Re-Actualisé: Safran réduit son offre sur Zodiac à 7,25 milliards d'euros
2017年5月24日 - 11:12PM
Bourse Web Dow Jones (French)
(Actualisation: cours de Bourse avant la suspension, contexte de
l'opération, maintien en poste des principaux dirigeants de
Safran)
PARIS (Agefi-Dow Jones)--Les équipementiers aéronautiques Safran
(SAF.FR) et Zodiac Aerospace (ZC.FR) ont annoncé mercredi une
révision très attendue des termes de leur accord de fusion, qui
verra désormais le premier lancer une offre publique d'achat (OPA)
sur 100% du capital du second au prix de 25 euros par action en
numéraire, soit environ 7,25 milliards d'euros au total.
Ce montant est inférieur de 1,25 milliard d'euros environ au prix
initial de 8,5 milliards d'euros, ou 29,47 euros par action,
envisagé par Safran pour racheter Zodiac.
Les actionnaires de Zodiac pourront également opter pour une offre
d'échange, qui portera sur 31,4% du capital de Zodiac au maximum et
sera rémunérée en nouvelles actions de préférence Safran, "ouvrant
les mêmes droits que les actions ordinaires Safran mais
inaliénables pour une durée de trois ans à compter du
règlement-livraison", ont indiqué les deux groupes dans un
communiqué.
La cotation des titres Safran et Zodiac a été suspendue mercredi
matin dans l'attente de ce communiqué. Les titres s'échangeaient
respectivement à 76,11 euros et 22,97 euros au moment de leur
suspension.
Zodiac avait annoncé à la fin avril le départ du président de son
directoire, Olivier Zarrouati, et confié à Yann Delabrière,
l'ancien PDG de l'équipementier automobile Faurecia (EO.FR), la
mission de l'assister dans les discussions avec Safran ou bien, en
cas d'échec, de l'aider à pérenniser le développement du groupe de
façon indépendante. Depuis l'annonce du projet de fusion en
janvier, Zodiac a lancé plusieurs avertissements sur résultats, ce
qui avait amené Safran à exiger une révision des termes de l'offre,
à laquelle s'opposait notamment le hedge fund activiste TCI Fund
Management, actionnaire de Safran depuis 2012.
Engagements portant sur 25% du capital de Zodiac
"Des actionnaires familiaux ainsi que deux actionnaires
institutionnels (FFP et le Fonds stratégique de participations),
actionnaires de référence de Zodiac Aerospace, devraient s'engager
à apporter des titres à l'offre publique, représentant environ 25%
du capital de Zodiac Aerospace", ont précisé les deux groupes
mercredi.
En outre, des actionnaires familiaux détenant environ 5% du capital
de Zodiac resteront actionnaires de cette société "pour une durée
déterminée", ont-ils ajouté, en précisant que Safran prendrait le
contrôle exclusif de Zodiac à l'issue de l'OPA. Cette offre est
cependant conditionnée à l'obtention d'au moins 50% du capital ou
des droits de vote de Zodiac.
Une opération relutive dès la première année
L'opération devrait avoir un effet relutif sur le résultat net par
action proche de 10% la première année et supérieur à 15% à compter
de la deuxième année.
Les deux groupes ont confirmé leur estimation de synergies de coûts
de 200 millions d'euros par an avant impôts. Ces synergies
"devraient provenir essentiellement d'économies dans les achats et
les frais généraux du nouveau groupe. 90% des synergies seraient
réalisées d'ici à trois ans après la prise de contrôle et le solde,
provenant de l'optimisation des implantations internationales, à
horizon cinq ans", ont indiqué Safran et Zodiac.
La mise en oeuvre de ces synergies devrait coûter 215 millions
d'euros sur cinq ans, ont-ils précisé, en ajoutant que
l'acquisition devrait permettre aux activités Sièges et Cabines de
Zodiac "d'accélérer leur redressement".
Des rachats d'actions pour 2,3 milliards d'euros
A l'issue de l'offre, Safran a par ailleurs l'intention de lancer
un programme de rachat d'actions ordinaires d'un montant de 2,3
milliards d'euros sur deux ans. En revanche, le groupe "entend
s'assurer que Zodiac Aerospace ne distribue pas de dividende et se
réserve la possibilité, sans engagement, d'effectuer un retrait
obligatoire ou une fusion".
Le conseil d'administration de Safran comprendrait toujours 17
membres à l'issue de l'offre, avec l'arrivée prévue de deux
administrateurs issus du conseil de surveillance de Zodiac. Ces
deux nominations devront être approuvées par l'assemblée générale
de Safran en 2018.
Ross McInnes, Philippe Petitcolin et Bernard Delpit resteront
respectivement président du conseil d'administration, directeur
général et directeur financier du groupe.
Safran prévoit par ailleurs de maintenir un taux de distribution de
dividendes représentant environ 40% du résultat net ajusté annuel
après la clôture de la transaction. Cependant, "dans le contexte de
l'opération, Safran renoncerait à verser fin 2017 un acompte sur
dividende au titre de l'exercice 2017 à ses actionnaires", a-t-il
prévenu.
-Valérie Venck, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 48 11;
vvenck@agefi.fr ed : LBO - TVA
(END) Dow Jones Newswires
May 24, 2017 09:52 ET (13:52 GMT)
Copyright (c) 2017 Dow Jones & Company, Inc.
Safran (EU:SAF)
過去 株価チャート
から 6 2024 まで 7 2024
Safran (EU:SAF)
過去 株価チャート
から 7 2023 まで 7 2024