-dire a la responsabilité de la conduite des opérations pour le compte de l’ensemble des partenaires. Sur le périmètre opéré, les indicateurs sont reportés à 100 %, quelle que soit la part patrimoniale détenue par la Compagnie dans l'actif.
Périmètre ESRS : les émissions de GES du périmètre ESRS correspondent aux émissions à 100 % des sites opérés auxquelles s’ajoutent les émissions en part patrimoniale des actifs non opérés et consolidés financièrement hors sociétés mises en équivalence.
Ratio d’endettement : indicateur alternatif de performance dont l’agrégat IFRS le plus proche est le ratio entre le total des dettes financières et le total des capitaux propres. Le ratio d’endettement est un ratio entre la dette nette et les capitaux propres, qui est calculé de la façon suivante : dette nette hors contrat de location / (capitaux propres + dette nette hors contrat de location). Cet indicateur peut constituer un outil d’analyse utile pour les décideurs, les analystes et les actionnaires pour évaluer la solidité financière du bilan de la Compagnie.
Ratio d’endettement normalisé : indicateur défini comme le ratio d’endettement excluant l’impact de la variation d’éléments saisonniers, notamment sur le besoin en fonds de roulement.
Résultat net ajusté (part TotalEnergies) : indicateur alternatif de performance dont l’agrégat IFRS le plus proche est le Résultat Net (part TotalEnergies). Le Résultat Net Ajusté (part TotalEnergies) se définit comme le Résultat Net (part TotalEnergies) moins les éléments d’ajustement sur le Résultat Net (part TotalEnergies). Les éléments d’ajustement sont l’effet de stock, l’effet des variations de juste valeur et les éléments non récurrents. Cet indicateur peut constituer un outil d’analyse utile pour les décideurs, les analystes et les actionnaires pour faciliter l'analyse de la performance opérationnelle de la Compagnie en supprimant l’impact des résultats non opérationnels et des éléments non récurrents.
Résultat opérationnel net ajusté : indicateur alternatif de performance dont l’agrégat IFRS le plus proche est le Résultat Net. Le Résultat Opérationnel Net Ajusté correspond au Résultat Net avant coût net de la dette nette c’est-à-dire le coût de la dette nette retraité de l’impact de l’impôt, moins les éléments d’ajustement. Les éléments d’ajustement sont l’effet de stock, l’effet des variations de juste valeur et les éléments non récurrents. Le résultat opérationnel net ajusté peut constituer un outil d’analyse utile pour les décideurs, les analystes et les actionnaires pour faciliter l'analyse de la performance opérationnelle de la Compagnie en supprimant l’impact des résultats non opérationnels et des éléments non récurrents. Il est utilisé pour évaluer la Rentabilité des Capitaux Employés Moyens (ROACE) comme expliqué ci-dessous.
Retour à l’actionnaire (Pay-out) : indicateur alternatif de performance. Il se définit comme le ratio entre les dividendes et les rachats d'actions destinées à être annulées rapporté à la Marge Brute d’Autofinancement. Cet indicateur peut constituer un outil d’analyse utile pour les décideurs, les analystes et les actionnaires car il indique la part de la Marge Brute d’Autofinancement distribuée à l’actionnaire.
Return on Average Capital Employed (ROACE) ou Rentabilité des Capitaux Employés moyens : indicateur alternatif de performance. Il se définit comme le rapport entre le Résultat Opérationnel Net Ajusté et les Capitaux Employés moyens au coût de remplacement entre le début et la fin de la période. Cet indicateur peut constituer un outil d’analyse utile pour les décideurs, les analystes et les actionnaires pour mesurer la rentabilité des Capitaux Employés moyens par la Compagnie dans le cadre de ses opérations et est utilisé par la Compagnie pour comparer sa performance en interne et en externe avec celle de ses pairs.
Avertissement :
Sauf indication contraire, les termes « TotalEnergies », « compagnie TotalEnergies » et « Compagnie » qui figurent dans ce document sont utilisés pour désigner TotalEnergies SE et les entités consolidées que TotalEnergies SE contrôle directement ou indirectement. De même, les termes « nous », « nos » et « notre » peuvent également être utilisés pour faire référence à ces entités ou à leurs collaborateurs. Les entités dans lesquelles TotalEnergies SE détient directement ou indirectement une participation sont des personnes morales distinctes et autonomes. Le terme « Société » utilisé dans ce document est utilisé pour désigner exclusivement TotalEnergies SE, société mère de la Compagnie.
Ce communiqué de presse présente les résultats du premier trimestre 2026 et les trois premiers mois de l’année 2026, issus des comptes consolidés de TotalEnergies SE au 31 mars 2026 (non audités). Les comptes consolidés de TotalEnergies SE au 31 mars 2026 ont fait l’objet d’un examen limité par les Commissaires aux comptes. L’annexe au comptes consolidés (non audités) est disponibles sur le site de la Société, www.totalenergies.com.
Ce document peut contenir des déclarations prospectives (incluant des forward-looking statements au sens du Private Securities Litigation Reform Act de 1995), concernant notamment la situation financière, les résultats d’opérations, les activités et la stratégie de TotalEnergies et les attentes concernant les rendements pour les actionnaires, notamment en ce qui concerne les dividendes futurs et les rachats d’actions. Ce document peut également contenir des indications sur les perspectives, objectifs, axes de progrès et ambitions de TotalEnergies SE, notamment en ce qui concerne le changement climatique et la neutralité carbone. Une ambition exprime un résultat souhaité par TotalEnergies, étant précisé que les moyens à mettre en œuvre pour l’atteindre ne dépendent pas uniquement de TotalEnergies.
Ces déclarations prospectives peuvent être identifiées par l’utilisation du futur, du conditionnel ou de termes à caractère prospectif tels que « sera », « devrait », « pourrait », « serait », « peut », « vraisemblablement », « envisager », « avoir l’intention », « anticiper », « croire », « estimer », « considérer », « planifier », « prévoir », « penser », « avoir pour objectif », « avoir pour ambition », « s’engager », « viser » ou toute terminologie similaire. Ces déclarations prospectives contenues dans ce document sont fondées sur des données économiques, hypothèses et estimations établies dans un contexte économique, concurrentiel et réglementaire donné et considérées comme raisonnables par TotalEnergies à la date de publication du présent document.
Ces déclarations prospectives ne sont pas des données historiques et ne doivent pas être interprétées comme des garanties que les perspectives, objectifs ou ambitions énoncés seront réalisés. Elles sont incertaines et sont susceptibles d’évoluer ou d’être modifiées avec un écart significatif entre les résultats réels et ceux envisagés, en raison notamment des incertitudes liées à l’environnement économique, financier, concurrentiel et réglementaire, ou en raison de la matérialisation de facteurs de risque tels que, notamment, les fluctuations des prix du pétrole brut et du gaz naturel, l’évolution de la demande et des prix des produits pétroliers, les variations dans la production et l’estimation des réserves, la capacité à réduire les coûts et à améliorer l’efficacité opérationnelle sans perturber indûment les opérations, les changements législatifs et réglementaires, notamment en matière d’environnement et de climat, les fluctuations monétaires, les innovations technologiques, les conditions et événements météorologiques, ainsi que les évolutions sociodémographiques, économiques et politiques, les changements dans les conditions de marché, la perte de parts de marché, les modifications des préférences des consommateurs ou les pandémies, ainsi que les autres facteurs de risque décrits régulièrement dans les documents de la Société, notamment son Document d’enregistrement universel déposé auprès de l’Autorité des marchés financiers, son rapport annuel (Form 20-F) déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (« SEC »), ainsi que les autres rapports déposés ou transmis à la SEC.
Les décisions relatives à de futurs acomptes sur dividende ou dividendes annuels définitifs, postérieurs à l’acompte sur dividende payable le 2 octobre 2026 (ou le 21 octobre 2026 pour les détenteurs inscrits au registre américain), n’ont pas encore été arrêtées par le Conseil d’administration ou approuvées par les actionnaires en assemblée générale. Les attentes de la direction concernant les dividendes futurs constituent des déclarations prospectives et ne sont pas contraignantes. Le Conseil d’administration conserve toute latitude pour décider de distribuer un acompte sur dividende, en déterminer le montant et la date de versement, ainsi que pour arrêter le dividende qui sera soumis à l’approbation des actionnaires en assemblée générale, en fonction de divers facteurs, notamment les résultats financiers de TotalEnergies, la solidité de son bilan, ses besoins de trésorerie et en terme de liquidité, ses perspectives, les prix des matières premières et tout autre élément jugé pertinent par le Conseil d’administration.
Les lecteurs ne doivent pas considérer les déclarations prospectives comme des données certaines, mais comme l’expression du point de vue de la Société à la date de publication du présent document.
TotalEnergies SE et ses filiales n’ont aucune obligation, ne prennent aucun engagement et déclinent expressément toute responsabilité vis-à-vis des investisseurs ou de toute autre partie prenante de mettre à jour ou de réviser, en particulier en raison d’informations nouvelles ou d’événements futurs, tout ou partie des déclarations, informations prospectives, tendances ou objectifs contenus dans ce document. Par ailleurs, la Société n’a pas vérifié et n’est pas tenue de vérifier les données provenant de tiers contenues dans ce document ou utilisées pour les hypothèses, estimations ou, plus généralement, les données prospectives publiées dans ce document. Les informations concernant les facteurs de risque susceptibles d’avoir un effet défavorable significatif sur les activités de TotalEnergies, sa situation financière, y compris ses résultats opérationnels et ses flux de trésorerie, sa réputation, ses perspectives ou la valeur des instruments financiers émis par TotalEnergies sont décrites dans la version la plus récente du Document d’enregistrement universel déposé par TotalEnergies SE auprès de l’Autorité des marchés financiers et dans le rapport annuel (20-F) déposé auprès de la SEC.
En outre, les développements relatifs au changement climatique et à d’autres enjeux environnementaux ou sociaux présentés dans ce document reposent sur différents cadres de référence et prennent en considération les intérêts de diverses parties prenantes, lesquels sont susceptibles d’évoluer indépendamment de notre volonté. Par ailleurs, nos informations publiées sur ces thématiques, y compris celles relatives au changement climatique et à d’autres enjeux environnementaux ou sociaux, peuvent inclure des éléments qui ne sont pas nécessairement considérés comme « significatifs » (« material ») au sens des lois américaines sur les valeurs mobilières applicables aux obligations d’information auprès de la SEC, ni au regard du droit des marchés financiers concernés.
En complément des indicateurs définis par les normes IFRS, certains indicateurs alternatifs de performance sont présentés, tels que notamment les indicateurs de performance excluant les éléments d’ajustement décrits ci-après (résultat opérationnel net ajusté, résultat net ajusté), le cash flow net, le cash flow après investissements organiques, le ratio d’endettement normalisé, la rentabilité des capitaux propres (Return on Equity – ROE), la rentabilité des capitaux employés moyens (Return on Average Capital Employed – ROACE), le ratio d’endettement (gearing ratio), la marge brute d’autofinancement, le DACF (debt adjusted cash flow), ainsi que le taux de retour à l’actionnaire (payout). Ces indicateurs sont destinés à faciliter l’analyse de la performance financière de TotalEnergies et la comparaison des résultats entre périodes. Ils permettent aux investisseurs de suivre les mesures utilisées en interne pour gérer et évaluer la performance de TotalEnergies.
Les informations financières sectorielles sont présentées conformément au système de reporting interne et reflètent les données sectorielles internes utilisées pour gérer et évaluer la performance de TotalEnergies. TotalEnergies évalue sa performance au niveau de chaque secteur d’activité sur la base du résultat net opérationnel ajusté.
Ces éléments d’ajustement comprennent :
(i) les éléments non récurrents
En raison de leur caractère inhabituel ou particulièrement significatif, certaines transactions qualifiées « d'éléments non récurrents » sont exclues des informations par secteur d'activité. En général, les éléments non récurrents concernent des transactions qui sont significatives, peu fréquentes ou inhabituelles. Cependant, dans certains cas, des transactions telles que coûts de restructuration ou cessions d'actifs, qui ne sont pas considérées comme représentatives du cours normal de l'activité, peuvent être qualifiées d'éléments non récurrents, bien que des transactions similaires aient pu se produire au cours des exercices précédents, ou risquent de se reproduire lors des exercices futurs.
(ii) l’effet de stock
Conformément à IAS 2, TotalEnergies valorise ses stocks de produits pétroliers selon la méthode du FIFO (First-in, First-out) et celui des autres stocks selon la méthode PMP (Prix Moyen Pondéré). Selon la méthode FIFO, le stock est valorisé au coût historique d’acquisition ou de production plutôt qu’au coût de remplacement. En cas de volatilité des marchés de l’énergie, cette méthode de valorisation peut avoir un effet de distorsion important sur le résultat.
Par conséquent, les résultats ajustés des secteurs Raffinage-Chimie et Marketing & Services sont communiqués selon la méthode du coût de remplacement. Cette méthode est utilisée afin de mesurer la performance des secteurs et de faciliter la comparabilité de leurs résultats avec ceux des principaux concurrents de la Compagnie.
Dans la méthode du coût de remplacement, proche du LIFO (Last In, First Out), la variation de la valeur des stocks dans le compte de résultat est déterminée par référence au différentiel de prix fin de mois d'une période à l'autre ou par référence à des prix moyens de la période selon la nature des stocks concernés et non par référence à la valeur historique des stocks. L’effet de stock correspond à la différence entre les résultats calculés selon la méthode FIFO (First In, First Out) et les résultats selon la méthode du coût de remplacement.
(iii) l’effet des variations de juste valeur
L’effet des variations de juste valeur présenté en éléments d’ajustement correspond, pour les stocks du trading et les contrats de stockage, à des différences entre la mesure interne de la performance utilisée par le Comité exécutif de TotalEnergies et la comptabilisation de ces transactions selon les normes IFRS.
Les normes IFRS prévoient que les stocks de trading soient comptabilisés à leur juste valeur en utilisant les cours spot de fin de période. Afin de refléter au mieux la gestion par des transactions dérivées de l’exposition économique liée à ces stocks, les indicateurs internes de mesure de la performance intègrent une valorisation des stocks de trading en juste valeur sur la base de cours forward.
Dans le cadre de ses activités de trading, TotalEnergies conclut par ailleurs des contrats de stockage dont la représentation future est enregistrée en juste valeur dans la performance économique interne de TotalEnergies, mais n’est pas autorisée par les normes IFRS.
Enfin, TotalEnergies utilise des instruments dérivés dans le but de gérer l’exposition aux risques de certains contrats ou actifs opérationnels. En application des normes IFRS, ces instruments dérivés sont comptabilisés à la juste valeur alors que les transactions opérationnelles sous-jacentes sont comptabilisées lors de leur réalisation. Les indicateurs internes reportent la reconnaissance du résultat sur les instruments dérivés au dénouement des transactions.
Dans ce cadre, les résultats ajustés (résultat opérationnel net ajusté, résultat net ajusté) se définissent comme les résultats au coût de remplacement, hors éléments non récurrents et hors effet des variations de juste valeur.
Les chiffres présentés en euros pour le résultat net ajusté dilué par action sont obtenus à partir des chiffres en dollars convertis sur la base des taux de change moyen euro/US dollar (€/$) des périodes concernées et ne résultent pas d’une comptabilité tenue en euros.
Avertissement aux investisseurs américains – Tout investisseur américain est prié de se reporter au Form 20-F publié par TotalEnergies SE, File N ° 1-10888, disponible au 2, place Jean Millier – Arche Nord Coupole/Regnault – 92078 Paris-La Défense Cedex, France, ou sur le site internet de la Société totalenergies.com. Ce document est également disponible auprès de la SEC en appelant le 1-800-SEC-0330 ou sur le site internet de la SEC sec.gov.
(1)
Se référer au Glossaire pages 23 & 24 pour les définitions et informations additionnelles sur les indicateurs alternatifs de performance (Non-GAAP measures) et aux pages 19 et suivantes pour les tableaux de réconciliation.
(2)
Certaines des transactions mentionnées dans les faits marquants restent soumises à l’accord des autorités ou à la réalisation de conditions suspensives selon les termes des accords.
(3)
Il se définit de la manière suivante : (impôt sur le résultat opérationnel net ajusté) / (résultat opérationnel net ajusté - quote-part du résultat des sociétés mises en équivalence - dividendes reçus des participations - dépréciations des écarts d’acquisition + impôt sur le résultat opérationnel net ajusté).
(4)
Conformément aux normes IFRS, le résultat net ajusté dilué par action correspond au rapport entre le résultat net ajusté (part TotalEnergies) diminué du coupon des titres subordonnés à durée indéterminée et le nombre moyen pondéré dilué d’actions en circulation au cours de l’exercice en excluant les actions autodétenues par TotalEnergies SE.
(5)
Taux de change moyen €-$ : 1,1703 au 1er trimestre 2026, 1,1634 au 4ème trimestre 2025 et 1,0523 au 1er trimestre 2025.
(6)
Ne prend pas en compte les activités de négoce de pétrole, de gaz et de GNL, respectivement.
(7)
Ventes en $ / Ventes en volume pour les filiales consolidées.
(8)
Ventes en $ / Ventes en volume pour les filiales consolidées.
(9)
Ventes en $ / Ventes en volume pour les filiales consolidées et sociétés mises en équivalence.
(10)
Cet indicateur de marché pour le raffinage européen, calculé sur la base de prix de marché publics ($/b), utilise un panier de pétroles bruts, des rendements en produits pétroliers et des coûts variables représentatifs de l’outil de raffinage européen de TotalEnergies.
(11)
Les gaz à effet de serre (GES) désignent les sept gaz à effet de serre du protocole de Kyoto, à savoir le CO2, CH4, N2O, les HFC, les PFC, le SF6 et le NF3, avec leurs PRG (pouvoir de réchauffement global) à 100 ans respectifs tel que donnés par le rapport du GIEC le plus récent. Les HFC, PFC et le SF6 et le NF3 sont quasiment absents des émissions de la Compagnie et ne sont pas comptabilisés par la Compagnie.
(12)
Les émissions de GES Scope 1+2 se définissent comme la somme des émissions directes de GES émanant de sites ou d’activités faisant partie du périmètre de reporting des indicateurs liés au changement climatique et des émissions indirectes de GES résultant de la production d’électricité, de vapeur, de chaleur ou de froid achetés ou acquis, et consommés par les sites ou activités faisant partie du périmètre de reporting des indicateurs liés au changement climatique, nettes des ventes éventuelles d’énergie, sans inclure les gaz industriels achetés (H2). En l’absence de mention contraire, TotalEnergies rapporte les émissions de GES Scope 2 suivant la méthode fondée sur le marché (market based), comme définie par le GHG Protocol.
(13)
En l’absence de mention contraire, TotalEnergies rapporte les émissions de GES Scope 3, catégorie 11, qui correspondent aux émissions indirectes de GES liées à la phase d’utilisation directe des produits vendus au cours de leur durée de vie attendue (c’est-à-dire les émissions de scope 1 et de scope 2 des utilisateurs finaux qui ont lieu pendant la combustion des produits énergétiques) conformément à la définition du Corporate Value Chain (Scope 3) Accounting and Reporting Standard Supplement to the GHG Protocol. La Compagnie suit les méthodologies sectorielles pour l’oil & gas publiées par l’IPIECA, conformes aux méthodologies du GHG Protocol. Afin d’éviter les doubles comptages, cette méthodologie comptabilise le volume le plus important sur les chaînes de valeur pétrole ou gaz, à savoir soit la production soit les ventes en vue d’un usage final. Le point le plus élevé pour chaque chaine de valeur pour l’année 2026 sera déterminé au regard de la réalisation sur l’ensemble de l’année, TotalEnergies fournissant des estimations au fur et à mesure des trimestres. À ces ventes ou production est appliqué un facteur d’émission stœchiométrique (oxydation des molécules en dioxyde de carbone) pour obtenir une quantité d’émission. Conformément au Technical Guidance for Calculating Scope 3 Emissions Supplement to the Corporate Value Chain (Scope 3) Accounting and Reporting Standard qui définit les utilisateurs finaux comme les consommateurs et clients professionnels qui utilisent les produits finaux et au guide IPIECA Estimating petroleum industry value chain (Scope 3) greenhouse gas emissions en application duquel le reporting des émissions liées aux produits énergétiques achetés pour revente à des utilisateurs non finaux (c’est-à-dire pour du négoce) est optionnel, TotalEnergies ne rapporte pas les émissions associées aux activités de négoce.
(14)
Production de la Compagnie = production de l’EP + production d’Integrated LNG.
(15)
Il se définit de la manière suivante : (impôt sur le résultat opérationnel net ajusté) / (résultat opérationnel net ajusté - quote-part du résultat des sociétés mises en équivalence - dividendes reçus des participations - dépréciations des écarts d’acquisition + impôt sur le résultat opérationnel net ajusté).
*
Ces rachats d’actions sont nets de frais et taxes et incluent les rachats couvrant les plans d’attribution d’actions aux employés.
(16)
Sensibilités mises à jour une fois par an, à l’occasion de la publication des résultats du 4ème trimestre de l’année précédente. Les sensibilités indiquées sont des estimations préparées sur la base de la vision actuelle de TotalEnergies de son portefeuille 2026. Les résultats réels peuvent varier significativement des estimations qui résulteraient de l’application de ces sensibilités. L’impact de la sensibilité $/€ sur le résultat opérationnel net ajusté est attribuable pour l’essentiel au Raffinage-Chimie.
(17)
Environnement Brent à 60-70 $/b.
(18)
Données à fin de période.
(19)
Dont 17,25 % des capacités brutes de Adani Green Energy Ltd, 50 % des capacités brutes de Clearway Energy Group, et 49 % des capacités brutes de Casa dos Ventos.
(20)
Données à fin de période.
Comptes TotalEnergies
Comptes consolidés du premier trimestre 2026, normes IFRS
Compte de résultat consolidé
TotalEnergies
(non audité)
1er trimestre
4ème trimestre
1er trimestre
(en millions de dollars)(a)
2026
2025
2025
Chiffre d'affaires
54 163
50 624
52 254
Droits d'accises
(4 647)
(4 699)
(4 355)
Produits des ventes
49 516
45 925
47 899
Achats, nets de variation de stocks
(27 347)
(29 536)
(30 855)
Autres charges d'exploitation
(8 675)
(7 925)
(7 564)
Charges d'exploration
(133)
(177)
(81)
Amortissements et dépréciations des immobilisations corporelles et droits miniers
(3 206)
(3 776)
(2 998)
Autres produits
471
806
247
Autres charges
(1 225)
(821)
(291)
Coût de l'endettement financier brut
(791)
(833)
(725)
Produits et charges de trésorerie et d'équivalents de trésorerie
222
233
290
Coût de l'endettement financier net
(569)
(600)
(435)
Autres produits financiers
294
324
318
Autres charges financières
(223)
(221)
(249)
Quote-part du résultat net des sociétés mises en équivalence
817
759
663
Produit (Charge) d'impôt
(3 788)
(1 830)
(2 733)
Résultat net de l'ensemble consolidé
5 932
2 928
3 921
Part TotalEnergies
5 810
2 906
3 851
Intérêts ne conférant pas le contrôle
122
22
70
Résultat net par action (en $)
2,68
1,31
1,69
Résultat net dilué par action (en $)
2,64
1,30
1,68
(a) Excepté pour les résultats nets par action.
Résultat global consolidé
TotalEnergies
(non audité)
1er trimestre
4ème trimestre
1er trimestre
(en millions de dollars)
2026
2025
2025
Résultat net de l'ensemble consolidé
5 932
2 928
3 921
Autres éléments du résultat global
Pertes et gains actuariels
1
28
–
Variation de juste valeur des placements en instruments de capitaux propres
112
(161)
12
Effet d'impôt
(25)
51
1
Écart de conversion de consolidation de la société-mère
(1 792)
49
2 882
Sous-total des éléments ne pouvant faire l'objet d'un reclassement en résultat
(1 704)
(33)
2 895
Écart de conversion de consolidation
1 904
(133)
(2 017)
Couverture de flux futurs
937
(46)
(833)
Variation du basis spread des opérations en monnaie étrangère
4
(3)
15
Quote-part du résultat global des sociétés mises en équivalence, net d'impôt
155
(98)
(100)
Autres éléments
1
(4)
7
Effet d'impôt
(235)
18
205
Sous-total des éléments pouvant faire l'objet d'un reclassement en résultat
2 766
(266)
(2 723)
Total autres éléments du résultat global (après impôt)
1 062
(299)
172
Résultat global
6 994
2 629
4 093
– Part TotalEnergies
6 884
2 596
4 007
– Intérêts ne conférant pas le contrôle
110
33
86
Bilan consolidé
TotalEnergies
31 mars 2026
31 décembre 2025
31 mars 2025
(en millions de dollars)
(non audité)
(non audité)
ACTIF
Actifs non courants
Immobilisations incorporelles
36 387
37 345
34 543
Immobilisations corporelles
116 240
114 694
112 249
Sociétés mises en équivalence : titres et prêts
39 123
38 090
35 687
Autres titres
2 097
1 914
1 860
Actifs financiers non courants
2 877
3 270
2 231
Impôts différés
2 986
3 358
3 360
Autres actifs non courants
2 640
2 915
4 000
Total actifs non courants
202 350
201 586
193 930
Actifs courants
Stocks
23 932
16 663
19 037
Clients et comptes rattachés
22 977
18 559
24 882
Autres créances
33 877
20 437
22 423
Actifs financiers courants
4 173
3 332
6 237
Trésorerie et équivalents de trésorerie
25 693
26 202
22 837
Actifs destinés à être cédés ou échangés
1 560
4 276
1 711
Total actifs courants
112 212
89 469
97 127
Total actif
314 562
291 055
291 057
PASSIF ET CAPITAUX PROPRES
Capitaux propres
Capital
7 007
7 059
7 231
Primes et réserves consolidées
133 317
125 860
128 787
Écarts de conversion
(13 900)
(14 033)
(14 508)
Actions autodétenues
(3 883)
(4 003)
(3 554)
Total des capitaux propres - part TotalEnergies
122 541
114 883
117 956
Intérêts ne conférant pas le contrôle
2 696
2 640
2 465
Total des capitaux propres
125 237
117 523
120 421
Passifs non courants
Impôts différés
12 990
12 634
12 621
Engagements envers le personnel
1 974
2 018
1 824
Provisions et autres passifs non courants
18 693
17 322
19 872
Dettes financières non courantes
51 426
48 995
45 858
Total passifs non courants
85 083
80 969
80 175
Passifs courants
Fournisseurs et comptes rattachés
42 693
38 065
42 554
Autres créditeurs et dettes diverses
47 512
36 344
32 505
Dettes financières courantes
12 582
12 038
13 134
Autres passifs financiers courants
243
388
897
Passifs relatifs aux actifs destinés à être cédés ou échangés
1 212
5 728
1 371
Total passifs courants
104 242
92 563
90 461
Total passif et capitaux propres
314 562
291 055
291 057
Tableau de flux de trésorerie consolidé
TotalEnergies
(non audité)
1er trimestre
4ème trimestre
1er trimestre
(en millions de dollars)
2026
2025
2025
FLUX DE TRÉSORERIE D’EXPLOITATION
Résultat net de l’ensemble consolidé
5 932
2 928
3 921
Amortissements et pertes de valeur des immobilisations corporelles et incorporelles
4 149
3 996
3 086
Provisions et impôts différés
591
316
209
(Plus) Moins-value sur cessions d'actifs
(320)
(655)
25
Dividendes moins quote-part des résultats des sociétés mises en équivalence
(187)
(203)
(423)
Diminution (augmentation) du besoin en fonds de roulement
(6 968)
3 867
(4 232)
Autres, nets
164
222
(23)
Flux de trésorerie d'exploitation
3 361
10 471
2 563
FLUX DE TRÉSORERIE D'INVESTISSEMENT
Investissements corporels et incorporels
(4 621)
(4 153)
(4 222)
Coût d'acquisition de sociétés consolidées, net de la trésorerie acquise
(79)
(140)
(232)
Coût d'acquisition de titres
(221)
(343)
(311)
Augmentation des prêts non courants
(301)
(559)
(568)
Investissements
(5 222)
(5 195)
(5 333)
Produits de cession d'actifs corporels et incorporels
181
730
301
Produits de cession de titres consolidés, net de la trésorerie cédée
397
451
117
Produits de cession d'autres titres
7
321
1
Remboursement de prêts non courants
325
259
109
Désinvestissements
910
1 761
528
Flux de trésorerie d'investissement
(4 312)
(3 434)
(4 805)
FLUX DE TRÉSORERIE DE FINANCEMENT
Variation de capital :
– actionnaires de la société mère
–
–
–
– actions propres
(775)
(1 506)
(2 152)
Dividendes payés :
– aux actionnaires de la société mère
(2 123)
(2 160)
(1 851)
– aux intérêts ne conférant pas le contrôle
(9)
(81)
(139)
Émission nette de titres subordonnés à durée indéterminée
1 751
–
(1 139)
Rémunération des titres subordonnés à durée indéterminée
(154)
(122)
(128)
Autres opérations avec les intérêts ne conférant pas le contrôle
(16)
313
(20)
Émission nette d'emprunts non courants
3 584
611
3 431
Variation des dettes financières courantes
(1 283)
(1 985)
150
Variation des actifs et passifs financiers courants
(469)
686
718
Flux de trésorerie de financement
506
(4 244)
(1 130)
Augmentation (diminution) de la trésorerie
(445)
2 793
(3 372)
Incidence des variations de change
(64)
(6)
365
Trésorerie en début de période
26 202
23 415
25 844
Trésorerie en fin de période
25 693
26 202
22 837
Variation des capitaux propres consolidés
TotalEnergies
(non audité)
Actions émises
Primes et
réserves
consolidées
Écarts de conversion
Actions autodétenues
Capitaux propres -
Part TotalEnergies
Intérêts ne conférant pas le contrôle
Capitaux propres
(en millions de dollars)
Nombre
Montant
Nombre
Montant
Au 1er janvier 2025
2 397 679 661
7 577
135 496
(15 259)
(149 529 818)
(9 956)
117 858
2 397
120 255
Résultat net du premier trimestre 2025
–
–
3 851
–
–
–
3 851
70
3 921
Autres éléments du résultat global
–
–
(595)
751
–
–
156
16
172
Résultat Global
–
–
3 256
751
–
–
4 007
86
4 093
Dividendes
–
–
–
–
–
–
–
(5)
(5)
Émissions d'actions
–
–
–
–
–
–
–
–
–
Rachats d'actions
–
–
–
–
(33 770 546)
(2 633)
(2 633)
–
(2 633)
Cessions d'actions(a)
–
–
(413)
–
6 209 016
413
–
–
–
Paiements en actions
–
–
112
–
–
–
112
–
112
Annulation d'actions
(127 622 460)
(346)
(8 395)
–
127 622 460
8 622
(119)
–
(119)
Emission nette de titres subordonnés à durée indéterminée
–
–
(1 219)
–
–
–
(1 219)
–
(1 219)
Rémunération des titres subordonnés à durée indéterminée
–
–
(77)
–
–
–
(77)
–
(77)
Autres opérations avec les intérêts ne conférant pas le contrôle
–
–
–
–
–
–
–
(20)
(20)
Autres éléments
–
–
27
–
–
–
27
7
34
Au 31 mars 2025
2 270 057 201
7 231
128 787
(14 508)
(49 468 888)
(3 554)
117 956
2 465
120 421
Résultat net du 1er avril au 31 décembre 2025
–
–
9 276
–
–
–
9 276
160
9 436
Autres éléments du résultat global
–
–
(402)
475
–
–
73
61
134
Résultat Global
–
–
8 874
475
–
–
9 349
221
9 570
Dividendes
–
–
(8 135)
–
–
–
(8 135)
(343)
(8 478)
Émissions d'actions
11 149 053
30
462
–
–
–
492
–
492
Rachats d'actions
–
–
–
–
(88 866 748)
(4 893)
(4 893)
–
(4 893)
Cessions d'actions(a)
–
–
(1)
–
12 396
1
–
–
–
Paiements en actions
–
–
473
–
–
–
473
–
473
Annulation d'actions
(74 620 711)
(202)
(4 309)
–
74 620 711
4 442
(69)
–
(69)
Emission nette de titres subordonnés à durée indéterminée
–
–
–
–
–
–
–
–
–
Rémunération des titres subordonnés à durée indéterminée
–
–
(243)
–
–
–
(243)
–
(243)
Autres opérations avec les intérêts ne conférant pas le contrôle
–
–
(1)
–
–
–
(1)
306
305
Autres éléments
–
–
(47)
–
–
1
(46)
(9)
(55)
Au 31 décembre 2025
2 206 585 543
7 059
125 860
(14 033)
(63 702 529)
(4 003)
114 883
2 640
117 523
Résultat net du premier trimestre 2026
–
–
5 810
–
–
–
5 810
122
5 932
Autres éléments du résultat global
–
–
941
133
–
–
1 074
(12)
1 062
Résultat Global
–
–
6 751
133
–
–
6 884
110
6 994
Dividendes
–
–
–
–
–
–
–
(9)
(9)
Émissions d'actions
–
–
–
–
–
–
–
–
–
Rachats d'actions
–
–
–
–
(9 387 297)
(1 002)
(1 002)
–
(1 002)
Cessions d'actions(a)
–
–
–
–
1 640
–
–
–
–
Paiements en actions
–
–
118
–
–
–
118
–
118
Annulation d'actions
(18 185 068)
(52)
(1 093)
–
18 185 068
1 122
(23)
–
(23)
Emission nette de titres subordonnés à durée indéterminée
–
–
1 751
–
–
–
1 751
–
1 751
Rémunération des titres subordonnés à durée indéterminée
–
–
(87)
–
–
–
(87)
–
(87)
Autres opérations avec les intérêts ne conférant pas le contrôle
–
–
–
–
–
–
–
(16)
(16)
Autres éléments
–
–
17
–
–
–
17
(29)
(12)
Au 31 mars 2026
2 188 400 475
7 007
133 317
(13 900)
(54 903 118)
(3 883)
122 541
2 696
125 237
(a) Actions propres destinées à la couverture des plans d'actions de performance.
Informations par secteur d'activité
TotalEnergies
(non audité)
1er trimestre 2026
Exploration - Production
Integrated LNG
Integrated Power
Raffinage - Chimie
Marketing & Services
Holding
Éliminations de consolidation
Total
(en millions de dollars)
Chiffre d'affaires externe
1 119
2 930
5 441
24 180
20 489
4
–
54 163
Chiffre d'affaires intersecteurs
9 003
2 810
727
8 215
119
33
(20 907)
–
Droits d'accises
–
–
–
(167)
(4 480)
–
–
(4 647)
Produits des ventes
10 122
5 740
6 168
32 228
16 128
37
(20 907)
49 516
Charges d'exploitation
(3 289)
(4 152)
(5 710)
(28 670)
(14 993)
(248)
20 907
(36 155)
Amortissements et dépréciations des immobilisations corporelles et droits miniers
(1 965)
(421)
(163)
(403)
(230)
(24)
–
(3 206)
Quote-part du résultat net des sociétés mises en équivalence et autres éléments
386
453
(813)
225
(120)
3
–
134
Impôts du résultat opérationnel net
(2 426)
(316)
(53)
(696)
(247)
(99)
–
(3 837)
Ajustements (a)
252
(14)
(1 116)
1 085
276
(23)
–
460
Résultat opérationnel net ajusté
2 576
1 318
545
1 599
262
(308)
–
5 992
Ajustements (a)
460
Coût net de la dette nette
(520)
Intérêts ne conférant pas le contrôle
(122)
Résultat net - part TotalEnergies
5 810
(a) Les éléments d'ajustement incluent les éléments non récurrents, l'effet de stock et l'effet des variations de juste valeur.
La gestion des positions bilancielles (dont les appels de marge) liée à l'accès centralisé aux marchés pour les activités GNL, gaz et électricité est incluse dans le secteur integrated LNG.
Les variations de juste valeur des positions gaz et GNL sont affectées au résultat opérationnel net du secteur Integrated LNG.
Les variations de juste valeur des positions électricité sont affectées au résultat opérationnel net du secteur Integrated Power.
1er trimestre 2026
Exploration - Production
Integrated LNG
Integrated Power
Raffinage - Chimie
Marketing & Services
Holding
Éliminations de consolidation
Total
(en millions de dollars)
Investissements
2 860
649
901
616
152
44
–
5 222
Désinvestissements
462
151
218
23
52
4
–
910
Flux de trésorerie d'exploitation
2 969
(1 120)
(145)
1 564
1 068
(975)
–
3 361
Informations par secteur d'activité
TotalEnergies
(non audité)
4ème trimestre 2025
Exploration - Production
Integrated LNG
Integrated Power
Raffinage - Chimie
Marketing & Services
Holding
Éliminations de consolidation
Total
(en millions de dollars)
Chiffre d'affaires externe
1 260
2 427
5 707
21 616
19 625
(11)
–
50 624
Chiffre d'affaires intersecteurs
8 753
2 237
877
6 878
167
37
(18 949)
–
Droits d'accises
–
–
–
(203)
(4 496)
–
–
(4 699)
Produits des ventes
10 013
4 664
6 584
28 291
15 296
26
(18 949)
45 925
Charges d'exploitation
(4 758)
(3 617)
(6 332)
(27 025)
(14 656)
(199)
18 949
(37 638)
Amortissements et dépréciations des immobilisations corporelles et droits miniers
(2 346)
(444)
(336)
(367)
(248)
(35)
–
(3 776)
Quote-part du résultat net des sociétés mises en équivalence et autres éléments
258
469
90
24
14
(8)
–
847
Impôts du résultat opérationnel net
(1 501)
(182)
77
(114)
(165)
(1)
–
(1 886)
Ajustements (a)
(139)
(32)
(481)
(192)
(100)
(26)
–
(970)
Résultat opérationnel net ajusté
1 805
922
564
1 001
341
(191)
–
4 442
Ajustements (a)
(970)
Coût net de la dette nette
(544)
Intérêts ne conférant pas le contrôle
(22)
Résultat net - part TotalEnergies
2 906
(a) Les éléments d'ajustement incluent les éléments non récurrents, l'effet de stock et l'effet des variations de juste valeur.
La gestion des positions bilancielles (dont les appels de marge) liée à l'accès centralisé aux marchés pour les activités GNL, gaz et électricité est incluse dans le secteur integrated LNG.
Les variations de juste valeur des positions gaz et GNL sont affectées au résultat opérationnel net du secteur Integrated LNG.
Les variations de juste valeur des positions électricité sont affectées au résultat opérationnel net du secteur Integrated Power.
4ème trimestre 2025
Exploration - Production
Integrated LNG
Integrated Power
Raffinage - Chimie
Marketing & Services
Holding
Éliminations de consolidation
Total
(en millions de dollars)
Investissements
1 881
1 130
1 155
542
326
161
–
5 195
Désinvestissements
663
12
880
35
148
23
–
1 761
Flux de trésorerie d'exploitation
3 821
2 102
1 300
1 716
1 352
180
–
10 471
Informations par secteur d'activité
TotalEnergies
(non audité)
1er trimestre 2025
Exploration - Production
Integrated LNG
Integrated Power
Raffinage - Chimie
Marketing & Services
Holding
Éliminations de consolidation
Total
(en millions de dollars)
Chiffre d'affaires externe
1 569
3 088
5 967
22 627
19 001
2
–
52 254
Chiffre d'affaires intersecteurs
8 727
3 252
684
6 811
156
25
(19 655)
–
Droits d'accises
–
–
–
(112)
(4 243)
–
–
(4 355)
Produits des ventes
10 296
6 340
6 651
29 326
14 914
27
(19 655)
47 899
Charges d'exploitation
(3 800)
(4 956)
(6 185)
(28 648)
(14 374)
(192)
19 655
(38 500)
Amortissements et dépréciations des immobilisations corporelles et droits miniers
(1 950)
(391)
(75)
(339)
(217)
(26)
–
(2 998)
Quote-part du résultat net des sociétés mises en équivalence et autres éléments
133
565
44
(8)
(10)
(36)
–
688
Impôts du résultat opérationnel net
(2 328)
(275)
(73)
(83)
(98)
74
–
(2 783)
Ajustements (a)
(100)
(11)
(144)
(53)
(25)
(22)
–
(355)
Résultat opérationnel net ajusté
2 451
1 294
506
301
240
(131)
–
4 661
Ajustements (a)
(355)
Coût net de la dette nette
(385)
Intérêts ne conférant pas le contrôle
(70)
Résultat net - part TotalEnergies
3 851
(a) Les éléments d'ajustement incluent les éléments non récurrents, l'effet de stock et l'effet des variations de juste valeur.
La gestion des positions bilancielles (dont les appels de marge) liée à l'accès centralisé aux marchés pour les activités GNL, gaz et électricité est incluse dans le secteur integrated LNG.
Les variations de juste valeur des positions gaz et GNL sont affectées au résultat opérationnel net du secteur Integrated LNG.
Les variations de juste valeur des positions électricité sont affectées au résultat opérationnel net du secteur Integrated Power.
1er trimestre 2025
Exploration - Production
Integrated LNG
Integrated Power
Raffinage - Chimie
Marketing & Services
Holding
Éliminations de consolidation
Total
(en millions de dollars)
Investissements
3 047
902
936
242
172
34
–
5 333
Désinvestissements
358
10
58
6
97
(1)
–
528
Flux de trésorerie d'exploitation
3 266
1 743
(399)
(1 983)
568
(632)
–
2 563
Indicateurs Alternatifs de Performance
INDICATEURS ALTERNATIFS DE PERFORMANCE (Non-GAAP measures)
TotalEnergies
(non audité)
1. Tableau de passage des flux de trésorerie d’investissement aux investissements nets
1.1 Exploration-Production
(en millions de dollars)
1er trimestre
4ème trimestre
1er trimestre
1er trimestre 2026
vs
2026
2025
2025
1er trimestre 2025
Flux de trésorerie d'investissement ( a ) *
2 398
1 218
2 689
-11%
Autres opérations avec les intérêts ne conférant pas le contrôle ( b )
–
–
–
ns
Remboursement organique de prêts SME ( c )
–
–
–
ns
Variation de dette de projets renouvelables ( d ) **
–
–
–
ns
Capex liés aux contrats de location capitalisés ( e )
71
108
109
-35%
Dépenses liées aux crédits carbone ( f )
28
49
2
x14
Investissements nets ( a + b + c + d + e + f = g - i + h )
2 497
1 375
2 800
-11%
Dont acquisitions nettes de cessions ( g - i )
(227)
(530)
116
ns
Acquisitions ( g )
222
79
445
-50%
Cessions ( i )
449
609
329
36%
Variation de dette de projets renouvelables quote-part partenaire et plus-value de cession
–
–
–
ns
Dont investissements organiques ( h )
2 724
1 905
2 684
1%
Exploration capitalisée
68
88
109
-37%
Augmentation des prêts non courants
52
36
82
-37%
Remboursement des prêts non courants, hors remboursement organique de prêts SME
(13)
(54)
(29)
ns
Variation de dette de projets renouvelables (quote-part TotalEnergies)
–
–
–
ns
*Les flux de trésorerie d’investissement n’incluent pas les augmentations d’immobilisations corporelles résultant de l’accord de portage d’Apache sur le projet GranMorgu du bloc offshore 58 au Suriname qui ont donné lieu à un financement spécifique des fournisseurs comptabilisé en dettes financières. Ces augmentations s’établissent à 218 millions de dollars au 1er trimestre 2026. Le règlement de ces fournisseurs est classé en flux de financement
**Variation de dette de projets renouvelables quote-part TotalEnergies et quote-part partenaire
1.2 Integrated LNG
(en millions de dollars)
1er trimestre
4ème trimestre
1er trimestre
1er trimestre 2026
vs
2026
2025
2025
1er trimestre 2025
Flux de trésorerie d'investissement ( a )
498
1 118
892
-44%
Autres opérations avec les intérêts ne conférant pas le contrôle ( b )
–
(331)
–
ns
Remboursement organique de prêts SME ( c )
1
–
1
ns
Variation de dette de projets renouvelables ( d ) *
–
–
–
ns
Capex liés aux contrats de location capitalisés ( e )
3
6
(1)
ns
Dépenses liées aux crédits carbone ( f )
–
–
–
ns
Investissements nets ( a + b + c + d + e + f = g - i + h )
502
793
892
-44%
Dont acquisitions nettes de cessions ( g - i )
92
49
140
-34%
Acquisitions ( g )
92
352
144
-36%
Cessions ( i )
–
303
4
-100%
Variation de dette de projets renouvelables quote-part partenaire et plus-value de cession
–
–
–
ns
Dont investissements organiques ( h )
410
744
752
-45%
Exploration capitalisée
5
11
2
x2,5
Augmentation des prêts non courants
69
211
182
-62%
Remboursement des prêts non courants, hors remboursement organique de prêts SME
(150)
(40)
(5)
ns
Variation de dette de projets renouvelables (quote-part TotalEnergies)
–
–
–
ns
*Variation de dette de projets renouvelables quote-part TotalEnergies et quote-part partenaire
INDICATEURS ALTERNATIFS DE PERFORMANCE (Non-GAAP measures)
TotalEnergies
(non audité)
1.3 Integrated Power
(en millions de dollars)
1er trimestre
4ème trimestre
1er trimestre
1er trimestre 2026
vs
2026
2025
2025
1er trimestre 2025
Flux de trésorerie d'investissement ( a )
683
275
878
-22%
Autres opérations avec les intérêts ne conférant pas le contrôle ( b )
–
–
–
ns
Remboursement organique de prêts SME ( c )
48
–
5
x9,6
Variation de dette de projets renouvelables ( d ) *
14
(821)
–
ns
Capex liés aux contrats de location capitalisés ( e )
1
1
–
ns
Dépenses liées aux crédits carbone ( f )
–
–
–
ns
Investissements nets ( a + b + c + d + e + f = g - i + h )
746
(545)
883
-16%
Dont acquisitions nettes de cessions ( g - i )
(77)
(1 070)
238
ns
Acquisitions ( g )
3
35
245
-99%
Cessions ( i )
80
1 105
7
x11,4
Variation de dette de projets renouvelables quote-part partenaire et plus-value de cession
(18)
308
–
ns
Dont investissements organiques ( h )
823
525
645
28%
Exploration capitalisée
–
–
–
ns
Augmentation des prêts non courants
101
215
268
-62%
Remboursement des prêts non courants, hors remboursement organique de prêts SME
(72)
(83)
(46)
ns
Variation de dette de projets renouvelables (quote-part TotalEnergies)
(4)
(513)
–
ns
*Variation de dette de projets renouvelables quote-part TotalEnergies et quote-part partenaire
1.4 Raffinage-Chimie
(en millions de dollars)
1er trimestre
4ème trimestre
1er trimestre
1er trimestre 2026
vs
2026
2025
2025
1er trimestre 2025
Flux de trésorerie d'investissement ( a )
593
507
236
x2,5
Autres opérations avec les intérêts ne conférant pas le contrôle ( b )
–
–
–
ns
Remboursement organique de prêts SME ( c )
–
–
–
ns
Variation de dette de projets renouvelables ( d ) *
–
–
–
ns
Capex liés aux contrats de location capitalisés ( e )
–
–
–
ns
Dépenses liées aux crédits carbone ( f )
–
–
–
ns
Investissements nets ( a + b + c + d + e + f = g - i + h )
593
507
236
x2,5
Dont acquisitions nettes de cessions ( g - i )
75
(1)
–
ns
Acquisitions ( g )
75
1
–
ns
Cessions ( i )
–
2
–
ns
Variation de dette de projets renouvelables quote-part partenaire et plus-value de cession
–
–
–
ns
Dont investissements organiques ( h )
518
508
236
x2,2
Exploration capitalisée
–
–
–
ns
Augmentation des prêts non courants
69
67
10
x6,9
Remboursement des prêts non courants, hors remboursement organique de prêts SME
(23)
(33)
(6)
ns
Variation de dette de projets renouvelables (quote-part TotalEnergies)
–
–
–
ns
*Variation de dette de projets renouvelables quote-part TotalEnergies et quote-part partenaire
INDICATEURS ALTERNATIFS DE PERFORMANCE (Non-GAAP measures)
TotalEnergies
(non audité)
1.5 Marketing & Services
(en millions de dollars)
1er trimestre
4ème trimestre
1er trimestre
1er trimestre 2026
vs
2026
2025
2025
1er trimestre 2025
Flux de trésorerie d'investissement ( a )
100
178
75
33%
Autres opérations avec les intérêts ne conférant pas le contrôle ( b )
–
–
–
ns
Remboursement organique de prêts SME ( c )
–
–
–
ns
Variation de dette de projets renouvelables ( d ) *
–
–
–
ns
Capex liés aux contrats de location capitalisés ( e )
–
–
–
ns
Dépenses liées aux crédits carbone ( f )
–
–
–
ns
Investissements nets ( a + b + c + d + e + f = g - i + h )
100
178
75
33%
Dont acquisitions nettes de cessions ( g - i )
(36)
(45)
(75)
ns
Acquisitions ( g )
–
(1)
2
-100%
Cessions ( i )
36
44
77
-53%
Variation de dette de projets renouvelables quote-part partenaire et plus-value de cession
–
–
–
ns
Dont investissements organiques ( h )
136
223
150
-9%
Exploration capitalisée
–
–
–
ns
Augmentation des prêts non courants
10
27
18
-44%
Remboursement des prêts non courants, hors remboursement organique de prêts SME
(13)
(43)
(17)
ns
Variation de dette de projets renouvelables (quote-part TotalEnergies)
–
–
–
ns
*Variation de dette de projets renouvelables quote-part TotalEnergies et quote-part partenaire
2. Tableau de passage des flux de trésorerie d’exploitation à la marge brute d’autofinancement
2.1 Exploration-Production
(en millions de dollars)
1er trimestre
4ème trimestre
1er trimestre
1er trimestre 2026
vs
2026
2025
2025
1er trimestre 2025
Flux de trésorerie d'exploitation ( a )
2 969
3 821
3 266
-9%
Diminution (augmentation) du besoin en fonds de roulement ( b )
(1 595)
210
(1 025)
ns
Effet de stock ( c )
–
–
–
ns
Plus-value de cession de projets renouvelables ( d )
–
–
–
ns
Remboursement organique de prêts SME ( e )
–
–
–
ns
Marge brute d'autofinancement (CFFO)
( f = a - b - c + d + e )
4 564
3 611
4 291
6%
INDICATEURS ALTERNATIFS DE PERFORMANCE (Non-GAAP measures)
TotalEnergies
(non audité)
2.2 Integrated LNG
(en millions de dollars)
1er trimestre
4ème trimestre
1er trimestre
1er trimestre 2026
vs
2026
2025
2025
1er trimestre 2025
Flux de trésorerie d'exploitation ( a )
(1 120)
2 102
1 743
ns
Diminution (augmentation) du besoin en fonds de roulement ( b ) *
(2 904)
946
495
ns
Effet de stock ( c )
–
–
–
ns
Plus-value de cession de projets renouvelables ( d )
–
–
–
ns
Remboursement organique de prêts SME ( e )
1
–
1
ns
Marge brute d'autofinancement (CFFO)
( f = a - b - c + d + e )
1 785
1 156
1 249
43%
*La variation du besoin en fonds de roulement est présentée hors impact des contrats comptabilisés en juste valeur des secteurs Integrated LNG et Integrated Power.
2.3 Integrated Power
(en millions de dollars)
1er trimestre
4ème trimestre
1er trimestre
1er trimestre 2026
vs
2026
2025
2025
1er trimestre 2025
Flux de trésorerie d'exploitation ( a )
(145)
1 300
(399)
ns
Diminution (augmentation) du besoin en fonds de roulement ( b ) *
(649)
724
(991)
ns
Effet de stock ( c )
–
–
–
ns
Plus-value de cession de projets renouvelables ( d )
22
212
–
ns
Remboursement organique de prêts SME ( e )
48
–
5
x9,6
Marge brute d'autofinancement (CFFO)
( f = a - b - c + d + e )
574
788
597
-4%
*La variation du besoin en fonds de roulement est présentée hors impact des contrats comptabilisés en juste valeur des secteurs Integrated LNG et Integrated Power.
INDICATEURS ALTERNATIFS DE PERFORMANCE (Non-GAAP measures)
TotalEnergies
(non audité)
2.4 Raffinage-Chimie
(en millions de dollars)
1er trimestre
4ème trimestre
1er trimestre
1er trimestre 2026
vs
2026
2025
2025
1er trimestre 2025
Flux de trésorerie d'exploitation ( a )
1 564
1 716
(1 983)
ns
Diminution (augmentation) du besoin en fonds de roulement ( b )
(1 501)
559
(2 543)
ns
Effet de stock ( c )
1 349
(221)
(73)
ns
Plus-value de cession de projets renouvelables ( d )
–
–
–
ns
Remboursement organique de prêts SME ( e )
–
–
–
ns
Marge brute d'autofinancement (CFFO)
( f = a - b - c + d + e )
1 716
1 378
633
x2,7
2.5 Marketing & Services
(en millions de dollars)
1er trimestre
4ème trimestre
1er trimestre
1er trimestre 2026
vs
2026
2025
2025
1er trimestre 2025
Flux de trésorerie d'exploitation ( a )
1 068
1 352
568
88%
Diminution (augmentation) du besoin en fonds de roulement ( b )
148
838
118
25%
Effet de stock ( c )
500
(78)
(34)
ns
Plus-value de cession de projets renouvelables ( d )
–
–
–
ns
Remboursement organique de prêts SME ( e )
–
–
–
ns
Marge brute d'autofinancement (CFFO)
( f = a - b - c + d + e )
420
592
484
-13%
INDICATEURS ALTERNATIFS DE PERFORMANCE (Non-GAAP measures)
TotalEnergies
(non audité)
3. Réconciliation des capitaux employés (bilan) et calcul du ROACE
(en millions de dollars)
Exploration - Production
Integrated
LNG
Integrated Power
Raffinage - Chimie
Marketing & Services
Corporate
Éliminations de consolidation
Compagnie
Résultat opérationnel net ajusté 1er trimestre 2026
2 576
1 318
545
1 599
262
(308)
–
5 992
Résultat opérationnel net ajusté 4ème trimestre 2025
1 805
922
564
1 001
341
(191)
–
4 442
Résultat opérationnel net ajusté 3ème trimestre 2025
2 169
852
571
687
380
(80)
–
4 579
Résultat opérationnel net ajusté 2ème trimestre 2025
1 974
1 041
574
389
412
(245)
–
4 145
Résultat opérationnel net ajusté ( a )
8 524
4 133
2 254
3 676
1 395
(824)
–
19 158
Bilan au 31 mars 2026
Immobilisations corporelles et incorporelles
86 781
30 462
14 613
13 042
6 846
883
–
152 627
Titres et prêts des sociétés mises en équivalence
5 617
17 618
10 482
4 370
1 036
–
–
39 123
Autres actifs non courants
2 032
2 266
1 713
628
1 012
72
–
7 723
Stocks
1 681
1 567
581
16 239
3 864
–
–
23 932
Clients et comptes rattachés
6 597
12 141
4 804
21 891
8 814
1 477
(32 747)
22 977
Autres créances
7 197
19 160
5 029
8 906
3 292
3 074
(12 781)
33 877
Fournisseurs et comptes rattachés
(6 442)
(13 101)
(6 019)
(37 509)
(10 982)
(1 125)
32 485
(42 693)
Autres créditeurs et dettes diverses
(11 794)
(17 710)
(5 119)
(14 784)
(6 255)
(4 893)
13 043
(47 512)
Besoin en fonds de roulement
(2 761)
2 057
(724)
(5 257)
(1 267)
(1 467)
–
(9 419)
Provisions et autres passifs non courants
(23 691)
(4 703)
(1 553)
(3 421)
(1 218)
929
–
(33 657)
Actifs et passifs destinés à être cédés ou échangés - Capitaux employés
337
–
1
–
42
–
–
380
Capitaux employés (Bilan)
68 315
47 700
24 532
9 362
6 451
417
–
156 777
Moins effet de stock
–
–
–
(1 817)
(514)
–
–
(2 331)
Capitaux employés au coût de remplacement ( b )
68 315
47 700
24 532
7 545
5 937
417
–
154 446
Bilan au 31 mars 2025
Immobilisations corporelles et incorporelles
84 198
29 006
13 997
12 203
6 716
672
–
146 792
Titres et prêts des sociétés mises en équivalence
4 181
16 501
9 988
3 967
1 050
–
–
35 687
Autres actifs non courants
3 668
2 140
1 500
659
1 030
223
–
9 220
Stocks
1 653
996
568
12 521
3 299
–
–
19 037
Clients et comptes rattachés
5 753
9 845
6 635
21 697
8 307
1 149
(28 504)
24 882
Autres créances
7 634
7 788
4 295
2 371
2 687
4 043
(6 395)
22 423
Fournisseurs et comptes rattachés
(6 612)
(10 862)
(7 559)
(35 562)
(9 514)
(808)
28 363
(42 554)
Autres créditeurs et dettes diverses
(10 737)
(8 054)
(3 988)
(4 983)
(5 475)
(5 804)
6 536
(32 505)
Besoin en fonds de roulement
(2 309)
(287)
(49)
(3 956)
(696)
(1 420)
–
(8 717)
Provisions et autres passifs non courants
(24 645)
(4 362)
(1 697)
(3 377)
(1 146)
910
–
(34 317)
Actifs et passifs destinés à être cédés ou échangés - Capitaux employés
304
–
1
–
85
–
–
390
Capitaux employés (Bilan)
65 397
42 998
23 740
9 496
7 039
385
–
149 055
Moins effet de stock
–
–
–
(1 092)
(199)
–
–
(1 291)
Capitaux Employés au coût de remplacement ( c )
65 397
42 998
23 740
8 404
6 840
385
–
147 764
ROACE en pourcentage ( a / moyenne ( b + c ) )
12,7%
9,1%
9,3%
46,1%
21,8%
12,7%
INDICATEURS ALTERNATIFS DE PERFORMANCE (Non-GAAP measures)
TotalEnergies
(non audité)
4. Réconciliation du résultat net de l’ensemble consolidé au résultat opérationnel net ajusté
(en millions de dollars)
1er trimestre
4ème trimestre
1er trimestre
2026
2025
2025
Résultat net de l'ensemble consolidé ( a )
5 932
2 928
3 921
Coût net de la dette nette ( b )
(520)
(544)
(385)
Eléments non-récurrents du résultat opérationnel net
(1 031)
(678)
(122)
Plus ou moins-value de cession
252
203
–
Charges de restructuration
(22)
(54)
–
Dépréciations et provisions exceptionnelles
(1 148)
(667)
–
Autres éléments
(113)
(160)
(122)
Effet de stock : écart FIFO / coût de remplacement, net d'impôt
1 551
(237)
(78)
Effet des variations de juste valeur
(60)
(55)
(155)
Total des éléments d'ajustement du résultat opérationnel net ( c )
460
(970)
(355)
Résultat opérationnel net ajusté ( a - b - c )
5 992
4 442
4 661
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Contacts TotalEnergies
Relations Médias : +33 (0)1 47 44 46 99 l presse@totalenergies.com l @TotalEnergiesPR
Relations Investisseurs : +33 (0)1 47 44 46 46 l ir@totalenergies.com
Original: TotalEnergies SE : Résultats du premier trimestre 2026
US Market News
1月前
TotalEnergies SE: First Quarter 2026 ResultsApril 29, 2026 2:20 AM
Business Wire
TotalEnergies delivers strong earnings growth, with adjusted net income at $5.4 billion and cash flow at $8.6 billion and announces a 5.9% increase in interim dividend
4% organic production growth offsetting the impact of the Middle East conflict
Integrated model in oil, gas and power demonstrating its ability to fully capture the environment upside
Regulatory News:
TotalEnergies SE (Paris:TTE) (LSE:TTE) (NYSE:TTE):
1Q26
4Q25
Change
vs 4Q25
1Q25
Change
vs 1Q25
Cash flow from operations excluding working capital (CFFO)(1) (B$)
8.6
7.2
+20%
7.0
+23%
Adjusted net income (TotalEnergies share)(1)
- in billions of dollars (B$)
5.4
3.8
+41%
4.2
+29%
- in dollars per share (fully-diluted)
2.45
1.73
+42%
1.83
+34%
Net income (TotalEnergies share) (B$)
5.8
2.9
+100%
3.9
+51%
Adjusted EBITDA(1) (B$)
12.6
10.1
+25%
10.5
+19%
The Board of Directors of TotalEnergies SE, chaired by CEO Patrick Pouyanné, met on April 28, 2026, to approve the 1st quarter 2026 financial statements. On the occasion, Patrick Pouyanné said:
“Driven by a 4% year-on-year organic production growth, offsetting the impact on production of the current Middle East conflict, TotalEnergies reports adjusted net income of $5.4 billion and a cash flow of $8.6 billion in the first quarter, demonstrating its ability to capture price upside through a high-performing and diversified integrated portfolio in oil, gas and power. IFRS net income amounted to $5.8 billion.
First quarter Oil & Gas production reached 2.553 Mboe/d, benefiting from the ramp-ups and start-ups of new projects, in particular this quarter Lapa SW in Brazil and Mabruk in Libya, offsetting production losses in the Middle East (around 100 kboe/d on average over the quarter).
Exploration & Production delivered adjusted net operating income of $2.6 billion and cash flow of $4.6 billion, rising sharply quarter-to-quarter, fully reflecting the sensitivity to the increase of the average liquids price and the accretive contribution of the new projects. TotalEnergies successfully continued the active management of its portfolio by completing the merger of its UK Upstream assets with NEO NEXT this quarter and announcing two hydrocarbon discoveries on the Moho field in Congo.
Integrated LNG generated adjusted net operating income of $1.3 billion and cash flow of $1.8 billion in the first quarter of 2026. These results are underpinned by a 12% increase in LNG production and trading activities capturing market volatility. The Company has resumed this quarter construction of Mozambique LNG project, which will contribute to the diversification of its portfolio.
Integrated Power delivered adjusted net operating income of $0.5 billion and cash flow of $0.6 billion. The completion, as early as end of April, of the transaction with EPH accelerates the Company’s gas-to-power integration strategy in Europe and marks a major milestone for the Integrated Power business segment towards its objective of generating positive free cash flow by 2027. Furthermore, the Company is pursuing its growth in renewable energies portfolio with 8 GW commissioned over the last twelve months.
Downstream delivered adjusted net operating income of $1.9 billion and cash flow of $2.1 billion for the quarter. Refining units recovered their full operational performance (utilization rate above 90%), capturing the exceptional margins in March. Crude oil and petroleum products trading activities also achieved a very strong performance in March.
The gearing ratio stood at 15.5% at the end of the quarter, as cash flow growth driven by higher energy prices partly offset a $5.1 billion increase in working capital, half of it reflecting business seasonality and half of it linked to the impact of higher hydrocarbon prices at the end of the quarter, notably on inventories.
Given Company’s strong cash flow generation in the first quarter and supported by the ability of the Company to maintain a strong balance sheet, the Board of Directors decided to increase the first interim dividend by 5.9% to €0.90 per share, the highest dividend growth among the Oil and Gas majors. Furthermore, the Board authorized the continuation of share buybacks up to $1.5 billion in the second quarter and confirmed the objective of a payout ratio above 40% over the year.”
1. Highlights (2)
Social and environmental responsibility
Publication of 2025 Universal Registration Document
Publication of the Sustainability & Climate – 2026 Progress Report presenting the progress made by the Company in 2025 in the implementation of its strategy and its climate ambition
France: implementation of consumer protection measures through price caps on gasoline and diesel across TotalEnergies French retail network
Uganda: publication of the independent assessment of the land acquisition program in Uganda together with the associated action plan
Upstream
United Kingdom: completion of the creation of NEO NEXT+, the country’s largest oil and gas producer, with TotalEnergies holding a 47.5% stake
Angola: start-up of Quiluma non-operated gas field, supplying gas to Angola LNG
Brazil: start-up of Lapa SW operated project, with a capacity of 25,000 b/d
Libya: start-up of Mabruk onshore oil field, with a capacity of 25,000 b/d
Republic of the Congo: hydrocarbon discoveries of around 100 Mb of oil on the Moho license
Kuwait: signature of a technical cooperation agreement with Kuwait Oil Company to develop resources
Turkey: signature of a cooperation agreement with TPAO on exploration opportunities
Integrated LNG
Full restart of all activities of the Mozambique LNG project
Signature of a preliminary agreement for the offtake of 2 Mt/y over 20 years, from Alaska LNG project
Integrated Power
Europe: completion of the acquisition of 50% of a portfolio of flexible power generation assets from EPH (UK, Italy, the Netherlands, France)
United States: agreement with federal authorities to relinquish offshore wind concessions awarded in 2022 in consideration for the retrocession of lease fees paid for these concessions ($928 million)
Agreement to create a joint venture with Masdar to develop renewable energies in nine countries in Central Asia and Asia Pacific
Sale to Allianz Global Investors of a 50% stake in a battery storage project portfolio of 800 MW in Germany
Downstream
Start-up of France’s first chemical plastics recycling plant on the Grandpuits platform
Signing with EDF of a 12-year low-carbon electricity supply contract for TotalEnergies’ Refining & Chemicals sites in France, starting in 2028
Status of the impact of the conflict in the Middle East
As of today, Upstream production shut down in Qatar, Iraq and UAE offshore represents approximately 15% of the total oil and gas production of the Company (around 360,000 b/d in April on average compared to prior conflict levels)
Following the incidents on April 8 which affected three units on SATORP site and triggered its shutdown as a safety precaution, units which were not damaged were restarted and the refinery has been operating at a capacity of 230,000 b/d since April 14
2. Key figures from TotalEnergies’ consolidated financial statements (1)
In millions of dollars, except effective tax rate,
earnings per share and number of shares
1Q26
4Q25
Change
vs 4Q25
1Q25
Change
vs 1Q25
Adjusted EBITDA (1)
12,552
10,066
+25%
10,504
+19%
Adjusted net operating income from business segments
6,300
4,633
+36%
4,792
+31%
Exploration & Production
2,576
1,805
+43%
2,451
+5%
Integrated LNG
1,318
922
+43%
1,294
+2%
Integrated Power
545
564
-3%
506
+8%
Refining & Chemicals
1,599
1,001
+60%
301
x5.3
Marketing & Services
262
341
-23%
240
+9%
Contribution of equity affiliates to adjusted net income
709
739
-4%
715
-1%
Effective tax rate (3)
39.1%
38.8%
-
41.4%
-
Adjusted net income (TotalEnergies share) (1)
5,394
3,837
+41%
4,192
+29%
Adjusted fully-diluted earnings per share (dollars) (4)
2.45
1.73
+42%
1.83
+34%
Adjusted fully-diluted earnings per share (euros) (5)
2.10
1.48
+42%
1.74
+21%
Fully-diluted weighted-average shares (millions)
2,164
2,176
-1%
2,246
-4%
Net income (TotalEnergies share)
5,810
2,906
+100%
3,851
+51%
Organic investments (1)
4,650
4,019
+16%
4,501
+3%
Acquisitions net of assets sales (1)
(172)
(1,573)
ns
420
ns
Net investments (1)
4,478
2,446
+83%
4,921
-9%
Cash flow from operations excluding working capital (CFFO) (1)
8,576
7,168
+20%
6,992
+23%
Debt Adjusted Cash Flow (DACF) (1)
8,979
7,593
+18%
7,276
+23%
Cash flow from operating activities
3,361
10,471
-68%
2,563
+31%
Gearing (1) of 15.5% at March 31, 2026 vs 14.7% at December 31, 2025 and 14.3% at March 31, 2025
3. Key figures of environment, greenhouse gas emissions and production
3.1 Environment – liquids and gas price realizations, refining margins
1Q26
4Q25
Change
vs 4Q25
1Q25
Change
vs 1Q25
Brent ($/b)
81.1
63.7
+27%
75.7
+7%
Henry Hub ($/Mbtu)
3.5
4.1
-15%
3.9
-11%
TTF ($/Mbtu)
13.7
10.3
+34%
14.4
-5%
JKM ($/Mbtu)
14.1
10.6
+32%
14.1
-
Average price of liquids (6),(7) ($/b)
Consolidated subsidiaries
73.7
61.4
+20%
72.2
+2%
Average price of gas (6),(8) ($/Mbtu)
Consolidated subsidiaries
5.59
5.11
+10%
6.60
-15%
Average price of LNG (6),(9) ($/Mbtu)
Consolidated subsidiaries and equity affiliates
8.48
8.48
-
10.00
-15%
European Refining Margin Marker (ERM) (6),(10) ($/b)
11.4
11.4
-
3.9
x2.9
3.2 Greenhouse gas emissions (11)
Scope 1+2 emissions (12) (MtCO2e)
1Q26
4Q25
Change
vs 4Q25
1Q25
Change
vs 1Q25
Scope 1+2 from operated perimeter (1)
7.9
8.3
-5%
8.4
-6%
of which Oil & Gas
6.9
7.0
-1%
7.2
-4%
of which CCGT
1.0
1.3
-23%
1.2
-17%
Scope 1+2 - ESRS perimeter (1)
10.4
11.2
-7%
11.1
-6%
Methane emissions (ktCH4)
1Q26
4Q25
Change
vs 4Q25
1Q25
Change
vs 1Q25
Methane emissions from operated perimeter (1)
4
6
-33%
6
-33%
Estimated quarterly emissions.
Methane emissions from operated facilities are down 33% year-on-year, notably due to the continued reduction in flaring and fugitive emissions at Exploration & Production facilities.
Scope 1+2 emissions from operated installations decreased by 6% year-on-year mainly because of continued reduction of flaring in Exploration & Production and lower activity at gas-fired power plants.
First quarter 2026 Scope 3(13) Category 11 emissions are estimated at 83 Mt CO2e.
3.3 Production (14)
Hydrocarbon production
1Q26
4Q25
Change
vs 4Q25
1Q25
Change
vs 1Q25
Hydrocarbon production (kboe/d)
2,553
2,545
-
2,558
-
Oil (including bitumen) (kb/d)
1,326
1,404
-6%
1,355
-2%
Gas (including condensates and associated NGL) (kboe/d)
1,227
1,141
+8%
1,203
+2%
Hydrocarbon production (kboe/d)
2,553
2,545
-
2,558
-
Liquids (kb/d)
1,481
1,555
-5%
1,516
-2%
Gas (Mcf/d)
5,799
5,381
+8%
5,655
+3%
Hydrocarbon production averaged 2,553 thousand barrels of oil equivalent per day in the first quarter of 2026, stable year-on-year, due to the following factors:
+4% from project start-ups and ramp-ups, notably Mero-3, Mero-4 and Lapa SW in Brazil, Anchor and Ballymore in the United States, Tyra in Denmark, Begonia and Clov Phase 3 in Angola and Mabruk in Libya,
+2% due to a higher availability of production facilities,
-2% due to the natural decline of fields,
-4% due to the impact of the conflict in the Middle East.
Excluding the impact of the conflict in the Middle East, production increased by around 4% year-on-year, supported by new projects start-ups and ramp-ups.
4. Analysis of business segments
4.1 Exploration & Production
4.1.1 Production
Hydrocarbon production
1Q26
4Q25
Change
vs 4Q25
1Q25
Change
vs 1Q25
EP (kboe/d)
1,948
2,002
-3%
1,976
-1%
Liquids (kb/d)
1,408
1,485
-5%
1,442
-2%
Gas (Mcf/d)
2,863
2,779
+3%
2,848
+1%
4.1.2 Results
In millions of dollars, except effective tax rate
1Q26
4Q25
Change
vs 4Q25
1Q25
Change
vs 1Q25
Adjusted net operating income
2,576
1,805
+43%
2,451
+5%
including adjusted income from equity affiliates
139
211
-34%
150
-7%
Effective tax rate (15)
49.5%
51.7%
-
49.4%
-
Organic investments (1)
2,724
1,905
+43%
2,684
+1%
Acquisitions net of assets sales (1)
(227)
(530)
ns
116
ns
Net investments (1)
2,497
1,375
+82%
2,800
-11%
Cash flow from operations excluding working capital (CFFO) (1)
4,564
3,611
+26%
4,291
+6%
Cash flow from operating activities
2,969
3,821
-22%
3,266
-9%
In the first quarter of 2026, the adjusted net operating income of the Exploration & Production segment amounted to $2,576 million, rising significantly by more than 40% quarter-to-quarter, fully reflecting the sensitivity to the increase of the average liquids price (+$12.4/b over the quarter, including the price lag effect in the United Arab Emirates) and the accretive contribution of the new projects.
Exploration & Production cash flow from operations excluding working capital (CFFO) amounted to $4,564 million, up 26% quarter-to-quarter, for the same reasons.
4.2 Integrated LNG
4.2.1 Production
Hydrocarbon production for LNG
1Q26
4Q25
Change
vs 4Q25
1Q25
Change
vs 1Q25
Integrated LNG (kboe/d)
605
543
+12%
582
+4%
Liquids (kb/d)
73
70
+4%
74
-1%
Gas (Mcf/d)
2,936
2,602
+13%
2,807
+5%
Liquefied Natural Gas in Mt
1Q26
4Q25
Change
vs 4Q25
1Q25
Change
vs 1Q25
Overall LNG sales
12.4
12.2
+1%
10.6
+16%
incl. Sales from equity production*
4.1
3.9
+6%
4.0
+3%
incl. Sales by TotalEnergies from equity production and third party purchases
10.9
10.8
+1%
9.4
+16%
* The Company’s equity production may be sold by TotalEnergies or by the joint ventures.
LNG hydrocarbon production increased by 12% quarter-to-quarter, mainly supported by production growth in Australia, the United States and Malaysia.
LNG sales are stable quarter-to-quarter, in the context of strong spot activity.
4.2.2 Results
In millions of dollars
1Q26
4Q25
Change
vs 4Q25
1Q25
Change
vs 1Q25
Average price of LNG (6),(9) ($/Mbtu)
Consolidated subsidiaries and equity affiliates
8.48
8.48
-
10.00
-15%
Adjusted net operating income
1,318
922
+43%
1,294
+2%
including adjusted income from equity affiliates
431
394
+9%
535
-19%
Organic investments (1)
410
744
-45%
752
-45%
Acquisitions net of assets sales (1)
92
49
+88%
140
-34%
Net investments (1)
502
793
-37%
892
-44%
Cash flow from operations excluding working capital (CFFO) (1)
1,785
1,156
+54%
1,249
+43%
Cash flow from operating activities
(1,120)
2,102
ns
1,743
ns
* Sales in $ / Sales in volume for consolidated and equity affiliates. Does not include LNG trading activities.
In the first quarter of 2026, the adjusted net operating income and cash flow from operations excluding working capital (CFFO) of Integrated LNG amounted to $1,318 million and $1,785 million respectively, increasing significantly quarter-to-quarter, underpinned by the LNG production increase and strong trading activities benefiting from market volatility.
4.3 Integrated Power
4.3.1 Productions, capacities, clients and sales
Integrated Power
1Q25
4Q24
1Q25
vs
4Q24
1Q24
1Q25
vs
1Q24
Net power production (TWh) *
11.7
12.6
-7%
11.3
+3%
o/w production from renewables
8.2
8.1
+1%
6.8
+20%
o/w production from gas flexible capacities
3.5
4.5
-22%
4.5
-22%
Portfolio of power generation net installed capacity (GW) **
26.8
26.0
+3%
22.7
+18%
o/w renewables
19.8
19.0
+4%
16.2
+22%
o/w gas flexible capacities
7.0
7.0
-
6.5
+8%
Portfolio of renewable power generation gross capacity (GW) **,***
109.7
108.7
+1%
97.5
+13%
o/w installed capacity
35.6
34.1
+5%
27.8
+28%
Clients power - BtB and BtC (Million) **
6.1
6.0
+2%
6.0
+2%
Clients gas - BtB and BtC (Million) **
2.7
2.7
-
2.8
-2%
Sales power - BtB and BtC (TWh)
15.2
13.2
+15%
14.5
+5%
Sales gas - BtB and BtC (TWh)
31.5
27.0
+17%
35.7
-12%
* Solar, wind, hydroelectric and gas flexible capacities.
** End of period data.
*** Includes 17.25% of Adani Green Energy Ltd’s gross capacity, 50% of Clearway Energy Group’s gross capacity and 49% of Casa dos Ventos’ gross capacity.
Net electricity production is increasing year-on-year to 11.7 TWh, with the growth of power generation from renewables of 20% offsetting the lower utilization of gas flexible capacities, in the context of lower winter demand in Europe and the United States.
Gross installed renewable power generation capacity reached 35.6 GW at the end of the first quarter of 2026, representing close to 8 GW of additional capacity year-on-year.
4.3.2 Results
In millions of dollars
1Q26
4Q25
Change
vs 4Q25
1Q25
Change
vs 1Q25
Adjusted net operating income
545
564
-3%
506
+8%
including adjusted income from equity affiliates
52
97
-46%
44
+18%
Organic investments (1)
823
525
+57%
645
+28%
Acquisitions net of assets sales (1)
(77)
(1,070)
ns
238
ns
Net investments (1)
746
(545)
ns
883
-16%
Cash flow from operations excluding working capital (CFFO) (1)
574
788
-27%
597
-4%
Cash flow from operating activities
(145)
1,300
ns
(399)
ns
In the first quarter of 2026, the adjusted net operating income of the Integrated Power segment amounted to $545 million, in line with the first quarter 2025, with no farm-down registered this quarter unlike in fourth quarter 2025.
Integrated Power cash flow from operations excluding working capital (CFFO) amounted to $574 million, for the same reasons. Production activities (including renewables and gas-fired power plants) accounted for 35% and marketing activities (B2B, B2C and trading) accounted for 65%, this split being in line with the first quarter of 2025 due to the seasonal nature of marketing activities (higher consumption during the winter).
4.4 Downstream (Refining & Chemicals and Marketing & Services)
4.4.1 Results
In millions of dollars
1Q26
4Q25
Change
vs 4Q25
1Q25
Change
vs 1Q25
Adjusted net operating income
1,861
1,342
+39%
541
x3.4
Organic investments (1)
654
731
-11%
386
+69%
Acquisitions net of assets sales (1)
39
(46)
ns
(75)
ns
Net investments (1)
693
685
+1%
311
x2.2
Cash flow from operations excluding working capital (CFFO) (1)
2,136
1,970
+8%
1,117
+91%
Cash flow from operating activities
2,632
3,068
-14%
(1,415)
ns
4.5 Refining & Chemicals
4.5.1 Refinery and petrochemicals throughput and utilization rates
Refinery throughput and utilization rate*
1Q26
4Q25
Change
vs 4Q25
1Q25
Change
vs 1Q25
Total refinery throughput (kb/d)
1,624
1,489
+9%
1,549
+5%
France
462
502
-8%
435
+6%
Rest of Europe
677
572
+18%
627
+8%
Rest of world
485
415
+17%
487
-
Utilization rate based on crude only**
92%
84%
87%
* Based on distillation capacity at the beginning of the year
Petrochemicals production and utilization rate
1Q26
4Q25
Change
vs 4Q25
1Q25
Change
vs 1Q25
Monomers* (kt)
1,183
1,227
-4%
1,250
-5%
Polymers (kt)
1,159
1,184
-2%
1,173
-1%
Steam cracker utilization rate**
74%
79%
78%
* Olefins.
** Based on olefins production from steam crackers and their treatment capacity at the start of the year.
Refinery throughput increased by 9% quarter-to-quarter, as units have recovered their full operational performance, reaching a utilization rate of 92% in the absence of turnaround during the first quarter of 2026.
Petrochemicals production decreased by 4% quarter-to-quarter for monomers and by 2% for polymers, mainly due to major turnarounds at BTP in the United States and at Feluy in Belgium.
4.5.2 Results
In millions of dollars
1Q26
4Q25
Change
vs 4Q25
1Q25
Change
vs 1Q25
European Refining Margin Marker (ERM) ($/b) *
11.4
11.4
-
3.9
x2.9
Adjusted net operating income
1,599
1,001
+60%
301
x5.3
Organic investments (1)
518
508
+2%
236
x2.2
Acquisitions net of assets sales (1)
75
(1)
ns
-
ns
Net investments (1)
593
507
+17%
236
x2.5
Cash flow from operations excluding working capital (CFFO) (1)
1,716
1,378
+25%
633
x2.7
Cash flow from operating activities
1,564
1,716
-9%
(1,983)
ns
* This market indicator for European refining, calculated based on public market prices ($/b), uses a basket of crudes, petroleum product yields and variable costs representative of the European refining system of TotalEnergies. Does not include oil trading activities.
Adjusted net operating income for Refining & Chemicals amounted to $1,599 million for the quarter, up by nearly $600 million versus the fourth quarter of 2025, driven by a strong operational performance of refineries which captured high refining margins in March, and crude oil and petroleum products trading activities which benefited from a favorable environment in March.
Cash flow from operations excluding working capital (CFFO) amounted to $1,716 million, for the same reasons.
4.6 Marketing & Services
4.6.1 Petroleum product sales
Sales in kb/d*
1Q26
4Q25
Change
vs 4Q25
1Q25
Change
vs 1Q25
Total Marketing & Services sales
1,206
1,247
-3%
1,266
-5%
Europe
686
723
-5%
714
-4%
Rest of world
520
524
-1%
551
-6%
* Excludes trading and bulk refining sales.
Petroleum products sales decreased by 5% versus the first quarter of 2025, notably reflecting the disposal of networks in Brazil and African Sahel.
4.6.2 Results
In millions of dollars
1Q26
4Q25
Change
vs 4Q25
1Q25
Change
vs 1Q25
Adjusted net operating income
262
341
-23%
240
+9%
Organic investments (1)
136
223
-39%
150
-9%
Acquisitions net of assets sales (1)
(36)
(45)
ns
(75)
ns
Net investments (1)
100
178
-44%
75
+33%
Cash flow from operations excluding working capital (CFFO) (1)
420
592
-29%
484
-13%
Cash flow from operating activities
1,068
1,352
-21%
568
+88%
Adjusted net operating income for Marketing & Services amounted to $262 million, up 9% compared to the first quarter of 2025, reflecting higher unit margins.
Cash flow from operations excluding working capital (CFFO) amounted to $420 million in the first quarter of 2026, due to the tax impact of higher prices on the valuation of petroleum product inventories.
5. TotalEnergies results
5.1 Adjusted net operating income from business segments
Adjusted net operating income from business segments amounted to $6,300 million in the first quarter of 2026, compared with $4,633 million in the fourth quarter of 2025, reflecting mainly higher oil and gas prices as well as strong performance of trading activities in crude oil, petroleum products and LNG.
5.2 Adjusted net income (1) (TotalEnergies share)
Adjusted net income (TotalEnergies share) amounted to $5,394 million in the first quarter of 2026, compared with $3,837 million in the fourth quarter of 2025.
Adjusted net income excludes the after-tax inventory effect, non-recurring items, and fair-value changes.
Adjustment items to net income totaled $0.4 billion in the first quarter of 2026, consisting mainly of:
$1.4 billion of inventory valuation and fair value effects,
($0.9) billion of non-recurring items: gain on sales from the creation of NEO NEXT+ in the UK and exceptional provisions and depreciations, notably linked to the agreement with US federal authorities related to offshore wind leases and to the strategic review of the renewables portfolio outside of key focus markets.
The average tax rate for TotalEnergies was 39.1% in the first quarter of 2026, versus 38.8% in the fourth quarter of 2025.
5.3 Adjusted earnings per share
Diluted adjusted net income per share amounted to $2.45 in the first quarter of 2026, calculated on the basis of a weighted average diluted number of shares of 2,164 million, compared with $1.73 in the fourth quarter of 2025.
As of March 31, 2026, the number of diluted shares was 2,165 million.
TotalEnergies repurchased* 9.4 million shares in the first quarter of 2026, for an amount of $0.75 billion.
5.4 Acquisitions – asset sales
Acquisitions amounted to $392 million in the first quarter of 2026, mainly related to the closing of the acquisition, from Continental Resources, of interests in dry gas fields in Anadarko basin, in the United States.
Divestments amounted to $564 million in the first quarter of 2026, mainly reflecting the closing of the transaction with NEO NEXT and the disposal of West of Shetland assets, in the UK.
5.5 Net cash flow (1)
TotalEnergies’ net cash flow amounted to $4,098 million in the first quarter of 2026, compared to $4,722 million in the previous quarter, as the $2,032 million increase in net investment was partially offset by a $1,408 million increase in CFFO over the quarter.
Operating cash flow amounted to $3,361 million in the first quarter of 2026, corresponding to cash flow from operations excluding working capital (CFFO) of $8,576 million and a $5.1 billion increase in working capital including:
$2.5 billion related to business seasonality,
$2.6 billion reflecting the impact of higher hydrocarbon prices at the end of the quarter, notably on inventories.
5.6 Profitability
Return on equity was 14.4% for the first quarter of 2026.
In millions of dollars
April 1, 2025
January 1, 2025
April 1, 2024
March 31, 2026
December 31, 2025
March 31, 2025
Adjusted net income (TotalEnergies share) (1)
17,043
15,833
17,636
Average adjusted shareholders' equity
118,641
116,827
116,758
Return on equity (ROE)
14.4%
13.6%
15.1%
Return on average capital employed (1) was 12.7% for the first quarter of 2026.
In millions of dollars
April 1, 2025
January 1, 2025
April 1, 2024
March 31, 2026
December 31, 2025
March 31, 2025
Adjusted net operating income (1)
19,158
17,827
19,125
Average capital employed (1)
151,105
141,802
144,629
ROACE (1)
12.7%
12.6%
13.2%
6. TotalEnergies SE statutory accounts
Net income for TotalEnergies SE, the parent company, amounted to €2,684 million in the first quarter of 2026 compared to €3,726 million in the first quarter of 2025.
7. Annual 2026 Sensitivities (16)
Change
Estimated impact on adjusted net operating income
Estimated impact on cash flow from operations
Dollar
+/- 0.1 $ per €
-/+ 0.1 B$
~0 B$
Average liquids price (17)
+/- 10 $/b
+/- 2.3 B$
+/- 2.8 B$
European gas price - TTF
+/- 2 $/Mbtu
+/- 0.4 B$
+/- 0.4 B$
European Refining Margin Marker (ERM)
+/- 1 $/b
+/- 0.3 B$
+/- 0.4 B$
8. Outlook
In the context of the conflict in the Middle East, oil markets remain elevated, around $100/b, and extremely volatile. Given the time required to restart production facilities in the Middle East (2-3 months), prices should remain at high levels during the second quarter. Furthermore, the impact of this conflict on global hydrocarbon inventories is leading to the drop of the 2026 surplus scenario that was anticipated at the beginning of the year.
European gas prices for the second quarter on forward markets are high, around $14-15/Mbtu, in the context of inventory replenishment in Europe, where storage levels, at the end of the winter season, are at the lowest point in the last five years (25%). Competition between LNG demand in Europe to replenish storage and in Asia for the warm season should support prices in the coming months.
Given the evolution of oil and gas prices in recent months and the lag effect in pricing formulas, TotalEnergies anticipates an average LNG selling price of around $10/Mbtu in the second quarter of 2026.
Excluding the impact of the conflict in the Middle East, the production of the second quarter is expected to grow around 4% compared to the second quarter of 2025, in line with the first quarter growth. At the end of April, production shut down in Qatar, Iraq and offshore in the United Arab Emirates represents around 15% of the Company’s total production.
Refinery utilization rates are expected to be between 80 and 85% in the second quarter, notably due to the impact of the capacity reduction of SATORP, in Saudi Arabia, and the planned turnaround of two months at the Donges refinery, in France.
Given the closing of transaction with EPH as of April 29, 2026, Integrated Power should benefit, in 2026, from 10 TWh of net power production, in line with the 15 TWh guidance given for a full year and from a contribution of more than $500 million of available cash flow.
The Company confirms it expects its yearly net investments to be at $15 billion in 2026, in line with annual guidance. The Company is evaluating options to accelerate short cycle investments to capture current hydrocarbon price environment.
To listen to the conference call with Chairman & CEO Patrick Pouyanné and CFO Jean-Pierre Sbraire today at 1:00 pm (Paris time), please log on to totalenergies.com or dial +33 (0) 1 70 91 87 04, +44 (0) 12 1281 8004 or +1 718 705 8796. The conference replay will be available on the Company's website totalenergies.com after the event.
* * * *
9. Operating information by segment
9.1 Company’s production (Exploration & Production + Integrated LNG)
Combined liquids and gas
production by region (kboe/d)
1Q26
4Q25
Change
vs 4Q25
1Q25
Change
vs 1Q25
Europe
570
546
+4%
571
-
Africa
431
442
-2%
424
+2%
Middle East and North Africa
777
840
-8%
849
-9%
Americas
487
459
+6%
424
+15%
Asia-Pacific
288
258
+11%
290
-1%
Total production
2,553
2,545
-
2,558
-
includes equity affiliates
356
360
-1%
390
-9%
Liquids production by region (kb/d)
1Q26
4Q25
Change
vs 4Q25
1Q25
Change
vs 1Q25
Europe
209
212
-2%
216
-3%
Africa
299
318
-6%
312
-4%
Middle East and North Africa
615
676
-9%
680
-10%
Americas
259
251
+3%
202
+28%
Asia-Pacific
99
98
+1%
106
-6%
Total production
1,481
1,555
-5%
1,516
-2%
includes equity affiliates
131
153
-14%
163
-20%
Gas production by region (Mcf/d)
1Q26
4Q25
Change
vs 4Q25
1Q25
Change
vs 1Q25
Europe
1,944
1,796
+8%
1,920
+1%
Africa
670
628
+7%
567
+18%
Middle East and North Africa
884
928
-5%
920
-4%
Americas
1,263
1,154
+9%
1,237
+2%
Asia-Pacific
1,038
875
+19%
1,011
+3%
Total production
5,799
5,381
+8%
5,655
+3%
includes equity affiliates
1,222
1,132
+8%
1,237
-1%
9.2 Downstream (Refining & Chemicals and Marketing & Services)
Petroleum product sales by region (kb/d)
1Q26
4Q25
Change
vs 4Q25
1Q25
Change
vs 1Q25
Europe
1,766
1,774
-
1,677
+5%
Africa
531
517
+3%
618
-14%
Americas
1,134
958
+18%
1,073
+6%
Rest of world
986
921
+7%
945
+4%
Total consolidated sales
4,416
4,170
+6%
4,313
+2%
Includes bulk sales
361
366
-1%
344
+5%
Includes trading
2,849
2,557
+11%
2,703
+5%
Petrochemicals production* (kt)
1Q26
4Q25
Change
vs 4Q25
1Q25
Change
vs 1Q25
Europe
989
985
-
984
+1%
Americas
676
775
-13%
694
-3%
Middle East and Asia
677
651
+4%
745
-9%
* Olefins, polymers.
9.3 Integrated Power
9.3.1 Net power production
1Q26
4Q25
Net power production (TWh)
Solar
Onshore Wind
Offshore Wind
Gas
Others
Total
Solar
Onshore Wind
Offshore Wind
Gas
Others
Total
France
0.2
0.4
-
1.2
0.0
1.7
0.2
0.3
-
1.4
0.0
2.0
Rest of Europe
0.1
0.6
0.4
1.5
0.1
2.6
0.1
0.5
0.3
1.9
0.0
2.9
Africa
0.0
-
-
-
0.1
0.2
0.0
-
-
-
0.1
0.1
Middle East
0.2
-
-
0.2
-
0.4
0.2
-
-
0.2
-
0.4
North America
0.9
0.6
-
0.7
-
2.2
1.0
0.5
-
1.0
-
2.6
South America
0.2
0.9
-
-
-
1.0
0.1
1.2
-
-
-
1.3
India
2.8
0.3
-
-
-
3.1
2.5
0.2
-
-
-
2.7
Pacific Asia
0.3
0.0
0.2
-
-
0.5
0.3
0.0
0.2
-
-
0.6
Total
4.7
2.7
0.6
3.5
0.2
11.7
4.6
2.8
0.5
4.5
0.2
12.6
9.3.2 Installed power generation net capacity
1Q26
4Q25
Installed power generation net capacity (GW) (19)
Solar
Onshore Wind
Offshore Wind
Gas
Others
Total
Solar
Onshore Wind
Offshore Wind
Gas
Others
Total
France
0.8
0.6
-
2.7
0.2
4.2
0.8
0.5
-
2.7
0.2
4.2
Rest of Europe
0.6
1.0
0.3
2.1
0.1
4.1
0.6
1.0
0.3
2.1
0.1
4.1
Africa
0.1
-
-
-
0.1
0.2
0.1
-
-
-
0.1
0.2
Middle East
0.7
-
-
0.3
-
1.0
0.5
-
-
0.3
-
0.8
North America
3.1
0.9
-
2.0
0.5
6.5
3.0
0.9
-
2.0
0.5
6.4
South America
0.5
1.2
-
-
-
1.7
0.5
1.2
-
-
-
1.7
India
7.0
0.6
-
-
0.1
7.7
6.7
0.6
-
-
-
7.2
Pacific Asia
1.2
0.0
0.2
-
-
1.4
1.2
0.0
0.2
-
-
1.4
Total
14.0
4.3
0.5
7.0
1.1
26.8
13.4
4.1
0.5
7.0
1.0
26.0
9.3.3 Power generation gross capacity from renewables
1Q26
4Q25
Installed power generation gross capacity from renewables (GW) (20),(21)
Solar
Onshore Wind
Offshore Wind
Other
Total
Solar
Onshore Wind
Offshore Wind
Other
Total
France
1.3
0.9
0.0
0.2
2.4
1.4
0.9
0.0
0.2
2.5
Rest of Europe
0.7
1.7
1.1
0.3
3.8
0.7
1.7
1.1
0.3
3.8
Africa
0.3
0.0
0.0
0.4
0.7
0.3
0.0
0.0
0.4
0.7
Middle East
1.6
0.0
0.0
0.0
1.6
1.3
0.0
0.0
0.0
1.3
North America
7.8
2.3
0.0
1.2
11.3
7.3
2.3
0.0
1.0
10.6
South America
0.6
1.8
0.0
0.0
2.4
0.6
1.8
0.0
0.0
2.4
India
10.1
0.7
0.0
0.1
10.8
9.7
0.6
0.0
0.0
10.3
Asia-Pacific
1.9
0.0
0.6
0.0
2.5
1.8
0.0
0.6
0.0
2.5
Total
24.3
7.4
1.8
2.1
35.6
23.1
7.3
1.8
1.9
34.1
1Q26
4Q25
Power generation gross capacity from renewables in construction (GW) (20),(21)
Solar
Onshore Wind
Offshore Wind
Other
Total
Solar
Onshore Wind
Offshore Wind
Other
Total
France
0.1
0.1
0.0
0.0
0.3
0.1
0.2
0.0
0.0
0.3
Rest of Europe
0.9
0.1
0.8
0.4
2.1
0.7
0.1
0.8
0.4
2.1
Africa
0.2
0.2
0.0
0.0
0.4
0.2
0.1
0.0
0.0
0.4
Middle East
1.4
0.2
0.0
0.0
1.7
1.7
0.2
0.0
0.0
2.0
North America
0.8
0.1
0.0
0.3
1.2
0.8
0.0
0.0
0.5
1.3
South America
1.1
0.3
0.0
0.3
1.7
0.7
0.1
0.0
0.3
1.1
India
0.3
0.0
0.0
0.0
0.3
0.8
0.0
0.0
0.0
0.8
Asia-Pacific
0.1
0.0
0.0
0.0
0.1
0.3
0.0
0.0
0.0
0.3
Total
4.9
1.0
0.8
1.0
7.7
5.5
0.8
0.8
1.2
8.3
1Q26
4Q25
Power generation gross capacity from renewables in development (GW) (20),(21)
Solar
Onshore Wind
Offshore Wind
Other
Total
Solar
Onshore Wind
Offshore Wind
Other
Total
France
0.8
0.5
1.5
0.0
2.8
0.9
0.5
1.5
0.1
2.9
Rest of Europe
5.2
2.0
14.3
4.2
25.7
5.9
1.8
14.3
3.6
25.6
Africa
1.1
0.5
0.0
0.0
1.6
0.3
0.2
0.0
0.0
0.5
Middle East
1.2
0.0
0.0
0.0
1.2
1.1
0.0
0.0
0.0
1.1
North America
10.8
3.7
4.1
5.0
23.6
10.8
3.8
4.1
5.4
24.2
South America
0.7
1.7
0.0
0.0
2.5
1.3
1.3
0.0
0.0
2.6
India
1.5
0.0
0.0
0.0
1.5
1.6
0.0
0.0
0.0
1.6
Asia-Pacific
2.7
1.1
2.6
1.1
7.5
3.0
1.1
2.6
1.1
7.8
Total
23.9
9.6
22.5
10.3
66.4
24.9
8.8
22.5
10.1
66.3
10. Alternative Performance Measures (Non-GAAP measures)
10.1 Adjustment items to net income (TotalEnergies share)
In millions of dollars
1Q26
4Q25
1Q25
Net income (TotalEnergies share)
5,810
2,906
3,851
Special items affecting net income (TotalEnergies share)
(1,031)
(644)
(108)
Gain (loss) on asset sales
252
203
-
Restructuring charges
(22)
(51)
-
Impairments
(1,148)
(661)
-
Other
(113)
(135)
(108)
After-tax inventory effect : FIFO vs. replacement cost
1,507
(232)
(78)
Effect of changes in fair value
(60)
(55)
(155)
Total adjustments affecting net income
416
(931)
(341)
Adjusted net income (TotalEnergies share)
5,394
3,837
4,192
10.2 Reconciliation of adjusted EBITDA with consolidated financial statements
10.2.1 Reconciliation of net income (TotalEnergies share) to adjusted EBITDA
In millions of dollars
1Q26
4Q25
Change
vs 4Q25
1Q25
Change
vs 1Q25
Net income (TotalEnergies share)
5,810
2,906
+100%
3,851
+51%
Less: adjustment items to net income (TotalEnergies share)
(416)
931
ns
341
ns
Adjusted net income (TotalEnergies share)
5,394
3,837
+41%
4,192
+29%
Adjusted items
Add: non-controlling interests
78
36
x2.2
70
+11%
Add: income taxes
3,324
2,273
+46%
2,705
+23%
Add: depreciation, depletion and impairment of tangible assets and mineral interests
3,097
3,184
-3%
2,998
+3%
Add: amortization and impairment of intangible assets
90
99
-9%
83
+8%
Add: financial interest on debt
791
833
-5%
725
+9%
Less: financial income and expense from cash & cash equivalents
(222)
(196)
ns
(269)
ns
Adjusted EBITDA
12,552
10,066
+25%
10,504
+19%
10.2.2 Reconciliation of revenues from sales to adjusted EBITDA and net income (TotalEnergies share)
In millions of dollars
1Q26
4Q25
Change
vs 4Q25
1Q25
Change
vs 1Q25
Adjusted items
Revenues from sales
49,516
45,925
+8%
47,899
+3%
Purchases, net of inventory variation
(29,119)
(29,164)
ns
(30,563)
ns
Other operating expenses
(8,563)
(7,783)
ns
(7,542)
ns
Exploration costs
(133)
(177)
ns
(81)
ns
Other income
185
592
-69%
247
-25%
Other expense, excluding amortization and impairment of intangible assets
(114)
(144)
ns
(216)
ns
Other financial income
294
299
-2%
294
-
Other financial expense
(223)
(221)
ns
(249)
ns
Net income (loss) from equity affiliates
709
739
-4%
715
-1%
Adjusted EBITDA
12,552
10,066
+25%
10,504
+19%
Adjusted items
Less: depreciation, depletion and impairment of tangible assets and mineral interests
(3,097)
(3,184)
ns
(2,998)
ns
Less: amortization of intangible assets
(90)
(99)
ns
(83)
ns
Less: financial interest on debt
(791)
(833)
ns
(725)
ns
Add: financial income and expense from cash & cash equivalents
222
196
+13%
269
-17%
Less: income taxes
(3,324)
(2,273)
ns
(2,705)
ns
Less: non-controlling interests
(78)
(36)
ns
(70)
ns
Add: adjustment (TotalEnergies share)
416
(931)
ns
(341)
ns
Net income (TotalEnergies share)
5,810
2,906
+100%
3,851
+51%
10.3 Investments – Divestments
Reconciliation of Cash flow used in investing activities to Net investments
In millions of dollars
1Q26
4Q25
Change
vs 4Q25
1Q25
Change
vs 1Q25
Cash flow used in investing activities ( a ) *
4,312
3,434
+26%
4,805
-10%
Other transactions with non-controlling interests ( b )
-
(331)
-100%
-
ns
Organic loan repayment from equity affiliates ( c )
49
-
ns
6
x8.2
Change in debt from renewable projects financing ( d ) **
14
(821)
ns
-
ns
Capex linked to capitalized leasing contracts ( e )
75
115
-35%
108
-31%
Expenditures related to carbon credits ( f )
28
49
-43%
2
x14
Net investments ( a + b + c + d + e + f = g - i + h )
4,478
2,446
+83%
4,921
-9%
of which acquisitions net of assets sales ( g-i )
(172)
(1,573)
ns
420
ns
Acquisitions ( g )
392
507
-23%
836
-53%
Asset sales ( i )
564
2,080
-73%
416
+36%
Change in debt from renewable projects (partner share)
(18)
308
ns
-
ns
of which organic investments ( h )
4,650
4,019
+16%
4,501
+3%
Capitalized exploration
73
99
-26%
111
-34%
Increase in non-current loans
301
559
-46%
568
-47%
Repayment of non-current loans, excluding organic loan repayment from equity affiliates
(276)
(259)
ns
(103)
ns
Change in debt from renewable projects (TotalEnergies share)
(4)
(513)
ns
-
ns
* Cash flows used in investing activities do not include increases in property, plant and equipment arising from Apache’s carry arrangement on the GranMorgu project in offshore Block 58 in Suriname, which resulted in specific supplier financing recognised as financial debt. These increases amounted to $218 million in the first quarter of 2026. Payments to these suppliers are classified as financing cash flows
** Change in debt from renewable projects (TotalEnergies share and partner share).
10.4 Cash flow
Reconciliation of Cash flow from operating activities to Cash flow from operations excluding working capital (CFFO), to DACF and to Net cash flow
In millions of dollars
1Q26
4Q25
Change
vs 4Q25
1Q25
Change
vs 1Q25
Cash flow from operating activities ( a )
3,361
10,471
-68%
2,563
+31%
(Increase) decrease in working capital ( b ) *
(6,993)
3,814
ns
(4,316)
ns
Inventory effect ( c )
1,849
(299)
ns
(107)
ns
Capital gain from renewable project sales ( d )
22
212
-90%
-
ns
Organic loan repayments from equity affiliates ( e )
49
-
ns
6
x8.2
Cash flow from operations excluding working capital (CFFO) ( f = a - b - c + d + e )
8,576
7,168
+20%
6,992
+23%
Financial charges
(403)
(425)
ns
(284)
ns
Debt Adjusted Cash Flow (DACF)
8,979
7,593
+18%
7,276
+23%
Organic investments ( g )
4,650
4,019
+16%
4,501
+3%
Free cash flow after organic investments ( f - g )
3,926
3,149
+25%
2,491
+58%
Net investments ( h )
4,478
2,446
+83%
4,921
-9%
Net cash flow ( f - h )
4,098
4,722
-13%
2,071
+98%
* Changes in working capital are presented excluding the mark-to-market effect of Integrated LNG and Integrated Power segments’ contracts.
10.5 Gearing ratio
In millions of dollars
03/31/2026
12/31/2025
03/31/2025
Current borrowings *
10,596
10,162
10,983
Other current financial liabilities
243
388
897
Current financial assets * , **
(3,837)
(3,093)
(5,892)
Net financial assets classified as held for sale *
3
7
41
Non-current financial debt *
43,468
40,944
37,862
Non-current financial assets *
(1,731)
(1,991)
(953)
Cash and cash equivalents
(25,693)
(26,202)
(22,837)
Net debt ( a )
23,049
20,215
20,101
Shareholders’ equity (TotalEnergies share)
122,541
114,883
117,956
Non-controlling interests
2,696
2,640
2,465
Shareholders' equity (b)
125,237
117,523
120,421
Gearing = a / ( a+b )
15.5%
14.7%
14.3%
Leases (c)
8,491
8,567
8,533
Gearing including leases ( a+c ) / ( a+b+c )
20.1%
19.7%
19.2%
* Excludes leases receivables and leases debts.
** Including initial margins held as part of the Company's activities on organized markets.
10.6 Return on average capital employed
Twelve months ended March 31, 2026
In millions of dollars
Exploration & Production
Integrated LNG
Integrated Power
Refining & Chemicals
Marketing & Services
Company
Adjusted net operating income
8,524
4,133
2,254
3,676
1,395
19,158
Capital employed at 03/31/2025
65,397
42,998
23,740
8,404
6,840
147,764
Capital employed at 03/31/2026
68,315
47,700
24,532
7,545
5,937
154,446
ROACE
12.7%
9.1%
9.3%
46.1%
21.8%
12.7%
GLOSSARY
Acquisitions net of assets sales is a non-GAAP financial measure and its most directly comparable IFRS measure is Cash flow used in investing activities. Acquisitions net of assets sales refer to acquisitions minus assets sales (including other operations with non-controlling interests). This indicator can be a valuable tool for decision makers, analysts and shareholders alike because it illustrates the allocation of cash flow used for growing the Company’s asset base via external growth opportunities.
Adjusted EBITDA (Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization) is a non-GAAP financial measure and its most directly comparable IFRS measure is Net Income. It refers to the adjusted earnings before depreciation, depletion and impairment of tangible and intangible assets and mineral interests, income tax expense and cost of net debt, i.e., all operating income and contribution of equity affiliates to net income. This indicator can be a valuable tool for decision makers, analysts and shareholders alike to measure and compare the Company’s profitability with utility companies (energy sector).
Adjusted net income (TotalEnergies share) is a non-GAAP financial measure and its most directly comparable IFRS measure is Net Income (TotalEnergies share). Adjusted Net Income (TotalEnergies share) refers to Net Income (TotalEnergies share) less adjustment items to Net Income (TotalEnergies share). Adjustment items are inventory valuation effect, effect of changes in fair value, and special items. This indicator can be a valuable tool for decision makers, analysts and shareholders alike to evaluate the Company’s operating results and to understand its operating trends by removing the impact of non-operational results and special items.
Adjusted net operating income is a non-GAAP financial measure and its most directly comparable IFRS measure is Net Income. Adjusted Net Operating Income refers to Net Income before net cost of net debt, i.e., cost of net debt net of its tax effects, less adjustment items. Adjustment items are inventory valuation effect, effect of changes in fair value, and special items. Adjusted Net Operating Income can be a valuable tool for decision makers, analysts and shareholders alike to evaluate the Company’s operating results and understanding its operating trends, by removing the impact of non-operational results and special items and is used to evaluate the Return on Average Capital Employed (ROACE) as explained below.
Capital Employed is a non-GAAP financial measure. They are calculated at replacement cost and refer to capital employed (balance sheet) less inventory valuations effect. Capital employed (balance sheet) refers to the sum of the following items: (i) Property, plant and equipment, intangible assets, net, (ii) Investments & loans in equity affiliates, (iii) Other non-current assets, (iv) Working capital which is the sum of: Inventories, net, Accounts receivable, net, other current assets, Accounts payable, Other creditors and accrued liabilities, (v) Provisions and other non-current liabilities and (vi) Assets and liabilities classified as held for sale. Capital Employed can be a valuable tool for decision makers, analysts and shareholders alike to provide insight on the amount of capital investment used by the Company or its business segments to operate. Capital Employed is used to calculate the Return on Average Capital Employed (ROACE).
Cash Flow From Operations excluding working capital (CFFO) is a non-GAAP financial measure and its most directly comparable IFRS measure is Cash flow from operating activities. Cash Flow From Operations excluding working capital is defined as cash flow from operating activities before changes in working capital at replacement cost, excluding the mark-to-market effect of Integrated LNG and Integrated Power contracts, including capital gain from renewable projects sales and including organic loan repayments from equity affiliates.
This indicator can be a valuable tool for decision makers, analysts and shareholders alike to help understand changes in cash flow from operating activities, excluding the impact of working capital changes across periods on a consistent basis and with the performance of peer companies in a manner that, when viewed in combination with the Company’s results prepared in accordance with GAAP, provides a more complete understanding of the factors and trends affecting the Company’s business and performance. This performance indicator is used by the Company as a base for its cash flow allocation and notably to guide on the share of its cash flow to be allocated to the distribution to shareholders.
Debt adjusted cash flow (DACF) is a non-GAAP financial measure and its most directly comparable IFRS measure is Cash flow from operating activities. DACF is defined as Cash Flow From Operations excluding working capital (CFFO) without financial charges. This indicator can be a valuable tool for decision makers, analysts and shareholders alike because it corresponds to the funds theoretically available to the Company for investments, debt repayment and distribution to shareholders, and therefore facilitates comparison of the Company’s results of operations with those of other registrants, independent of their capital structure and working capital requirements.
ESRS perimeter: the GHG emissions within the ESRS perimeter correspond to 100% of the emissions from operated sites, plus the equity share of emissions from non-operated and financially consolidated assets excluding equity affiliates.
Free cash flow after Organic Investments is a non-GAAP financial measure and its most directly comparable IFRS measure is Cash flow from operating activities. Free cash flow after Organic Investments, refers to Cash Flow From Operations excluding working capital minus Organic Investments. Organic Investments refer to Net Investments excluding acquisitions, asset sales and other transactions with non-controlling interests. This indicator can be a valuable tool for decision makers, analysts and shareholders alike because it illustrates operating cash flow generated by the business post allocation of cash for Organic Investments.
Gearing is a non-GAAP financial measure and its most directly comparable IFRS measure is the ratio of total financial liabilities to total equity. Gearing is a Net-debt-to-capital ratio, which is calculated as the ratio of Net debt excluding leases to (Equity + Net debt excluding leases). This indicator can be a valuable tool for decision makers, analysts and shareholders alike to assess the strength of the Company’s balance sheet.
Normalized Gearing: indicator defined as the gearing excluding the impact of seasonal variations, notably on working capital.
Net cash flow (or free cash-flow) is a non-GAAP financial measure and its most directly comparable IFRS measure is Cash flow from operating activities. Net cash flow refers to Cash Flow From Operations excluding working capital minus Net Investments. Net cash flow can be a valuable tool for decision makers, analysts and shareholders alike because it illustrates cash flow generated by the operations of the Company post allocation of cash for Organic Investments and Acquisitions net of assets sales (acquisitions - assets sales - other operations with non-controlling interests). This performance indicator corresponds to the cash flow available to repay debt and allocate cash to shareholder distribution or share buybacks.
Net investments is a non-GAAP financial measure and its most directly comparable IFRS measure is Cash flow used in investing activities. Net Investments refer to Cash flow used in investing activities including other transactions with non-controlling interests, including change in debt from renewable projects financing, including expenditures related to carbon credits, including capex linked to capitalized leasing contracts and excluding organic loan repayment from equity affiliates. This indicator can be a valuable tool for decision makers, analysts and shareholders alike to illustrate the cash directed to growth opportunities, both internal and external, thereby showing, when combined with the Company’s cash flow statement prepared under IFRS, how cash is generated and allocated for uses within the organization. Net Investments are the sum of Organic Investments and Acquisitions net of assets sales each of which is described in the Glossary.
Organic investments is a non-GAAP financial measure and its most directly comparable IFRS measure is Cash flow used in investing activities. Organic investments refers to Net Investments, excluding acquisitions, asset sales and other operations with non-controlling interests. Organic Investments can be a valuable tool for decision makers, analysts and shareholders alike because it illustrates cash flow used by the Company to grow its asset base, excluding sources of external growth.
Operated perimeter: activities, sites and industrial assets of which TotalEnergies SE or one of its subsidiaries has operational control, i.e. has the responsibility of the conduct of operations on behalf of all its partners. For the operated perimeter, the environmental indicators are reported 100%, regardless of the Company’s equity interest in the asset.
Payout is a non-GAAP financial measure. Payout is defined as the ratio of the dividends and share buybacks for cancellation to the Cash Flow From Operations excluding working capital. This indicator can be a valuable tool for decision makers, analysts and shareholders as it provides the portion of the Cash Flow From Operations excluding working capital distributed to the shareholder.
Return on Average Capital Employed (ROACE) is a non-GAAP financial measure. ROACE is the ratio of Adjusted Net Operating Income to average Capital Employed at replacement cost between the beginning and the end of the period. This indicator can be a valuable tool for decision makers, analysts and shareholders alike to measure the profitability of the Company’s average Capital Employed in its business operations and is used by the Company to benchmark its performance internally and externally with its peers.
Disclaimer:
Unless otherwise stated, the terms “TotalEnergies”, “TotalEnergies company” and “Company” in this document are used to designate TotalEnergies SE and the consolidated entities directly or indirectly controlled by TotalEnergies SE. Likewise, the words “we”, “us” and “our” may also be used to refer to these entities or their employees. The entities in which TotalEnergies SE directly or indirectly owns a shareholding are separate and independent legal entities. The term “Corporation” as used in this document exclusively refers to TotalEnergies SE, which is the parent company of the Company.
This press release presents the results for the first quarter of 2026 and first three months of 2026 from the consolidated financial statements of TotalEnergies SE as of March 31, 2026 (unaudited). The consolidated financial statements of TotalEnergies SE as of March 31, 2026 have been subject to a limited review by the Statutory Auditors. The notes to the consolidated financial statements (unaudited) are available on the Corporations’ website www.totalenergies.com.
This document may contain forward-looking statements (including forward-looking statements within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995), notably with respect to the financial condition, results of operations, business activities and strategy of TotalEnergies and expectations regarding returns to stockholders, including with respect to future dividends and share buybacks. This document may also contain statements regarding the perspectives, objectives, areas of improvement and goals of TotalEnergies SE, including with respect to climate change and carbon neutrality. An ambition expresses an outcome desired by TotalEnergies, it being specified that the means to be deployed do not depend solely on TotalEnergies.
These forward-looking statements may generally be identified by the use of the future or conditional tense or forward-looking words such as “will”, “should”, “could”, “would”, “may”, “likely”, “might”, “envisions”, “intends”, “anticipates”, “believes”, “considers”, “plans”, “expects”, “thinks”, “targets”, “commits”, “aims” or similar terminology. Such forward-looking statements included in this document are based on economic data, estimates and assumptions prepared in a given economic, competitive and regulatory environment and considered to be reasonable by TotalEnergies as of the date of this document.
These forward-looking statements are not historical data and should not be interpreted as assurances that the perspectives, objectives or goals announced will be achieved. They are uncertain and may evolve or be modified with a significant difference between the actual results and those initially estimated, due to the uncertainties notably related to the economic, financial, competitive and regulatory environment, or due to the occurrence of risk factors, such as, notably, the price fluctuations in crude oil and natural gas, the evolution of the demand and price of petroleum products, the changes in production results and reserves estimates, the ability to achieve cost reductions and operating efficiencies without unduly disrupting business operations, changes in laws and regulations including those related to the environment and climate, currency fluctuations, technological innovations, meteorological conditions and events, as well as socio-demographic, economic and political developments, changes in market conditions, loss of market share and changes in consumer preferences, pandemics, and other risk factors described from time to time in the Corporation regulatory filings, including its Universal Registration Document filed with the French Autorité des Marchés Financiers, its Annual Report on Form 20 F filed with the United States Securities and Exchange Commission (“SEC”) and its other reports filed or furnished with the SEC.
Future interim or final annual dividends payments beyond the interim dividend payable on October 2nd, 2026 (or October 21st, 2026, for holders on the U.S. register) have not yet, respectively, been decided by the Board of Directors or approved by shareholders at a General Meeting. Management’s expectations with respect to such future dividends are “forward-looking statements” and are non-binding. The Board of Directors retains full discretion to decide to distribute an interim dividend and to set the amount and date of the distribution and decide on the dividend to be submitted for approval by shareholders at a General Meeting, based on a number of factors, including TotalEnergies’ financial results, balance sheet strength, cash and liquidity requirements, future prospects, commodity prices, and other factors deemed relevant by the Board.
Readers are cautioned not to consider forward-looking statements as certain, but as an expression of the Corporation’s views only as of the date this document is published.
TotalEnergies SE and its subsidiaries have no obligation, make no commitment and expressly disclaim any responsibility to investors or any stakeholder to update or revise, particularly as a result of new information or future events, any forward-looking information or statement, objectives or trends contained in this document. In addition, the Corporation has not verified and is under no obligation to verify any third-party data contained in this document or used in the estimates and assumptions or, more generally, forward-looking statements published in this document. The information on risk factors that could have a significant adverse effect on TotalEnergies’ business, financial condition, including its operating income and cash flow, reputation, outlook or the value of financial instruments issued by TotalEnergies is provided in the most recent version of the Universal Registration Document which is filed by TotalEnergies SE with the French Autorité des Marchés Financiers and the annual report on Form 20-F filed with the SEC.
Additionally, the developments of climate change and other environmental or social-related issues in this document are based on various frameworks and the interests of various stakeholders which are subject to evolve independently of our will. Moreover, our disclosures on such issues, including disclosures on climate change and other environmental or social-related issues, may include information that is not necessarily “material” under US securities laws for SEC reporting purposes or under applicable securities law.
In addition to IFRS measures, certain alternative performance indicators are presented, such as performance indicators excluding the adjustment items described below (adjusted net operating income, adjusted net income), net cash flow, free cash flow after organic investments, normalized gearing, return on equity (ROE), return on average capital employed (ROACE), gearing ratio, cash flow from operations excluding working capital, debt adjusted cash flow, and the payout ratio. These indicators are meant to facilitate the analysis of the financial performance of TotalEnergies and the comparison of income between periods. They allow investors to track the measures used internally to manage and measure the performance of TotalEnergies.
Financial information by business segment is reported in accordance with the internal reporting system and shows internal segment information that is used to manage and measure the performance of TotalEnergies. TotalEnergies measures performance at the segment level on the basis of adjusted net operating income.
These adjustment items include:
(i) Special items
Due to their unusual nature or particular significance, certain transactions qualifying as “special items” are excluded from the business segment figures. In general, special items relate to transactions that are significant, infrequent, or unusual. However, in certain instances, transactions such as restructuring costs or assets disposals, which are not considered to be representative of the normal course of business, may qualify as special items although they may have occurred in prior years or are likely to occur in following years.
(ii) The inventory valuation effect
In accordance with IAS 2, TotalEnergies values inventories of petroleum products in its financial statements according to the First-In, First-Out (FIFO) method and other inventories using the weighted-average cost method. Under the FIFO method, the cost of inventory is based on the historic cost of acquisition or manufacture rather than the current replacement cost. In volatile energy markets, this can have a significant distorting effect on the reported income. Accordingly, the adjusted results of the Refining & Chemicals and Marketing & Services segments are presented according to the replacement cost method. This method is used to assess the segments’ performance and facilitate the comparability of the segments’ performance with those of its main competitors.
In the replacement cost method, which approximates the Last-In, First-Out (LIFO) method, the variation of inventory values in the statement of income is, depending on the nature of the inventory, determined using either the month-end prices differential between one period and another or the average prices of the period rather than the historical value. The inventory valuation effect is the difference between the results under the FIFO and the replacement cost methods.
(iii) Effect of changes in fair value
The effect of changes in fair value presented as an adjustment item reflects, for trading inventories and storage contracts, differences between internal measures of performance used by TotalEnergies’ Executive Committee and the accounting for these transactions under IFRS.
IFRS requires that trading inventories be recorded at their fair value using period-end spot prices. In order to best reflect the management of economic exposure through derivative transactions, internal indicators used to measure performance include valuations of trading inventories based on forward prices.
TotalEnergies, in its trading activities, enters into storage contracts, whose future effects are recorded at fair value in TotalEnergies’ internal economic performance. IFRS precludes recognition of this fair value effect.
Furthermore, TotalEnergies enters into derivative instruments to risk manage certain operational contracts or assets. Under IFRS, these derivatives are recorded at fair value while the underlying operational transactions are recorded as they occur. Internal indicators defer the fair value on derivatives to match with the transaction occurrence.
The adjusted results (adjusted net operating income, adjusted net income) are defined as replacement cost results, adjusted for special items, excluding the effect of changes in fair value.
Euro amounts presented for the fully adjusted-diluted earnings per share represent dollar amounts converted at the average euro-dollar (€-$) exchange rate for the applicable period and are not the result of financial statements prepared in euros.
Cautionary Note to U.S. Investors – U.S. investors are urged to consider closely the disclosure in the Form 20-F of TotalEnergies SE, File N° 1-10888, available from us at 2, place Jean Millier – Arche Nord Coupole/Regnault – 92078 Paris-La Défense Cedex, France, or at the Corporation website totalenergies.com. You can also obtain this form from the SEC by calling 1-800-SEC-0330 or on the SEC’s website sec.gov.
(1)
Refer to Glossary pages 23 & 24 for the definitions and further information on alternative performance measures (Non-GAAP measures) and to page 19 and following for reconciliation tables.
(2)
Some of the transactions mentioned in the highlights remain subject to the agreement of the authorities or to the fulfilment of conditions precedent under the terms of the agreements
(3)
Effective tax rate = (tax on adjusted net operating income) / (adjusted net operating income – income from equity affiliates – dividends received from investments – impairment of goodwill + tax on adjusted net operating income).
(4)
In accordance with IFRS rules, adjusted fully diluted earnings per share corresponds to the ratio between the adjusted net income (TotalEnergies’ share), reduced by the coupon on perpetual subordinated notes and the weighted average diluted number of shares outstanding during the period, excluding shares held by TotalEnergies SE.
(5)
Average €-$ exchange rate: 1.1703 in the 1st quarter 2026, 1.1634 in the 4th quarter 2025 and 1.0523 in the 1st quarter 2025.
(6)
Does not include oil, gas and LNG trading activities, respectively.
(7)
Sales in $ / Sales in volume for consolidated affiliates.
(8)
Sales in $ / Sales in volume for consolidated affiliates.
(9)
Sales in $ / Sales in volume for consolidated and equity affiliates.
(10)
This market indicator for European refining, calculated based on public market prices ($/b), uses a basket of crudes, petroleum product yields and variable costs representative of the European refining system of TotalEnergies.
(11)
The seven greenhouse gases in the Kyoto protocol, namely CO2, CH4, N2O, HFCs, PFCs, SF6 and NF3, with their respective 100-year time horizon GWP (Global Warming Potential) as described in the most recent IPCC report. HFCs, PFCs, SF6 and NF3 are virtually absent from the Company’s emissions and are not accounted for by the Company.
(12)
Scope 1+2 GHG emissions are defined as the sum of direct emissions of GHG from sites or activities that are included in the scope of reporting for climate change-related indicators and indirect emissions resulting from the production of electricity, steam, heat or cooling, purchased or acquired, and consumed by the sites or activities included in the scope of reporting for climate change-related indicators, net from potential energy sales, excluding purchased industrial gases (H2). If not stated otherwise, TotalEnergies reports Scope 2 GHG emissions according to the market-based method defined by the GHG Protocol.
(13)
If not stated otherwise, TotalEnergies reports Scope 3 GHG emissions, category 11, which correspond to indirect GHG emissions related to the direct use phase emissions of sold products over their expected lifetime (i.e., the scope 1 and scope 2 emissions of end users that occur from the combustion of fuels) in accordance with the definition of the GHG Protocol Corporate Value Chain (Scope 3) Accounting and Reporting Standard Supplement. The Company follows the oil & gas industry reporting guidelines published by IPIECA, which comply with the GHG Protocol methodologies. In order to avoid double counting, this methodology accounts for the largest volume in the oil and gas value chains, i.e. the higher of the two production volumes or sales for end use. The highest point for each value chain for the year 2026 will be determined with regard to the achievement over the whole year, with TotalEnergies providing estimates as the quarters progress. A stoichiometric emission factor (oxidation of molecules to carbon dioxide) is applied to these sales or production to obtain an emission volume. In accordance with the Technical Guidance for Calculating Scope 3 Emissions Supplement to the Corporate Value Chain (Scope 3) Accounting and Reporting Standard which defines end users as both consumers and business customers that use final products, and with IPIECA’s Estimating petroleum industry value chain (Scope 3) greenhouse gas emissions guidelines, under which reporting of emissions from fuel purchased for resale to non-end users (e.g. traded) is optional, TotalEnergies does not report emissions associated with trading activities.
(14)
Company production = E&P production + Integrated LNG production.
(15)
Effective tax rate = (tax on adjusted net operating income) / (adjusted net operating income – income from equity affiliates – dividends received from investments – impairment of goodwill + tax on adjusted net operating income).
*
Net of fees and taxes, including coverage of employees share grant plans.
(16)
Sensitivities are revised once per year upon publication of the previous year’s fourth quarter results. Sensitivities are estimates based on assumptions about TotalEnergies’ portfolio in 2026. Actual results could vary significantly from estimates based on the application of these sensitivities. The impact of the $-€ sensitivity on adjusted net operating income is essentially attributable to Refining & Chemicals.
(17)
In a 60-70 $/b Brent environment.
(18)
End-of-period data.
(19)
Includes 17.25% of the gross capacities of Adani Green Energy Limited, 50% of Clearway Energy Group and 49% of Casa dos Ventos.
(20)
End-of-period data.
TotalEnergies financial statements
First quarter 2026 consolidated accounts, IFRS
Consolidated statement of income
TotalEnergies
(unaudited)
1st quarter
4th quarter
1st quarter
(M$)(a)
2026
2025
2025
Sales
54,163
50,624
52,254
Excise taxes
(4,647)
(4,699)
(4,355)
Revenue from sales
49,516
45,925
47,899
Purchases, net of inventory variation
(27,347)
(29,536)
(30,855)
Other operating expenses
(8,675)
(7,925)
(7,564)
Exploration costs
(133)
(177)
(81)
Depreciation, depletion and impairment of tangible assets and mineral interests
(3,206)
(3,776)
(2,998)
Other income
471
806
247
Other expense
(1,225)
(821)
(291)
Financial interest on debt
(791)
(833)
(725)
Financial income and expense from cash & cash equivalents
222
233
290
Cost of net debt
(569)
(600)
(435)
Other financial income
294
324
318
Other financial expense
(223)
(221)
(249)
Net income (loss) from equity affiliates
817
759
663
Income taxes
(3,788)
(1,830)
(2,733)
Consolidated net income
5,932
2,928
3,921
TotalEnergies share
5,810
2,906
3,851
Non-controlling interests
122
22
70
Earning per share ($)
2.68
1.31
1.69
Fully-diluted earnings per share ($)
2.64
1.30
1.68
(a) Except for per share amounts.
Consolidated statement of comprehensive income
TotalEnergies
(unaudited)
1st quarter
4th quarter
1st quarter
(M$)
2026
2025
2025
Consolidated net income
5,932
2,928
3,921
Other comprehensive income
Actuarial gains and losses
1
28
–
Change in fair value of investments in equity instruments
112
(161)
12
Tax effect
(25)
51
1
Currency translation adjustment generated by the parent company
(1,792)
49
2,882
Sub-total items not potentially reclassifiable to profit and loss
(1,704)
(33)
2,895
Currency translation adjustment
1,904
(133)
(2,017)
Cash flow hedge
937
(46)
(833)
Variation of foreign currency basis spread
4
(3)
15
Share of other comprehensive income of equity affiliates, net amount
155
(98)
(100)
Other
1
(4)
7
Tax effect
(235)
18
205
Sub-total items potentially reclassifiable to profit and loss
2,766
(266)
(2,723)
Total other comprehensive income (net amount)
1,062
(299)
172
Comprehensive income
6,994
2,629
4,093
– TotalEnergies share
6,884
2,596
4,007
– Non-controlling interests
110
33
86
Consolidated balance sheet
TotalEnergies
March 31, 2026
December 31, 2025
March 31, 2025
(M$)
(unaudited)
(unaudited)
ASSETS
Non-current assets
Intangible assets, net
36,387
37,345
34,543
Property, plant and equipment, net
116,240
114,694
112,249
Equity affiliates : investments and loans
39,123
38,090
35,687
Other investments
2,097
1,914
1,860
Non-current financial assets
2,877
3,270
2,231
Deferred income taxes
2,986
3,358
3,360
Other non-current assets
2,640
2,915
4,000
Total non-current assets
202,350
201,586
193,930
Current assets
Inventories, net
23,932
16,663
19,037
Accounts receivables, net
22,977
18,559
24,882
Other current assets
33,877
20,437
22,423
Current financial assets
4,173
3,332
6,237
Cash and cash equivalents
25,693
26,202
22,837
Assets classified as held for sale
1,560
4,276
1,711
Total current assets
112,212
89,469
97,127
Total assets
314,562
291,055
291,057
LIABILITIES & SHAREHOLDERS' EQUITY
Shareholders' equity
Common shares
7,007
7,059
7,231
Paid-in surplus and retained earnings
133,317
125,860
128,787
Currency translation adjustment
(13,900)
(14,033)
(14,508)
Treasury shares
(3,883)
(4,003)
(3,554)
Total shareholders' equity - TotalEnergies share
122,541
114,883
117,956
Non-controlling interests
2,696
2,640
2,465
Total shareholders' equity
125,237
117,523
120,421
Non-current liabilities
Deferred income taxes
12,990
12,634
12,621
Employee benefits
1,974
2,018
1,824
Provisions and other non-current liabilities
18,693
17,322
19,872
Non-current financial debt
51,426
48,995
45,858
Total non-current liabilities
85,083
80,969
80,175
Current liabilities
Accounts payable
42,693
38,065
42,554
Other creditors and accrued liabilities
47,512
36,344
32,505
Current borrowings
12,582
12,038
13,134
Other current financial liabilities
243
388
897
Liabilities directly associated with the assets classified as held for sale
1,212
5,728
1,371
Total current liabilities
104,242
92,563
90,461
Total liabilities & shareholders' equity
314,562
291,055
291,057
Consolidated statement of cash flow
TotalEnergies
(unaudited)
1st quarter
4th quarter
1st quarter
(M$)
2026
2025
2025
CASH FLOW FROM OPERATING ACTIVITIES
Consolidated net income
5,932
2,928
3,921
Depreciation, depletion, amortization and impairment
4,149
3,996
3,086
Non-current liabilities, valuation allowances and deferred taxes
591
316
209
(Gains) losses on disposals of assets
(320)
(655)
25
Undistributed affiliates' equity earnings
(187)
(203)
(423)
(Increase) decrease in working capital
(6,968)
3,867
(4,232)
Other changes, net
164
222
(23)
Cash flow from operating activities
3,361
10,471
2,563
CASH FLOW USED IN INVESTING ACTIVITIES
Intangible assets and property, plant and equipment additions
(4,621)
(4,153)
(4,222)
Acquisitions of subsidiaries, net of cash acquired
(79)
(140)
(232)
Investments in equity affiliates and other securities
(221)
(343)
(311)
Increase in non-current loans
(301)
(559)
(568)
Total expenditures
(5,222)
(5,195)
(5,333)
Proceeds from disposals of intangible assets and property, plant and equipment
181
730
301
Proceeds from disposals of subsidiaries, net of cash sold
397
451
117
Proceeds from disposals of non-current investments
7
321
1
Repayment of non-current loans
325
259
109
Total divestments
910
1,761
528
Cash flow used in investing activities
(4,312)
(3,434)
(4,805)
CASH FLOW FROM FINANCING ACTIVITIES
Issuance (repayment) of shares:
– Parent company shareholders
–
–
–
– Treasury shares
(775)
(1,506)
(2,152)
Dividends paid:
– Parent company shareholders
(2,123)
(2,160)
(1,851)
– Non-controlling interests
(9)
(81)
(139)
Net issuance of perpetual subordinated notes
1,751
–
(1,139)
Payments on perpetual subordinated notes
(154)
(122)
(128)
Other transactions with non-controlling interests
(16)
313
(20)
Net issuance of non-current debt
3,584
611
3,431
Increase (decrease) in current borrowings
(1,283)
(1,985)
150
Increase (decrease) in current financial assets and liabilities
(469)
686
718
Cash flow / (used in) financing activities
506
(4,244)
(1,130)
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents
(445)
2,793
(3,372)
Effect of exchange rates
(64)
(6)
365
Cash and cash equivalents at the beginning of the period
26,202
23,415
25,844
Cash and cash equivalents at the end of the period
25,693
26,202
22,837
Consolidated statement of changes in shareholders' equity
TotalEnergies
(unaudited)
Common shares issued
Paid-in surplus and retained earnings
Currency translation adjustment
Treasury shares
Shareholders' equity - TotalEnergies Share
Non-controlling interests
Total shareholders' equity
(M$)
Number
Amount
Number
Amount
As of January 1, 2025
2,397,679,661
7,577
135,496
(15,259)
(149,529,818)
(9,956)
117,858
2,397
120,255
Net income of the first quarter of 2025
–
–
3,851
–
–
–
3,851
70
3,921
Other comprehensive income
–
–
(595)
751
–
–
156
16
172
Comprehensive income
–
–
3,256
751
–
–
4,007
86
4,093
Dividend
–
–
–
–
–
–
–
(5)
(5)
Issuance of common shares
–
–
–
–
–
–
–
–
–
Purchase of treasury shares
–
–
–
–
(33,770,546)
(2,633)
(2,633)
–
(2,633)
Sale of treasury shares(a)
–
–
(413)
–
6,209,016
413
–
–
–
Share-based payments
–
–
112
–
–
–
112
–
112
Share cancellation
(127,622,460)
(346)
(8,395)
–
127,622,460
8,622
(119)
–
(119)
Net issuance (repayment) of perpetual subordinated notes
–
–
(1,219)
–
–
–
(1,219)
–
(1,219)
Payments on perpetual subordinated notes
–
–
(77)
–
–
–
(77)
–
(77)
Other operations with non-controlling interests
–
–
–
–
–
–
–
(20)
(20)
Other items
–
–
27
–
–
–
27
7
34
As of March 31, 2025
2,270,057,201
7,231
128,787
(14,508)
(49,468,888)
(3,554)
117,956
2,465
120,421
Net income from April 1st to December 31st 2025
–
–
9,276
–
–
–
9,276
160
9,436
Other comprehensive income
–
–
(402)
475
–
–
73
61
134
Comprehensive income
–
–
8,874
475
–
–
9,349
221
9,570
Dividend
–
–
(8,135)
–
–
–
(8,135)
(343)
(8,478)
Issuance of common shares
11,149,053
30
462
–
–
–
492
–
492
Purchase of treasury shares
–
–
–
–
(88,866,748)
(4,893)
(4,893)
–
(4,893)
Sale of treasury shares(a)
–
–
(1)
–
12,396
1
–
–
–
Share-based payments
–
–
473
–
–
–
473
–
473
Share cancellation
(74,620,711)
(202)
(4,309)
–
74,620,711
4,442
(69)
–
(69)
Net issuance (repayment) of perpetual subordinated notes
–
–
–
–
–
–
–
–
–
Payments on perpetual subordinated notes
–
–
(243)
–
–
–
(243)
–
(243)
Other operations with non-controlling interests
–
–
(1)
–
–
–
(1)
306
305
Other items
–
–
(47)
–
–
1
(46)
(9)
(55)
As of December 31, 2025
2,206,585,543
7,059
125,860
(14,033)
(63,702,529)
(4,003)
114,883
2,640
117,523
Net income of the first quarter of 2026
–
–
5,810
–
–
–
5,810
122
5,932
Other comprehensive income
–
–
941
133
–
–
1,074
(12)
1,062
Comprehensive income
–
–
6,751
133
–
–
6,884
110
6,994
Dividend
–
–
–
–
–
–
–
(9)
(9)
Issuance of common shares
–
–
–
–
–
–
–
–
–
Purchase of treasury shares
–
–
–
–
(9,387,297)
(1,002)
(1,002)
–
(1,002)
Sale of treasury shares(a)
–
–
–
–
1,640
–
–
–
–
Share-based payments
–
–
118
–
–
–
118
–
118
Share cancellation
(18,185,068)
(52)
(1,093)
–
18,185,068
1,122
(23)
–
(23)
Net issuance (repayment) of perpetual subordinated notes
–
–
1,751
–
–
–
1,751
–
1,751
Payments on perpetual subordinated notes
–
–
(87)
–
–
–
(87)
–
(87)
Other operations with non-controlling interests
–
–
–
–
–
–
–
(16)
(16)
Other items
–
–
17
–
–
–
17
(29)
(12)
As of March 31, 2026
2,188,400,475
7,007
133,317
(13,900)
(54,903,118)
(3,883)
122,541
2,696
125,237
(a) Treasury shares related to the performance share grants.
Information by business segment
TotalEnergies
(unaudited)
1st quarter 2026
Exploration & Production
Integrated LNG
Integrated Power
Refining & Chemicals
Marketing & Services
Corporate
Intercompany
Total
(M$)
External sales
1,119
2,930
5,441
24,180
20,489
4
–
54,163
Intersegment sales
9,003
2,810
727
8,215
119
33
(20,907)
–
Excise taxes
–
–
–
(167)
(4,480)
–
–
(4,647)
Revenues from sales
10,122
5,740
6,168
32,228
16,128
37
(20,907)
49,516
Operating expenses
(3,289)
(4,152)
(5,710)
(28,670)
(14,993)
(248)
20,907
(36,155)
Depreciation, depletion, and impairment of tangible assets and mineral interests
(1,965)
(421)
(163)
(403)
(230)
(24)
–
(3,206)
Net income (loss) from equity affiliates and other items
386
453
(813)
225
(120)
3
–
134
Tax on net operating income
(2,426)
(316)
(53)
(696)
(247)
(99)
–
(3,837)
Adjustments (a)
252
(14)
(1,116)
1,085
276
(23)
–
460
Adjusted net operating income
2,576
1,318
545
1,599
262
(308)
–
5,992
Adjustments (a)
460
Net cost of net debt
(520)
Non-controlling interests
(122)
Net income - TotalEnergies share
5,810
(a) Adjustments include special items, inventory valuation effect and the effect of changes in fair value.
The management of balance sheet positions (including margin calls) related to centralized markets access for LNG, gas and power activities has been fully included in the Integrated LNG segment.
Effects of changes in the fair value of gas and LNG positions are allocated to the net operating income of Integrated LNG segment.
Effects of changes in the fair value of power positions are allocated to the net operating income of Integrated Power segment.
1st quarter 2026
Exploration & Production
Integrated LNG
Integrated Power
Refining & Chemicals
Marketing & Services
Corporate
Intercompany
Total
(M$)
Total expenditures
2,860
649
901
616
152
44
–
5,222
Total divestments
462
151
218
23
52
4
–
910
Cash flow from operating activities
2,969
(1,120)
(145)
1,564
1,068
(975)
–
3,361
Information by business segment
TotalEnergies
(unaudited)
4th quarter 2025
Exploration & Production
Integrated LNG
Integrated Power
Refining & Chemicals
Marketing & Services
Corporate
Intercompany
Total
(M$)
External sales
1,260
2,427
5,707
21,616
19,625
(11)
–
50,624
Intersegment sales
8,753
2,237
877
6,878
167
37
(18,949)
–
Excise taxes
–
–
–
(203)
(4,496)
–
–
(4,699)
Revenues from sales
10,013
4,664
6,584
28,291
15,296
26
(18,949)
45,925
Operating expenses
(4,758)
(3,617)
(6,332)
(27,025)
(14,656)
(199)
18,949
(37,638)
Depreciation, depletion, and impairment of tangible assets and mineral interests
(2,346)
(444)
(336)
(367)
(248)
(35)
–
(3,776)
Net income (loss) from equity affiliates and other items
258
469
90
24
14
(8)
–
847
Tax on net operating income
(1,501)
(182)
77
(114)
(165)
(1)
–
(1,886)
Adjustments(a)
(139)
(32)
(481)
(192)
(100)
(26)
–
(970)
Adjusted net operating income
1,805
922
564
1,001
341
(191)
–
4,442
Adjustments(a)
(970)
Net cost of net debt
(544)
Non-controlling interests
(22)
Net income - TotalEnergies share
2,906
(a) Adjustments include special items, inventory valuation effect and the effect of changes in fair value.
The management of balance sheet positions (including margin calls) related to centralized markets access for LNG, gas and power activities has been fully included in the Integrated LNG segment.
Effects of changes in the fair value of gas and LNG positions are allocated to the net operating income of Integrated LNG segment.
Effects of changes in the fair value of power positions are allocated to the net operating income of Integrated Power segment.
4th quarter 2025
Exploration & Production
Integrated LNG
Integrated Power
Refining & Chemicals
Marketing & Services
Corporate
Intercompany
Total
(M$)
Total expenditures
1,881
1,130
1,155
542
326
161
–
5,195
Total divestments
663
12
880
35
148
23
–
1,761
Cash flow from operating activities
3,821
2,102
1,300
1,716
1,352
180
–
10,471
Information by business segment
TotalEnergies
(unaudited)
1st quarter 2025
Exploration & Production
Integrated LNG
Integrated Power
Refining & Chemicals
Marketing & Services
Corporate
Intercompany
Total
(M$)
External sales
1,569
3,088
5,967
22,627
19,001
2
–
52,254
Intersegment sales
8,727
3,252
684
6,811
156
25
(19,655)
–
Excise taxes
–
–
–
(112)
(4,243)
–
–
(4,355)
Revenues from sales
10,296
6,340
6,651
29,326
14,914
27
(19,655)
47,899
Operating expenses
(3,800)
(4,956)
(6,185)
(28,648)
(14,374)
(192)
19,655
(38,500)
Depreciation, depletion, and impairment of tangible assets and mineral interests
(1,950)
(391)
(75)
(339)
(217)
(26)
–
(2,998)
Net income (loss) from equity affiliates and other items
133
565
44
(8)
(10)
(36)
–
688
Tax on net operating income
(2,328)
(275)
(73)
(83)
(98)
74
–
(2,783)
Adjustments (a)
(100)
(11)
(144)
(53)
(25)
(22)
–
(355)
Adjusted net operating income
2,451
1,294
506
301
240
(131)
–
4,661
Adjustments (a)
(355)
Net cost of net debt
(385)
Non-controlling interests
(70)
Net income - TotalEnergies share
3,851
(a) Adjustments include special items, inventory valuation effect and the effect of changes in fair value.
The management of balance sheet positions (including margin calls) related to centralized markets access for LNG, gas and power activities has been fully included in the Integrated LNG segment.
Effects of changes in the fair value of gas and LNG positions are allocated to the net operating income of Integrated LNG segment.
Effects of changes in the fair value of power positions are allocated to the net operating income of Integrated Power segment.
1st quarter 2025
Exploration & Production
Integrated LNG
Integrated Power
Refining & Chemicals
Marketing & Services
Corporate
Intercompany
Total
(M$)
Total expenditures
3,047
902
936
242
172
34
–
5,333
Total divestments
358
10
58
6
97
(1)
–
528
Cash flow from operating activities
3,266
1,743
(399)
(1,983)
568
(632)
–
2,563
Non GAAP Financial Measures
Alternative Performance Measures (Non-GAAP)
TotalEnergies
(unaudited)
1. Reconciliation of cash flow used in investing activities to Net investments
1.1 Exploration & Production
(in millions of dollars)
1st quarter
4th quarter
1st quarter
1st quarter 2026
vs
2026
2025
2025
1st quarter 2025
Cash flow used in investing activities ( a ) *
2,398
1,218
2,689
-11%
Other transactions with non-controlling interests ( b )
–
–
–
ns
Organic loan repayment from equity affiliates ( c )
–
–
–
ns
Change in debt from renewable projects financing ( d ) **
–
–
–
ns
Capex linked to capitalized leasing contracts ( e )
71
108
109
-35%
Expenditures related to carbon credits ( f )
28
49
2
x14
Net investments ( a + b + c + d + e + f = g - i + h )
2,497
1,375
2,800
-11%
of which net acquisitions of assets sales ( g - i )
(227)
(530)
116
ns
Acquisitions ( g )
222
79
445
-50%
Assets sales ( i )
449
609
329
36%
Change in debt (partner share) and capital gain from renewable projects sales
–
–
–
ns
of which organic investments ( h )
2,724
1,905
2,684
1%
Capitalized exploration
68
88
109
-37%
Increase in non-current loans
52
36
82
-37%
Repayment of non-current loans, excluding organic loan repayment from equity affiliates
(13)
(54)
(29)
ns
Change in debt from renewable projects (TotalEnergies share)
–
–
–
ns
*Cash flows used in investing activities do not include increases in property, plant and equipment arising from Apache’s carry arrangement on the GranMorgu project in offshore Block 58 in Suriname, which resulted in specific supplier financing recognised as financial debt. These increases amounted to $218 million in the first quarter of 2026. Payments to these suppliers are classified as financing cash flows
**Change in debt from renewable projects (TotalEnergies share and partner share)
1.2 Integrated LNG
(in millions of dollars)
1st quarter
4th quarter
1st quarter
1st quarter 2026
vs
2026
2025
2025
1st quarter 2025
Cash flow used in investing activities ( a )
498
1,118
892
-44%
Other transactions with non-controlling interests ( b )
–
(331)
–
ns
Organic loan repayment from equity affiliates ( c )
1
–
1
ns
Change in debt from renewable projects financing ( d ) *
–
–
–
ns
Capex linked to capitalized leasing contracts ( e )
3
6
(1)
ns
Expenditures related to carbon credits ( f )
–
–
–
ns
Net investments ( a + b + c + d + e + f = g - i + h )
502
793
892
-44%
of which net acquisitions of assets sales ( g - i )
92
49
140
-34%
Acquisitions ( g )
92
352
144
-36%
Assets sales ( i )
–
303
4
-100%
Change in debt (partner share) and capital gain from renewable projects sales
–
–
–
ns
of which organic investments ( h )
410
744
752
-45%
Capitalized exploration
5
11
2
x2.5
Increase in non-current loans
69
211
182
-62%
Repayment of non-current loans, excluding organic loan repayment from equity affiliates
(150)
(40)
(5)
ns
Change in debt from renewable projects (TotalEnergies share)
–
–
–
ns
*Change in debt from renewable projects (TotalEnergies share and partner share)
Alternative Performance Measures (Non-GAAP)
TotalEnergies
(unaudited)
1.3 Integrated Power
(in millions of dollars)
1st quarter
4th quarter
1st quarter
1st quarter 2026
vs
2026
2025
2025
1st quarter 2025
Cash flow used in investing activities ( a )
683
275
878
-22%
Other transactions with non-controlling interests ( b )
–
–
–
ns
Organic loan repayment from equity affiliates ( c )
48
–
5
x9.6
Change in debt from renewable projects financing ( d ) *
14
(821)
–
ns
Capex linked to capitalized leasing contracts ( e )
1
1
–
ns
Expenditures related to carbon credits ( f )
–
–
–
ns
Net investments ( a + b + c + d + e + f = g - i + h )
746
(545)
883
-16%
of which net acquisitions of assets sales ( g - i )
(77)
(1,070)
238
ns
Acquisitions ( g )
3
35
245
-99%
Assets sales ( i )
80
1,105
7
x11.4
Change in debt (partner share) and capital gain from renewable projects sales
(18)
308
–
ns
of which organic investments ( h )
823
525
645
28%
Capitalized exploration
–
–
–
ns
Increase in non-current loans
101
215
268
-62%
Repayment of non-current loans, excluding organic loan repayment from equity affiliates
(72)
(83)
(46)
ns
Change in debt from renewable projects (TotalEnergies share)
(4)
(513)
–
ns
*Change in debt from renewable projects (TotalEnergies share and partner share)
1.4 Refining & Chemicals
(in millions of dollars)
1st quarter
4th quarter
1st quarter
1st quarter 2026
vs
2026
2025
2025
1st quarter 2025
Cash flow used in investing activities ( a )
593
507
236
x2.5
Other transactions with non-controlling interests ( b )
–
–
–
ns
Organic loan repayment from equity affiliates ( c )
–
–
–
ns
Change in debt from renewable projects financing ( d ) *
–
–
–
ns
Capex linked to capitalized leasing contracts ( e )
–
–
–
ns
Expenditures related to carbon credits ( f )
–
–
–
ns
Net investments ( a + b + c + d + e + f = g - i + h )
593
507
236
x2.5
of which net acquisitions of assets sales ( g - i )
75
(1)
–
ns
Acquisitions ( g )
75
1
–
ns
Assets sales ( i )
–
2
–
ns
Change in debt (partner share) and capital gain from renewable projects sales
–
–
–
ns
of which organic investments ( h )
518
508
236
x2.2
Capitalized exploration
–
–
–
ns
Increase in non-current loans
69
67
10
x6.9
Repayment of non-current loans, excluding organic loan repayment from equity affiliates
(23)
(33)
(6)
ns
Change in debt from renewable projects (TotalEnergies share)
–
–
–
ns
*Change in debt from renewable projects (TotalEnergies share and partner share)
Alternative Performance Measures (Non-GAAP)
TotalEnergies
(unaudited)
1.5 Marketing & Services
(in millions of dollars)
1st quarter
4th quarter
1st quarter
1st quarter 2026
vs
2026
2025
2025
1st quarter 2025
Cash flow used in investing activities ( a )
100
178
75
33%
Other transactions with non-controlling interests ( b )
–
–
–
ns
Organic loan repayment from equity affiliates ( c )
–
–
–
ns
Change in debt from renewable projects financing ( d ) *
–
–
–
ns
Capex linked to capitalized leasing contracts ( e )
–
–
–
ns
Expenditures related to carbon credits ( f )
–
–
–
ns
Net investments ( a + b + c + d + e + f = g - i + h )
100
178
75
33%
of which net acquisitions of assets sales ( g - i )
(36)
(45)
(75)
ns
Acquisitions ( g )
–
(1)
2
-100%
Assets sales ( i )
36
44
77
-53%
Change in debt (partner share) and capital gain from renewable projects sales
–
–
–
ns
of which organic investments ( h )
136
223
150
-9%
Capitalized exploration
–
–
–
ns
Increase in non-current loans
10
27
18
-44%
Repayment of non-current loans, excluding organic loan repayment from equity affiliates
(13)
(43)
(17)
ns
Change in debt from renewable projects (TotalEnergies share)
–
–
–
ns
*Change in debt from renewable projects (TotalEnergies share and partner share)
2. Reconciliation of cash flow from operating activities to CFFO
2.1 Exploration & Production
(in millions of dollars)
1st quarter
4th quarter
1st quarter
1st quarter 2026
vs
2026
2025
2025
1st quarter 2025
Cash flow from operating activities ( a )
2,969
3,821
3,266
-9%
(Increase) decrease in working capital ( b )
(1,595)
210
(1,025)
ns
Inventory effect ( c )
–
–
–
ns
Capital gain from renewable project sales ( d )
–
–
–
ns
Organic loan repayments from equity affiliates ( e )
–
–
–
ns
Cash flow from operations excluding working capital (CFFO)
( f = a - b - c + d + e )
4,564
3,611
4,291
6%
Alternative Performance Measures (Non-GAAP)
TotalEnergies
(unaudited)
2.2 Integrated LNG
(in millions of dollars)
1st quarter
4th quarter
1st quarter
1st quarter 2026
vs
2026
2025
2025
1st quarter 2025
Cash flow from operating activities ( a )
(1,120)
2,102
1,743
ns
(Increase) decrease in working capital ( b )
(2,904)
946
495
ns
Inventory effect ( c )
–
–
–
ns
Capital gain from renewable project sales ( d )
–
–
–
ns
Organic loan repayments from equity affiliates ( e )
1
–
1
ns
Cash flow from operations excluding working capital (CFFO)
( f = a - b - c + d + e )
1,785
1,156
1,249
43%
*Changes in working capital are presented excluding the mark-to-market effect of Integrated LNG and Integrated Power sectors’ contracts.
2.3 Integrated Power
(in millions of dollars)
1st quarter
4th quarter
1st quarter
1st quarter 2026
vs
2026
2025
2025
1st quarter 2025
Cash flow from operating activities ( a )
(145)
1,300
(399)
ns
(Increase) decrease in working capital ( b )
(649)
724
(991)
ns
Inventory effect ( c )
–
–
–
ns
Capital gain from renewable project sales ( d )
22
212
–
ns
Organic loan repayments from equity affiliates ( e )
48
–
5
x9.6
Cash flow from operations excluding working capital (CFFO)
( f = a - b - c + d + e )
574
788
597
-4%
*Changes in working capital are presented excluding the mark-to-market effect of Integrated LNG and Integrated Power sectors’ contracts.
Alternative Performance Measures (Non-GAAP)
TotalEnergies
(unaudited)
2.4 Refining & Chemicals
(in millions of dollars)
1st quarter
4th quarter
1st quarter
1st quarter 2026
vs
2026
2025
2025
1st quarter 2025
Cash flow from operating activities ( a )
1,564
1,716
(1,983)
ns
(Increase) decrease in working capital ( b )
(1,501)
559
(2,543)
ns
Inventory effect ( c )
1,349
(221)
(73)
ns
Capital gain from renewable project sales ( d )
–
–
–
ns
Organic loan repayments from equity affiliates ( e )
–
–
–
ns
Cash flow from operations excluding working capital (CFFO)
( f = a - b - c + d + e )
1,716
1,378
633
x2.7
2.5 Marketing & Services
(in millions of dollars)
1st quarter
4th quarter
1st quarter
1st quarter 2026
vs
2026
2025
2025
1st quarter 2025
Cash flow from operating activities ( a )
1,068
1,352
568
88%
(Increase) decrease in working capital ( b )
148
838
118
25%
Inventory effect ( c )
500
(78)
(34)
ns
Capital gain from renewable project sales ( d )
–
–
–
ns
Organic loan repayments from equity affiliates ( e )
–
–
–
ns
Cash flow from operations excluding working capital (CFFO)
( f = a - b - c + d + e )
420
592
484
-13%
Alternative Performance Measures (Non-GAAP)
TotalEnergies
(unaudited)
3. Reconciliation of capital employed (balance sheet) and calculation of ROACE
(In million of dollars)
Exploration & Production
Integrated
LNG
Integrated Power
Raffinage & Chimie
Marketing & Services
Corporate
InterCompany
Company
Adjusted net operating income 1st quarter 2026
2,576
1,318
545
1,599
262
(308)
–
5,992
Adjusted net operating income 4th quarter 2025
1,805
922
564
1,001
341
(191)
–
4,442
Adjusted net operating income 3rd quarter 2025
2,169
852
571
687
380
(80)
–
4,579
Adjusted net operating income 2nd quarter 2025
1,974
1,041
574
389
412
(245)
–
4,145
Adjusted net operating income ( a )
8,524
4,133
2,254
3,676
1,395
(824)
–
19,158
Balance sheet as of march 31, 2026
Property plant and equipment intangible assets net
86,781
30,462
14,613
13,042
6,846
883
–
152,627
Investments & loans in equity affiliates
5,617
17,618
10,482
4,370
1,036
–
–
39,123
Other non-current assets
2,032
2,266
1,713
628
1,012
72
–
7,723
Inventories, net
1,681
1,567
581
16,239
3,864
–
–
23,932
Accounts receivable, net
6,597
12,141
4,804
21,891
8,814
1,477
(32,747)
22,977
Other current assets
7,197
19,160
5,029
8,906
3,292
3,074
(12,781)
33,877
Accounts payable
(6,442)
(13,101)
(6,019)
(37,509)
(10,982)
(1,125)
32,485
(42,693)
Other creditors and accrued liabilities
(11,794)
(17,710)
(5,119)
(14,784)
(6,255)
(4,893)
13,043
(47,512)
Working capital
(2,761)
2,057
(724)
(5,257)
(1,267)
(1,467)
–
(9,419)
Provisions and other non-current liabilities
(23,691)
(4,703)
(1,553)
(3,421)
(1,218)
929
–
(33,657)
Assets and liabilities classified as held for sale - Capital employed
337
–
1
–
42
–
–
380
Capital Employed (Balance sheet)
68,315
47,700
24,532
9,362
6,451
417
–
156,777
Less inventory valuation effect
–
–
–
(1,817)
(514)
–
–
(2,331)
Capital Employed at replacement cost ( b )
68,315
47,700
24,532
7,545
5,937
417
–
154,446
Balance sheet as of march 31, 2025
Property plant and equipment intangible assets net
84,198
29,006
13,997
12,203
6,716
672
–
146,792
Investments & loans in equity affiliates
4,181
16,501
9,988
3,967
1,050
–
–
35,687
Other non-current assets
3,668
2,140
1,500
659
1,030
223
–
9,220
Inventories, net
1,653
996
568
12,521
3,299
–
–
19,037
Accounts receivable, net
5,753
9,845
6,635
21,697
8,307
1,149
(28,504)
24,882
Other current assets
7,634
7,788
4,295
2,371
2,687
4,043
(6,395)
22,423
Accounts payable
(6,612)
(10,862)
(7,559)
(35,562)
(9,514)
(808)
28,363
(42,554)
Other creditors and accrued liabilities
(10,737)
(8,054)
(3,988)
(4,983)
(5,475)
(5,804)
6,536
(32,505)
Working capital
(2,309)
(287)
(49)
(3,956)
(696)
(1,420)
–
(8,717)
Provisions and other non-current liabilities
(24,645)
(4,362)
(1,697)
(3,377)
(1,146)
910
–
(34,317)
Assets and liabilities classified as held for sale - Capital employed
304
–
1
–
85
–
–
390
Capital Employed (Balance sheet)
65,397
42,998
23,740
9,496
7,039
385
–
149,055
Less inventory valuation effect
–
–
–
(1,092)
(199)
–
–
(1,291)
Capital Employed at replacement cost ( c )
65,397
42,998
23,740
8,404
6,840
385
–
147,764
ROACE as a percentage ( a / average ( b + c ) )
12.7%
9.1%
9.3%
46.1%
21.8%
12.7%
Alternative Performance Measures (Non-GAAP)
TotalEnergies
(unaudited)
4. Reconciliation of consolidated net income to adjusted net operating income
(in millions of dollars)
1st quarter
4th quarter
1st quarter
2026
2025
2025
Consolidated net income (a)
5,932
2,928
3,921
Net cost of net debt ( b )
(520)
(544)
(385)
Special items affecting net operating income
(1,031)
(678)
(122)
Gain (loss) on asset sales
252
203
–
Restructuring charges
(22)
(54)
–
Impairments
(1,148)
(667)
–
Other
(113)
(160)
(122)
After-tax inventory effect: FIFO vs. replacement cost
1,551
(237)
(78)
Effect of changes in fair value
(60)
(55)
(155)
Total adjustments affecting net operating income ( c )
460
(970)
(355)
Adjusted net operating income ( a - b - c )
5,992
4,442
4,661
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TotalEnergies contacts
Media Relations: +33 (0)1 47 44 46 99 l presse@totalenergies.com l @TotalEnergiesPR
Investor Relations: +33 (0)1 47 44 46 46 l ir@totalenergies.com
Original: TotalEnergies SE: First Quarter 2026 Results