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4週前
Manulife Reports First Quarter 2026 ResultsMay 13, 2026 5:01 PM
PR Newswire (Canada) TSX/NYSE/PSE: MFC SEHK: 945 C$ unless otherwise stated TORONTO, May 13, 2026 /CNW/ - Manulife Financial Corporation ("Manulife" or the "Company") reported its first quarter results for the period ended March 31, 2026, delivering double-digit core EPS and new business CSM growth year over year. Key highlights for the first quarter of 2026 ("1Q26") include:Core earnings1 of $1.8 billion, up 8% on a CER basis2 compared with the first quarter of 2025 ("1Q25")Net income attributed to shareholders of $1.1 billion, up $0.7 billion from 1Q25Core EPS3 of $1.06, up 11%2 from 1Q25. EPS of $0.65, up 178%2 from 1Q25Core ROE3 of 16.5% and ROE of 10.1%LICAT ratio4 of 136%APE sales up 7%5, new business CSM up 16%2 and new business value ("NBV") up 7%5 from 1Q25Global Wealth and Asset Management ("Global WAM") net outflows5 of $4.4 billion, compared with $0.5 billion of net inflows in 1Q25"We delivered a solid first quarter, executing our strategy and demonstrating the strength of our diversified portfolio. We generated double-digit growth in core EPS, and new business momentum continued to build, driving double-digit growth in new business CSM across all three insurance segments, despite macroeconomic uncertainty."Asia achieved another strong quarter, with 22% growth in core earnings and 15% growth in new business value, reflecting robust contributions from key markets in the region. In Global WAM, core EBITDA margin3 improved year over year, notwithstanding the impact of the eMPF transition, and Manulife | Comvest contributed positively to margin, core earnings and net inflows."We made sustained progress against our strategic priorities — expanding our health proposition with new partnerships in Asia and Canada, advancing Global WAM through our partnership with L&G6, and further differentiating our U.S. product offerings. We scaled AI delivery across our global footprint to enhance distributor experience and improve productivity and efficiency. We remain well positioned to deliver our targets and capture growth, generating sustainable value for shareholders."7— Phil Witherington, Manulife President & Chief Executive Officer"Our balance sheet and financial performance demonstrated resilience during a volatile quarter. Excess capital remained strong, our financial leverage ratio improved, and book value per common share increased to an all-time high8. We continued to deploy capital in a disciplined manner, returning $1.2 billion to shareholders through dividends and share buybacks, and on the acquisition of Schroders Indonesia. Core ROE was 16.5% for the quarter, an increase of 90 basis points compared with 1Q25, and our expense efficiency ratio of 46%3 remained in-line year over year, while continuing strategic investments in AI and reflecting the impact of the Comvest acquisition in Global WAM."— Colin Simpson, Manulife Chief Financial OfficerResults at a Glance($ millions, unless otherwise stated)Quarterly Results1Q261Q25Change2,5Net income attributed to shareholders $ 1,147$ 485149 %Core earnings$ 1,836$ 1,7678 %EPS ($)$ 0.65$ 0.25178 %Core EPS ($)$ 1.06$ 0.9911 %ROE10.1 %3.9 %6.2 ppsCore ROE16.5 %15.6 %0.9 ppsBook value per common share ($)$ 26.30$ 25.882 %Adjusted BV per common share ($)3$ 39.01$ 36.666 %Financial leverage ratio (%)322.5 %23.9 %(1.4) ppsAPE sales$ 2,821$ 2,6897 %New business CSM$ 1,019$ 90716 %NBV$ 944$ 9077 %Global WAM net flows ($ billions)$ (4.4)$ 0.5- %Results by Segment($ millions, unless otherwise stated)Quarterly Results1Q261Q25Change5Asia (US$)
Net income attributed to shareholders$ 433$ 4352 %Core earnings59849222 %APE sales1,5991,41211 %New business CSM58549815 %NBV53345715 %Canada
Net income attributed to shareholders $ 238$ 2227 %Core earnings352374(6) %APE sales416491(15) %New business CSM1039113 %NBV152180(16) %U.S. (US$)
Net income attributed to shareholders $ 101$ (397)- %Core earnings241251(4) %APE sales15512029 %New business CSM837019 %NBV4448(8) %Global WAM
Net income attributed to shareholders $ 403$ 443(5) %Core earnings4484542 %Gross flows ($ billions)556.050.315 %Average AUMA ($ billions)51,1181,04111 %Core EBITDA margin (%)29.0 %28.4 %60 bpsStrategic HighlightsWe are executing to expand our diversified portfolio and further strengthen distribution capabilities and product leadershipIn Asia, we received recognition as Asia's Best Insurance Provider for Wealth Management at the 2026 Euromoney Private Banking Awards, a leading benchmark in the private banking and wealth management industry. This acknowledgement reflects our strong growth momentum, innovative product suite for high-net-worth ("HNW") customer segments, value-added service, international capabilities, and trusted relationships with our distribution partners across all HNW channels.In Global WAM, we completed the acquisition of PT Schroder Investment Management Indonesia ("Schroders Indonesia") with $3.5 billion of assets under management ("AUM") as of March 31, 2026. The acquisition strengthens our position as the largest asset manager in Indonesia9 and enables us to deliver enhanced value to our clients and stakeholders by leveraging the firm's local expertise and client relationships.In addition, we entered into a strategic partnership with L&G6 to enhance our distribution, investment management, and product development capabilities. The partnership is intended to combine our global asset management expertise and distribution platform with L&G's strengths as a global asset manager and distribution capabilities, especially across Europe, bringing together complementary capabilities to expand access to differentiated investment solutions across institutional, retirement, and retail channels.In the U.S., we further differentiated our product portfolio through enhancements to our indexed and hybrid indexed universal life offerings, better positioning us to address evolving income-protection and wealth-accumulation needs and supporting our growth strategy. Furthermore, we reinforced our industry-leading large-case underwriting capabilities by increasing auto-bind limits through reinsurer support, simplifying underwriting and reducing friction for complex submissions.We are deploying AI globally to enhance distributor experience, drive efficiency, and deliver valueWe accelerated our momentum across our enterprise AI platform, establishing production-ready environments and enabling initial scalable use cases, while leveraging new strategic partnerships with Akka10 and Adaptive ML11. In addition, our developers across the organization continued to adopt assisted and autonomous AI capabilities, increasing their productivity by 30% while enabling reinvestment to support business growth and develop new capabilities to serve our customers. Together, we expect these advancements will enhance our ability to deploy AI at scale with speed, consistency, and in alignment with our Responsible AI Principles.Building on the roll out of agent and advisor AI tools in a number of our Asia markets in 2025, we launched our distributor AI tool in Vietnam to support faster access to product information, premium calculations and simplified illustrations for customers. In Japan, we also enhanced our AI tool to provide a unified, always-available entry point to information about our independent agents, including their affiliations, branch details, and product license eligibility, enabling us to provide better and faster support to these agents.In Global WAM, we introduced an AI-powered sales platform in U.S. Retail to better integrate data, enabling more personalized advisor conversations and smarter sales deployment. This platform allows sales teams to prioritize the most promising opportunities, driving an approximately 40% increase in meaningful advisor interactions and supporting higher flows.In the U.S., we continued to realize benefits from scaling GenAI investments in underwriting through the expansion of our Quick Quote support tool, enabling us to automate nearly half of preliminary assessments, which accelerated average turnaround time from days to minutes and enabled underwriters to focus on more complex cases.In Canada, we enhanced online claims processing for our Affinity health & dental business through AI-driven document processing for the majority of manually processed claims, which improved processing speed and accelerated payments to customers.We are advancing our health, wealth and longevity strategy while establishing new strategic partnerships In Asia, we established an exclusive partnership with Guardant Health to offer the Shield™ Multi-Cancer Detection test ("Shield MCD test")12 to eligible customers in Hong Kong, Singapore, and the Philippines. The collaboration makes us the first insurer in Asia to offer the Shield MCD test, broadening access to early cancer detection and advancing our commitment to improving customer health outcomes and longevity.In Canada, we partnered with Osara Health®, a global provider of evidence-based cancer support programs to pilot the Cancer Coach™ program and offer eligible Group Benefits members structured and personalized support for navigating the daily challenges that accompany a cancer diagnosis, treatment, and recovery.We also advanced Manulife's commitment to longevity through a partnership with the National Institute on Ageing, supporting the release of the Ageing in Canada Survey, one of Canada's most comprehensive annual snapshots of aging, and building on our commitment to health, wealth and financial wellbeing.In the U.S., we launched John Hancock Vitality PRO, a distributor-facing engagement platform designed to support the promotion of John Hancock Vitality and to enhance producer loyalty. Early adoption continues to build, reinforcing engagement in John Hancock Vitality and our mission to help customers live longer, healthier, better lives.Continued business growth drove core earnings higher13Core earnings of $1.8 billion in 1Q26, up 8% from 1Q25The increase in core earnings reflected strong business growth in Asia and Global WAM, the net positive impact of 2025 updates to actuarial methods and assumptions, and a net improvement in insurance experience, partially offset by lower investment spreads in the U.S. and the impact of the eMPF transition in Hong Kong.Asia core earnings increased 22%, reflecting continued business growth and the net positive impact of 2025 updates to actuarial methods and assumptions, partially offset by less favourable insurance experience.Global WAM core earnings increased 2%, driven by higher net fee income from favourable market impacts over the past 12 months, contribution from the Manulife | Comvest business, and continued expense discipline, partially offset by the impact of the eMPF transition in Hong Kong and lower performance fees.Canada core earnings decreased 6%, reflecting unfavourable insurance experience in Group Insurance in 1Q26, compared with favourable experience in 1Q25. The variance in insurance experience was largely driven by higher long-term disability claims, along with higher expenses to support the growing business and transformational investment to elevate customer experience in Group Insurance. This was partially offset by business growth in the segment, the net positive impact of 2025 updates to actuarial methods and assumptions, and a lower charge in the expected credit loss provision.U.S. core earnings decreased 4%, primarily driven by lower investment spreads, partially offset by favourable net insurance experience in 1Q26 compared with unfavourable experience in 1Q25.Corporate and Other core earnings improved by $12 million, reflecting the non-recurrence of the 1Q25 provision for the California wildfires in our P&C reinsurance business, partially offset by lower investment income and higher expenses from continued strategic investments in transformational efforts, including AI-focused initiatives.Net Income attributed to shareholders of $1.1 billion in 1Q26, $0.7 billion higher compared with 1Q25The $0.7 billion increase in net income was primarily driven by a smaller net charge related to market experience and core earnings growth. The net charge from market experience in 1Q26 reflected lower-than-expected returns on public equity and lower-than-expected returns on alternative long-duration assets, mainly related to real estate, timber, and private equity investments. The market experience in 1Q25 included a $0.7 billion realized loss related to the RGA U.S. Reinsurance Transaction from the sale of debt instruments, which was offset by an associated change in Other Comprehensive Income with a net neutral impact to book value.14Insurance new business growth momentum continued, with a double-digit increase in new business CSM across all segmentsAPE sales, new business CSM and NBV increased 7%, 16%, and 7%, respectively, reflecting the strength of our diversified business portfolio Asia delivered strong growth in APE sales, new business CSM and NBV, with a year-over-year increase of 11%, 15% and 15%, respectively, driven by higher sales volumes and a more favourable business mix, reflecting growth in Hong Kong, Japan and Singapore across all three new business metrics. NBV margin improved modestly to 38.2%.5Canada APE sales and NBV decreased 15% and 16%, respectively, driven by lower Group Insurance sales, partially offset by higher Individual Insurance sales. New business CSM increased 13%, reflecting the growth in Individual Insurance from higher participating life insurance sales.In the U.S., APE sales and new business CSM increased 29% and 19%, respectively, reflecting increased demand for our accumulation insurance products supported by recent product enhancements. NBV decreased 8%, primarily driven by product mix, partially offset by higher sales volumes.Global WAM net outflows of $4.4 billion in 1Q26, compared with net inflows of $0.5 billion in 1Q25Retirement net outflows were $2.8 billion in 1Q26 compared with net outflows of $2.6 billion in 1Q25, driven by higher member withdrawals reflecting higher account balances from market growth and higher retirement plan redemptions in the U.S., partially offset by lower retirement plan redemptions in Canada.Retail net outflows were $5.8 billion in 1Q26 compared with net inflows of $0.5 billion in 1Q25, primarily driven by higher net outflows in active mutual funds through third-party intermediaries in North America, including a few large model redemptions in the U.S.Institutional Asset Management net inflows were $4.2 billion in 1Q26 compared with net inflows of $2.6 billion in 1Q25, driven by net flows from the Manulife | Comvest business, and higher net sales from money market mandates in mainland China and from Manulife | CQS products, partially offset by lower net flows in equity mandates and lower deployments in private equity mandates.New business growth continued to drive higher organic CSM and CSM balanceCSM15 was $25,589 million as at March 31, 2026CSM increased $620 million compared with December 31, 2025. Organic CSM movement contributed $650 million of the increase, representing an 11% annualized growth in our CSM net of NCI balance16, primarily driven by the impact of new business, interest accretion and net favourable insurance experience, partially offset by amortization recognized in core earnings. Inorganic CSM movement was a decrease of $30 million, primarily driven by the unfavourable impacts of equity market performance and interest rate movements, partially offset by the impacts of changes in foreign currency exchange rates. Post-tax CSM net of NCI1 was $21,255 million as at March 31, 2026.___________________________(1)Core earnings and post-tax contractual service margin net of NCI ("post-tax CSM net of NCI") are non-GAAP financial measures. For more information on non-GAAP and other financial measures, see "Non-GAAP and other financial measures" below and in our 1Q26 Management's Discussion and Analysis ("1Q26 MD&A").(2)Percentage growth/declines in core earnings, diluted core earnings per common share ("core EPS"), diluted earnings (loss) per share ("EPS"), new business contractual service margin net of NCI ("new business CSM"), and net income attributed to shareholders are stated on a constant exchange rate ("CER") basis and are non-GAAP ratios.(3)Core EPS, core ROE, core EBITDA margin, expense efficiency ratio, adjusted book value per common share ("adjusted BV per common share"), and financial leverage ratio are non-GAAP ratios.(4)Life Insurance Capital Adequacy Test ("LICAT") ratio of The Manufacturers Life Insurance Company ("MLI") as at March 31, 2026. LICAT ratio is disclosed under the Office of the Superintendent of Financial Institutions ("OSFI's") Life Insurance Capital Adequacy Test Public Disclosure Requirements guideline.(5)For more information on annualized premium equivalent ("APE") sales, new business value ("NBV"), net flows, gross flows, average asset under management and administration ("average AUMA") and new business value margin ("NBV margin"), see "Non-GAAP and other financial measures" below. In this news release, percentage growth/decline in APE sales, NBV, net flows, gross flows, and average AUMA are stated on a constant exchange rate basis.(6)Legal & General Investment Management Limited and Legal and General Assurance Society, collectively referred to as "L&G".(7)See "Caution regarding forward-looking statements" below.(8)Under IFRS 17.(9)Based on AUM as of February 2026.(10)Akka provides a secure and scalable software foundation to build trusted AI-powered business applications.(11)Adaptive ML provides a reinforcement-learning-powered engine to fine-tune, evaluate, and deploy open-source small language models (SLMs) for enterprise applications.(12)The Shield MCD test is intended to detect 10 cancers with a single blood draw, and is for export use only outside of the United States.(13)See section A1 "Profitability" in our 1Q26 MD&A for more information on notable items attributable to core earnings and net income attributed to shareholders.(14)The reinsurance transaction with the Reinsurance Group of America, Incorporated ("RGA U.S. Reinsurance Transaction") closed January 1, 2025.(15)Net of non-controlling interests ("NCI").(16)Percentage growth / decline in our CSM net of NCI balance from organic CSM movement is stated on a constant exchange rate basis and is a non-GAAP ratio. This percentage is calculated as the annualized year-to-date change in organic CSM net of NCI divided by the December 31, 2025 CSM net of NCI balance.Earnings Results Conference CallManulife will host a conference call and live webcast on its First Quarter 2026 results on May 14, 2026, at 8:00 a.m. (ET). To access the conference call, dial 1-888-317-6003 or 1-647-846-2809 (Passcode: 7290517#). Please call in 15 minutes before the scheduled start time. You will be required to provide your name and organization to the operator. You may access the webcast at https://www.manulife.com/en/investors/results-and-reports. The archived webcast will be available following the call at the same URL as above. A replay of the call will also be available until August 14, 2026, by dialing 1-855-669-9658 or 1-412-317-0088 (Passcode: 1809675#).The First Quarter 2026 Statistical Information Package is also available on the Manulife website at https://www.manulife.com/en/investors/results-and-reports. This earnings news release should be read in conjunction with the Company's First Quarter 2026 Report to Shareholders, including our unaudited interim Consolidated Financial Statements for the three months ended March 31, 2026, prepared in accordance with International Financial Reporting Standards ("IFRS") as issued by the International Accounting Standards Board, which is available on our website at https://www.manulife.com/en/investors/results-and-reports. The Company's 1Q26 MD&A and additional information relating to the Company is available on the SEDAR+ website at https://www.sedarplus.ca and on the U.S. Securities and Exchange Commission's ("SEC") website at https://www.sec.gov. Any information contained in, or otherwise accessible through, websites mentioned in this news release does not form a part of this document unless it is expressly incorporated by reference.Media InquiriesInvestor Relations
Fiona McLeanDerek Theobalds
(437) 441-7491(416) 254-1774
fiona_mclean@manulife.com derek_theobalds@manulife.com
EarningsThe following table presents net income attributed to shareholders, consisting of core earnings and details of the items excluded from core earnings:
Quarterly Results($ millions)1Q264Q251Q25Core earnings
Asia$ 820$ 785$ 705Canada352413374U.S.331319361Global Wealth and Asset Management448490454Corporate and Other(115)(14)(127)Total core earnings$ 1,836$ 1,993$ 1,767Items excluded from core earnings
Market experience gains (losses)(666)(441)(1,332)Change in actuarial methods and assumptions that flow directly through income---Restructuring charge-(12)-Amortization of acquisition-related intangible assets(1) (18)(12)-Reinsurance transactions, tax-related items and other(5)(29)50Net income attributed to shareholders $ 1,147$ 1,499$ 485(1)Includes the amortization of intangible assets acquired in a business combination, except for amortization of software and distribution agreements. This item is excluded from core earnings commencing in 3Q25. Prior periods have not been restated as these amounts are not considered material, and use the definition of core earnings in effect for those periods. See our definition of core earnings in section E3 "Non-GAAP and Other Financial Measures" of the 1Q26 MD&A.Non-GAAP and other financial measuresThe Company prepares its Consolidated Financial Statements in accordance with IFRS as issued by the International Accounting Standards Board. We use a number of non-GAAP and other financial measures to evaluate overall performance and to assess each of our businesses. This section includes information required by National Instrument 52-112 – Non-GAAP and Other Financial Measures Disclosure in respect of "specified financial measures" (as defined therein).Non-GAAP financial measures include core earnings (loss); core earnings available to common shareholders; core earnings before interest, taxes, depreciation and amortization ("core EBITDA"); core expenses; adjusted book value; post-tax contractual service margin; post-tax contractual service margin net of NCI ("post-tax CSM net of NCI"); CSM net of NCI; assets under management ("AUM"); and core revenue. In addition, non-GAAP financial measures include the following stated on a constant exchange rate ("CER") basis: any of the foregoing non-GAAP financial measures; net income attributed to shareholders; and common shareholders' net income.Non-GAAP ratios include core return on common shareholders' equity ("core ROE"); diluted core earnings per common share ("core EPS"); expense efficiency ratio; adjusted book value per common share; financial leverage ratio; core EBITDA margin; growth in the CSM net of NCI from organic CSM movement; and percentage growth/decline on a constant exchange rate basis in any of the above non-GAAP financial measures and non-GAAP ratios; net income attributed to shareholders; diluted earnings per common share ("EPS"), CSM, and new business CSM.Other specified financial measures include NBV; APE sales; gross flows; net flows; average assets under management and administration ("average AUMA"); NBV margin; and percentage growth/decline in these foregoing specified financial measures. In addition, explanations of the components of the CSM movement, other than new business CSM are provided in our 1Q26 MD&A.Non-GAAP financial measures and non-GAAP ratios are not standardized financial measures under GAAP and, therefore, might not be comparable to similar financial measures disclosed by other issuers. Therefore, they should not be considered in isolation or as a substitute for any other financial information prepared in accordance with GAAP. For more information on non-GAAP financial measures, including those referred to above, see the section "Non-GAAP and other financial measures" in our 1Q26 MD&A, which is incorporated by reference.Reconciliation of core earnings to net income attributed to shareholders – 1Q26
($ millions, post-tax and based on actual foreign exchange rates in effect in the applicable reporting period, unless otherwise stated)
1Q26
AsiaCanadaU.S.Global WAMCorporate and OtherTotal Income (loss) before income taxes$ 776$ 325$ 159$ 489$ (283)$ 1,466Income tax (expenses) recoveries
Core earnings(100)(88)(78)(88)42(312)Items excluded from core earnings(27)2657121482Income tax (expenses) recoveries(127)(62)(21)(76)56(230)Net income (post-tax)649263138413(227)1,236Less: Net income (post-tax) attributed to
Non-controlling interests33--10-43Participating policyholders2125---46Net income (loss) attributed to shareholders (post-tax)595238138403(227)1,147Less: Items excluded from core earnings (post-tax)
Market experience gains (losses)(225)(114)(193)(22)(112)(666)Changes in actuarial methods and assumptions that flow directly through income------Restructuring charge------Amortization of acquisition-related intangible assets---(18)-(18)Reinsurance transactions, tax related items and other---(5)-(5)Core earnings (post-tax)$ 820$ 352$ 331$ 448$ (115)$ 1,836Income tax on core earnings (see above)100887888(42)312Core earnings (pre-tax)$ 920$ 440$ 409$ 536$ (157)$ 2,148Core earnings, CER basis and U.S. dollars – 1Q26
($ millions, post-tax and based on actual foreign exchange rates in effect in the applicable reporting period, unless otherwise stated)
1Q26
AsiaCanadaU.S.Global WAMCorporate and OtherTotal Core earnings (post-tax)$ 820$ 352$ 331$ 448$ (115)$ 1,836CER adjustment(1)------Core earnings, CER basis (post-tax)$ 820$ 352$ 331$ 448$ (115)$ 1,836Income tax on core earnings, CER basis(2)100887888(42)312Core earnings, CER basis (pre-tax)$ 920$ 440$ 409$ 536$ (157)$ 2,148Core earnings (U.S. dollars) – Asia and U.S. segments
Core earnings (post-tax)(3), US $$ 598
$ 241
CER adjustment US $(1)-
-
Core earnings, CER basis (post-tax), US $$ 598
$ 241
(1)The impact of updating foreign exchange rates to that which was used in 1Q26.(2)Income tax on core earnings adjusted to reflect the foreign exchange rates for the Statement of Income in effect for 1Q26.(3)Core earnings (post-tax) in Canadian $ is translated to US $ using the US $ Statement of Income exchange rate for 1Q26.Reconciliation of core earnings to net income attributed to shareholders – 4Q25
($ millions, post-tax and based on actual foreign exchange rates in effect in the applicable reporting period, unless otherwise stated)
4Q25
AsiaCanadaU.S.Global WAMCorporate and OtherTotal Income (loss) before income taxes$ 899$ 354$ 101$ 542$ 9$ 1,905Income tax (expenses) recoveries
Core earnings(101)(111)(75)(93)52(328)Items excluded from core earnings(102)2555103018Income tax (expenses) recoveries(203)(86)(20)(83)82(310)Net income (post-tax)69626881459911,595Less: Net income (post-tax) attributed to
Non-controlling interests26--7-33Participating policyholders4716---63Net income (loss) attributed to shareholders (post-tax)62325281452911,499Less: Items excluded from core earnings (post-tax)
Market experience gains (losses)(121)(158)(238)(1)77(441)Changes in actuarial methods and assumptions that flow directly through income------Restructuring charge-(3)-(9)-(12)Amortization of acquisition-related intangible assets---(12)-(12)Reinsurance transactions, tax related items and other(41)--(16)28(29)Core earnings (post-tax)$ 785$ 413$ 319$ 490$ (14)$ 1,993Income tax on core earnings (see above)1011117593(52)328Core earnings (pre-tax)$ 886$ 524$ 394$ 583$ (66)$ 2,321Core earnings, CER basis and U.S. dollars – 4Q25
($ millions, post-tax and based on actual foreign exchange rates in effect in the applicable reporting period, unless otherwise stated)
4Q25
AsiaCanadaU.S.Global WAMCorporate and OtherTotal Core earnings (post-tax)$ 785$ 413$ 319$ 490$ (14)$ 1,993CER adjustment(1)(14)-(6)(6)(1)(27)Core earnings, CER basis (post-tax)$ 771$ 413$ 313$ 484$ (15)$ 1,966Income tax on core earnings, CER basis(2)991117492(52)324Core earnings, CER basis (pre-tax)$ 870$ 524$ 387$ 576$ (67)$ 2,290Core earnings (U.S. dollars) – Asia and U.S. segments
Core earnings (post-tax)(3), US $$ 564
$ 229
CER adjustment US $(1)(1)
(1)
Core earnings, CER basis (post-tax), US $$ 563
$ 228
(1)The impact of updating foreign exchange rates to that which was used in 1Q26.(2)Income tax on core earnings adjusted to reflect the foreign exchange rates for the Statement of Income in effect for 1Q26.(3)Core earnings (post-tax) in Canadian $ is translated to US $ using the US $ Statement of Income exchange rate for 4Q25.Reconciliation of core earnings to net income attributed to shareholders – 1Q25
($ millions, post-tax and based on actual foreign exchange rates in effect in the applicable reporting period, unless otherwise stated)
1Q25
AsiaCanadaU.S.Global WAMCorporate and OtherTotal Income (loss) before income taxes$ 870$ 305$ (731)$ 528$ (273)$ 699Income tax (expenses) recoveries
Core earnings(101)(89)(84)(86)29(331)Items excluded from core earnings(30)3024627255Income tax (expenses) recoveries(131)(59)162(84)36(76)Net income (post-tax)739246(569)444(237)623Less: Net income (post-tax) attributed to
Non-controlling interests67--1(2)66Participating policyholders4824---72Net income (loss) attributed to shareholders (post-tax)624222(569)443(235)485Less: Items excluded from core earnings (post-tax)
Market experience gains (losses)(77)(152)(930)(11)(162)(1,332)Changes in actuarial methods and assumptions that flow directly through income------Restructuring charge------Amortization of acquisition-related intangible assets------Reinsurance transactions, tax related items and other(4)---5450Core earnings (post-tax)$ 705$ 374$ 361$ 454$ (127)$ 1,767Income tax on core earnings (see above)101898486(29)331Core earnings (pre-tax)$ 806$ 463$ 445$ 540$ (156)$ 2,098Core earnings, CER basis and U.S. dollars – 1Q25
($ millions, post-tax and based on actual foreign exchange rates in effect in the applicable reporting period, unless otherwise stated)
1Q25
AsiaCanadaU.S.Global WAMCorporate and OtherTotal Core earnings (post-tax)$ 705$ 374$ 361$ 454$ (127)$ 1,767CER adjustment(1)(31)-(16)(15)-(62)Core earnings, CER basis (post-tax)$ 674$ 374$ 345$ 439$ (127)$ 1,705Income tax on core earnings, CER basis(2)96898084(28)321Core earnings, CER basis (pre-tax)$ 770$ 463$ 425$ 523$ (155)$ 2,026Core earnings (U.S. dollars) – Asia and U.S. segments
Core earnings (post-tax)(3), US $$ 492
$ 251
CER adjustment US $(1)-
1
Core earnings, CER basis (post-tax), US $$ 492
$ 252
(1)The impact of updating foreign exchange rates to that which was used in 1Q26.(2)Income tax on core earnings adjusted to reflect the foreign exchange rates for the Statement of Income in effect for 1Q26.(3)Core earnings (post-tax) in Canadian $ is translated to US $ using the US $ Statement of Income exchange rate for 1Q25.Core earnings available to common shareholders
($ millions, post-tax and based on actual foreign exchange rates in effect in the applicable reporting period, unless otherwise stated)
Quarterly ResultsFull Year Results1Q264Q253Q252Q251Q252025Core earnings $ 1,836$ 1,993$ 2,035$ 1,726$ 1,767$ 7,521Less: Preferred share dividends and other equity distributions581035810357321Core earnings available to common shareholders 1,7781,8901,9771,6231,7107,200CER adjustment(1)-(27)(16)(21)(62)(126)Core earnings available to common shareholders, CER basis$ 1,778$ 1,863$ 1,961$ 1,602$ 1,648$ 7,074(1)The impact of updating foreign exchange rates to which was used in 1Q26.Core ROE
($ millions, unless otherwise stated)
Quarterly ResultsFull Year Results1Q264Q253Q252Q251Q252025Core earnings available to common shareholders$ 1,778$ 1,890$ 1,977$ 1,623$ 1,710$ 7,200Annualized core earnings available to common shareholders (post-tax)$ 7,211$ 7,498$ 7,844$ 6,510$ 6,935$ 7,200Average common shareholders' equity (see below)$ 43,717$ 43,759$ 43,238$ 43,448$ 44,394$ 43,709Core ROE (annualized) (%)16.5 %17.1 %18.1 %15.0 %15.6 %16.5 %Average common shareholders' equity
Total shareholders' and other equity$ 50,632$ 50,121$ 50,716$ 49,080$ 51,135$ 50,121Less: Preferred shares and other equity6,6606,6606,6606,6606,6606,660Common shareholders' equity$ 43,972$ 43,461$ 44,056$ 42,420$ 44,475$ 43,461Average common shareholders' equity$ 43,717$ 43,759$ 43,238$ 43,448$ 44,394$ 43,709CSM and post-tax CSM information
($ millions pre-tax and based on actual foreign exchange rates in effect in the applicable reporting period, unless otherwise stated)As at Mar 31, 2026Dec 31, 2025Sep 30, 2025Jun 30, 2025Mar 31, 2025CSM$ 27,325$ 26,568$ 26,283$ 23,722$ 23,713Less: CSM for NCI1,7361,5991,5651,4061,417CSM, net of NCI$ 25,589$ 24,969$ 24,718$ 22,316$ 22,296CER adjustment(1)-332(66)197(556)CSM, net of NCI, CER basis$ 25,589$ 25,301$ 24,652$ 22,513$ 21,740CSM by segment
Asia$ 18,228$ 17,750$ 17,580$ 15,786$ 15,904Asia NCI1,7361,5991,5651,4061,417Canada4,4324,4594,4904,1334,052U.S.2,9272,7602,6492,3862,329Corporate and Other2-(1)1111CSM$ 27,325$ 26,568$ 26,283$ 23,722$ 23,713CSM, CER adjustment(1)
Asia$ -$ 282$ (74)$ 143$ (486)Asia NCI-46508023Canada-----U.S.-50854(70)Corporate and Other---1-Total$ -$ 378$ (16)$ 278$ (533)CSM, CER basis
Asia$ 18,228$ 18,032$ 17,506$ 15,929$ 15,418Asia NCI1,7361,6451,6151,4861,440Canada4,4324,4594,4904,1334,052U.S.2,9272,8102,6572,4402,259Corporate and Other2-(1)1211Total CSM, CER basis$ 27,325$ 26,946$ 26,267$ 24,000$ 23,180Post-tax CSM
CSM$ 27,325$ 26,568$ 26,283$ 23,722$ 23,713Marginal tax rate on CSM(4,510)(4,403)(4,347)(3,940)(3,929)Post-tax CSM$ 22,815$ 22,165$ 21,936$ 19,782$ 19,784CSM, net of NCI$ 25,589$ 24,969$ 24,718$ 22,316$ 22,296Marginal tax rate on CSM net of NCI(4,334)(4,236)(4,181)(3,789)(3,772)Post-tax CSM net of NCI$ 21,255$ 20,733$ 20,537$ 18,527$ 18,524(1)The impact of reflecting CSM and CSM net of NCI using the foreign exchange rates for the Statement of Financial Position in effect for 1Q26.New business CSM(1) detail, CER basis
($ millions pre-tax, and based on actual foreign exchange rates in effect in the applicable reporting period, unless otherwise stated)
Quarterly ResultsFull Year Results
1Q264Q253Q252Q251Q252025New business CSM
Hong Kong$ 316$ 244$ 287$ 286$ 316$ 1,133Japan167159767481390Mainland China1145511263126356Singapore165159182140138619Other(2)40805510054289Asia8026977126637152,787Canada10313510910091435U.S.114188145119101553Total new business CSM$ 1,019$ 1,020$ 966$ 882$ 907$ 3,775New business CSM, CER adjustment(3)
Hong Kong$ -$ (4)$ (1)$ (2)$ (13)$ (20)Japan-(6)(5)(6)(6)(23)Mainland China-132-6Singapore-(1)1112Other(2)-(1)(1)(1)(2)(5)Asia-(11)(3)(6)(20)(40)Canada------U.S.-(4)(1)(1)(4)(10)Total new business CSM$ -$ (15)$ (4)$ (7)$ (24)$ (50)New business CSM, CER basis
Hong Kong$ 316$ 240$ 286$ 284$ 303$ 1,113Japan167153716875367Mainland China1145611565126362Singapore165158183141139621Other(2)4079549952284Asia8026867096576952,747Canada10313510910091435U.S.11418414411897543Total new business CSM, CER basis$ 1,019$ 1,005$ 962$ 875$ 883$ 3,725(1)New business CSM is net of NCI.(2)Other includes Cambodia, Indonesia, International High Net Worth, Malaysia, Myanmar, the Philippines and Vietnam.(3)The impact of updating foreign exchange rates to that which was used in 1Q26.Net income financial measures on a CER basis
($ Canadian millions, post-tax and based on actual foreign exchange rates in effect in the applicable reporting period, unless otherwise stated)
Quarterly ResultsFull Year Results
1Q264Q253Q252Q251Q252025Net income (loss) attributed to shareholders:
Asia$ 595$ 623$ 895$ 830$ 624$ 2,972Canada2382524493902221,313U.S.13881(75)36(569)(527)Global WAM4034525234824431,900Corporate and Other(227)91751(235)(86)Total net income (loss) attributed to shareholders1,1471,4991,7991,7894855,572Preferred share dividends and other equity distributions(58)(103)(58)(103)(57)(321)Common shareholders' net income (loss)$ 1,089$ 1,396$ 1,741$ 1,686$ 428$ 5,251CER adjustment(1)
Asia$ -$ (6)$ 9$ (8)$ (40)$ (45)Canada-(1)2(1)22U.S.-(1)(2)-2421Global WAM-(8)(1)(5)(20)(34)Corporate and Other-(3)(2)397Total net income (loss) attributed to shareholders -(19)6(11)(25)(49)Preferred share dividends and other equity distributions ------Common shareholders' net income (loss)$ -$ (19)$ 6$ (11)$ (25)$ (49)Net income (loss) attributed to shareholders, CER basis
Asia$ 595$ 617$ 904$ 822$ 584$ 2,927Canada2382514513892241,315U.S.13880(77)36(545)(506)Global WAM4034445224774231,866Corporate and Other(227)88554(226)(79)Total net income (loss) attributed to shareholders, CER basis1,1471,4801,8051,7784605,523Preferred share dividends and other equity distributions, CER basis(58)(103)(58)(103)(57)(321)Common shareholders' net income (loss), CER basis$ 1,089$ 1,377$ 1,747$ 1,675$ 403$ 5,202Asia net income attributed to shareholders, U.S. dollars
Asia net income (loss) attributed to shareholders, US $(2)$ 433$ 447$ 649$ 600$ 435$ 2,131CER adjustment, US $(1)-310(1)(9)3Asia net income (loss) attributed to shareholders, U.S. $, CER basis(1)$ 433$ 450$ 659$ 599$ 426$ 2,134Net income (loss) attributed to shareholders (pre-tax)
Net income (loss) attributed to shareholders (post-tax)$ 1,147$ 1,499$ 1,799$ 1,789$ 485$ 5,572Tax on net income attributed to shareholders21529228330747929Net income (loss) attributed to shareholders (pre-tax)1,3621,7912,0822,0965326,501CER adjustment(1)-(17)(20)(23)(18)(78)Net income (loss) attributed to shareholders (pre-tax), CER basis$ 1,362$ 1,774$ 2,062$ 2,073$ 514$ 6,423(1)The impact of updating foreign exchange rates to that which was used in 1Q26.(2)Asia net income attributed to shareholders (post-tax) in Canadian dollars is translated to U.S. dollars using the U.S. dollar Statement of Income rate for the reporting period.Adjusted book value
($ millions)
Mar 31, 2026Dec 31, 2025Sep 30, 2025Jun 30, 2025Mar 31, 2025As atCommon shareholders' equity$ 43,972$ 43,461$ 44,056$ 42,420$ 44,475Post-tax CSM, net of NCI21,25520,73320,53718,52718,524Adjusted book value$ 65,227$ 64,194$ 64,593$ 60,947$ 62,999Reconciliation of Global WAM core earnings to core EBITDA
($ millions, pre-tax and based on actual foreign exchange rates in effect in the applicable reporting period, unless otherwise stated)
Quarterly ResultsFull Year Results
1Q264Q253Q252Q251Q252025Global WAM core earnings (post-tax) $ 448$ 490$ 525$ 463$ 454$ 1,932Add back taxes, acquisition costs, other expenses and deferred sales commissions
Core income tax (expenses) recoveries (see above)8893828986350Amortization of deferred acquisition costs and other depreciation6361445146202Amortization of deferred sales commissions242421202287Core EBITDA$ 623$ 668$ 672$ 623$ 608$ 2,571CER adjustment(1)-(9)(2)(5)(20)(36)Core EBITDA, CER basis$ 623$ 659$ 670$ 618$ 588$ 2,535(1)The impact of updating foreign exchange rates to that which was used in 1Q26.Core EBITDA margin and core revenue
($ millions, unless otherwise stated)
Quarterly ResultsFull Year Results
1Q264Q253Q252Q251Q252025Core EBITDA margin
Core EBITDA$ 623$ 668$ 672$ 623$ 608$ 2,571Core revenue$ 2,146$ 2,285$ 2,175$ 2,069$ 2,140$ 8,669Core EBITDA margin29.0 %29.2 %30.9 %30.1 %28.4 %29.7 %Global WAM core revenue
Other revenue per financial statements$ 1,930$ 2,147$ 2,145$ 1,851$ 1,986$ 8,129Less: Other revenue in segments other than Global WAM(56)28121(53)11107Other revenue in Global WAM (fee income)$ 1,986$ 2,119$ 2,024$ 1,904$ 1,975$ 8,022Investment income per financial statements$ 4,536$ 5,358$ 4,682$ 4,740$ 4,234$ 19,014Realized and unrealized gains (losses) on assets supporting insurance and investment contract liabilities per financial statements(1,384)1,1063,7842,377(992)6,275Total investment income 3,1526,4648,4667,1173,24225,289Less: Investment income in segments other than Global WAM3,0156,3008,2756,9243,08924,588Investment income in Global WAM$ 137$ 164$ 191$ 193$ 153$ 701Total other revenue and investment income in Global WAM$ 2,123$ 2,283$ 2,215$ 2,097$ 2,128$ 8,723Less: Total revenue reported in items excluded from core earnings
Market experience gains (losses)(28)(1)2420(14)29Revenue related to integration and acquisitions5(1)168225Global WAM core revenue$ 2,146$ 2,285$ 2,175$ 2,069$ 2,140$ 8,669Core expenses
($ millions, and based on actual foreign exchange rates in effect in the applicable reporting period, unless otherwise stated)
Quarterly ResultsFull Year Results
1Q264Q253Q252Q251Q252025Core expenses
General expenses – Statements of Income$ 1,251$ 1,327$ 1,232$ 1,140$ 1,202$ 4,901Directly attributable acquisition expense for contracts measured using the PAA method and products without a CSM(1)4848424042172Directly attributable maintenance expense(1)5525425245145322,112Total expenses1,8511,9171,7981,6941,7767,185Less: General expenses included in items excluded from core earnings
Restructuring charge-16---16Amortization of acquisition-related intangible assets23168--24Integration and acquisition-722--29Legal provisions and Other expenses15105-20Total2444405-89Core expenses$ 1,827$ 1,873$ 1,758$ 1,689$ 1,776$ 7,096CER adjustment(2)-(18)(5)(12)(39)(74)Core expenses, CER basis$ 1,827$ 1,855$ 1,753$ 1,677$ 1,737$ 7,022Total expenses$ 1,851$ 1,917$ 1,798$ 1,694$ 1,776$ 7,185CER adjustment(2)-(18)(5)(11)(40)(74)Total expenses, CER basis$ 1,851$ 1,899$ 1,793$ 1,683$ 1,736$ 7,111(1)Expenses are components of insurance service expenses on the Statements of Income that flow directly through income.(2)The impact of updating foreign exchange rates to that which was used in 1Q26.CAUTION REGARDING FORWARD-LOOKING STATEMENTSFrom time to time, Manulife makes written and/or oral forward-looking statements, including in this document. In addition, our representatives may make forward-looking statements orally to analysts, investors, the media and others. All such statements are made pursuant to the "safe harbour" provisions of Canadian provincial securities laws and the U.S. Private Securities Litigation Reform Act of 1995.The forward-looking statements in this document include, but are not limited to, statements with respect to our ability to achieve our medium-term financial and operating targets, the anticipated benefits of the acquisition of Schroders Indonesia and the partnership between Global WAM and L&G, the expected benefits and value derived from the use of AI and also relate to, among other things, our objectives, goals, strategies, intentions, plans, beliefs, expectations and estimates, and can generally be identified by the use of words such as "may", "will", "could", "should", "would", "likely", "suspect", "outlook", "expect", "intend", "estimate", "anticipate", "believe", "plan", "forecast", "objective", "seek", "aim", "continue", "goal", "restore", "embark" and "endeavour" (or the negative thereof) and words and expressions of similar import, and include statements concerning possible or assumed future results. Although we believe that the expectations reflected in such forward-looking statements are reasonable, such statements involve risks and uncertainties, and undue reliance should not be placed on such statements and they should not be interpreted as confirming market or analysts' expectations in any way.Certain material factors or assumptions are applied in making forward-looking statements and actual results may differ materially from those expressed or implied in such statements.Important factors that could cause actual results to differ materially from expectations include but are not limited to: general business and economic conditions (including but not limited to the performance, volatility and correlation of equity markets, interest rates, credit and swap spreads, inflation rates, currency rates, investment losses and defaults, market liquidity and creditworthiness of guarantors, reinsurers and counterparties); changes in laws and regulations; changes in accounting standards applicable in any of the territories in which we operate; changes in regulatory capital requirements; our ability to obtain premium rate increases on in-force policies; our ability to execute strategic plans and changes to strategic plans; downgrades in our financial strength or credit ratings; our ability to maintain our reputation; impairments of goodwill or intangible assets or the establishment of provisions against future tax assets; the accuracy of estimates relating to morbidity, mortality and policyholder behaviour; the accuracy of other estimates used in applying accounting policies and actuarial methods and embedded value methods; our ability to implement effective hedging strategies and unforeseen consequences arising from such strategies; our ability to source appropriate assets to back our long-dated liabilities; level of competition and consolidation; our ability to market and distribute products through current and future distribution channels; unforeseen liabilities or asset impairments arising from acquisitions and dispositions of businesses; the realization of losses arising from the sale of investments classified fair value through other comprehensive income; our liquidity, including the availability of financing to satisfy existing financial liabilities on expected maturity dates when required; obligations to pledge additional collateral; the availability of letters of credit to provide capital management flexibility; accuracy of information received from counterparties and the ability of counterparties to meet their obligations; the availability, affordability and adequacy of reinsurance; legal and regulatory proceedings, including tax audits, tax litigation or similar proceedings; our ability to adapt products and services to the changing market; our ability to attract and retain key executives, employees and agents; the appropriate use and interpretation of complex models or deficiencies in models used; political, legal, operational and other risks associated with our operations; geopolitical uncertainty, including international conflicts and trade disputes; acquisitions and our ability to complete acquisitions including the availability of equity and debt financing for this purpose; the disruption of or changes to key elements of the Company's or public infrastructure systems; environmental concerns, including climate change; our ability to protect our intellectual property and exposure to claims of infringement; our ability to execute our digital plans and to deploy future digital use cases, including with respect to AI, the anticipated benefits from the Schroders Indonesia acquisition and the partnership between Global WAM and L&G, and our inability to withdraw cash from subsidiaries.Additional information about material risk factors that could cause actual results to differ materially from expectations and about material factors or assumptions applied in making forward-looking statements may be found under "Risk Management and Risk Factors" and "Critical Actuarial and Accounting Policies" in the Management's Discussion and Analysis in our most recent annual report, under "Risk Management and Risk Factors Update" and "Critical Actuarial and Accounting Policies" in the Management's Discussion and Analysis in our most recent interim report, and in the "Risk Management" note to the Consolidated Financial Statements in our most recent annual and interim reports, as well as elsewhere in our filings with Canadian and U.S. securities regulators.The forward-looking statements in this document are, unless otherwise indicated, stated as of the date hereof and are presented for the purpose of assisting investors and others in understanding our financial position and results of operations, our future operations, as well as our objectives and strategic priorities, and may not be appropriate for other purposes. We do not undertake to update any forward-looking statements, except as required by law. View original content to download multimedia:https://www.prnewswire.com/news-releases/manulife-reports-first-quarter-2026-results-302771277.htmlSOURCE Manulife Financial Corporation Original: Manulife Reports First Quarter 2026 Results
US Market News
4週前
Manuvie présente ses résultats pour le premier trimestre de 2026May 13, 2026 5:01 PM
PR Newswire (Canada) TSX/NYSE/PSE : MFC SEHK : 945 en $ CA, sauf indication contraireTORONTO, le 13 mai 2026 /CNW/ - La Société Financière Manuvie (« Manuvie » ou la « Société ») présente ses résultats pour le premier trimestre clos le 31 mars 2026, au cours duquel elle a affiché une croissance d'un exercice à l'autre supérieure à 10 % du RPA tiré des activités de base et de la MSC au titre des affaires nouvelles. Principaux faits saillants pour le premier trimestre de 2026 (« T1 2026 ») :Résultat tiré des activités de base1 de 1,8 milliard de dollars, en hausse de 8 % selon un taux de change constant2 par rapport à celui du premier trimestre de 2025 (« T1 2025 »)Résultat net attribué aux actionnaires de 1,1 milliard de dollars, en hausse de 0,7 milliard de dollars en regard de celui du T1 2025RPA tiré des activités de base3 de 1,06 $, en hausse de 11 %2 en regard de celui du T1 2025. RPA de 0,65 $, en hausse de 178 %2 en comparaison de celui du T1 2025RCP tiré des activités de base3 de 16,5 % et RCP de 10,1 %Ratio du TSAV4 de 136 %Souscriptions d'EPA en hausse de 7 %5, MSC au titre des affaires nouvelles en hausse de 16 %2 et valeur des affaires nouvelles (« VAN ») en hausse de 7 %5 par rapport à celles du T1 2025Sorties de fonds nettes5 de Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde de 4,4 milliards de dollars, en regard d'entrées de fonds nettes de 0,5 milliard de dollars au T1 2025« Nous avons dégagé de bons résultats au premier trimestre, en mettant en œuvre notre stratégie et en démontrant la solidité de notre portefeuille diversifié. Nous avons généré une croissance supérieure à 10 % du RPA tiré des activités de base, et l'essor des affaires nouvelles s'est poursuivi, générant une croissance supérieure à 10 % de la MSC au titre des affaires nouvelles à l'échelle des trois segments de l'assurance, malgré l'incertitude macroéconomique.« Le secteur Asie a de nouveau affiché de solides résultats au cours du trimestre, grâce à la croissance de 22 % du résultat tiré des activités de base et de 15 % de la valeur des affaires nouvelles, ce qui témoigne des apports robustes des principaux marchés de la région. Dans Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde, la marge BAIIA tirée des activités de base3 s'est améliorée d'un exercice à l'autre, malgré l'incidence de la transition vers la plateforme en ligne de caisses de prévoyance obligatoires, et la plateforme Manuvie | Comvest a contribué positivement à la marge, au résultat tiré des activités de base et aux entrées de fonds nettes.« Nous avons réalisé des progrès soutenus au chapitre de nos priorités stratégiques, en bonifiant notre proposition pour la santé grâce à de nouveaux partenariats en Asie et au Canada, en favorisant la croissance de Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde au moyen de notre partenariat avec L&G6 et en différenciant davantage notre gamme de produits aux États-Unis. Nous avons accéléré le déploiement de l'IA à l'échelle des régions où nous sommes présents afin de rehausser l'expérience des distributeurs et d'améliorer la productivité et l'efficacité. Nous continuons d'être bien positionnés pour atteindre nos cibles et stimuler la croissance, tout en générant une valeur durable pour les actionnaires7. »— Phil Witherington, président et chef de la direction de Manuvie« Notre bilan et notre performance financière ont été résilients au cours du trimestre, malgré la volatilité. Nos fonds propres excédentaires sont demeurés solides, le ratio de levier financier s'est amélioré et la valeur comptable par action ordinaire a augmenté, atteignant un sommet inégalé8. Nous avons continué d'affecter rigoureusement les capitaux, notamment en remboursant 1,2 milliard de dollars aux actionnaires par voie de dividendes et de rachats d'actions et en réalisant l'acquisition de Schroders Indonesia. Le RCP tiré des activités de base s'est fixé à 16,5 % pour le trimestre, une augmentation de 90 points de base par rapport à celui du T1 2025, et notre ratio d'efficience sur le plan des charges de 46 %3 est demeuré stable d'un exercice à l'autre, malgré les investissements stratégiques continus dans l'IA et l'incidence de l'ajout de Comvest à Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde. »— Colin Simpson, chef des finances de ManuvieNos résultats en bref(en millions de dollars, sauf indication contraire)Résultats trimestrielsT1 2026
T1 2025
Variation2, 5Résultat net attribué aux actionnaires1 147$485$149 %Résultat tiré des activités de base1 836$1 767$8 %RPA ($)0,65$0,25$178 %RPA tiré des activités de base ($)1,06$0,99$11 %RCP10,1%3,9%6,2 ppRCP tiré des activités de base16,5%15,6%0,9 ppValeur comptable par action ordinaire ($)26,30$25,88$2 %Valeur comptable ajustée par action ordinaire ($)339,01$36,66$6 %Ratio de levier financier (%)322,5%23,9%(1,4) ppSouscriptions d'EPA2 821$2 689$7 %MSC au titre des affaires nouvelles1 019$907$16 %VAN944$907$7 %Apports nets de Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde (en milliards de dollars)(4,4)$0,5$- %Résultats par secteur(en millions de dollars, sauf indication contraire)Résultats trimestrielsT1 2026
T1 2025
Variation5Asie (dollars US)
Résultat net attribué aux actionnaires433$435$2 %Résultat tiré des activités de base598
492
22 %Souscriptions d'EPA1 599
1 412
11 %MSC au titre des affaires nouvelles585
498
15 %VAN533
457
15 %Canada
Résultat net attribué aux actionnaires238$222$7 %Résultat tiré des activités de base352
374
(6) %Souscriptions d'EPA416
491
(15) %MSC au titre des affaires nouvelles103
91
13 %VAN152
180
(16) %États-Unis (dollars US)
Résultat net attribué aux actionnaires101$(397)$- %Résultat tiré des activités de base241
251
(4) %Souscriptions d'EPA155
120
29 %MSC au titre des affaires nouvelles83
70
19 %VAN44
48
(8) %Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde
Résultat net attribué aux actionnaires403$443$(5) %Résultat tiré des activités de base448
454
2 %Apports bruts (en milliards de dollars)556,0
50,3
15 %ASGA moyens (en milliards de dollars)51 118
1 041
11 %Marge BAIIA tirée des activités de base (%)29,0%28,4%60 pbFaits saillants stratégiquesNous nous efforçons d'élargir nos portefeuilles diversifiés et de renforcer davantage nos capacités de distribution et notre position de chef de file en matière de produitsDans le secteur Asie, nous avons été reconnus comme le meilleur fournisseur de produits d'assurance d'Asie pour le secteur de la gestion de patrimoine à la remise des prix de l'Euromoney Private Banking 2026, un point de référence de premier plan dans le secteur des services bancaires privés et de la gestion de patrimoine. Cette reconnaissance témoigne de la solide vigueur de notre croissance, de notre gamme de produits novatrice pour les segments de clients fortunés, de nos services à valeur ajoutée, de nos capacités internationales et de nos relations de confiance avec nos partenaires de distribution à l'échelle des réseaux de clients fortunés.Dans Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde, nous avons conclu l'acquisition de PT Schroder Investment Management Indonesia (« Schroders Indonesia ») qui compte des actifs sous gestion (« ASG ») de 3,5 milliards de dollars au 31 mars 2026. L'acquisition renforce notre position à titre de plus important gestionnaire d'actifs en Indonésie9 et nous permet de générer une plus-value pour nos clients et nos parties prenantes grâce à l'expertise locale et aux relations avec les clients de cette société.En outre, nous avons conclu un partenariat stratégique avec L&G6 pour améliorer nos capacités de distribution, de gestion des placements et de développement de produits. Ce partenariat vise à combiner notre expertise mondiale en gestion d'actifs et notre plateforme de distribution connexe avec les forces de L&G en la matière, notamment en Europe, afin de regrouper des capacités complémentaires pour élargir l'accès à des solutions de placements différenciées à l'échelle des réseaux de distribution aux institutions, aux régimes de retraite et aux particuliers.Dans le secteur États-Unis, nous avons différencié davantage notre portefeuille de produits au moyen d'améliorations apportées à nos produits d'assurance vie universelle à rendement indiciel et à rendement indiciel hybrides, qui nous placent en meilleure position pour répondre aux besoins en évolution en matière de protection du revenu et d'accumulation de patrimoine et soutiennent notre stratégie de croissance. Par ailleurs, nous avons renforcé nos capacités de souscription parmi les meilleures du secteur sur le marché des dossiers de grande taille en augmentant les limites de réassurance automatique grâce au soutien du réassureur, en simplifiant la souscription et en réduisant les frictions dans le cadre de demandes de règlement complexe.Nous déployons l'IA à l'échelle mondiale pour améliorer l'expérience des distributeurs, accroître l'efficacité et générer de la valeurNous avons accéléré le déploiement de notre plateforme d'IA à l'échelle de notre entreprise, avons créé des environnements prêts à produire et avons favorisé la mise en œuvre de premiers cas d'utilisation évolutifs, tout en tirant parti des nouveaux partenariats stratégiques avec Akka10 et Adaptive ML11. En outre, nos développeurs à l'échelle de l'organisation ont continué d'adopter les capacités d'IA assistées et autonomes, ce qui a permis d'accroître leur productivité de 30 % tout en permettant des réinvestissements pour soutenir la croissance de l'entreprise et développer de nouvelles capacités pour servir nos clients. Ces avancées combinées rehausseront notre capacité de déployer l'IA à grande échelle rapidement, de façon uniforme et conformément à nos principes d'IA responsable.En nous appuyant sur le déploiement en 2025 des outils d'IA pour les agents et les conseillers dans un certain nombre de nos marchés asiatiques, nous avons lancé notre outil d'IA à l'intention des distributeurs au Vietnam pour favoriser un accès plus rapide des clients à l'information sur les produits et au calcul des primes ainsi que pour leur donner accès à des exemples simplifiés. Au Japon, nous avons également amélioré notre outil d'IA pour offrir un point d'entrée unifié toujours disponible à l'information sur nos agents indépendants, y compris leurs affiliations, leurs succursales et les produits pour lesquels ils détiennent une licence de souscription, ce qui nous permet d'offrir un meilleur soutien plus rapidement à ces agents.Dans Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde, nous avons lancé une plateforme de souscription propulsée par l'IA dans le sous-secteur de gestion d'actifs pour des particuliers aux États-Unis pour mieux intégrer les données, favoriser des conversations plus personnalisées avec les conseillers et permettre le déploiement d'outils de souscription plus intelligents. Cette plateforme permet aux équipes de souscription de prioriser les occasions les plus prometteuses, augmentant ainsi d'environ 40 % les interactions significatives avec les conseillers et soutenant l'augmentation des apports.Dans le secteur États-Unis, nous avons continué de tirer parti des avantages découlant de l'accroissement des investissements dans l'IA générative pour la tarification grâce à l'utilisation accrue de notre outil de soumission minute, qui nous permet d'automatiser près de la moitié des évaluations préliminaires, et de ramener les délais moyens, qui se comptaient auparavant en jours, à quelques minutes seulement et qui a permis aux souscripteurs de se concentrer sur des cas plus complexes.Dans le secteur Canada, nous avons amélioré le processus de demande de règlement en ligne au titre de l'assurance dentaire et soins médicaux des participants de groupes à affinités grâce au traitement de documents axé sur l'IA pour la majorité des demandes de règlement traitées manuellement, ce qui a accéléré le processus et le paiement aux clients.Nous poursuivons la mise en œuvre de notre stratégie axée sur la santé, la prospérité et la longévité et concluons de nouveaux partenariats stratégiquesDans le secteur Asie, nous avons conclu un partenariat exclusif avec Guardant Health pour offrir le test de détection de nombreux cancers ShieldMC (le « test Shield »)12 aux clients admissibles de Hong Kong, de Singapour et des Philippines. Grâce à ce partenariat, nous devenons le premier assureur d'Asie à offrir le test Shield, élargissant ainsi l'accès à la détection précoce du cancer et réitérant notre engagement à améliorer les résultats pour la santé et la longévité des clients.Dans le secteur Canada, nous nous sommes associés à Osara HealthMD, un fournisseur mondial de programmes de soutien aux personnes atteintes de cancer fondés sur des données probantes pour lancer le programme Cancer CoachMC et offrir aux participants des régimes d'assurance collective admissibles un soutien structuré et personnalisé leur permettant de faire face aux défis quotidiens liés à un diagnostic, au traitement contre le cancer et à la convalescence.Nous avons également confirmé l'engagement de Manuvie à l'égard de la longévité grâce à un partenariat avec l'Institut national sur le vieillissement, afin de l'appuyer dans son enquête sur le vieillissement au Canada, l'un des aperçus les plus complets au Canada sur le vieillissement, et réitérer de notre engagement à l'égard de la santé, de la prospérité et du bien-être financier.Dans le secteur États-Unis, nous avons lancé John Hancock Vitality PRO, une plateforme de mobilisation à l'intention des distributeurs conçue pour appuyer la promotion de John Hancock Vitality et accroître la fidélisation à l'égard du producteur. L'adoption anticipée continue de s'intensifier, renforçant l'engagement à l'égard de John Hancock Vitality et notre mission qui est d'aider les clients à vivre mieux, plus longtemps et en meilleure santé.Le résultat tiré des activités de base a augmenté grâce à la croissance soutenue des activités13Résultat tiré des activités de base de 1,8 milliard de dollars au T1 2026, en hausse de 8 % par rapport à celui du T1 2025L'augmentation du résultat tiré des activités de base témoigne de la croissance solide des activités dans les secteurs Asie et Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde, de l'incidence positive nette des mises à jour de 2025 des méthodes et hypothèses actuarielles et de l'amélioration nette des résultats techniques des activités d'assurance, le tout contrebalancé en partie par la diminution des marges sur les placements aux États-Unis et par l'incidence de la transition vers la plateforme en ligne de caisses de prévoyance obligatoires (« CPO ») à Hong Kong.L'augmentation de 22 % du résultat tiré des activités de base du secteur Asie reflète la croissance soutenue des activités et l'incidence positive nette des mises à jour de 2025 des méthodes et hypothèses actuarielles, le tout contrebalancé en partie par les résultats techniques moins favorables des activités d'assurance.Le résultat tiré des activités de base de Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde a augmenté de 2 %, ce qui s'explique par une hausse des produits d'honoraires nets reflétant l'incidence favorable des marchés au cours des 12 derniers mois, la contribution de la plateforme Manuvie | Comvest et la gestion rigoureuse continue des charges, le tout contrebalancé en partie par l'incidence de la transition vers la plateforme en ligne de CPO à Hong Kong et par la baisse des honoraires liés au rendement.Le résultat tiré des activités de base du secteur Canada a reculé de 6 %, ce qui reflète les résultats techniques défavorables des activités d'assurance dans le sous-secteur de l'assurance collective au T1 2026, comparativement à des résultats techniques favorables au T1 2025. La variation des résultats techniques des activités d'assurance est en grande partie attribuable à la hausse des prestations d'invalidité de longue durée ainsi qu'à l'accroissement des charges engagées à l'appui de la croissance des activités et aux investissements transformationnels réalisés pour bonifier l'expérience client dans le sous-secteur de l'assurance collective, le tout contrebalancé en partie par la croissance des activités dans le secteur, par l'incidence positive nette des mises à jour de 2025 des méthodes et hypothèses actuarielles et par la diminution de la dotation à la provision pour pertes de crédit attendues.Le résultat tiré des activités de base du secteur États-Unis a reculé de 4 %, ce qui reflète principalement une diminution des marges sur les placements, contrebalancée en partie par les résultats techniques nets favorables des activités d'assurance au T1 2026 en regard de résultats techniques défavorables au T1 2025.Le résultat tiré des activités de base du secteur Services généraux et autres s'est amélioré de 12 millions de dollars, témoignant de la non-récurrence de la provision pour pertes estimées dans le sous-secteur de la réassurance IARD imputables aux feux de forêt survenus en Californie au T1 2025, contrebalancée en partie par la diminution du résultat des placements et par la hausse des charges engagées à l'appui des investissements stratégiques continus dans des initiatives transformationnelles, y compris les initiatives axées sur l'IA.Résultat net attribué aux actionnaires de 1,1 milliard de dollars au T1 2026, en hausse de 0,7 milliard de dollars par rapport à celui du T1 2025L'augmentation de 0,7 milliard de dollars du résultat net s'explique principalement par une charge nette moins élevée au titre des résultats techniques du marché et par la croissance du résultat tiré des activités de base. La charge nette au titre des résultats techniques du marché du T1 2026 tient compte des rendements moins élevés que prévu des actions cotées et des actifs alternatifs à long terme en lien essentiellement avec les placements dans les secteurs de l'immobilier et des terrains forestiers exploitables et dans des actions de sociétés fermées. Les résultats techniques du marché au T1 2025 comprennent une perte réalisée de 0,7 milliard de dollars à la vente de titres de créance liée à la transaction de réassurance réalisée aux États-Unis avec RGA, qui a été contrebalancée par une variation correspondante dans les autres éléments du résultat global, ce qui a eu une incidence nette neutre sur la valeur comptable14.La croissance des affaires nouvelles a continué d'être vigoureuse, soutenue par une augmentation supérieure à 10 % de la MSC au titre des affaires nouvelles à l'échelle de tous les secteursLes souscriptions d'EPA, la MSC au titre des affaires nouvelles et la VAN ont augmenté de respectivement 7 %, 16 % et 7 %, reflétant la vigueur soutenue de notre portefeuille d'activités diversifiéDans le secteur Asie, les souscriptions d'EPA, la MSC au titre des affaires nouvelles et la VAN ont affiché une croissance solide d'un exercice à l'autre de respectivement 11 %, 15 % et 15 % qui s'explique par la hausse des volumes de souscriptions et une composition plus favorable des activités, reflétant l'amélioration des trois mesures des affaires nouvelles à Hong Kong, au Japon et à Singapour. La marge sur la VAN s'est légèrement améliorée pour se fixer à 38,2 %5.Dans le secteur Canada, les souscriptions d'EPA et la VAN ont diminué de respectivement 15 % et 16 %, du fait de la baisse des volumes de souscriptions dans le sous-secteur de l'assurance collective, contrebalancée en partie par l'augmentation des volumes de souscriptions dans le sous-secteur de l'assurance individuelle. La MSC au titre des affaires nouvelles a augmenté de 13 % en raison de la croissance dans le sous-secteur de l'assurance individuelle découlant de la hausse des volumes de souscriptions de produits d'assurance vie avec participation.Dans le secteur États-Unis, les souscriptions d'EPA et la MSC au titre des affaires nouvelles ont augmenté de respectivement 29 % et 19 %, ce qui témoigne de la demande accrue de nos produits d'accumulation fondés sur l'assurance soutenue par les améliorations récentes apportées aux produits. La VAN a reculé de 8 %, du fait essentiellement de la composition des produits, contrebalancée en partie par une hausse des volumes de souscriptions.Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde a affiché des sorties de fonds nettes de 4,4 milliards de dollars au T1 2026, en regard d'entrées de fonds nettes de 0,5 milliard de dollars au T1 2025Les sorties de fonds nettes du sous-secteur des régimes de retraite se sont chiffrées à 2,8 milliards de dollars au T1 2026, en regard de sorties de fonds nettes de 2,6 milliards de dollars au T1 2025, du fait de la hausse des retraits par les participants reflétant les soldes plus élevés des comptes attribuables à la croissance des marchés et de la hausse des rachats de régimes de retraite aux États-Unis, contrebalancées en partie par la baisse des rachats de régimes de retraite au Canada.Les sorties de fonds nettes du sous-secteur de la gestion d'actifs pour des particuliers se sont fixées à 5,8 milliards de dollars au T1 2026 par rapport à des entrées de fonds nettes de 0,5 milliard de dollars au T1 2025, du fait essentiellement de la hausse des sorties de fonds nettes des fonds communs à gestion active par l'intermédiaire de tiers en Amérique du Nord, y compris quelques rachats importants de portefeuilles modèles aux États-Unis.Les entrées de fonds nettes dans le sous-secteur de la gestion d'actifs pour des clients institutionnels se sont chiffrées à 4,2 milliards de dollars au T1 2026, en comparaison d'entrées de fonds nettes de 2,6 milliards de dollars au T1 2025, du fait des apports nets de la plateforme Manuvie | Comvest et de la hausse des souscriptions nettes de mandats de fonds du marché monétaire en Chine continentale et de produits de Manuvie | CQS, contrebalancés en partie par la diminution des apports nets dans les mandats d'actions et par le nombre moins élevé de déploiements dans les mandats d'actions de sociétés fermées.L'augmentation des affaires nouvelles continue de stimuler la croissance de la MSC liée à des facteurs internes et du solde de la MSCMSC15 se chiffrant à 25 589 millions de dollars au 31 mars 2026La MSC a augmenté de 620 millions de dollars par rapport à celle au 31 décembre 2025. La variation de la MSC liée à des facteurs internes a contribué à hauteur de 650 millions de dollars à l'augmentation, soit une croissance annualisée de 11 % du solde de la MSC nette des participations ne donnant pas le contrôle16, attribuable essentiellement à l'incidence des affaires nouvelles, à la capitalisation des intérêts et aux résultats techniques nets favorables des activités d'assurance, le tout contrebalancé en partie par l'amortissement comptabilisé dans le résultat tiré des activités de base. La variation de la MSC liée à des facteurs externes correspond à une diminution de 30 millions de dollars, du fait surtout de l'incidence défavorable du rendement des marchés des actions et des fluctuations des taux d'intérêt, contrebalancées en partie par l'incidence des fluctuations des taux de change. La MSC après impôts nette des participations ne donnant pas le contrôle1 se chiffrait à 21 255 millions de dollars au 31 mars 2026._______________________________________________1) Le résultat tiré des activités de base et la marge sur services contractuels après impôts nette des participations ne donnant pas le contrôle (« MSC après impôts nette des participations ne donnant pas le contrôle ») sont des mesures financières non conformes aux PCGR. Pour plus d'information sur les mesures financières non conformes aux PCGR et les autres mesures financières, se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et autres mesures financières » ci-après et dans le rapport de gestion du T1 2026.2) Le taux de croissance ou de recul du résultat tiré des activités de base, du résultat tiré des activités de base dilué par action ordinaire (« RPA tiré des activités de base »), du résultat dilué par action ordinaire (« RPA »), de la marge sur services contractuels au titre des affaires nouvelles (« MSC au titre des affaires nouvelles ») nette des participations ne donnant pas le contrôle et du résultat net attribué aux actionnaires est présenté selon un taux de change constant et est un ratio non conforme aux PCGR.3) Le RPA tiré des activités de base, le RCP tiré des activités de base, la marge BAIIA tirée des activités de base, le ratio d'efficacité sur le plan des charges, la valeur comptable ajustée par action ordinaire et le ratio de levier financier sont des ratios non conformes aux PCGR.4) Ratio du test de suffisance du capital des sociétés d'assurance vie (« TSAV ») de La Compagnie d'Assurance-Vie Manufacturers (« Manufacturers ») au 31 mars 2026. Le ratio du TSAV est présenté selon la ligne directrice intitulée « Exigences de communication publique afférente au Test de suffisance du capital des sociétés d'assurance-vie » du Bureau du surintendant des institutions financières (« BSIF »).5) Pour plus d'information sur les souscriptions d'équivalents primes annualisées (« EPA »), la valeur des affaires nouvelles (« VAN »), les apports nets, les apports bruts, les actifs sous gestion et administration moyens (« ASGA moyens ») et la marge sur la valeur des affaires nouvelles (« marge sur la VAN »), se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et autres mesures financières » ci-après. Dans le présent communiqué, le taux de croissance ou de recul des souscriptions d'EPA, de la VAN, des apports nets, des apports bruts et des ASGA moyens est présenté selon un taux de change constant.6) Legal & General Investment Management Limited et Legal and General Assurance Society, collectivement « L&G ».7) Voir la rubrique « Mise en garde au sujet des énoncés prospectifs » ci-après.8) Selon IFRS 17.9) En fonction des ASG en date de février 2026.10) Akka fournit une base logicielle sécurisée et évolutive pour prendre en charge des applications professionnelles de confiance propulsées par l'IA.11) Adaptive ML fournit un moteur d'apprentissage par renforcement pour ajuster, évaluer et déployer de petits modèles de langage (PML) ouverts pour les applications d'entreprise.12) Le test Shield permet de détecter dix cancers au moyen d'un seul prélèvement sanguin et est destiné à l'exportation hors des États-Unis.13) Se reporter à la rubrique A1 « Rentabilité » de notre rapport de gestion du T1 2026 pour plus d'information sur les éléments importants attribuables au résultat tiré des activités de base et au résultat net attribué aux actionnaires.14) La transaction de réassurance avec Reinsurance Group of America, Incorporated (la « transaction de réassurance réalisée aux États-Unis avec RGA ») a été clôturée le 1er janvier 2025.15) Nette des participations ne donnant pas le contrôle.16) Le taux de croissance ou de recul du solde de la MSC nette des participations ne donnant pas le contrôle découlant de la variation de la MSC liée à des facteurs internes est présenté selon un taux de change constant et est un ratio non conforme aux PCGR. Ce taux correspond à la variation liée à des facteurs internes de la MSC nette des participations ne donnant pas le contrôle sur une base annualisée pour le cumul de l'exercice, divisée par le solde de la MSC nette des participations ne donnant pas le contrôle au 31 décembre 2025.Conférence téléphonique sur ses résultats financiersManuvie tiendra une conférence téléphonique et une webémission en direct sur ses résultats financiers du premier trimestre de 2026 le 14 mai 2026 à 8 h (HE). Vous pouvez participer à la conférence téléphonique en composant le 1-888-317-6003 ou le 1-647-846-2809 (code 7290517#). Veuillez téléphoner 15 minutes avant le début de la conférence. Vous devrez donner votre nom ainsi que le nom de l'entreprise que vous représentez. Vous pouvez accéder à la webémission à partir du site Web de Manuvie à l'adresse https://www.manulife.com/fr/investors/results-and-reports.Vous pourrez accéder à l'enregistrement de la conférence à la même adresse après la conférence téléphonique. Il sera aussi possible d'écouter l'enregistrement de la conférence téléphonique jusqu'au 14 août 2026 en appelant au 1-855-669-9658 ou au 1-412-317-0088 (code 1809675#).Les données statistiques du premier trimestre de 2026 sont aussi disponibles sur le site Web de Manuvie à l'adresse https://www.manulife.com/fr/investors/results-and-reports.Le présent communiqué sur les résultats doit être lu avec le rapport aux actionnaires de la Société pour le premier trimestre de 2026, y compris les états financiers consolidés intermédiaires non audités pour le trimestre clos le 31 mars 2026 qui ont été préparés selon les Normes internationales d'information financière (« IFRS ») publiées par l'International Accounting Standards Board, qui est disponible sur notre site Web à l'adresse https://www.manulife.com/fr/investors/results-and-reports. Le rapport de gestion du T1 2026 de la Société et de l'information additionnelle relative à la Société sont disponibles sur le site Web de SEDAR+ à l'adresse https://www.sedarplus.ca et sur le site Web de la U.S. Securities and Exchange Commission (« SEC ») à l'adresse https://www.sec.gov.Les renseignements figurant sur les sites Web mentionnés dans le présent communiqué ou accessibles sur ceux-ci ne font pas partie du présent document, sauf s'ils sont expressément intégrés par renvoi.Communications avec les médias
Fiona McLean
437-441-7491
fiona_mclean@manulife.comRelations avec les investisseurs
Derek Theobalds
416-254-1774
derek_theobalds@manulife.comRésultatsLe tableau qui suit présente le résultat net attribué aux actionnaires, qui comprend le résultat tiré des activités de base, et des précisions sur les éléments exclus du résultat tiré des activités de base :
Résultats trimestriels
(en millions de dollars)T1 2026
T4 2025
T1 2025
Résultat tiré des activités de base
Asie 820$785$705$Canada352
413
374
États-Unis331
319
361
Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde448
490
454
Services généraux et autres(115)
(14)
(127)
Total du résultat tiré des activités de base1 836$1 993$1 767$Éléments exclus du résultat tiré des activités de base
Profits (pertes) liés aux résultats techniques du marché(666)
(441)
(1 332)
Modifications apportées aux hypothèses et aux méthodes actuarielles
comptabilisées directement en résultat-
-
-
Charges de restructuration-
(12)
-
Amortissement des immobilisations incorporelles liées aux acquisitions1(18)
(12)
-
Transactions de réassurance, éléments fiscaux et autres(5)
(29)
50
Résultat net attribué aux actionnaires1 147$1 499$485$1) Comprend l'amortissement des immobilisations incorporelles acquises dans le cadre d'un regroupement d'entreprises, sauf l'amortissement des logiciels et des ententes de distribution. Cet élément est exclu du résultat tiré des activités de base à compter du T3 2025. Les chiffres des périodes précédentes n'ont pas été retraités étant donné que ces montants ne sont pas considérés comme étant importants et que l'analyse est effectuée en utilisant la définition du résultat tiré des activités de base en vigueur au cours des périodes en question. Se reporter à notre définition du résultat tiré des activités de base qui figure à la rubrique E3 « Mesures financières non conformes aux PCGR et autres mesures financières » du rapport de gestion du T1 2026.Mesures financières non conformes aux PCGR et autres mesures financièresLa Société prépare ses états financiers consolidés selon les IFRS publiées par l'International Accounting Standards Board. Nous utilisons diverses mesures financières non conformes aux PCGR et autres mesures financières pour évaluer la performance de la Société dans son ensemble et de chacun de ses secteurs. La présente rubrique présente l'information à fournir selon le Règlement 52-112 sur l'information concernant les mesures financières non conformes aux PCGR et d'autres mesures financières à l'égard des « mesures financières déterminées » (définies aux présentes).Les mesures financières non conformes aux PCGR comprennent le résultat tiré (la perte découlant) des activités de base; le résultat tiré des activités de base disponible pour les porteurs d'actions ordinaires; le résultat tiré des activités de base avant intérêts, impôts sur le résultat et amortissements (« BAIIA tiré des activités de base »); les charges liées aux activités de base; la valeur comptable ajustée; la marge sur services contractuels après impôts; la marge sur services contractuels après impôts nette des participations ne donnant pas le contrôle (« MSC après impôts nette des participations ne donnant pas le contrôle »); la MSC nette des participations ne donnant pas le contrôle; les actifs sous gestion (« ASG »); et les produits tirés des activités de base. En outre, les mesures financières non conformes aux PCGR comprennent les mesures suivantes présentées selon un taux de change constant : les mesures financières non conformes aux PCGR dont il est question ci-dessus; le résultat net attribué aux actionnaires; et le résultat net attribué aux porteurs d'actions ordinaires.Les ratios non conformes aux PCGR comprennent le rendement des capitaux propres attribuables aux porteurs d'actions ordinaires tiré des activités de base (« RCP tiré des activités de base »); le résultat tiré des activités de base dilué par action ordinaire (« RPA tiré des activités de base »); le ratio d'efficience sur le plan des charges; la valeur comptable ajustée par action ordinaire; le ratio de levier financier; la marge BAIIA tirée des activités de base; le taux de croissance de la MSC nette des participations pas le contrôle découlant de la variation de la MSC liée à des facteurs internes; et le taux de croissance ou de recul selon un taux de change constant des mesures financières non conformes aux PCGR et des ratios non conformes aux PCGR décrits ci-dessus, du résultat net attribué aux actionnaires, du résultat dilué par action ordinaire (« RPA »), de la MSC et de la MSC au titre des affaires nouvelles.Les autres mesures financières déterminées comprennent la VAN; les souscriptions d'EPA; les apports bruts; les apports nets; les actifs sous gestion et administration moyens (« ASGA moyens »); la marge sur la VAN; et le taux de croissance ou de recul de ces mesures financières déterminées. En outre, des explications sur les composantes de la variation de la MSC, autre que celle de la MSC au titre des affaires nouvelles, sont fournies dans le rapport de gestion du T1 2026.Les mesures financières non conformes aux PCGR et les ratios non conformes aux PCGR sont des mesures financières qui ne sont pas définies selon les PCGR et qui, par conséquent, pourraient ne pas être comparables à des mesures financières similaires présentées par d'autres émetteurs. Par conséquent, ces mesures ne doivent pas être utilisées seules ou en remplacement d'autres données financières préparées selon les PCGR. Pour plus d'information sur les mesures financières non conformes aux PCGR, y compris celles dont il est fait mention
ci-dessus, se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et autres mesures financières » de notre rapport de gestion du T1 2026, qui est intégré par renvoi.Rapprochement du résultat tiré des activités de base et du résultat net attribué aux actionnaires - T1 2026
(en millions de dollars, après impôts et selon les taux de change en vigueur au cours de la période de présentation de l'information financière applicable, sauf indication contraire)
T1 2026
Asie
Canada
États-Unis
Gestion de
patrimoine
et d'actifs,
Monde
Services
généraux et autres
Total
Résultat avant impôts sur le résultat776$325$159$489$(283)$1 466$(Charges) recouvrements d'impôt
Résultat tiré des activités de base(100)
(88)
(78)
(88)
42
(312)
Éléments exclus du résultat tiré des activités de base(27)
26
57
12
14
82
(Charges) recouvrements d'impôt(127)
(62)
(21)
(76)
56
(230)
Résultat net (après impôts)649
263
138
413
(227)
1 236
Moins : résultat net (après impôts) attribué aux :
Participations ne donnant pas le contrôle33
-
-
10
-
43
Titulaires de contrats avec participation21
25
-
-
-
46
Résultat net attribué (perte nette imputée) aux actionnaires (après impôts)595
238
138
403
(227)
1 147
Moins : éléments exclus du résultat tiré des activités de base (après impôts)
Profits (pertes) sur les résultats techniques du marché(225)
(114)
(193)
(22)
(112)
(666)
Modifications apportées aux méthodes et hypothèses actuarielles comptabilisées
directement en résultat-
-
-
-
-
-
Charges de restructuration-
-
-
-
-
-
Amortissement des immobilisations incorporelles liées aux acquisitions-
-
-
(18)
-
(18)
Transactions de réassurance, éléments fiscaux et autres-
-
-
(5)
-
(5)
Résultat tiré des activités de base (après impôts)820$352$331$448$(115)$1 836$Impôts sur le résultat tiré des activités de base (voir ci-dessus)100
88
78
88
(42)
312
Résultat tiré des activités de base (avant impôts)920$440$409$536$(157)$2 148$Résultat tiré des activités de base selon un taux de change constant et en dollars US - T1 2026
(en millions de dollars, après impôts et selon les taux de change en vigueur au cours de la période de présentation de l'information financière applicable, sauf indication contraire)
T1 2026
Asie
Canada
États-Unis
Gestion de
patrimoine
et d'actifs,
Monde
Services
généraux
et autres
Total
Résultat tiré des activités de base (après impôts)820$352$331$448$(115)$1 836$Ajustement selon un taux de change constant1-
-
-
-
-
-
Résultat tiré des activités de base, selon un taux de change constant (après impôts)820$352$331$448$(115)$1 836$Impôts sur le résultat tiré des activités de base, selon un taux de change constant2100
88
78
88
(42)
312
Résultat tiré des activités de base, selon un taux de change constant (avant impôts)920$440$409$536$(157)$2 148$Résultat tiré des activités de base (en dollars US) - secteurs Asie et États-Unis
Résultat tiré des activités de base (après impôts)3, en dollars US598$
241$
Ajustement selon un taux de change constant, en dollars US1-
-
Résultat tiré des activités de base, selon un taux de change constant (après impôts), en
dollars US598$
241$
1) Incidence de la mise à jour des taux de change pour tenir compte des taux qui ont été utilisés au T1 2026.2) Impôts sur le résultat tiré des activités de base ajusté pour tenir compte des taux de change en vigueur au T1 2026 utilisés pour préparer le compte de résultat.3) Le résultat tiré des activités de base (après impôts) en dollars canadiens est converti en dollars américains au moyen du taux de change du dollar américain utilisé pour préparer le compte de résultat du T1 2026.Rapprochement du résultat tiré des activités de base et du résultat net attribué aux actionnaires - T4 2025
(en millions de dollars, après impôts et selon les taux de change en vigueur au cours de la période de présentation de l'information financière applicable, sauf indication contraire)
T4 2025
Asie
Canada
États-Unis
Gestion de
patrimoine
et d'actifs,
Monde
Services
généraux
et autres
Total
Résultat avant impôts sur le résultat899$354$101$542$9$1 905$(Charges) recouvrements d'impôt
Résultat tiré des activités de base(101)
(111)
(75)
(93)
52
(328)
Éléments exclus du résultat tiré des activités de base(102)
25
55
10
30
18
(Charges) recouvrements d'impôt(203)
(86)
(20)
(83)
82
(310)
Résultat net (après impôts)696
268
81
459
91
1 595
Moins : résultat net (après impôts) attribué aux :
Participations ne donnant pas le contrôle26
-
-
7
-
33
Titulaires de contrats avec participation47
16
-
-
-
63
Résultat net attribué (perte nette imputée) aux actionnaires (après impôts)623
252
81
452
91
1 499
Moins : éléments exclus du résultat tiré des activités de base (après impôts)
Profits (pertes) sur les résultats techniques du marché(121)
(158)
(238)
(1)
77
(441)
Modifications apportées aux méthodes et hypothèses actuarielles comptabilisées
directement en résultat-
-
-
-
-
-
Charges de restructuration-
(3)
-
(9)
-
(12)
Amortissement des immobilisations incorporelles liées aux acquisitions-
-
-
(12)
-
(12)
Transactions de réassurance, éléments fiscaux et autres(41)
-
-
(16)
28
(29)
Résultat tiré des activités de base (après impôts)785$413$319$490$(14)$1 993$Impôts sur le résultat tiré des activités de base (voir ci-dessus)101
111
75
93
(52)
328
Résultat tiré des activités de base (avant impôts)886$524$394$583$(66)$2 321$Résultat tiré des activités de base selon un taux de change constant et en dollars US - T4 2025
(en millions de dollars, après impôts et selon les taux de change en vigueur au cours de la période de présentation de l'information financière applicable, sauf indication contraire)
T4 2025
Asie
Canada
États-Unis
Gestion de
patrimoine
et d'actifs,
Monde
Services
généraux et autres
Total
Résultat tiré des activités de base (après impôts)785$413$319$490$(14)$1 993$Ajustement selon un taux de change constant1(14)
-
(6)
(6)
(1)
(27)
Résultat tiré des activités de base, selon un taux de change constant (après impôts)771$413$313$484$(15)$1 966$Impôts sur le résultat tiré des activités de base, selon un taux de change constant299
111
74
92
(52)
324
Résultat tiré des activités de base, selon un taux de change constant (avant impôts)870$524$387$576$(67)$2 290$Résultat tiré des activités de base (en dollars US) - secteurs Asie et États-Unis
Résultat tiré des activités de base (après impôts)3, en dollars US564$
229$
Ajustement selon un taux de change constant, en dollars US1(1)
(1)
Résultat tiré des activités de base, selon un taux de change constant (après impôts), en
dollars US563$
228$
1) Incidence de la mise à jour des taux de change pour tenir compte des taux qui ont été utilisés au T1 2026.2) Impôts sur le résultat tiré des activités de base ajusté pour tenir compte des taux de change en vigueur au T1 2026 utilisés pour préparer le compte de résultat.3) Le résultat tiré des activités de base (après impôts) en dollars canadiens est converti en dollars américains au moyen du taux de change du dollar américain utilisé pour préparer le compte de résultat du T4 2025.Rapprochement du résultat tiré des activités de base et du résultat net attribué aux actionnaires - T1 2025
(en millions de dollars, après impôts et selon les taux de change en vigueur au cours de la période de présentation de l'information financière applicable, sauf indication contraire)
T1 2025
Asie
Canada
États-Unis
Gestion de
patrimoine
et d'actifs,
Monde
Services
généraux
et autres
Total
Résultat avant impôts sur le résultat870$305$(731)$528$(273)$699$(Charges) recouvrements d'impôt
Résultat tiré des activités de base(101)
(89)
(84)
(86)
29
(331)
Éléments exclus du résultat tiré des activités de base(30)
30
246
2
7
255
(Charges) recouvrements d'impôt(131)
(59)
162
(84)
36
(76)
Résultat net (après impôts)739
246
(569)
444
(237)
623
Moins : résultat net (après impôts) attribué aux :
Participations ne donnant pas le contrôle67
-
-
1
(2)
66
Titulaires de contrats avec participation48
24
-
-
-
72
Résultat net attribué (perte nette imputée) aux actionnaires (après impôts)624
222
(569)
443
(235)
485
Moins : éléments exclus du résultat tiré des activités de base (après impôts)
Profits (pertes) sur les résultats techniques du marché(77)
(152)
(930)
(11)
(162)
(1 332)
Modifications apportées aux méthodes et hypothèses actuarielles comptabilisées
directement en résultat-
-
-
-
-
-
Charges de restructuration-
-
-
-
-
-
Amortissement des immobilisations incorporelles liées aux acquisitions-
-
-
-
-
-
Transactions de réassurance, éléments fiscaux et autres(4)
-
-
-
54
50
Résultat tiré des activités de base (après impôts)705$374$361$454$(127)$1 767$Impôts sur le résultat tiré des activités de base (voir ci-dessus)101
89
84
86
(29)
331
Résultat tiré des activités de base (avant impôts)806$463$445$540$(156)$2 098$Résultat tiré des activités de base selon un taux de change constant et en dollars US - T1 2025
(en millions de dollars, après impôts et selon les taux de change en vigueur au cours de la période de présentation de l'information financière applicable, sauf indication contraire)
T1 2025
Asie
Canada
États-Unis
Gestion de
patrimoine
et d'actifs,
Monde
Services
généraux
et autres
Total
Résultat tiré des activités de base (après impôts)705$374$361$454$(127)$1 767$Ajustement selon un taux de change constant1(31)
-
(16)
(15)
-
(62)
Résultat tiré des activités de base, selon un taux de change constant (après impôts)674
374$345$439$(127)$1 705$Impôts sur le résultat tiré des activités de base, selon un taux de change constant296
89
80
84
(28)
321
Résultat tiré des activités de base, selon un taux de change constant (avant impôts)770$463$425$523$(155)$2 026$Résultat tiré des activités de base (en dollars US) - secteurs Asie et États-Unis
Résultat tiré des activités de base (après impôts)3, en dollars US492$
251$
Ajustement selon un taux de change constant, en dollars US1-
1
Résultat tiré des activités de base, selon un taux de change constant (après impôts), en
dollars US492$
252$
1) Incidence de la mise à jour des taux de change pour tenir compte des taux qui ont été utilisés au T1 2026.2) Impôts sur le résultat tiré des activités de base ajusté pour tenir compte des taux de change en vigueur au T1 2026 utilisés pour préparer le compte de résultat.3) Le résultat tiré des activités de base (après impôts) en dollars canadiens est converti en dollars américains au moyen du taux de change du dollar américain utilisé pour préparer le compte de résultat du T1 2025.Résultat tiré des activités de base disponible pour les porteurs d'actions ordinaires
(en millions de dollars, après impôts et selon les taux de change en vigueur au cours de la période de présentation de l'information financière applicable, sauf indication contraire)
Résultats trimestriels
Résultats de
l'exercice
T1 2026
T4 2025
T3 2025
T2 2025
T1 2025
2025
Résultat tiré des activités de base1 836$1 993$2 035$1 726$1 767$7 521$Moins : dividendes sur actions privilégiées et distributions sur autres
instruments de capitaux propres58
103
58
103
57
321
Résultat tiré des activités de base disponible pour les porteurs
d'actions ordinaires1 778
1 890
1 977
1 623
1 710
7 200
Ajustement selon un taux de change constant1-
(27)
(16)
(21)
(62)
(126)
Résultat tiré des activités de base disponible pour les porteurs
d'actions ordinaires, selon un taux de change constant1 778$1 863$1 961$1 602$1 648$7 074$1) Incidence de la mise à jour des taux de change pour tenir compte des taux qui ont été utilisés au T1 2026.RCP tiré des activités de base
(en millions de dollars, sauf indication contraire)
Résultats trimestriels
Résultats de
l'exercice
T1 2026
T4 2025
T3 2025
T2 2025
T1 2025
2025
Résultat tiré des activités de base disponible pour les porteurs
d'actions ordinaires1 778$1 890$1 977$1 623$1 710$7 200$Résultat tiré des activités de base disponible pour les
porteurs d'actions ordinaires annualisé (après impôts)7 211$7 498$7 844$6 510$6 935$7 200$Moyenne des capitaux propres attribuables aux porteurs
d'actions ordinaires (voir ci-après)43 717$43 759$43 238$43 448$44 394$43 709$RCP tiré des activités de base (annualisé) (%)16,5%17,1%18,1%15,0%15,6%16,5%Moyenne des capitaux propres attribuables aux porteurs
d'actions ordinaires
Total des capitaux propres des actionnaires et des porteurs
d'autres instruments de capitaux propres50 632$50 121$50 716$49 080$51 135$50 121$Moins : actions privilégiées et autres instruments de capitaux
propres6 660
6 660
6 660
6 660
6 660
6 660
Capitaux propres attribuables aux porteurs d'actions ordinaires43 972$43 461$44 056$42 420$44 475$43 461$Moyenne des capitaux propres attribuables aux porteurs
d'actions ordinaires43 717$43 759$43 238$43 448$44 394$43 709$Information sur la MSC et la MSC après impôts
(en millions de dollars, avant impôts et selon les taux de change en vigueur au cours de la période de présentation de l'information financière applicable, sauf indication contraire)Aux31 mars
2026
31 déc.2025
30 sept.2025
30 juin
2025
31 mars2025
MSC27 325$26 568$26 283$23 722$23 713$Moins : MSC attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle1 736
1 599
1 565
1 406
1 417
MSC nette des participations ne donnant pas le contrôle25 589$24 969$24 718$22 316$22 296$Ajustement selon un taux de change constant1-
332
(66)
197
(556)
MSC nette des participations ne donnant pas le contrôle, selon un
taux de change constant25 589$25 301$24 652$22 513$21 740$MSC par secteur
Asie18 228$17 750$17 580$15 786$15 904$Participations ne donnant pas le contrôle - Asie1 736
1 599
1 565
1 406
1 417
Canada4 432
4 459
4 490
4 133
4 052
États-Unis2 927
2 760
2 649
2 386
2 329
Services généraux et autres2
-
(1)
11
11
MSC27 325$26 568$26 283$23 722$23 713$MSC - Ajustement selon un taux de change constant1
Asie-$282$(74)$143$(486)$Participations ne donnant pas le contrôle - Asie-
46
50
80
23
Canada-
-
-
-
-
États-Unis-
50
8
54
(70)
Services généraux et autres-
-
-
1
-
Total-$378$(16)$278$(533)$MSC, selon un taux de change constant
Asie18 228$18 032$17 506$15 929$15 418$Participations ne donnant pas le contrôle - Asie1 736
1 645
1 615
1 486
1 440
Canada4 432
4 459
4 490
4 133
4 052
États-Unis2 927
2 810
2 657
2 440
2 259
Services généraux et autres2
-
(1)
12
11
Total de la MSC, selon un taux de change constant27 325$26 946$26 267
24 000$23 180$MSC après impôts
MSC27 325$26 568$26 283$23 722$23 713$Taux d'imposition marginal sur la MSC(4 510)
(4 403)
(4 347)
(3 940)
(3 929)
MSC après impôts22 815$22 165$21 936$19 782$19 784$MSC nette des participations ne donnant pas le contrôle25 589$24 969$24 718$22 316$22 296$Taux d'imposition marginal sur la MSC nette des participations ne
donnant pas le contrôle(4 334)
(4 236)
(4 181)
(3 789)
(3 772)
MSC après impôts nette des participations ne donnant pas le
contrôle21 255$20 733$20 537$18 527$18 524$1) Incidence de la prise en compte de la MSC et de la MSC nette des participations ne donnant pas le contrôle au moyen des taux de change en vigueur au T1 2026 utilisés pour préparer le compte de résultat.Information sur la MSC au titre des affaires nouvelles1, selon un taux de change constant
(en millions de dollars, avant impôts et selon les taux de change en vigueur au cours de la période de présentation de l'information financière applicable, sauf indication contraire)
Résultats trimestriels
Résultats de
l'exercice
T1 2026
T4 2025
T3 2025
T2 2025
T1 2025
2025
MSC au titre des affaires nouvelles
Hong Kong316$244$287$286$316$1 133$Japon167
159
76
74
81
390
Chine continentale114
55
112
63
126
356
Singapour165
159
182
140
138
619
Autres régions240
80
55
100
54
289
Asie802
697
712
663
715
2 787
Canada103
135
109
100
91
435
États-Unis114
188
145
119
101
553
Total de la MSC au titre des affaires nouvelles1 019$1 020
966$882$907$3 775$MSC au titre des affaires nouvelles - Ajustement selon un taux de change constant3
Hong Kong-$(4)$(1)$(2)$(13)$(20)$Japon-
(6)
(5)
(6)
(6)
(23)
Chine continentale-
1
3
2
-
6
Singapour-
(1)
1
1
1
2
Autres régions2-
(1)
(1)
(1)
(2)
(5)
Asie-
(11)
(3)
(6)
(20)
(40)
Canada-
-
-
-
-
-
États-Unis-
(4)
(1)
(1)
(4)
(10)
Total de la MSC au titre des affaires nouvelles-$(15)$(4)$(7)$(24)$(50)$MSC au titre des affaires nouvelles, selon un taux de change constant
Hong Kong316$240$286$284$303$1 113$Japon167
153
71
68
75
367
Chine continentale114
56
115
65
126
362
Singapour165
158
183
141
139
621
Autres régions240
79
54
99
52
284
Asie802
686
709
657
695
2 747
Canada103
135
109
100
91
435
États-Unis114
184
144
118
97
543
Total de la MSC au titre des affaires nouvelles, selon un taux de change constant1 019$1 005$962$875$883$3 725$1) La MSC au titre des affaires nouvelles est présentée déduction faite des participations ne donnant pas le contrôle.2) Les autres régions comprennent le Cambodge, l'Indonésie, la division internationale des clients fortunés, la Malaisie, le Myanmar, les Philippines et le Vietnam.3) Incidence de la mise à jour des taux de change pour tenir compte des taux qui ont été utilisés au T1 2026.Mesures financières du résultat net selon un taux de change constant
(en millions de dollars CA, après impôts et selon les taux de change en vigueur au cours de la période de présentation de l'information financière applicable, sauf indication contraire)
Résultats trimestriels
Résultats de
l'exercice
T1 2026
T4 2025
T3 2025
T2 2025
T1 2025
2025
Résultat net attribué (perte nette imputée) aux actionnaires :
Asie595$623$895$830$624$2 972$Canada238
252
449
390
222
1 313
États-Unis138
81
(75)
36
(569)
(527)
Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde403
452
523
482
443
1 900
Services généraux et autres(227)
91
7
51
(235)
(86)
Total du résultat net attribué (de la perte nette imputée) aux actionnaires1 147
1 499
1 799
1 789
485
5 572
Dividendes sur actions privilégiées et distributions sur autres instruments de capitaux propres(58)
(103)
(58)
(103)
(57)
(321)
Résultat net attribué (perte nette imputée) aux porteurs d'actions ordinaires1 089$1 396$1 741$1 686$428$5 251$Ajustement selon un taux de change constant1
Asie-$(6)$9$(8)$(40)$(45)$Canada-
(1)
2
(1)
2
2
États-Unis-
(1)
(2)
-
24
21
Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde-
(8)
(1)
(5)
(20)
(34)
Services généraux et autres-
(3)
(2)
3
9
7
Total du résultat net attribué (de la perte nette imputée) aux actionnaires-
(19)
6
(11)
(25)
(49)
Dividendes sur actions privilégiées et distributions sur autres instruments de capitaux propres-
-
-
-
-
-
Résultat net attribué (perte nette imputée) aux porteurs d'actions ordinaires-$(19)$6$(11)$(25)$(49)$Résultat net attribué (perte nette imputée) aux actionnaires selon un taux de change constant
Asie595$617$904$822$584$2 927$Canada238
251
451
389
224
1 315
États-Unis138
80
(77)
36
(545)
(506)
Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde403
444
522
477
423
1 866
Services généraux et autres(227)
88
5
54
(226)
(79)
Total du résultat net attribué (de la perte nette imputée) aux actionnaires, selon un taux de
change constant1 147
1 480
1 805
1 778
460
5 523
Dividendes sur actions privilégiées et distributions sur autres instruments de capitaux propres,
selon un taux de change constant(58)
(103)
(58)
(103)
(57)
(321)
Résultat net attribué (perte nette imputée) aux porteurs d'actions ordinaires, selon un
taux de change constant1 089$1 377$1 747$1 675$403$5 202$Résultat net attribué aux actionnaires du secteur Asie, en dollars US
Résultat net attribué aux actionnaires du secteur Asie, en dollars US2433$447$649$600$435$2 131$Ajustement selon un taux de change constant, en dollars US1-
3
10
(1)
(9)
3
Résultat net attribué aux actionnaires du secteur Asie, en dollars US, selon un taux de
change constant1433$450$659$599$426$2 134$Résultat net attribué (perte nette imputée) aux actionnaires (avant impôts)
Résultat net attribué (perte nette imputée) aux actionnaires (après impôts)1 147$1 499$1 799$1 789$485$5 572$Impôts sur le résultat net attribué aux actionnaires215
292
283
307
47
929
Résultat net attribué (perte nette imputée) aux actionnaires (avant impôts)1 362
1 791
2 082
2 096
532
6 501
Ajustement selon un taux de change constant1-
(17)
(20)
(23)
(18)
(78)
Résultat net attribué (perte nette imputée) aux actionnaires (avant impôts), selon un
taux de change constant1 362$1 774$2 062$2 073$514$6 423$1) Incidence de la mise à jour des taux de change pour tenir compte des taux qui ont été utilisés au T1 2026.2) Le résultat net attribué aux actionnaires (après impôts) du secteur Asie en dollars canadiens est converti en dollars américains au moyen du taux de change du dollar américain utilisé pour préparer le compte de résultat pour la période de présentation de l'information financière.Valeur comptable ajustée
(en millions de dollars)
31 mars
2026
31 déc. 2025
30 sept.
2025
30 juin
2025
31 mars2025
AuxCapitaux propres attribuables aux porteurs d'actions ordinaires43 972$43 461$44 056$42 420$44 475$MSC après impôts nette des participations ne donnant pas le contrôle21 255
20 733
20 537
18 527
18 524
Valeur comptable ajustée65 227$64 194$64 593$60 947$62 999$Rapprochement du résultat tiré des activités de base et du BAIIA tiré des activités de base de Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde
(en millions de dollars, avant impôts et selon les taux de change en vigueur au cours de la période de présentation de l'information financière applicable, sauf indication contraire)
Résultats trimestriels
Résultats de
l'exercice
T1 2026
T4 2025
T3 2025
T2 2025
T1 2025
2025
Résultat tiré des activités de base de Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde (après impôts)448$490$525$463$454$1 932$Ajouter : impôts, frais d'acquisition, autres frais et commissions de vente différées
(Charges) recouvrements d'impôts sur le résultat tiré des activités de base (voir ci-dessus)88
93
82
89
86
350
Amortissement des frais d'acquisition différés et autres amortissements63
61
44
51
46
202
Amortissement des commissions de vente différées24
24
21
20
22
87
BAIIA tiré des activités de base623$668$672$623$608$2 571$Ajustement selon un taux de change constant1-
(9)
(2)
(5)
(20)
(36)
BAIIA tiré des activités de base, selon un taux de change constant623$659$670$618$588$2 535$1) Incidence de la mise à jour des taux de change pour tenir compte des taux qui ont été utilisés au T1 2026.Marge BAIIA tirée des activités de base et produits tirés des activités de base
(en millions de dollars, sauf indication contraire)
Résultats trimestriels
Résultats de
l'exercice
T1 2026
T4 2025
T3 2025
T2 2025
T1 2025
2025
Marge BAIIA tirée des activités de base
BAIIA tiré des activités de base623$668$672$623$608$2 571$Produits tirés des activités de base2 146$2 285$2 175$2 069$2 140$8 669$Marge BAIIA tirée des activités de base29,0%29,2%30,9%30,1%28,4%29,7%Produits tirés des activités de base de Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde
Autres produits, selon les états financiers1 930$2 147$2 145$1 851$1 986$8 129$Moins : autres produits des secteurs, à l'exclusion de Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde(56)
28
121
(53)
11
107
Autres produits de Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde (produits d'honoraires)1 986$2 119$2 024$1 904$1 975$8 022$Revenus de placement selon les états financiers4 536$5 358$4 682$4 740$4 234$19 014$Profits réalisés et latents (pertes réalisées et latentes) sur les actifs servant de soutien aux contrats
d'assurance et de placement selon les états financiers(1 384)
1 106
3 784
2 377
(992)
6 275
Total des revenus de placement3 152
6 464
8 466
7 117
3 242
25 289
Moins : revenus de placement des secteurs, à l'exclusion de Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde3 015
6 300
8 275
6 924
3 089
24 588
Revenus de placement de Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde137$164$191$193$153$701$Total des autres produits et des revenus de placement de Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde2 123$2 283$2 215$2 097$2 128$8 723$Moins : total des produits présentés dans les éléments exclus du résultat tiré des activités de base
Profits (pertes) sur les résultats techniques du marché(28)
(1)
24
20
(14)
29
Produits liés à l'intégration et aux acquisitions5
(1)
16
8
2
25
Produits tirés des activités de base de Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde2 146$2 285$2 175$2 069$2 140$8 669$Charges liées aux activités de base
(en millions de dollars et selon les taux de change en vigueur au cours de la période de présentation de l'information financière applicable, sauf indication contraire)
Résultats trimestriels
Résultats de
l'exercice
T1 2026
T4 2025
T3 2025
T2 2025
T1 2025
2025
Charges liées aux activités de base
Frais généraux selon les comptes de résultat1 251$1 327$1 232$1 140$1 202$4 901$Frais d'acquisition directement attribuables au titre des contrats évalués selon la MRP et
des produits ne générant pas de MSC148
48
42
40
42
172
Charges de maintien directement attribuables1552
542
524
514
532
2 112
Total des charges1 851
1 917
1 798
1 694
1 776
7 185
Moins : frais généraux inclus dans les éléments exclus du résultat tiré des activités de base
Frais de restructuration-
16
-
-
-
16
Amortissement des immobilisations incorporelles liées aux acquisitions23
16
8
-
-
24
Frais d'intégration et d'acquisition-
7
22
-
-
29
Provisions pour litiges et autres frais1
5
10
5
-
20
Total 24
44
40
5
-
89
Charges liées aux activités de base1 827$1 873$1 758$1 689$1 776$7 096$Ajustement selon un taux de change constant2-
(18)
(5)
(12)
(39)
(74)
Charges liées aux activités de base, selon un taux de change constant1 827$1 855$1 753$1 677$1 737$7 022$Total des charges1 851$1 917$1 798$1 694$1 776$7 185$Ajustement selon un taux de change constant2-
(18)
(5)
(11)
(40)
(74)
Total des charges, selon un taux de change constant1 851$1 899$1 793$1 683$1 736$7 111$1) Ces frais et charges sont des composantes des charges afférentes aux activités d'assurance présentées dans les comptes de résultat qui sont comptabilisées directement en résultat.2) Incidence de la mise à jour des taux de change pour tenir compte des taux qui ont été utilisés au T1 2026.MISE EN GARDE AU SUJET DES ÉNONCÉS PROSPECTIFSDe temps à autre, Manuvie fait des énoncés prospectifs verbalement ou par écrit, y compris dans le présent document. En outre, nos représentants peuvent faire des énoncés prospectifs verbalement, notamment auprès des analystes, des investisseurs et des médias. Tous ces énoncés sont faits au sens des règles d'exonération des lois provinciales canadiennes sur les valeurs mobilières et de la Private Securities Litigation Reform Act of 1995 des États-Unis.Les énoncés prospectifs du présent document comprennent, notamment, des énoncés portant sur notre capacité à atteindre nos cibles financières et d'exploitation à moyen terme, les avantages prévus de l'acquisition de Schroders Indonesia et du partenariat entre Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde et L&G, les avantages prévus et la valeur qui devrait être tirée de l'utilisation de l'IA, et portant également, notamment, sur nos objectifs, nos buts, nos stratégies, nos intentions, nos projets, nos convictions, nos attentes et nos estimations, et se caractérisent habituellement par l'emploi de termes tels « pouvoir », « devoir », « probable », « soupçonner », « perspectives », « s'attendre à », « entendre », « estimer », « prévoir », « croire », « projeter », « objectif », « chercher à », « viser », « continuer », « but », « restituer », « entreprendre » ou « s'efforcer » (ou de leur forme négative) et par l'emploi du conditionnel, ainsi que de mots et expressions semblables, et ils peuvent inclure des énoncés relatifs aux résultats futurs possibles ou présumés de la Société. Bien que, selon nous, les attentes ainsi exprimées soient raisonnables, le lecteur ne devrait pas s'appuyer indûment sur les énoncés prospectifs en raison des incertitudes et des risques inhérents qu'ils supposent, ni les interpréter comme une quelconque confirmation des attentes des marchés ou des analystes.Les énoncés prospectifs sont fondés sur des hypothèses ou des facteurs importants. Les résultats réels peuvent être très différents des résultats qu'ils expriment explicitement ou implicitement.Parmi les principaux facteurs susceptibles d'entraîner un écart important entre les résultats réels et les attentes, notons la conjoncture commerciale et économique (notamment le rendement et la volatilité des marchés des actions ainsi que les corrélations entre ces derniers; les taux d'intérêt; les écarts de taux et de swaps; les taux d'inflation; les taux de change; les pertes sur placements et les défaillances; la liquidité du marché et la solvabilité des garants, des réassureurs et des contreparties); les changements apportés aux lois et à la réglementation; les modifications apportées aux normes comptables applicables dans tous les territoires où nous exerçons nos activités; les modifications aux exigences en matière de fonds propres réglementaires; la capacité d'obtenir l'approbation des augmentations de primes sur les contrats en vigueur; la capacité à mettre en œuvre et à modifier des plans stratégiques; la baisse de nos notes de solidité financière ou de crédit; notre capacité à préserver notre réputation; la dépréciation du goodwill ou d'immobilisations incorporelles ou la constitution de provisions à l'égard d'actifs d'impôt différé; l'exactitude des estimations relatives à la morbidité, à la mortalité et aux comportements des titulaires de contrats; l'exactitude des autres estimations utilisées dans l'application des méthodes comptables et actuarielles ainsi que de la valeur intrinsèque; notre capacité à mettre à exécution des stratégies de couverture efficaces et à faire face aux conséquences imprévues découlant de ces stratégies; notre capacité d'obtenir des actifs appropriés au soutien de nos passifs à long terme; le niveau de concurrence et les regroupements; notre capacité de mettre en marché et de distribuer des produits par l'intermédiaire de réseaux de distribution existants et futurs; les passifs imprévus ou les dépréciations d'actifs découlant d'acquisitions et de cessions d'activités; la réalisation de pertes découlant de la vente de placements classés à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global; notre liquidité, y compris la disponibilité du financement nécessaire pour satisfaire aux obligations financières existantes aux dates d'échéance prévues, le cas échéant; les obligations de nantissement de garanties additionnelles; la disponibilité de lettres de crédit afin d'assurer une gestion souple des fonds propres; l'exactitude de l'information reçue de contreparties et la capacité des contreparties à respecter leurs engagements; la disponibilité et le caractère abordable et approprié de la réassurance; les instances judiciaires et réglementaires, y compris les vérifications fiscales, les litiges fiscaux ou d'autres instances semblables; notre capacité à adapter les produits et services pour suivre l'évolution du marché; notre capacité à attirer et à maintenir en poste les principaux membres de la direction, employés et agents; l'utilisation et l'interprétation appropriées de modèles complexes ou les défaillances des modèles utilisés; les risques politiques, juridiques, opérationnels et autres liés aux activités de la Société; l'incertitude géopolitique, y compris les conflits à l'échelle internationale et les différends commerciaux; les acquisitions et notre capacité à les mener à terme, y compris à obtenir le financement par emprunt ou par actions nécessaire; les perturbations et les changements touchant des éléments essentiels du système de la Société ou des infrastructures publiques; les préoccupations environnementales, y compris les changements climatiques; notre capacité à protéger notre propriété intellectuelle et l'exposition aux recours pour violation; notre capacité à réaliser nos plans numériques et à déployer les cas d'utilisation numérique futurs, y compris en ce qui a trait à l'IA; les avantages prévus de l'acquisition de Schroders Indonesia et du partenariat entre Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde et L&G; et notre incapacité de retirer des liquidités de nos filiales.Des renseignements supplémentaires à l'égard des facteurs de risque importants susceptibles d'entraîner un écart notable entre les résultats réels et les attentes exprimées ainsi qu'à l'égard des facteurs et hypothèses importants sur lesquels sont fondés les énoncés prospectifs sont présentés aux rubriques « Gestion du risque et facteurs de risque » et « Principales méthodes actuarielles et comptables » du rapport de gestion de notre rapport annuel le plus récent, aux rubriques « Mise à jour de la gestion du risque et des facteurs de risque » et « Principales méthodes actuarielles et comptables » du rapport de gestion de notre rapport intermédiaire le plus récent et à la note intitulée « Gestion du risque » des états financiers consolidés de nos rapports annuel et intermédiaire les plus récents, ainsi que dans d'autres documents que nous avons déposés auprès des organismes de réglementation des valeurs mobilières au Canada et aux États-Unis.Les énoncés prospectifs figurant dans le présent document sont, sauf indication contraire, formulés à la date des présentes et présentés dans le but d'aider les investisseurs et autres personnes à comprendre notre situation financière et nos résultats d'exploitation, nos activités futures, de même que nos objectifs et nos priorités stratégiques, et pourraient ne pas se prêter à d'autres fins. Nous ne nous engageons pas à réviser nos énoncés prospectifs, sauf si la loi l'exige.SOURCE Société Financière Manuvie Original: Manuvie présente ses résultats pour le premier trimestre de 2026
US Market News
4月前
Manulife Reports Full Year and Fourth Quarter 2025 ResultsFebruary 11, 2026 5:02 PM
PR Newswire (US)
TSX/NYSE/PSE: MFC SEHK: 945 C$ unless otherwise statedTORONTO, Feb. 11, 2026 /PRNewswire/ - Manulife Financial Corporation ("Manulife" or the "Company") reported its full year and fourth quarter results for the period ended December 31, 2025, delivering record core earnings and insurance new business results1 in 2025, and declaring a common share dividend increase of 10.2%.
Key highlights for the full year 2025 and the fourth quarter ("4Q25") include:Core earnings2 of $7.5 billion in 2025, up 3% on a constant exchange rate basis from 20243,4. Core earnings of $2.0 billion in 4Q25, up 5% from the fourth quarter of 2024 ("4Q24")Net income attributed to shareholders of $5.6 billion in 2025, up $0.2 billion from 2024, and $1.5 billion in 4Q25, down $0.1 billion from 4Q24Core EPS5 of $4.21 in 2025, up 8% from 20243,4, and $1.12 in 4Q25, up 9% from 4Q24EPS of $3.07 in 2025, up 6%3 from 2024, and $0.83 in 4Q25, down 6% from 4Q24Core ROE5 of 16.5% in 2025 and 17.1% in 4Q25, and ROE of 12.0% in 2025 and 12.7% in 4Q25LICAT ratio6 of 136% in 4Q25, and remittances7 of $6.4 billion in 20252025 APE sales up 14%7, new business CSM up 28%3 and new business value ("NBV") up 18% from 20244,7. 4Q25 APE sales down 1%, new business CSM up 21% and NBV up 8% from 4Q24Purchased and cancelled 3.1% of common shares outstanding, or 54.4 million shares, for $2.4 billion in 2025Also announced today:A 10.2% increase in the quarterly dividend per common share, andA new Normal Course Issuer Bid ("NCIB") program that permits repurchase of up to approximately 2.5% of outstanding common shares, expected to commence in late February 20268
"2025 was a defining year for Manulife, with record core earnings, targeted strategic investments, and the launch of our refreshed strategy. We delivered 20% plus new business CSM growth across all insurance segments, contributing to double-digit growth in our CSM balance and positioning us well for future earnings generation. Through disciplined capital deployment, we further strengthened our diversified portfolio with the acquisition of Comvest Credit Partners, the announcement of our entry into India's life insurance market through a joint venture with Mahindra9, the establishment of a high-net-worth office in the Dubai International Financial Centre, and an agreement to acquire Schroders Indonesia10. These actions expand the range of world-class investment and insurance solutions we offer our customers. And, Evident AI recognized Manulife as the number one life insurer for AI maturity and responsible innovation11, reinforcing our commitment to being an AI-powered organization and deploying AI technology to improve customer experiences, enhance productivity, and deliver tangible value.
"We will build on our momentum in 2026. While macroeconomic and geopolitical uncertainty remains, our continued focus on disciplined execution, our diversified business and our winning team and culture position us well to seize the opportunities ahead, achieve our targets, and deliver high quality, sustainable growth for the long term."12
— Phil Witherington, Manulife President & Chief Executive Officer
"Manulife delivered strong financial performance in 2025. Core earnings within our high-growth businesses, Asia and Global WAM, increased 18% and 14%, respectively, and core EBITDA margin5 improved by 260 basis points in Global WAM. Our robust cash generation, as evidenced by $6.4 billion of remittances, enabled us to flexibly deploy capital, returning $5.4 billion to shareholders in 2025, while continuing to support our growth trajectory. And today we announced an increase of 10.2% to our dividend per share and our intention to repurchase up to 2.5% of our outstanding common shares, reflecting our disciplined approach to capital allocation."
— Colin Simpson, Manulife Chief Financial Officer
Results at a Glance ($ millions, unless otherwise stated)Quarterly ResultsFull Year Results4Q254Q24Change3,720252024Change3,7Net income attributed to shareholders $ 1,499$ 1,638(9) %$ 5,572$ 5,3852 %Core earnings$ 1,993$ 1,9075 %$ 7,521$ 7,1823 %EPS ($)$ 0.83$ 0.88(6) %$ 3.07$ 2.846 %Core EPS ($)$ 1.12$ 1.039 %$ 4.21$ 3.858 %ROE12.7 %14.0 %-1.3 pps12.0 %12.0 %-Core ROE417.1 %16.5 %0.6 pps16.5 %16.2 %0.3 ppsBook value per common share ($)$ 25.91$ 25.631 %$ 25.91$ 25.631 %Adjusted BV per common share ($)4,5$ 38.27$ 36.256 %$ 38.27$ 36.256 %Financial leverage ratio (%)4,523.9 %24.0 %-0.1 pps23.9 %24.0 %-0.1 ppsAPE sales$ 2,222$ 2,248(1) %$ 9,717$ 8,38514 %New business CSM$ 1,020$ 84221 %$ 3,775$ 2,88728 %NBV$ 874$ 8088 %$ 3,533$ 2,94618 %Global WAM net flows ($ billions)7$ (9.5)$ 1.2-$ (14.3)$ 13.3-Results by Segment ($ millions, unless otherwise stated)Quarterly ResultsFull Year Results4Q254Q24Change720252024Change7Asia (US$)
Net income attributed to shareholders$ 447$ 4175 %$ 2,131$ 1,71722 %Core earnings56445724 %2,1261,79918 %APE sales1,1531,187(3) %5,2504,42918 %New business CSM50041919 %1,9941,56727 %NBV43439410 %1,8321,51620 %Canada
Net income attributed to shareholders $ 252$ 439(43) %$ 1,313$ 1,2218 %Core earnings4133906 %1,6341,5684 %APE sales3833762 %1,5931,689(6) %New business CSM13511616 %43535722 %NBV1741684 %6746277 %U.S. (US$)
Net income attributed to shareholders $ 58$ 73(21) %$ (367)$ 96- %Core earnings229294(22) %8621,234(30) %APE sales1651519 %56145424 %New business CSM13410034 %39627842 %NBV68638 %21417522 %Global WAM
Net income attributed to shareholders $ 452$ 38418 %$ 1,900$ 1,59717 %Core earnings4904597 %1,9321,67314 %Gross flows ($ billions)749.943.515 %191.4171.710 %Average AUMA ($ billions)71,1151,01510 %1,07194611 %Core EBITDA margin (%)29.2 %28.6 %60 bps29.7 %27.1 %260 bpsStrategic HighlightsWe are well-positioned to make significant progress on the refreshed strategy we announced in November 2025 to achieve sustainable long-term growth. Throughout 2025, we undertook various initiatives that equipped us to deliver on our new and elevated strategic priorities.Winning Team and CultureFor the sixth year in a row, we have achieved a top quartile employee engagement rank.13 In addition, Manulife was included in the TIME World's Best Companies (2025) list and won the 2025 Gallup Exceptional Workplace Award. We were also recognized by Forbes as one of the World's Best Employers and one of the World's Top Companies for Women, and included in their World's Best Life Insurance Companies list.Diversified Business PortfolioIn Asia, we agreed to establish a 50:50 life insurance joint venture with Mahindra & Mahindra Ltd. ("Mahindra"), an existing partner through our asset management joint venture, to enter the India insurance market.9 This partnership will expand our global footprint and position us to grow across one of the world's largest economies, delivering long-term value.In addition, we became the first international life insurer to establish an office in the Dubai International Financial Centre dedicated to advising on and arranging life insurance contracts to high-net-worth ("HNW") customers. This strategic move deepens our presence in the Middle East and enhances our ability to address the growing wealth and protection needs of HNW and ultra-HNW individuals in the region.In Global WAM, we acquired 75% of Comvest Credit Partners ("Comvest"), a U.S. private credit manager with $17.5 billion of AUM as at the acquisition date.2 The acquisition will enhance our private credit capabilities and create a comprehensive platform by aligning Comvest and Manulife's existing senior credit team.12 By leveraging Comvest's investment philosophy and expertise, we can offer clients expanded access to differentiated private credit strategies.We also entered into an agreement to acquire PT Schroder Investment Management Indonesia ("Schroders Indonesia"), strengthening our position as the largest asset manager in Indonesia. It will enable us to deliver enhanced value to our clients and stakeholders by leveraging the firm's local expertise and client relationships.10In Canada, we launched a simplified specialized lending suite of products in Manulife Bank to streamline the lending experience for advisors serving HNW clients and business owners. This emphasizes our focus on removing friction, enhancing clarity, and delivering smarter, faster, and more personalized solutions for advisors and customers.In the U.S, we diversified our portfolio with new offerings and enhancements, including a new accumulation survivorship indexed universal life product, a new hybrid indexed universal life insurance solution offering more flexible living benefits and a streamlined digital application process, and a new variable universal life insurance solution with improved fund selection and index loans.Empowering Customer Health, Wealth, and LongevityWe launched the Manulife Longevity Institute, a global platform for research, thought leadership, innovation, advocacy and community partnerships. Through this unified platform, we are investing $350 million through 2030 to help people live longer, healthier, and more financially secure lives.We further leveraged our strategic partnership with GRAIL and launched various initiatives across our segments, including expanded access to the Galleri® multi-cancer early detection test to eligible Manulife Vitality program members in Canada and to eligible plan participants in U.S. Retirement.In Asia, we agreed to establish a strategic collaboration with Bupa International Limited, a global healthcare company, to create a more robust and integrated healthcare network for our customers. By combining the strengths of both organizations, this collaboration in Hong Kong aims to expand customer access to high-quality care while enhancing convenience, value, and affordability through integrated healthcare solutions and personalized support throughout their healthcare journey.Furthermore, we enhanced our flagship lifestyle program, ManulifeMOVE, with expanded health and wellness benefits, and launched it at the Manulife Longevity Symposium in Singapore and in the Philippines, reinforcing our commitment to advancing Asia's longevity movement.In Canada, we also partnered with Maven Clinic, the world's largest virtual clinic for women's and family health14, to offer eligible Group Benefits members 24/7 virtual access to personalized support during some of their most important stages of life, including fertility, maternity, parenting, and menopause. This initiative addresses critical care gaps that impact women's health and workforce participation.In the U.S., we empowered eligible John Hancock Vitality members with early detection technology and resources to proactively manage their health, including access to Function Health's technology and health screening tools, and access to continuous glucose monitoring technology and dietitian support.AI-powered OrganizationWe deployed GenAI sales enablement solutions across nine markets and multiple business lines in all four operating segments, delivering measurable results, accelerating information access and elevating client interactions. These GenAI-powered solutions empowered agents, advisors and distribution partners with personalized engagement insights, automated email drafting, and real-time coaching to drive sales performance. Examples include:In Asia, we launched advanced AI-enabled agency tools across the region to enhance sales support and improve customer experience. In Indonesia, Singapore and Japan, we rolled out AI assistants to provide faster access to product and policy information and streamline administrative tasks. In Hong Kong, we launched AI Sales Pro – a GenAI-powered tool that helps agents identify top sales opportunities, craft personalized customer solutions, and access critical know-how to drive business performance.In Canada, we introduced an innovative GenAI tool in our Individual Insurance business that automatically generates personalized communications to advisors by analyzing historical data and identifying available opportunities. This tool enables our internal sales team to deliver timely, relevant, and actionable messages to drive meaningful interactions and enhance collaboration with advisors.In Global WAM, we incorporated a suite of AI-powered research tools to enhance investment analysis for our public markets investment research teams. By integrating internal and external data into actionable insights, we streamline our research process, accelerate decision-making, and empower our investment professionals to focus on driving value for our clients.In the U.S., we partnered with Munich Re Life US to enhance underwriting efficiency through alitheia, its AI-driven risk assessment platform, raising instant underwriting decision eligibility from US$3 million to US$5 million, enabling more customers to experience a streamlined life insurance application process.In addition, we deployed GenAI capabilities to improve outcomes in our in-force Long Term Care ("LTC") insurance business, including further enhancements to automated claims processing and predictive analytics to detect and reduce fraud, waste and abuse.Superior DistributionIn Asia, we renewed our bancassurance partnership in the Philippines with China Banking Corporation ("Chinabank"), extending our exclusive partnership until 2039. This strategic partnership, which started in 2007, solidifies the two organizations' shared commitment to providing holistic life, wealth, and health solutions for the long-term financial security of Filipino families.In Global WAM, we enhanced the Manulife iFUNDS platform, making it the first integrated digital wealth solution in Singapore that offers advisors a unified view of clients' Unit Trust and Investment-Linked Plan ("ILP") holdings. By integrating these into a single platform and incorporating AI-powered ILP analytics capabilities, the enhancements streamline portfolio oversight, accelerate transaction execution, and empower advisors to deliver more personalized and insightful financial guidance.In Canada, we partnered with M3 Financial Group ("M3") to offer our Affinity Mortgage Protection Plan through M3's Canada-wide broker network, beginning with advisors in British Columbia. Our licensed advisors work directly with M3's mortgage clients to guide them through the process of purchasing the mortgage protection coverage they need, enabling M3's brokers to focus on servicing their core business. This initiative strengthens our position in mortgage protection by offering more accessible, trusted protection in Canada's housing market.In the U.S., we enhanced our distribution footprint by expanding our wholesaling team, pursuing more targeted growth strategies and accelerating our penetration within the U.S. high-net-worth and mass affluent markets, contributing to the strong new business growth in 2025.Strong business growth contributing to record core earnings in 202515Core earnings of $7.5 billion in 2025, up 3% from 2024, and $2.0 billion in 4Q25, up 5% from 4Q24The increase in 2025 core earnings reflected strong business growth in Global WAM, Asia and Canada, as well as the net impact of 2025 updates to actuarial methods and assumptions, partially offset by unfavourable life insurance claims experience in the U.S. in 2025 compared with favourable experience in the prior year, and lower investment spreads.4Q25 core earnings increased 5% year over year, reflecting continued business growth in Asia, Global WAM and Canada, and the net impact of 2025 updates to actuarial methods and assumptions, partially offset by unfavourable life insurance claims experience in the U.S. in 4Q25 compared with favourable experience in the prior year quarter, lower investment spreads, and the impact of the eMPF transition in Hong Kong.Asia core earnings increased 24% in 4Q25, reflecting continued business growth and the net impact of 2025 updates to actuarial methods and assumptions.Global WAM core earnings increased 7%, driven by higher net fee income from favourable market impacts over the past 12 months and the acquisition of Comvest, and continued expense discipline, partially offset by the impact of the eMPF transition in Hong Kong and lower performance fees.Canada core earnings were up 6%, driven by favourable insurance experience in Individual Insurance, higher investment spreads, business growth in Group Insurance, and the net impact of 2025 updates to actuarial methods and assumptions, partially offset by less favourable insurance experience in Group Insurance.U.S. core earnings decreased 22%, reflecting lower investment spreads, and unfavourable life insurance claims experience in 4Q25 compared with favourable experience in the prior year quarter.Corporate and Other core earnings decreased $20 million, reflecting higher interest on capital allocated to operating segments with net neutral impact across all segments.Net Income attributed to shareholders of $5.6 billion in 2025, $0.2 billion higher compared with 2024, and $1.5 billion in 4Q25, down $0.1 billion from 4Q24The $0.2 billion increase in 2025 net income was driven by core earnings growth and lower restructuring related charges, partially offset by a larger net charge from market experience. The net charge from market experience in 2025 was primarily related to lower-than-expected returns on alternative long-duration assets ("ALDA"), mainly related to real estate, private equity and timber investments, as well as a $0.7 billion realized loss due to the sale of debt instruments related to the RGA U.S. Reinsurance Transaction16, partially offset by higher-than-expected returns on public equities. The realized loss from the sale of debt instruments was offset by an associated change in Other Comprehensive Income, resulting in a neutral impact to book value.4Q25 net income was $0.1 billion lower compared with prior year quarter, as core earnings growth and lower restructuring related charges were more than offset by a larger net charge from market experience. The net charge from market experience in 4Q25 was primarily driven by lower-than-expected returns on ALDA, mainly related to infrastructure, private equity, and real estate investments, as well as losses from derivatives and hedge accounting ineffectiveness.Double-digit growth in 2025 insurance new business results, highlighting the strength of our businessesFull year 2025 APE sales, new business CSM and NBV increased 14%, 28% and 18%, respectively, reflecting broad-based strength across our insurance segments In Asia, we delivered double-digit growth in full year APE sales, new business CSM and NBV, with a year-over-year increase of 18%, 27% and 20%, respectively, reflecting strong 2025 performance across the region, led by Hong Kong, mainland China, Singapore and Japan. NBV margin improved to 39.5%.7In Canada, APE sales decreased 6%, as strong growth in Individual Insurance sales throughout 2025 was more than offset by the non-recurrence of a significant Group Insurance large-case sale in the prior year. NBV increased 7%, reflecting higher sales volumes in Individual Insurance and favourable product mix in Group Insurance, partially offset by lower sales volumes in Group Insurance. New business CSM increased 22%, reflecting higher sales volumes in Individual Insurance, and higher margins and sales volumes in Annuities.U.S. delivered very strong new business growth in 2025 with an increase in APE sales and NBV of 24% and 22%, respectively, reflecting broad-based demand for our suite of products. Higher sales volumes and product mix led to a 42% increase in new business CSM.4Q25 new business CSM and NBV increased 21% and 8%, respectively, reflecting a more favourable business mix and margin improvements, while 4Q25 APE sales were largely in line with prior yearAsia 4Q25 APE sales decreased 3% year over year, as growth in Japan and Asia Other17 was more than offset by lower sales in Hong Kong. New business CSM and NBV increased 19% and 10%, respectively, driven by business mix partially offset by lower sales volumes. NBV margin improved to 41.2%.In Canada, APE sales and NBV increased 2% and 4%, respectively, reflecting growth in Individual Insurance and Annuities, partially offset by lower sales in Group Insurance. New business CSM increased 16%, driven by higher sales volumes and margins in Individual Insurance.In the U.S., our sales momentum continued as APE sales and NBV increased 9% and 8%, respectively, reflecting broad-based demand for our suite of products. New business CSM grew by 34%, driven by higher sales volumes and product mix.Global WAM net outflows of $14.3 billion in 2025, compared with net inflows of $13.3 billion in 2024Retirement net outflows were $9.4 billion in 2025, compared with net inflows of $0.7 billion in 2024, driven by higher retirement plan redemptions, and higher net member withdrawals reflecting higher account balances from market growth. This was partially offset by higher new plan sales in Canada.Retail net outflows were $12.3 billion in 2025, compared with net inflows of $6.8 billion in 2024, driven by lower net sales through third-party intermediaries in North America and our Canada retail wealth platform.Institutional Asset Management net inflows were $7.4 billion in 2025, compared with net inflows of $5.7 billion in 2024, driven by higher net flows from fixed income mandates including strong contributions from our Manulife | CQS products, and the impact of the acquisition of Comvest. This was partially offset by higher redemptions in equity mandates and lower deployments in private markets.Global WAM net outflows of $9.5 billion in 4Q25, compared with net inflows of $1.2 billion in 4Q24Retirement net outflows were $7.2 billion in 4Q25, compared with net outflows of $1.9 billion in 4Q24, driven by higher retirement plan redemptions, and higher net member withdrawals reflecting higher account balances from market growth. This was partially offset by higher new plan sales across all geographies.Retail net outflows were $5.6 billion in 4Q25, compared with net inflows of $1.3 billion in 4Q24, driven by lower net sales through third-party intermediaries in North America and our Canada retail wealth platform.Institutional Asset Management net inflows were $3.4 billion in 4Q25, compared with net inflows of $1.8 billion in 4Q24, reflecting higher net flows from fixed income mandates, primarily driven by our Manulife | CQS products, and money market mandates, as well as the impact of the acquisition of Comvest. This was partially offset by higher redemptions in equity mandates and lower deployments in private markets.New business growth continued to drive higher organic CSM and CSM balanceCSM18 was $24,969 million as at December 31, 2025CSM increased $2,842 million compared with December 31, 2024. Organic CSM movement contributed $2,257 million of the increase in 2025, representing 10%7 growth, driven by the impact of new business, interest accretion and net favourable insurance experience, partially offset by amortization recognized in core earnings. Inorganic CSM movement was an increase of $585 million in 2025, primarily driven by the net impact of 2025 updates to actuarial methods and assumptions and equity market performance, partially offset by the impacts of changes in foreign currency exchange rates and reinsurance transactions. Post-tax CSM net of NCI2 was $20,733 million as at December 31, 2025._______________________________________________(1) Comprised of annualized premium equivalent ("APE") sales, new business contractual service margin net of NCI ("new business CSM") and new business value.(2) Core earnings, assets under management ("AUM"), and post-tax contractual service margin net of NCI ("post-tax CSM net of NCI") are non-GAAP financial measures. For more information on non-GAAP and other financial measures, see "Non-GAAP and other financial measures" below and in our 2025 Management's Discussion and Analysis ("2025 MD&A").(3) Percentage growth/declines in core earnings, diluted core earnings per common share ("core EPS"), diluted earnings (loss) per share ("EPS"), new business CSM, and net income attributed to shareholders are stated on a constant exchange rate ("CER") basis and are non-GAAP ratios.(4) 2024 quarterly and year-to-date core earnings, core EPS, NBV, core ROE, adjusted book value per common share ("adjusted BV per common share"), and financial leverage ratio have been updated to align with the presentation of Global Minimum Taxes ("GMT") in 2025. See section "Global Minimum Taxes" in our 2025 MD&A for more information.(5) Core EPS, core ROE, core EBITDA margin, adjusted BV per common share and financial leverage ratio are non-GAAP ratios.(6) Life Insurance Capital Adequacy Test ("LICAT") ratio of The Manufacturers Life Insurance Company ("MLI") as at December 31, 2025. LICAT ratio is disclosed under the Office of the Superintendent of Financial Institutions Canada's ("OSFI's") Life Insurance Capital Adequacy Test Public Disclosure Requirements guideline.(7) For more information on remittances, APE sales, NBV, net flows, gross flows, average asset under management and administration ("average AUMA") and new business value margin ("NBV margin"), see "Non-GAAP and other financial measures" below. In this news release, percentage growth/decline in APE sales, NBV, net flows, gross flows, average AUMA and organic CSM are stated on a constant exchange rate basis.(8) The new NCIB is subject to the approval of the Toronto Stock Exchange. See "Caution regarding forward-looking statements" below.(9) Subject to the receipt of regulatory approvals. See "Caution regarding forward-looking statements" below.(10) Subject to the receipt of regulatory approvals and satisfaction of customary closing conditions. See "Caution regarding forward looking statements" below.(11) The Evident AI Index for Insurance assesses AI maturity across 30 of the most prominent insurance companies in North America and Europe, measuring progress across four key categories: Talent, Innovation, Leadership, and Transparency.(12) See "Caution regarding forward-looking statements" below.(13) Based on the annual global employee engagement survey conducted by Gallup. Ranking is measured by the engagement grand mean as compared to Gallup's Finance and Insurance Company level database.(14) Maven Clinic, Meet Maven, 2024.(15) See "Profitability" in section 1 "Manulife Financial Corporation" and section 8 "Fourth Quarter Financial Highlights" in our 2025 MD&A for more information on notable items attributable to core earnings and net income attributed to shareholders.(16) The reinsurance transaction with the Reinsurance Group of America, Incorporated ("RGA U.S. Reinsurance Transaction") closed January 1, 2025.(17) Asia Other excludes Hong Kong and Japan.(18) Net of non-controlling interests ("NCI").Earnings Results Conference CallManulife will host a conference call and live webcast on its fourth quarter and full year 2025 results, on February 12, 2026, at 8:00 a.m. (ET). To access the conference call, dial 1-888-317-6003 or 1-647-846-2809 (Passcode: 1741569#). Please call in 15 minutes before the scheduled start time. You will be required to provide your name and organization to the operator. You may access the webcast at https://www.manulife.com/en/investors/results-and-reports.The archived webcast will be available following the call at the same URL as above. A replay of the call will also be available until May 12, 2026, by dialing 1-855-669-9658 or 1-412-317-0088 (Passcode: 1920470#).The Fourth Quarter 2025 Statistical Information Package is also available on the Manulife website at https://www.manulife.com/en/investors/results-and-reports.This earnings news release should be read in conjunction with the Company's 2025 MD&A and Consolidated Financial Statements for the year and the quarter ended December 31, 2025, prepared in accordance with International Financial Reporting Standards ("IFRS") as issued by the International Accounting Standards Board, which is available on our website at https://www.manulife.com/en/investors/results-and-reports.html. The Company's 2025 MD&A and additional information relating to the Company is available on the SEDAR+ website at https://www.sedarplus.ca and on the U.S. Securities and Exchange Commission's ("SEC") website at https://www.sec.gov.Any information contained in, or otherwise accessible through, websites mentioned in this news release does not form a part of this document unless it is expressly incorporated by reference.Media Inquiries Investor RelationsFiona McLeanDerek Theobalds(437) 441-7491(416) 254-1774fiona_mclean@manulife.comderek_theobalds@manulife.comEarningsThe following table presents net income attributed to shareholders, consisting of core earnings and details of the items excluded from core earnings:
Quarterly ResultsFull Year Results($ millions)4Q253Q254Q2420252024Core earnings(1)
Asia$ 785$ 759$ 640$ 2,969$ 2,466Canada4134283901,6341,568U.S.3193324121,2061,690Global Wealth and Asset Management4905254591,9321,673Corporate and Other(14)(9)6(220)(215)Total core earnings$ 1,993$ 2,035$ 1,907$ 7,521$ 7,182Items excluded from core earnings
Market experience gains (losses)(441)(2)(192)(1,662)(1,450)Updates to actuarial methods and assumptions that flow directly through income-(216)-(216)(199)Restructuring charge(12)-(52)(12)(72)Amortization of acquisition-related intangible assets(2) (12)(6)-(18)-Reinsurance transactions, tax-related items and other(1)(29)(12)(25)(41)(76)Net income attributed to shareholders $ 1,499$ 1,799$ 1,638$ 5,572$ 5,385(1)2024 quarterly and year-to-date core earnings by segment, and 2024 full year total core earnings have been updated to align with the presentation of GMT in 2025, with a corresponding offset in items excluded from core earnings. See section "Global Minimum Tax" in our 2025 MD&A for more information.(2)Includes the amortization of intangible assets acquired in a business combination, except for amortization of software and distribution agreements. This item is excluded from core earnings commencing in 3Q25. Prior periods have not been restated as these amounts are not considered material, and use the definition of core earnings in effect for those periods. See our definition of core earnings in section "Non-GAAP and Other Financial Measures" of the 2025 MD&A.Global Minimum TaxesOn June 20, 2024, the Canadian government passed the Global Minimum Tax Act into law. Canada's GMT is applied retroactively to fiscal periods commencing on or after December 31, 2023. As additional local jurisdictions have enacted the GMT in 2025, GMT has been recognized in net income in the reporting segments whose earnings are subject to this tax. GMT is reported in both core earnings and items excluded from core earnings in line with our definition of core earnings in section "Non-GAAP and Other Financial Measures" of the 2025 MD&A.To improve the comparability of results between 2025 and 2024, we have updated certain 2024 non-GAAP and other financial measures to reflect the impact of GMT, including quarterly core earnings, core ROE, core EPS, financial leverage ratio, adjusted book value per common share, new business value, and post-tax CSM net of NCI. For further information and a complete list of the impacted financial measures, please see section "Global Minimum Taxes" of the 2025 MD&A, which is incorporated by reference.Non-GAAP and other financial measuresThe Company prepares its Consolidated Financial Statements in accordance with International Financial Reporting Standards ("IFRS") as issued by the International Accounting Standards Board. We use a number of non-GAAP and other financial measures to evaluate overall performance and to assess each of our businesses. This section includes information required by National Instrument 52-112 – Non-GAAP and Other Financial Measures Disclosure in respect of "specified financial measures" (as defined therein).Non-GAAP financial measures include core earnings (loss); core earnings excluding the impact of the change in ECL; core earnings available to common shareholders; core earnings before interest, taxes, depreciation and amortization ("core EBITDA"); core expenses; adjusted book value; post-tax contractual service margin; post-tax contractual service margin net of NCI ("post-tax CSM net of NCI"); assets under management ("AUM"); and core revenue. In addition, non-GAAP financial measures include the following stated on a constant exchange rate ("CER") basis: any of the foregoing non-GAAP financial measures; net income attributed to shareholders; and common shareholders' net income.Non-GAAP ratios include core return on common shareholders' equity ("core ROE"); diluted core earnings per common share ("core EPS"); expense efficiency ratio; adjusted book value per common share; financial leverage ratio; core EBITDA margin; and percentage growth/decline on a constant exchange rate basis in any of the above non-GAAP financial measures and non-GAAP ratios; net income attributed to shareholders; diluted earnings per common share ("EPS"), CSM, and new business CSM.Other specified financial measures include remittances; NBV; APE sales; gross flows; net flows; average assets under management and administration ("average AUMA"); NBV margin; and percentage growth/decline in these foregoing specified financial measures. In addition, explanations of the components of the CSM movement, other than the new business CSM were provided in the 2025 MD&A.Non-GAAP financial measures and non-GAAP ratios are not standardized financial measures under GAAP and, therefore, might not be comparable to similar financial measures disclosed by other issuers. Therefore, they should not be considered in isolation or as a substitute for any other financial information prepared in accordance with GAAP. For more information on non-GAAP financial measures, including those referred to above, see the section "Non-GAAP and other financial measures" in our 2025 MD&A, which is incorporated by reference.Reconciliation of core earnings to net income attributed to shareholders – 2025
($ millions, post-tax and based on actual foreign exchange rates in effect in the applicable reporting period, unless otherwise stated)
2025
AsiaCanadaU.S.Global WAMCorporate and OtherTotal Income (loss) before income taxes$ 4,129$ 1,736$ (708)$ 2,251$ (314)$ 7,094Income tax (expenses) recoveries
Core earnings(389)(429)(275)(350)204(1,239)Items excluded from core earnings(327)45456922205Income tax (expenses) recoveries(716)(384)181(341)226(1,034)Net income (post-tax)3,4131,352(527)1,910(88)6,060Less: Net income (post-tax) attributed to
Non-controlling interests270--10(2)278Participating policyholders17139---210Net income (loss) attributed to shareholders (post-tax)2,9721,313(527)1,900(86)5,572Less: Items excluded from core earnings (post-tax)
Market experience gains (losses)136(374)(1,498)2252(1,662)Updates to actuarial methods and assumptions that flow directly through income(39)58(235)--(216)Restructuring charge-(3)-(9)-(12)Amortization of acquisition-related intangible assets---(8)-(8)Reinsurance transactions, tax related items and other(94)(2)-(27)82(41)Core earnings (post-tax)$ 2,969$ 1,634$ 1,206$ 1,932$ (220)$ 7,521Income tax on core earnings (see above)389429275350(204)1,239Core earnings (pre-tax)$ 3,358$ 2,063$ 1,481$ 2,282$ (424)$ 8,760Core earnings, CER basis and U.S. dollars – 2025
($ millions, post-tax and based on actual foreign exchange rates in effect in the applicable reporting period, unless otherwise stated)
2025
AsiaCanadaU.S.Global WAMCorporate and OtherTotal Core earnings (post-tax)$ 2,969$ 1,634$ 1,206$ 1,932$ (220)$ 7,521CER adjustment(1)(20)-(5)(4)1(28)Core earnings, CER basis (post-tax)$ 2,949$ 1,634$ 1,201$ 1,928$ (219)$ 7,493Income tax on core earnings, CER basis(2)386429274349(203)1,235Core earnings, CER basis (pre-tax)$ 3,335$ 2,063$ 1,475$ 2,277$ (422)$ 8,728Core earnings (U.S. dollars) – Asia and U.S. segments
Core earnings (post-tax)(3), US $$ 2,126
$ 862
CER adjustment US $(1)(11)
-
Core earnings, CER basis (post-tax), US $$ 2,115
$ 862
(1)The impact of updating foreign exchange rates to that which was used in 4Q25.(2)Income tax on core earnings adjusted to reflect the foreign exchange rates for the Statement of Income in effect for 4Q25.(3)Core earnings (post-tax) in Canadian $ is translated to US $ using the US $ Statement of Income exchange rate for the four respective quarters that make up 2025 core earnings.Reconciliation of core earnings to net income attributed to shareholders – 2024(1)
($ millions, post-tax and based on actual foreign exchange rates in effect in the applicable reporting period, unless otherwise stated)
2024
AsiaCanadaU.S.Global WAMCorporate and OtherTotal Income (loss) before income taxes$ 3,197$ 1,679$ 132$ 1,747$ 335$ 7,090Income tax (expenses) recoveries
Core earnings(390)(399)(408)(234)121(1,310)Items excluded from core earnings(70)4641186(375)98Income tax (expenses) recoveries(460)(353)3(148)(254)(1,212)Net income (post-tax)2,7371,3261351,599815,878Less: Net income (post-tax) attributed to
Non-controlling interests241--24247Participating policyholders141105---246Net income (loss) attributed to shareholders (post-tax)2,3551,2211351,597775,385Less: Items excluded from core earnings (post-tax)
Market experience gains (losses)(178)(384)(1,327)4435(1,450)Updates to actuarial methods and assumptions that flow directly through income(5)2(202)-6(199)Restructuring charge-(6)-(66)-(72)Amortization of acquisition-related intangible assets------Reinsurance transactions, tax related items and other7241(26)(14)(149)(76)Core earnings (post-tax)$ 2,466$ 1,568$ 1,690$ 1,673$ (215)$ 7,182Income tax on core earnings (see above)390399408234(121)1,310Core earnings (pre-tax)$ 2,856$ 1,967$ 2,098$ 1,907$ (336)$ 8,492(1)This reconciliation and related core earnings reconciliations below have been updated to align with the presentation of GMT in 2025. See section "Global Minimum Taxes" in our 2025 MD&A for more information.Core earnings, CER basis and U.S. dollars – 2024
($ millions, post-tax and based on actual foreign exchange rates in effect in the applicable reporting period, unless otherwise stated)
2024
AsiaCanadaU.S.Global WAMCorporate and
OtherTotal Core earnings (post-tax)$ 2,466$ 1,568$ 1,690$ 1,673$ (215)$ 7,182CER adjustment(1)32-3120386Core earnings, CER basis (post-tax)$ 2,498$ 1,568$ 1,721$ 1,693$ (212)$ 7,268Income tax on core earnings, CER basis(2)397399415235(121)1,325Core earnings, CER basis (pre-tax)$ 2,895$ 1,967$ 2,136$ 1,928$ (333)$ 8,593Core earnings (U.S. dollars) – Asia and U.S. segments
Core earnings (post-tax)(3), US $$ 1,799
$ 1,234
CER adjustment US $(1)(7)
-
Core earnings, CER basis (post-tax), US $$ 1,792
$ 1,234
(1)The impact of updating foreign exchange rates to that which was used in 4Q25.(2)Income tax on core earnings adjusted to reflect the foreign exchange rates for the Statement of Income in effect for 4Q25.(3)Core earnings (post-tax) in Canadian $ is translated to US $ using the US $ Statement of Income exchange rate for the four respective quarters that make up 2024 core earnings.Reconciliation of core earnings to net income attributed to shareholders – 4Q25
($ millions, post-tax and based on actual foreign exchange rates in effect in the applicable reporting period, unless otherwise stated)
4Q25
AsiaCanadaU.S.Global WAMCorporate and
OtherTotal Income (loss) before income taxes$ 899$ 354$ 101$ 542$ 9$ 1,905Income tax (expenses) recoveries
Core earnings(101)(111)(75)(93)52(328)Items excluded from core earnings(102)2555103018Income tax (expenses) recoveries(203)(86)(20)(83)82(310)Net income (post-tax)69626881459911,595Less: Net income (post-tax) attributed to
Non-controlling interests26--7-33Participating policyholders4716---63Net income (loss) attributed to shareholders (post-tax)62325281452911,499Less: Items excluded from core earnings (post-tax)
Market experience gains (losses)(121)(158)(238)(1)77(441)Updates to actuarial methods and assumptions that flow directly through income------Restructuring charge-(3)-(9)-(12)Amortization of acquisition-related intangible assets---(2)-(2)Reinsurance transactions, tax related items and other(41)--(16)28(29)Core earnings (post-tax)$ 785$ 413$ 319$ 490$ (14)$ 1,993Income tax on core earnings (see above)1011117593(52)328Core earnings (pre-tax)$ 886$ 524$ 394$ 583$ (66)$ 2,321Core earnings, CER basis and U.S. dollars – 4Q25
($ millions, post-tax and based on actual foreign exchange rates in effect in the applicable reporting period, unless otherwise stated)
4Q25
AsiaCanadaU.S.Global WAMCorporate and
OtherTotal Core earnings (post-tax)$ 785$ 413$ 319$ 490$ (14)$ 1,993CER adjustment(1)------Core earnings, CER basis (post-tax)$ 785$ 413$ 319$ 490$ (14)$ 1,993Income tax on core earnings, CER basis(2)1011117593(52)328Core earnings, CER basis (pre-tax)$ 886$ 524$ 394$ 583$ (66)$ 2,321Core earnings (U.S. dollars) – Asia and U.S. segments
Core earnings (post-tax)(3), US $$ 564
$ 229
CER adjustment US $(1)-
-
Core earnings, CER basis (post-tax), US $$ 564
$ 229
(1)The impact of updating foreign exchange rates to that which was used in 4Q25.(2)Income tax on core earnings adjusted to reflect the foreign exchange rates for the Statement of Income in effect for 4Q25.(3)Core earnings (post-tax) in Canadian $ are translated to US $ using the US $ Statement of Income exchange rate for 4Q25.Reconciliation of core earnings to net income attributed to shareholders – 3Q25
($ millions, post-tax and based on actual foreign exchange rates in effect in the applicable reporting period, unless otherwise stated)
3Q25
AsiaCanadaU.S.Global WAMCorporate and OtherTotalIncome (loss) before income taxes$ 1,268$ 551$ (109)$ 606$ (87)$ 2,229Income tax (expenses) recoveries
Core earnings(93)(119)(79)(82)91(282)Items excluded from core earnings(140)(5)11313(28)Income tax (expenses) recoveries(233)(124)34(81)94(310)Net income (post-tax)1,035427(75)52571,919Less: Net income (post-tax) attributed to
Non-controlling interests128--2-130Participating policyholders12(22)---(10)Net income (loss) attributed to shareholders (post-tax)895449(75)52371,799Less: Items excluded from core earnings (post-tax)
Market experience gains (losses)173(37)(172)1816(2)Updates to actuarial methods and assumptions that flow directly through income(39)58(235)--(216)Restructuring charge------Amortization of acquisition-related intangible assets---(6)-(6)Reinsurance transactions, tax related items and other2--(14)-(12)Core earnings (post-tax)$ 759$ 428$ 332$ 525$ (9)$ 2,035Income tax on core earnings (see above)931197982(91)282Core earnings (pre-tax)$ 852$ 547$ 411$ 607$ (100)$ 2,317Core earnings, CER basis and U.S. dollars – 3Q25
($ millions, post-tax and based on actual foreign exchange rates in effect in the applicable reporting period, unless otherwise stated)
3Q25
AsiaCanadaU.S.Global WAMCorporate and OtherTotalCore earnings (post-tax)$ 759$ 428$ 332$ 525$ (9)$ 2,035CER adjustment(1)2-43110Core earnings, CER basis (post-tax)$ 761$ 428$ 336$ 528$ (8)$ 2,045Income tax on core earnings, CER basis(2)941197982(90)284Core earnings, CER basis (pre-tax)$ 855$ 547$ 415$ 610$ (98)$ 2,329Core earnings (U.S. dollars) – Asia and U.S. segments
Core earnings (post-tax)(3), US $$ 550
$ 241
CER adjustment US $(1)(5)
-
Core earnings, CER basis (post-tax), US $$ 545
$ 241
(1)The impact of updating foreign exchange rates to that which was used in 4Q25.(2)Income tax on core earnings adjusted to reflect the foreign exchange rates for the Statement of Income in effect for 4Q25.(3)Core earnings (post-tax) in Canadian $ is translated to US $ using the US $ Statement of Income exchange rate for 3Q25.Reconciliation of core earnings to net income attributed to shareholders – 4Q24(1)
($ millions, post-tax and based on actual foreign exchange rates in effect in the applicable reporting period, unless otherwise stated)
4Q24
AsiaCanadaU.S.Global WAMCorporate and OtherTotalIncome (loss) before income taxes$ 781$ 579$ 112$ 419$ 222$ 2,113Income tax (expenses) recoveries
Core earnings(97)(97)(98)(83)30(345)Items excluded from core earnings(59)(20)8948(119)(61)Income tax (expenses) recoveries(156)(117)(9)(35)(89)(406)Net income (post-tax)6254621033841331,707Less: Net income (post-tax) attributed to
Non-controlling interests18---422Participating policyholders2423---47Net income (loss) attributed to shareholders (post-tax)5834391033841291,638Less: Items excluded from core earnings (post-tax)
Market experience gains (losses)(83)55(309)(23)168(192)Updates to actuarial methods and assumptions that flow directly through income------Restructuring charge-(6)-(46)-(52)Amortization of acquisition-related intangible assets------Reinsurance transactions, tax related items and other26--(6)(45)(25)Core earnings (post-tax)$ 640$ 390$ 412$ 459$ 6$ 1,907Income tax on core earnings (see above)97979883(30)345Core earnings (pre-tax)$ 737$ 487$ 510$ 542$ (24)$ 2,252(1) This reconciliation and related core earnings reconciliations below have been updated to align with the presentation of GMT in 2025. See section "Global Minimum Taxes" in our 2025 MD&A for more information.Core earnings, CER basis and U.S. dollars – 4Q24
($ millions, post-tax and based on actual foreign exchange rates in effect in the applicable reporting period, unless otherwise stated)
4Q24
AsiaCanadaU.S.Global WAMCorporate and OtherTotalCore earnings (post-tax)$ 640$ 390$ 412$ 459$ 6$ 1,907CER adjustment(1)(4)-(2)(1)-(7)Core earnings, CER basis (post-tax)$ 636$ 390$ 410$ 458$ 6$ 1,900Income tax on core earnings, CER basis(2)98979783(31)344Core earnings, CER basis (pre-tax)$ 734$ 487$ 507$ 541$ (25)$ 2,244Core earnings (U.S. dollars) – Asia and U.S. segments
Core earnings (post-tax)(3), US $$ 457
$ 294
CER adjustment US $(1)(1)
-
Core earnings, CER basis (post-tax), US $$ 456
$ 294
(1)The impact of updating foreign exchange rates to that which was used in 4Q25.(2)Income tax on core earnings adjusted to reflect the foreign exchange rates for the Statement of Income in effect for 4Q25.(3)Core earnings (post-tax) in Canadian $ is translated to US $ using the US $ Statement of Income exchange rate for 4Q24.Core earnings available to common shareholders(1)
($ millions, post-tax and based on actual foreign exchange rates in effect in the applicable reporting period, unless otherwise stated)
Quarterly ResultsFull Year Results4Q253Q252Q251Q254Q2420252024Core earnings $ 1,993$ 2,035$ 1,726$ 1,767$ 1,907$ 7,521$ 7,182Less: Preferred share dividends and other equity distributions1035810357101321311Core earnings available to common shareholders 1,8901,9771,6231,7101,8067,2006,871CER adjustment(2)-101(39)(7)(28)86Core earnings available to common shareholders, CER basis$ 1,890$ 1,987$ 1,624$ 1,671$ 1,799$ 7,172$ 6,957(1)2024 reconciliations have been updated to align with the presentation of GMT in 2025.(2)The impact of updating foreign exchange rates to that which was used in 4Q25.Core ROE(1)
($ millions, unless otherwise stated)
Quarterly ResultsFull Year Results4Q253Q252Q251Q254Q2420252024Core earnings available to common shareholders$ 1,890$ 1,977$ 1,623$ 1,710$ 1,806$ 7,200$ 6,871Annualized core earnings available to common shareholders (post-tax)$ 7,498$ 7,844$ 6,510$ 6,935$ 7,185$ 7,200$ 6,871Average common shareholders' equity (see below)$ 43,759$ 43,238$ 43,448$ 44,394$ 43,613$ 43,709$ 42,288Core ROE (annualized) (%)17.1 %18.1 %15.0 %15.6 %16.5 %16.5 %16.2 %Average common shareholders' equity
Total shareholders' and other equity$ 50,121$ 50,716$ 49,080$ 51,135$ 50,972$ 50,121$ 50,972Less: Preferred shares and other equity6,6606,6606,6606,6606,6606,6606,660Common shareholders' equity$ 43,461$ 44,056$ 42,420$ 44,475$ 44,312$ 43,461$ 44,312Average common shareholders' equity$ 43,759$ 43,238$ 43,448$ 44,394$ 43,613$ 43,709$ 42,288(1) 2024 reconciliations have been updated to align with the presentation of GMT in 2025. See the section "Global Minimum Taxes" in our 2025 MD&A for more information.CSM and post-tax CSM information(1)
($ millions pre-tax and based on actual foreign exchange rates in effect in the applicable reporting period, unless otherwise stated)As at Dec 31, 2025Sept 30, 2025June 30, 2025Mar 31, 2025Dec 31, 2024CSM$ 26,568$ 26,283$ 23,722$ 23,713$ 23,425Less: CSM for NCI1,5991,5651,4061,4171,298CSM, net of NCI$ 24,969$ 24,718$ 22,316$ 22,296$ 22,127CER adjustment(2)-(387)(93)(834)(684)CSM, net of NCI, CER basis$ 24,969$ 24,331$ 22,223$ 21,462$ 21,443CSM by segment
Asia$ 17,750$ 17,580$ 15,786$ 15,904$ 15,540Asia NCI1,5991,5651,4061,4171,298Canada4,4594,4904,1334,0524,109U.S.2,7602,6492,3862,3292,468Corporate and Other-(1)111110CSM$ 26,568$ 26,283$ 23,722$ 23,713$ 23,425CSM, CER adjustment(2)
Asia$ -$ (348)$ (104)$ (724)$ (566)Asia NCI-540(16)(5)Canada-----U.S.-(39)11(111)(118)Corporate and Other--1--Total$ -$ (382)$ (52)$ (851)$ (689)CSM, CER basis
Asia$ 17,750$ 17,232$ 15,682$ 15,180$ 14,974Asia NCI1,5991,5701,4461,4011,293Canada4,4594,4904,1334,0524,109U.S.2,7602,6102,3972,2182,350Corporate and Other-(1)121110Total CSM, CER basis$ 26,568$ 25,901$ 23,670$ 22,862$ 22,736Post-tax CSM
CSM$ 26,568$ 26,283$ 23,722$ 23,713$ 23,425Marginal tax rate on CSM(4,403)(4,347)(3,940)(3,929)(3,928)Post-tax CSM$ 22,165$ 21,936$ 19,782$ 19,784$ 19,497CSM, net of NCI$ 24,969$ 24,718$ 22,316$ 22,296$ 22,127Marginal tax rate on CSM net of NCI(4,236)(4,181)(3,789)(3,772)(3,774)Post-tax CSM net of NCI$ 20,733$ 20,537$ 18,527$ 18,524$ 18,353(1) 2024 reconciliations have been updated to align with the presentation of GMT in 2025. See the section "Global Minimum Taxes" in our 2025 MD&A for more information.(2) The impact of reflecting CSM and CSM net of NCI using the foreign exchange rates for the Statement of Financial Position in effect for 4Q25.New business CSM(1) detail, CER basis
($ millions pre-tax, and based on actual foreign exchange rates in effect in the applicable reporting period, unless otherwise stated)
Quarterly ResultsFull Year Results
4Q253Q252Q251Q254Q2420252024New business CSM
Hong Kong$ 244$ 287$ 286$ 316$ 299$ 1,133$ 921Japan15976748166390290Asia Other(2)2943493033182211,264937International High Net Worth
189187Mainland China
356270Singapore
619391Vietnam
2217Other Emerging Markets
7872Asia6977126637155862,7872,148Canada13510910091116435357U.S.188145119101140553382Total new business CSM$ 1,020$ 966$ 882$ 907$ 842$ 3,775$ 2,887New business CSM, CER adjustment(3)
Hong Kong$ -$ 4$ 2$ (8)$ (1)$ (2)$ 13Japan-(3)(4)(3)(1)(10)2Asia Other(2)-33(1)2532International High Net Worth
14Mainland China
210Singapore
319Vietnam
-(1)Other Emerging Markets
(1)-Asia-41(12)-(7)47Canada-------U.S.-21(3)--6Total new business CSM$ -$ 6$ 2$ (15)$ -$ (7)$ 53New business CSM, CER basis
Hong Kong$ 244$ 291$ 288$ 308$ 298$ 1,131$ 934Japan15973707865380292Asia Other(2)2943523063172231,269969International High Net Worth
190191Mainland China
358280Singapore
622410Vietnam
2216Other Emerging Markets
7772Asia6977166647035862,7802,195Canada13510910091116435357U.S.18814712098140553388Total new business CSM, CER basis$ 1,020$ 972$ 884$ 892$ 842$ 3,768$ 2,940(1) New business CSM is net of NCI.(2) New business CSM for Asia Other is reported by country annually, on a full year basis. Other Emerging Markets within Asia Other include Indonesia, the Philippines, Malaysia, Thailand, Cambodia and Myanmar.(3) The impact of updating foreign exchange rates to that which was used in 4Q25.Net income financial measures on a CER basis
($ Canadian millions, post-tax and based on actual foreign exchange rates in effect in the applicable reporting period, unless otherwise stated)
Quarterly ResultsFull Year Results
4Q253Q252Q251Q254Q2420252024Net income (loss) attributed to shareholders:
Asia$ 623$ 895$ 830$ 624$ 583$ 2,972$ 2,355Canada2524493902224391,3131,221U.S.81(75)36(569)103(527)135Global WAM4525234824433841,9001,597Corporate and Other91751(235)129(86)77Total net income (loss) attributed to shareholders1,4991,7991,7894851,6385,5725,385Preferred share dividends and other equity distributions(103)(58)(103)(57)(101)(321)(311)Common shareholders' net income (loss)$ 1,396$ 1,741$ 1,686$ 428$ 1,537$ 5,251$ 5,074CER adjustment(1)
Asia$ -$ 18$ 6$ (28)$ 12$ (4)$ 71Canada------11U.S.-1-15(2)1610Global WAM-73(13)(1)(3)22Corporate and Other--46-10-Total net income (loss) attributed to shareholders -2613(20)919114Preferred share dividends and other equity distributions -------Common shareholders' net income (loss)$ -$ 26$ 13$ (20)$ 9$ 19$ 114Net income (loss) attributed to shareholders, CER basis
Asia$ 623$ 913$ 836$ 596$ 595$ 2,968$ 2,426Canada2524493902224391,3131,232U.S.81(74)36(554)101(511)145Global WAM4525304854303831,8971,619Corporate and Other91755(229)129(76)77Total net income (loss) attributed to shareholders, CER basis1,4991,8251,8024651,6475,5915,499Preferred share dividends and other equity distributions, CER basis(103)(58)(103)(57)(101)(321)(311)Common shareholders' net income (loss), CER basis$ 1,396$ 1,767$ 1,699$ 408$ 1,546$ 5,270$ 5,188Asia net income attributed to shareholders, U.S. dollars
Asia net income (loss) attributed to shareholders, US $(2)$ 447$ 649$ 600$ 435$ 417$ 2,131$ 1,717CER adjustment, US $(1)-61(9)9(2)23Asia net income (loss) attributed to shareholders, U.S. $, CER basis(1)$ 447$ 655$ 601$ 426$ 426$ 2,129$ 1,740Net income (loss) attributed to shareholders (pre-tax)
Net income (loss) attributed to shareholders (post-tax)$ 1,499$ 1,799$ 1,789$ 485$ 1,638$ 5,572$ 5,385Tax on net income attributed to shareholders292283307473889291,102Net income (loss) attributed to shareholders (pre-tax)1,7912,0822,0965322,0266,5016,487CER adjustment(1)-51(11)(2)(5)75Net income (loss) attributed to shareholders (pre-tax), CER basis$ 1,791$ 2,087$ 2,097$ 521$ 2,024$ 6,496$ 6,562(1)The impact of updating foreign exchange rates to that which was used in 4Q25.(2)Asia net income attributed to shareholders (post-tax) in Canadian dollars is translated to U.S. dollars using the U.S. dollar Statement of Income rate for the reporting period.Adjusted book value(1)
($ millions)As atDec 31, 2025Sept 30, 2025June 30, 2025Mar 31, 2025Dec 31, 2024Common shareholders' equity$ 43,461$ 44,056$ 42,420$ 44,475$ 44,312Post-tax CSM, net of NCI20,73320,53718,52718,52418,353Adjusted book value$ 64,194$ 64,593$ 60,947$ 62,999$ 62,665(1)2024 reconciliations have been updated to align with the presentation of GMT in 2025. See the section "Global Minimum Taxes" in our 2025 MD&A for more information.Reconciliation of Global WAM core earnings to core EBITDA
($ millions, pre-tax and based on actual foreign exchange rates in effect in the applicable reporting period, unless otherwise stated)
Quarterly ResultsFull Year Results
4Q253Q252Q251Q254Q2420252024Global WAM core earnings (post-tax) $ 490$ 525$ 463$ 454$ 459$ 1,932$ 1,673Add back taxes, acquisition costs, other expenses and deferred sales commissions
Core income tax (expenses) recoveries (see above)9382898683350234Amortization of deferred acquisition costs and other depreciation6144514649202188Amortization of deferred sales commissions24212022208778Core EBITDA$ 668$ 672$ 623$ 608$ 611$ 2,571$ 2,173CER adjustment(1)-63(13)(2)(4)24Core EBITDA, CER basis$ 668$ 678$ 626$ 595$ 609$ 2,567$ 2,197(1) The impact of updating foreign exchange rates to that which was used in 4Q25.Core EBITDA margin and core revenue
($ millions, unless otherwise stated)
Quarterly ResultsFull Year Results
4Q253Q252Q251Q254Q2420252024Core EBITDA margin
Core EBITDA$ 668$ 672$ 623$ 608$ 611$ 2,571$ 2,173Core revenue$ 2,285$ 2,175$ 2,069$ 2,140$ 2,140$ 8,669$ 8,016Core EBITDA margin29.2 %30.9 %30.1 %28.4 %28.6 %29.7 %27.1 %Global WAM core revenue
Other revenue per financial statements$ 2,147$ 2,145$ 1,851$ 1,986$ 2,003$ 8,129$ 7,588Less: Other revenue in segments other than Global WAM28121(53)11(2)107149Other revenue in Global WAM (fee income)$ 2,119$ 2,024$ 1,904$ 1,975$ 2,005$ 8,022$ 7,439Investment income per financial statements$ 5,358$ 4,682$ 4,740$ 4,234$ 5,250$ 19,014$ 18,249Realized and unrealized gains (losses) on assets supporting insurance and investment contract liabilities per financial statements1,1063,7842,377(992)(622)6,2752,210Total investment income 6,4648,4667,1173,2424,62825,28920,459Less: Investment income in segments other than Global WAM6,3008,2756,9243,0894,55024,58819,877Investment income in Global WAM$ 164$ 191$ 193$ 153$ 78$ 701$ 582Total other revenue and investment income in Global WAM$ 2,283$ 2,215$ 2,097$ 2,128$ 2,083$ 8,723$ 8,021Less: Total revenue reported in items excluded from core earnings
Market experience gains (losses)(1)2420(14)(28)294Revenue related to integration and acquisitions(1)1682(29)251Global WAM core revenue$ 2,285$ 2,175$ 2,069$ 2,140$ 2,140$ 8,669$ 8,016CAUTION REGARDING FORWARD-LOOKING STATEMENTSFrom time to time, Manulife makes written and/or oral forward-looking statements, including in this document. In addition, our representatives may make forward-looking statements orally to analysts, investors, the media and others. All such statements are made pursuant to the "safe harbour" provisions of Canadian provincial securities laws and the U.S. Private Securities Litigation Reform Act of 1995.The forward-looking statements in this document include, but are not limited to, statements with respect to our ability to achieve our medium-term financial and operating targets, the expected benefits of the transactions described herein, the anticipated benefits and value derived from the use of AI, potential future common share repurchases and also relate to, among other things, our objectives, goals, strategies, intentions, plans, beliefs, expectations and estimates, and can generally be identified by the use of words such as "may", "will", "could", "should", "would", "likely", "suspect", "outlook", "expect", "intend", "estimate", "anticipate", "believe", "plan", "forecast", "objective", "seek", "aim", "continue", "goal", "restore", "embark" and "endeavour" (or the negative thereof) and words and expressions of similar import, and include statements concerning possible or assumed future results. Although we believe that the expectations reflected in such forward-looking statements are reasonable, such statements involve risks and uncertainties, and undue reliance should not be placed on such statements and they should not be interpreted as confirming market or analysts' expectations in any way.Certain material factors or assumptions are applied in making forward-looking statements and actual results may differ materially from those expressed or implied in such statements.Important factors that could cause actual results to differ materially from expectations include but are not limited to: general business and economic conditions (including but not limited to the performance, volatility and correlation of equity markets, interest rates, credit and swap spreads, inflation rates, currency rates, investment losses and defaults, market liquidity and creditworthiness of guarantors, reinsurers and counterparties); changes in laws and regulations; changes in accounting standards applicable in any of the territories in which we operate; changes in regulatory capital requirements; our ability to obtain premium rate increases on in-force policies; our ability to execute strategic plans and changes to strategic plans; downgrades in our financial strength or credit ratings; our ability to maintain our reputation; impairments of goodwill or intangible assets or the establishment of provisions against future tax assets; the accuracy of estimates relating to morbidity, mortality and policyholder behaviour; the accuracy of other estimates used in applying accounting policies and actuarial methods and embedded value methods; our ability to implement effective hedging strategies and unforeseen consequences arising from such strategies; our ability to source appropriate assets to back our long-dated liabilities; level of competition and consolidation; our ability to market and distribute products through current and future distribution channels; unforeseen liabilities or asset impairments arising from acquisitions and dispositions of businesses; the realization of losses arising from the sale of investments classified fair value through other comprehensive income; our liquidity, including the availability of financing to satisfy existing financial liabilities on expected maturity dates when required; obligations to pledge additional collateral; the availability of letters of credit to provide capital management flexibility; accuracy of information received from counterparties and the ability of counterparties to meet their obligations; the availability, affordability and adequacy of reinsurance; legal and regulatory proceedings, including tax audits, tax litigation or similar proceedings; our ability to adapt products and services to the changing market; our ability to attract and retain key executives, employees and agents; the appropriate use and interpretation of complex models or deficiencies in models used; political, legal, operational and other risks associated with our operations; geopolitical uncertainty, including international conflicts and trade disputes; acquisitions and our ability to complete acquisitions including the availability of equity and debt financing for this purpose; the disruption of or changes to key elements of the Company's or public infrastructure systems; environmental concerns, including climate change; our ability to protect our intellectual property and exposure to claims of infringement; the anticipated benefits from the transactions described herein, receipt of regulatory approvals and satisfaction of closing conditions for the Schroders Indonesia acquisition; the receipt of regulatory approvals for entering into the Indian insurance market and the anticipated benefits of such entry; our ability to execute our digital plans and to deploy future digital use cases, including with respect to AI; the receipt of the approval of the TSX for the NCIB; our inability to withdraw cash from subsidiaries and the fact that the amount and timing of any future common share repurchases will depend on the earnings, cash requirements and financial condition of Manulife, market conditions, capital requirements (including under LICAT capital standards), common share issuance requirements, applicable law and regulations (including Canadian and U.S. securities laws and Canadian insurance company regulations).Additional information about material risk factors that could cause actual results to differ materially from expectations and about material factors or assumptions applied in making forward-looking statements may be found in our 2025 Management's Discussion and Analysis under "Risk Management and Risk Factors" and "Critical Actuarial and Accounting Policies" and in the "Risk Management" note to the Consolidated Financial Statements for the year ended December 31, 2025, as well as elsewhere in our filings with Canadian and U.S. securities regulators.The forward-looking statements in this document are, unless otherwise indicated, stated as of the date hereof and are presented for the purpose of assisting investors and others in understanding our financial position and results of operations, our future operations, as well as our objectives and strategic priorities, and may not be appropriate for other purposes. We do not undertake to update any forward-looking statements, except as required by law.
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Original: Manulife Reports Full Year and Fourth Quarter 2025 Results
US Market News
4月前
Manuvie présente ses résultats pour l'exercice et le quatrième trimestre de 2025February 11, 2026 5:02 PM
PR Newswire (Canada)
TSX/NYSE/PSE : MFC SEHK : 945 en $ CA, sauf indication contraireTORONTO, le 11 févr. 2026 /CNW/ - La Société Financière Manuvie (« Manuvie » ou la « Société ») a présenté ses résultats pour l'exercice et le quatrième trimestre clos le 31 décembre 2025, générant un résultat tiré des activités de base et des résultats au chapitre des affaires nouvelles d'assurance1 records en 2025, et a annoncé une augmentation de 10,2 % du dividende sur action ordinaire.
Faits saillants pour l'exercice 2025 et pour le quatrième trimestre de 2025 (« T4 2025 ») :Résultat tiré des activités de base2 de 7,5 milliards de dollars en 2025, en hausse de 3 % selon un taux de change constant par rapport à celui de 20243, 4. Résultat tiré des activités de base de 2,0 milliards de dollars au T4 2025, en hausse de 5 % par rapport à celui du quatrième trimestre de 2024 (« T4 2024 »)Résultat net attribué aux actionnaires de 5,6 milliards de dollars en 2025, en hausse de 0,2 milliard de dollars en regard de celui de 2024, et de 1,5 milliard de dollars au T4 2025, en baisse de 0,1 milliard de dollars par rapport à celui du T4 2024RPA tiré des activités de base5 de 4,21 $ en 2025, en hausse de 8 % par rapport à celui de 20243, 4, et de 1,12 $ au T4 2025, une augmentation de 9 % en regard de celui du T4 2024RPA de 3,07 $ en 2025, en hausse de 6 %3 par rapport à celui de 2024, et de 0,83 $ au T4 2025, une diminution de 6 % en regard de celui du T4 2024Rendement des capitaux propres (« RCP ») tiré des activités de base5 de 16,5 % en 2025 et de 17,1 % au T4 2025, et RCP de 12,0 % en 2025 et de 12,7 % au T4 2025Ratio du TSAV6 de 136 % au T4 2025, et remises7 de 6,4 milliards de dollars en 2025Pour 2025, souscriptions d'EPA en hausse de 14 %7, MSC au titre des affaires nouvelles en hausse de 28 %3 et valeur des affaires nouvelles (« VAN ») en hausse de 18 % par rapport à celles de 20244, 7. Pour le T4 2025, souscriptions d'EPA en baisse de 1 %, MSC au titre des affaires nouvelles en hausse de 21 % et VAN en hausse de 8 % par rapport à celles du T4 2024Rachat et annulation en 2025 de 3,1 % des actions ordinaires en circulation, ou 54,4 millions d'actions ordinaires, pour un coût total de 2,4 milliards de dollarsÉgalement, annonce :d'une augmentation de 10,2 % du dividende trimestriel sur action ordinaired'une nouvelle offre publique de rachat dans le cours normal des activités (« OPRCNA ») qui permettra le rachat d'au plus environ 2,5 % des actions ordinaires en circulation, qui devrait commencer à la fin de février 20268« L'année 2025 a été déterminante pour Manuvie, qui a dégagé un résultat tiré des activités de base record, réalisé des investissements stratégiques ciblés et lancé sa stratégie renouvelée. Nous avons généré une croissance de plus de 20 % de la MSC au titre des affaires nouvelles dans l'ensemble des sous-secteurs de l'assurance, ce qui a contribué à la croissance de plus de 10 % du solde de la MSC et nous place en bonne position en vue de la génération future de résultats. Grâce au déploiement rigoureux des capitaux, nous avons renforcé notre portefeuille diversifié au moyen de l'acquisition de Comvest Credit Partners, de l'annonce de notre entrée sur le marché de l'assurance vie en Inde par le biais d'une coentreprise avec Mahindra9, de l'établissement d'un bureau pour les clients fortunés au Dubai International Financial Centre et d'une entente visant l'acquisition de Schroders Indonesia10. Ces initiatives nous permettent d'élargir notre éventail de solutions de placement et d'assurance de classe mondiale que nous offrons à nos clients. En outre, Evident AI a classé Manuvie au premier rang des assureurs vie pour la maturité de l'intelligence artificielle (« IA ») et l'innovation responsable11, ce qui renforce notre engagement à être une entreprise propulsée par l'IA et à déployer la technologie de l'IA pour bonifier l'expérience client, améliorer la productivité et générer une valeur réelle. « Nous poursuivrons sur cette lancée en 2026. Malgré la persistance de l'incertitude macroéconomique et géopolitique, l'accent continu que nous mettons sur l'exécution rigoureuse, sur notre entreprise diversifiée et sur notre équipe et notre culture gagnantes nous place en bonne position pour saisir les possibilités qui s'offrent à nous, atteindre nos cibles et générer une croissance de qualité et durable à long terme12. »
— Phil Witherington, président et chef de la direction de Manuvie
« Manuvie a généré un rendement financier solide en 2025. Le résultat tiré des activités de base provenant de nos activités à croissance élevée, soit les secteurs Asie et Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde, a augmenté respectivement de 18 % et 14 %, et la marge BAIIA tirée des activités de base5 de Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde s'est améliorée de 260 points de base. La génération de trésorerie solide, comme en témoignent les remises de 6,4 milliards de dollars, nous a permis d'avoir la souplesse requise pour déployer des capitaux et rembourser 5,4 milliards de dollars aux actionnaires en 2025, tout en maintenant notre trajectoire de croissance soutenue. Aujourd'hui, nous avons annoncé une augmentation de 10,2 % de notre dividende par action et notre intention de racheter jusqu'à 2,5 % de nos actions ordinaires en circulation, reflet de notre approche rigoureuse d'affectation des capitaux. »
— Colin Simpson, chef des finances de ManuvieNos résultats en bref(en millions de dollars, sauf indication contraire)Résultats trimestrielsRésultats de l'exerciceT4 2025
T4 2024
Variation3, 72025
2024
Variation3, 7Résultat net attribué aux actionnaires1 499$1 638$(9) %5 572$5 385$2 %Résultat tiré des activités de base1 993$1 907$5 %7 521$7 182$3 %RPA ($)0,83$0,88$(6) %3,07$2,84$6 %RPA tiré des activités de base ($)1,12$1,03$9 %4,21$3,85$8 %RCP12,7%14,0%-1,3 pp12,0%12,0%-RCP tiré des activités de base417,1%16,5%0,6 pp16,5%16,2%0,3 ppValeur comptable par action ordinaire ($)25,91$25,63$1 %25,91$25,63$1 %Valeur comptable ajustée par action ordinaire ($)4, 538,27$36,25$6 %38,27$36,25$6 %Ratio de levier financier (%)4, 523,9%24,0%-0,1 pp23,9%24,0%-0,1 ppSouscriptions d'EPA2 222$2 248$(1) %9 717$8 385$14 %MSC au titre des affaires nouvelles1 020$842$21 %3 775$2 887$28 %VAN874$808$8 %3 533$2 946$18 %Apports nets de Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde (en
milliards de dollars)7(9,5)$1,2$-(14,3)$13,3$-Résultats par secteur(en millions de dollars, sauf indication contraire)Résultats trimestrielsRésultats de l'exercice T4 2025
T4 2024
Variation72025
2024
Variation7Asie (dollars US)
Résultat net attribué aux actionnaires447$417$5 %2 131$1 717$22 %Résultat tiré des activités de base564
457
24 %2 126
1 799
18 %Souscriptions d'EPA1 153
1 187
(3) %5 250
4 429
18 %MSC au titre des affaires nouvelles500
419
19 %1 994
1 567
27 %VAN434
394
10 %1 832
1 516
20 %Canada
Résultat net attribué aux actionnaires252$439$(43) %1 313$1 221$8 %Résultat tiré des activités de base413
390
6 %1 634
1 568
4 %Souscriptions d'EPA383
376
2 %1 593
1 689
(6) %MSC au titre des affaires nouvelles135
116
16 %435
357
22 %VAN174
168
4 %674
627
7 %États-Unis (dollars US)
Résultat net attribué aux actionnaires58$73$(21) %(367)$96$- %Résultat tiré des activités de base229
294
(22) %862
1 234
(30) %Souscriptions d'EPA165
151
9 %561
454
24 %MSC au titre des affaires nouvelles134
100
34 %396
278
42 %VAN68
63
8 %214
175
22 %Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde
Résultat net attribué aux actionnaires452$384$18 %1 900$1 597$17 %Résultat tiré des activités de base490
459
7 %1 932
1 673
14 %Apports bruts (en milliards de dollars)749,9
43,5
15 %191,4
171,7
10 %ASGA moyens (en milliards de dollars)71 115
1 015
10 %1 071
946
11 %Marge BAIIA tirée des activités de base (%)29,2%28,6%60 pb29,7%27,1%260 pbFaits saillants stratégiquesNous sommes en bonne position pour faire progresser considérablement la mise en œuvre de la stratégie renouvelée annoncée en novembre 2025 afin de générer une croissance à long terme durable. En 2025, nous avons mis en œuvre diverses initiatives qui nous ont permis de nous équiper pour mener à bien nos nouvelles priorités stratégiques renforcées.Équipe et culture gagnantesPour une sixième année d'affilée, nous nous sommes classés dans le quartile supérieur au chapitre de la mobilisation des employés13. En outre, Manuvie figure au palmarès des meilleures entreprises à l'échelle mondiale (2025) du TIME et a reçu le prix Exceptional Workplace Award 2025 de Gallup. Nous figurons également au palmarès de Forbes des meilleurs employeurs du monde, des meilleures entreprises mondiales pour les femmes et des meilleures compagnies d'assurance vie du monde.Portefeuille d'activités diversifiéEn Asie, nous avons conclu une entente visant à former une coentreprise d'assurance vie à parts égales avec Mahindra & Mahindra Ltd. (« Mahindra »), qui est déjà un partenaire de confiance dans notre coentreprise de gestion d'actifs, afin de faire notre entrée sur le marché de l'assurance de l'Inde9. Ce partenariat renforcera notre présence à l'échelle mondiale et nous placera en bonne position pour croître dans une des plus grandes économies du monde et générer une valeur à long terme.En outre, nous sommes devenus le premier assureur vie international à ouvrir des bureaux dans le Dubai International Financial Centre et à offrir des contrats d'assurance vie et des conseils en cette matière aux clients fortunés. Cette stratégie nous permet d'accroître notre présence au Moyen-Orient et d'améliorer notre capacité de répondre aux besoins grandissants en matière de patrimoine et de protection des clients fortunés et ultra-fortunés de la région.Dans Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde, nous avons fait l'acquisition d'une participation de 75 % dans Comvest Credit Partners (« Comvest »), un gestionnaire de solutions de crédit privé des États-Unis dont les actifs sous gestion s'élevaient à 17,5 milliards de dollars à la date d'acquisition2. L'acquisition améliorera nos capacités en matière de crédit privé et donnera lieu à la création d'une plateforme exhaustive en combinant le sous-secteur de créances de premier rang de Manuvie et Comvest12. En tirant parti de la philosophie de placement et de l'expertise de Comvest, nous pouvons offrir aux clients un accès amélioré à des stratégies distinctives dans le domaine du crédit privé.Nous avons également conclu une entente visant l'acquisition de PT Schroder Investment Management Indonesia (« Schroders Indonesia »), renforçant notre position à titre de plus important gestionnaire d'actifs en Indonésie. Cette entente nous permettra de générer une plus-value pour nos clients et nos parties prenantes grâce à l'expertise locale de cette société et à ses relations avec les clients10.Au Canada, nous avons lancé à la Banque Manuvie une gamme simplifiée de prêts spécialisés pour rationaliser l'expérience d'octroi de prêt pour les conseillers offrant des services aux clients fortunés et aux propriétaires d'entreprise. Ce lancement met en lumière l'accent que nous mettons sur l'élimination des frictions, l'amélioration de la clarté et l'offre de solutions plus judicieuses, plus rapides et plus personnalisées aux conseillers et aux clients.Aux États-Unis, nous avons diversifié notre portefeuille en offrant de nouvelles solutions et en améliorant les solutions existantes, y compris un produit d'assurance vie universelle avec accumulation, à rendement indiciel et avec dévolution aux cotitulaires, une nouvelle solution hybride d'assurance vie universelle à rendement indiciel offrant des prestations du vivant plus souples et un processus de demande d'adhésion numérique simplifié, et une nouvelle solution d'assurance vie universelle à capital variable dotée d'une fonctionnalité améliorée de sélection de fonds et de prêts à taux indexé.Promouvoir la santé, la prospérité et la longévité des clientsNous avons lancé l'Institut de la longévité de Manuvie, une plateforme de recherche, de leadership éclairé, d'innovation, de défense des intérêts et de partenariats communautaires. Par l'entremise de cette plateforme unifiée, nous investirons 350 millions de dollars d'ici 2030 pour aider les gens à vivre plus longtemps et en meilleure santé, et à jouir d'une plus grande sécurité financière.Nous avons continué de tirer parti de notre partenariat stratégique avec GRAIL et lancé diverses initiatives à l'échelle de nos secteurs, y compris un accès accru au test Galleri® pour la détection précoce de nombreux cancers à l'intention des participants au programme Manuvie Vitalité au Canada et aux participants admissibles du sous-secteur des régimes de retraite aux États-Unis.En Asie, nous avons conclu un partenariat stratégique avec Bupa International Limited, un prestataire mondial de soins de santé, visant la création d'un réseau de soins de santé plus robuste et plus intégré à l'intention de nos clients. Par la combinaison des forces des deux organisations, cette collaboration à Hong Kong vise à élargir l'accès des clients à des soins de grande qualité tout en améliorant la commodité, la valeur et l'abordabilité grâce à des soins de santé intégrés et à un soutien personnalisé tout au long du parcours des soins de santé.Par ailleurs, nous avons amélioré notre programme phare de style de vie, ManulifeMOVE, en bonifiant les avantages pour la santé et le bien-être, et l'avons lancé au symposium de Manuvie sur la longévité à Singapour et aux Philippines, renforçant notre engagement à faire progresser le mouvement en faveur de la longévité en Asie.Au Canada, nous nous sommes également associés avec Maven Clinic, la plus grande clinique virtuelle du monde pour la santé des femmes et de la famille14, pour offrir aux participants des régimes d'assurance collective admissibles un accès virtuel en tout temps à un soutien personnalisé pendant certaines des étapes les plus importantes de leur vie, notamment la fertilité, la maternité, la parentalité et la ménopause. Cette initiative vise à combler les lacunes en matière de soins critiques qui ont une incidence sur la santé des femmes et la participation de la main-d'œuvre.Aux États-Unis, nous avons offert aux participants au programme John Hancock Vitality admissibles une technologie et des ressources de détection précoce pour qu'ils puissent gérer de façon proactive leur santé, y compris l'accès à la technologie et aux outils de dépistage de Function Health, et l'accès à la technologie de surveillance du glucose en continu et au soutien de diététistes.Une entreprise propulsée par l'IANous avons déployé des solutions d'activation des souscriptions propulsées par l'IA générative à l'échelle de neuf marchés et de nombreux sous-secteurs d'activité de nos quatre secteurs d'exploitation, afin d'offrir des résultats mesurables, d'accélérer l'accès à l'information et de bonifier les interactions avec les clients. Ces solutions propulsées par l'IA générative procurent aux agents, aux conseillers et aux partenaires de distribution des informations personnalisées sur la mobilisation des clients et leur permettent d'accéder à des outils de rédaction automatisée de courriels et de mentorat en temps réel visant à stimuler la performance en matière de souscriptions. Notamment :En Asie, nous avons lancé des outils de pointe fondés sur l'IA pour les agents de la région pour améliorer le soutien à la souscription et l'expérience client. En Indonésie, à Singapour et au Japon, nous avons déployé nos assistants basés sur l'IA pour offrir un accès plus rapide aux renseignements sur les produits et les contrats et simplifier les tâches administratives. À Hong Kong, nous avons lancé AI Sales Pro, un outil propulsé par l'IA générative qui aide les agents à repérer les principales possibilités de souscription, à élaborer des solutions personnalisées pour les clients et à accéder à un savoir-faire critique pour stimuler le rendement de l'entreprise.Au Canada, nous avons mis en œuvre un outil d'IA générative novateur dans notre sous-secteur de l'assurance individuelle qui génère automatiquement des communications personnalisées à l'intention des conseillers en analysant les données historiques et en repérant les possibilités. Cet outil aide nos équipes de souscription internes à rédiger des messages pertinents et exploitables en temps opportun afin de favoriser des interactions utiles et d'améliorer la collaboration avec les conseillers.Dans Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde, nous avons intégré une gamme d'outils de recherche propulsés par l'IA afin d'améliorer l'analyse des placements pour nos équipes de recherche sur les placements sur les marchés publics. En synthétisant les données internes et externes sous forme de renseignements exploitables, nous simplifions notre processus de recherche, accélérons la prise de décisions et habilitons nos professionnels des placements à se concentrer sur la génération de valeur pour nos clients.Aux États-Unis, nous nous sommes associés à Munich Re Life US pour accroître l'efficacité de la sélection des risques au moyen d'alitheia, une plateforme d'évaluation des risques axée sur l'IA, de sorte que la limite d'admissibilité à une décision instantanée en matière de sélection des risques est passée de 3 millions de dollars américains à 5 millions de dollars américains, permettant à un plus grand nombre de clients de faire l'expérience d'un processus de demande d'assurance vie simplifié.De plus, nous avons déployé des capacités d'IA générative pour améliorer les résultats de nos contrats d'assurance soins de longue durée (« SLD ») en vigueur, y compris des améliorations supplémentaires au traitement automatisé des demandes de règlement et à l'analyse prédictive pour détecter et réduire la fraude, le gaspillage et l'abus.Une distribution supérieureEn Asie, nous avons renouvelé notre partenariat de bancassurance dans les Philippines avec China Banking Corporation (« Chinabank »), prolongeant notre partenariat exclusif jusqu'à 2039. Ce partenariat stratégique, qui a débuté en 2007, renforce l'engagement commun des deux organisations visant à offrir des solutions holistiques d'assurance vie, de gestion de patrimoine et d'assurance maladie pour la sécurité financière à long terme des familles philippines.Dans Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde, nous avons amélioré la plateforme Manulife iFUNDS pour en faire la première solution numérique intégrée de gestion de patrimoine de Singapour à offrir aux conseillers une vue d'ensemble des positions des clients dans les plans d'assurance en unités de compte (« ULIP »). Ces améliorations, qui permettent de regrouper les ULIP sur une plateforme unique et d'incorporer les capacités propulsées par l'IA d'analyse des données sur les ULIP, simplifient la surveillance du portefeuille, accélèrent la réalisation des transactions et aident les conseillers à offrir des conseils financiers plus personnalisés et plus éclairés.Au Canada, nous avons conclu un partenariat avec le Groupe financier M3 (« M3 ») pour offrir notre Régime Protection hypothécaire à l'intention des groupes à affinités par l'entremise du réseau de courtiers de M3 à l'échelle du Canada, en commençant par les courtiers de la Colombie-Britannique. Nos conseillers autorisés collaborent directement avec les clients hypothécaires de M3 pour les guider tout au long du processus de souscription de solutions de protection hypothécaire dont ils ont besoin, permettant aux courtiers de M3 de se concentrer sur leurs activités principales. Cette initiative renforce notre position sur le marché de la protection hypothécaire en nous permettant d'offrir une protection plus accessible avec un partenaire de confiance sur le marché de l'habitation au Canada.Aux États-Unis, nous avons amélioré notre réseau de distribution en élargissant notre équipe de souscription en gros à l'appui de stratégies de croissance plus ciblées et pour accélérer la pénétration dans les marchés des clients fortunés et des clients aisés des États-Unis, contribuant ainsi à la solide croissance des affaires nouvelles en 2025.Résultat tiré des activités de base record en 2025 attribuable à la solide croissance des activités15Résultat tiré des activités de base de 7,5 milliards de dollars en 2025, en hausse de 3 % par rapport à celui de 2024, et de 2,0 milliards de dollars au T4 2025, une augmentation de 5 % en regard de celui du T4 2024 L'augmentation du résultat tiré des activités de base en 2025 reflète la solide croissance des activités dans les secteurs Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde, Asie et Canada, ainsi que l'incidence nette des mises à jour de 2025 des méthodes et hypothèses actuarielles, le tout contrebalancé en partie par les résultats techniques défavorables au chapitre des demandes de règlement des produits d'assurance vie aux États-Unis en 2025, en comparaison de résultats techniques favorables à l'exercice précédent, et par la diminution des marges sur les placements.L'augmentation de 5 % du résultat tiré des activités de base au T4 2025 par rapport à celui de la période correspondante de l'exercice précédent reflète la croissance soutenue des activités dans les secteurs Asie, Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde et Canada, ainsi que l'incidence nette des mises à jour de 2025 des méthodes et hypothèses actuarielles, le tout contrebalancé en partie par les résultats techniques défavorables au chapitre des demandes de règlement des produits d'assurance vie aux États-Unis au T4 2025, en comparaison de résultats techniques favorables au trimestre correspondant de l'exercice précédent, par la diminution des marges sur les placements et par l'incidence de la transition vers la plateforme en ligne de caisses de prévoyance obligatoires (« CPO ») à Hong Kong.Le résultat tiré des activités de base du secteur Asie a augmenté de 24 % au T4 2025, ce qui reflète la croissance soutenue des activités et l'incidence nette des mises à jour de 2025 des méthodes et hypothèses actuarielles.Le résultat tiré des activités de base de Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde a augmenté de 7 %, ce qui s'explique par une hausse des produits d'honoraires nets reflétant l'incidence favorable des marchés au cours des 12 derniers mois et l'acquisition de Comvest, et la gestion rigoureuse continue des charges, le tout contrebalancé en partie par l'incidence de la transition vers la plateforme en ligne de CPO à Hong Kong et par la baisse des honoraires liés au rendement.L'augmentation de 6 % du résultat tiré des activités de base du secteur Canada reflète les résultats techniques favorables du sous-secteur de l'assurance individuelle, la hausse des marges sur les placements, la croissance des activités dans le sous-secteur de l'assurance collective et l'incidence nette des mises à jour de 2025 des méthodes et hypothèses actuarielles, le tout contrebalancé en partie par les résultats techniques moins favorables du sous-secteur de l'assurance collective.La diminution de 22 % du résultat tiré des activités de base du secteur États-Unis reflète la diminution des marges sur les placements et les résultats techniques défavorables au chapitre des demandes de règlement des produits d'assurance vie au T4 2025 en comparaison de résultats techniques favorables au trimestre correspondant de l'exercice précédent.Dans le secteur Services généraux et autres, le résultat tiré des activités de base a diminué de 20 millions de dollars, reflet de la hausse des intérêts sur le capital attribué aux secteurs d'exploitation qui a eu une incidence nette neutre à l'échelle de tous les secteurs.Résultat net attribué aux actionnaires de 5,6 milliards de dollars en 2025, en hausse de 0,2 milliard de dollars en regard de celui de 2024, et de 1,5 milliard de dollars au T4 2025, en baisse de 0,1 milliard de dollars par rapport à celui du T4 2024 L'augmentation de 0,2 milliard de dollars du résultat net de 2025 reflète la croissance du résultat tiré des activités de base et la diminution des charges de restructuration, contrebalancées en partie par une charge nette plus élevée au titre des résultats techniques du marché. La charge nette au titre des résultats techniques du marché en 2025 reflète principalement les rendements moins élevés que prévu des actifs alternatifs à long terme, découlant essentiellement des placements dans les secteurs de l'immobilier des terrains forestiers exploitables et dans des actions de sociétés fermées, et les pertes de 0,7 milliard de dollars réalisées à la vente de titres de créance en lien avec la transaction de réassurance réalisée aux États-Unis avec RGA16, le tout contrebalancé en partie par les rendements plus élevés que prévu des actions cotées. La perte réalisée attribuable à la vente de titres de créance a été contrebalancée par une variation connexe des autres éléments du résultat global, entraînant ainsi une incidence neutre sur la valeur comptable.Le résultat net du T4 2025 a diminué de 0,1 milliard de dollars par rapport à celui du trimestre correspondant de l'exercice précédent, la croissance du résultat tiré des activités de base et la baisse des charges de restructuration ayant été plus que contrebalancées par une charge nette plus élevée au titre des résultats techniques du marché. Au T4 2025, la charge nette au titre des résultats techniques du marché était liée principalement aux rendements moins élevés que prévu des actifs alternatifs à long terme en lien essentiellement avec les placements dans les secteurs de l'infrastructure et de l'immobilier et dans des actions de sociétés fermées, et aux pertes découlant des dérivés et de l'inefficacité des couvertures aux fins comptables.Croissance supérieure à 10 % des résultats des affaires nouvelles des activités d'assurance en 2025, qui témoigne de la solidité de nos activités Pour l'exercice 2025, les souscriptions d'EPA, la MSC au titre des affaires nouvelles et la VAN ont augmenté respectivement de 14 %, 28 % et 18 %, reflétant la vigueur soutenue des souscriptions à l'échelle de nos sous-secteurs de l'assurance. En Asie, nous avons généré une croissance supérieure à 10 % des souscriptions d'EPA, de la MSC au titre des affaires nouvelles et de la VAN pour l'exercice complet, qui ont augmenté respectivement de 18 %, 27 % et 20 % d'un exercice à l'autre, ce qui témoigne de la solide performance dégagée en 2025 à l'échelle de la région, Hong Kong, la Chine continentale, Singapour et le Japon venant en tête. La marge sur la VAN s'est améliorée pour se fixer à 39,5 %7.Au Canada, les souscriptions d'EPA ont diminué de 6 %, la solide croissance des souscriptions de produits d'assurance individuelle en 2025 ayant été plus que contrebalancée par la non-récurrence d'une souscription importante pour un groupe de grande taille dans le sous-secteur de l'assurance collective à l'exercice précédent. La VAN a augmenté de 7 %, ce qui s'explique par la hausse des volumes de souscriptions dans le sous-secteur de l'assurance individuelle et la composition favorable des produits dans le sous-secteur de l'assurance collective, contrebalancées en partie par la diminution des volumes de souscriptions dans le sous-secteur de l'assurance collective. La MSC au titre des affaires nouvelles a augmenté de 22 % du fait de la hausse des volumes de souscriptions dans le sous-secteur de l'assurance individuelle et de l'accroissement des marges et des volumes de souscriptions de contrats de rente.Le secteur États-Unis a généré une croissance très robuste des affaires nouvelles en 2025, les souscriptions d'EPA ayant augmenté de 24 % et la VAN, de 22 %, ce qui témoigne de la demande généralisée pour notre gamme de produits. La MSC au titre des affaires nouvelles a augmenté de 42 % du fait de la hausse des volumes de souscriptions et de la composition des produits.Pour le T4 2025, la MSC au titre des affaires nouvelles et la VAN ont augmenté respectivement de 21 % et 8 %, ce qui témoigne de la composition plus favorable des activités et de l'amélioration des marges, tandis que les souscriptions d'EPA pour le T4 2025 ont été en grande partie comparables à celles du trimestre correspondant de l'exercice précédent.En Asie, les souscriptions d'EPA pour le T4 2025 ont diminué de 3 % d'un exercice à l'autre, la croissance au Japon et dans les autres régions d'Asie17 ayant été plus que contrebalancée par la baisse des souscriptions à Hong Kong. La MSC au titre des affaires nouvelles et la VAN ont augmenté respectivement de 19 % et 10 %, ce qui s'explique par la composition des activités, contrebalancée en partie par la diminution des volumes de souscriptions. La marge sur la VAN s'est améliorée pour se fixer à 41,2 %.Au Canada, les souscriptions d'EPA et la VAN ont augmenté respectivement de 2 % et 4 %, ce qui s'explique par la croissance dans les sous-secteurs de l'assurance individuelle et des contrats de rente, contrebalancée en partie par la baisse des souscriptions de produits d'assurance collective. La MSC au titre des affaires nouvelles a augmenté de 16 % en raison de la hausse des volumes de souscriptions et de l'augmentation des marges sur les produits d'assurance individuelle.Aux États-Unis, les souscriptions ont continué d'être robustes, les souscriptions d'EPA et la VAN ayant augmenté respectivement de 9 % et 8 %, ce qui témoigne de la demande généralisée pour notre gamme de produits. La MSC au titre des affaires nouvelles a augmenté de 34 % du fait de la hausse des volumes de souscriptions et de la composition des produits.Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde a affiché des sorties de fonds nettes de 14,3 milliards de dollars en 2025, en regard d'entrées de fonds nettes de 13,3 milliards de dollars en 2024.Les sorties de fonds nettes du sous-secteur des régimes de retraite se sont chiffrées à 9,4 milliards de dollars en 2025, en regard d'entrées de fonds nettes de 0,7 milliard de dollars en 2024, du fait de la hausse des rachats de régimes de retraite et de la hausse des retraits nets par les participants reflétant les soldes plus élevés des comptes attribuables à la croissance des marchés. Ces facteurs ont été contrebalancés en partie par la hausse des souscriptions de nouveaux régimes au Canada.Les sorties de fonds nettes du sous-secteur de la gestion d'actifs pour des particuliers se sont fixées à 12,3 milliards de dollars en 2025, par rapport à des entrées de fonds nettes de 6,8 milliards de dollars en 2024, du fait du recul des souscriptions nettes par l'intermédiaire de tiers en Amérique du Nord et de notre plateforme de gestion de patrimoine à l'intention des particuliers au Canada.Les entrées de fonds nettes dans le sous-secteur de la gestion d'actifs pour des clients institutionnels se sont chiffrées à 7,4 milliards de dollars en 2025, en comparaison d'entrées de fonds nettes de 5,7 milliards de dollars en 2024, du fait des apports nets plus élevés provenant des mandats de titres à revenu fixe, y compris les contributions solides des produits de Manuvie | CQS et de l'incidence de l'acquisition de Comvest, le tout contrebalancé en partie par les rachats plus importants de mandats d'actions et le nombre moins élevé de déploiements sur les marchés privés.Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde a affiché des sorties de fonds nettes de 9,5 milliards de dollars au T4 2025, en regard d'entrées de fonds nettes de 1,2 milliard de dollars au T4 2024.Les sorties de fonds nettes du sous-secteur des régimes de retraite se sont chiffrées à 7,2 milliards de dollars au T4 2025, en regard de sorties de fonds nettes de 1,9 milliard de dollars au T4 2024, du fait de la hausse des rachats de régimes de retraite et de la hausse des retraits nets par les participants reflétant les soldes plus élevés des comptes attribuables à la croissance des marchés. Ces facteurs ont été contrebalancés en partie par la hausse des souscriptions de nouveaux régimes dans toutes les régions.Les sorties de fonds nettes du sous-secteur de la gestion d'actifs pour des particuliers se sont fixées à 5,6 milliards de dollars au T4 2025, par rapport à des entrées de fonds nettes de 1,3 milliard de dollars au T4 2024, du fait du recul des souscriptions nettes par l'intermédiaire de tiers en Amérique du Nord et de notre plateforme de gestion de patrimoine à l'intention des particuliers au Canada.Les entrées de fonds nettes dans le sous-secteur de la gestion d'actifs pour des clients institutionnels se sont chiffrées à 3,4 milliards de dollars au T4 2025, en comparaison d'entrées de fonds nettes de 1,8 milliard de dollars au T4 2024, du fait des apports nets plus élevés provenant des mandats de titres à revenu fixe attribuables surtout aux produits de Manuvie | CQS et aux mandats de fonds du marché monétaire ainsi qu'à l'incidence de l'acquisition de Comvest, le tout contrebalancé en partie par les rachats plus importants de mandats d'actions et le nombre moins élevé de déploiements sur les marchés privés.L'augmentation des affaires nouvelles continue de stimuler la croissance de la MSC liée à des facteurs internes et du solde de la MSC.La MSC18 se chiffrait à 24 969 millions de dollars au 31 décembre 2025. La MSC a augmenté de 2 842 millions de dollars par rapport à celle au 31 décembre 2024. La variation de la MSC liée à des facteurs internes correspond à une augmentation de 2 257 millions de dollars en 2025, soit une croissance de 10 %7, attribuable à l'incidence des affaires nouvelles, à la capitalisation des intérêts et aux résultats techniques nets favorables des contrats d'assurance, le tout contrebalancé en partie par l'amortissement comptabilisé dans le résultat tiré des activités de base. La variation de la MSC liée à des facteurs externes correspond à une augmentation de 585 millions de dollars en 2025, attribuable essentiellement à l'incidence nette des mises à jour de 2025 des méthodes et hypothèses actuarielles et au rendement des marchés des actions, contrebalancés en partie par les incidences des fluctuations des taux de change et les transactions de réassurance. La MSC après impôts nette des participations ne donnant pas le contrôle2 était de 20 733 millions de dollars au 31 décembre 2025._______________________________1)Englobent les souscriptions d'équivalents primes annualisées (« EPA »), la marge sur services contractuels au titre des affaires nouvelles nette des participations ne donnant pas le contrôle (« MSC au titre des affaires nouvelles ») et la valeur des affaires nouvelles (« VAN »).2)Le résultat tiré des activités de base, les actifs sous gestion (« ASG ») et la marge sur services contractuels après impôts nette des participations ne donnant pas le contrôle (« MSC après impôts nette des participations ne donnant pas le contrôle ») sont des mesures financières non conformes aux PCGR. Pour plus d'information sur les mesures financières non conformes aux PCGR et les autres mesures financières, se reporter à la rubrique ou section « Mesures financières non conformes aux PCGR et autres mesures financières » ci-après et de notre rapport de gestion de 2025.3)Le taux de croissance ou de recul du résultat tiré des activités de base, du résultat tiré des activités de base dilué par action ordinaire (« RPA tiré des activités de base »), du résultat dilué par action ordinaire (« RPA »), de la MSC au titre des affaires nouvelles et du résultat net attribué aux actionnaires est présenté selon un taux de change constant et est un ratio non conforme aux PCGR.4)Le résultat tiré des activités de base, le RPA tiré des activités de base, la VAN, le RCP tiré des activités de base, la valeur comptable ajustée par action ordinaire et le ratio de levier financier pour les trimestres et l'exercice 2024 ont été mis à jour pour se conformer à la présentation de l'impôt minimum mondial (« IMM ») adoptée en 2025. Se reporter à la rubrique « Impôt minimum mondial » de notre rapport de gestion de 2025 pour plus de renseignements.5)Le RPA tiré des activités de base, le RCP tiré des activités de base, la marge BAIIA tirée des activités de base, la valeur comptable ajustée par action ordinaire et le ratio de levier financier sont des ratios non conformes aux PCGR.6)Ratio du test de suffisance du capital des sociétés d'assurance vie (« TSAV ») de La Compagnie d'Assurance-Vie Manufacturers (« Manufacturers ») au 31 décembre 2025. Le ratio du TSAV est présenté selon la ligne directrice intitulée « Exigences de communication publique afférente au Test de suffisance du capital des sociétés d'assurance-vie » du Bureau du surintendant des institutions financières (« BSIF »).7)Pour plus d'information sur les remises, les souscriptions d'EPA, la VAN, les apports nets, les apports bruts, les actifs sous gestion et administration moyens (« ASGA moyens ») et la marge sur la valeur des affaires nouvelles (« marge sur la VAN »), se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et autres mesures financières » ci-après. Dans le présent communiqué, le taux de croissance ou de recul des souscriptions d'EPA, de la VAN, des apports nets, des apports bruts, des ASGA moyens et de la variation de la MSC liée à des facteurs internes est présenté selon un taux de change constant.8)La nouvelle OPRCNA est assujettie à l'approbation de la Bourse de Toronto. Voir la rubrique « Mise en garde au sujet des énoncés prospectifs » ci-après.9)Sous réserve de l'obtention des approbations réglementaires. Voir la rubrique « Mise en garde au sujet des énoncés prospectifs » ci-après.10)Sous réserve de l'obtention des approbations réglementaires et du respect des conditions habituelles de clôture. Voir la rubrique « Mise en garde au sujet des énoncés prospectifs » ci-après.11)L'Evident AI Index for Insurance évalue la maturité de l'IA de 30 des plus grandes sociétés d'assurance d'Amérique du Nord et d'Europe, et mesure les progrès qu'elles ont réalisés dans quatre catégories principales : talents, innovation, leadership et transparence.12)Voir la rubrique « Mise en garde au sujet des énoncés prospectifs » ci-après.13)Selon le sondage mondial annuel sur la mobilisation des employés réalisé par Gallup. Le classement est déterminé en fonction de la moyenne générale par rapport à la base de données sur les sociétés d'assurance et financières de Gallup.14)Maven Clinic, Meet Maven, 2024.15)Se reporter aux rubriques « Rentabilité » de la section 1 « Société Financière Manuvie » et de la section 8 « Faits saillants du quatrième trimestre » de notre rapport de gestion de 2025 pour plus d'information sur les éléments importants attribuables au résultat tiré des activités de base et au résultat net attribué aux actionnaires.16)La transaction de réassurance avec Reinsurance Group of America, Incorporated (la « transaction de réassurance réalisée aux États-Unis avec RGA ») a été clôturée le 1er janvier 2025.17)Les autres régions d'Asie excluent Hong Kong et le Japon.18)Nette des participations ne donnant pas le contrôle.Conférence téléphonique sur ses résultats financiersManuvie tiendra une conférence téléphonique et une webémission en direct sur ses résultats financiers du quatrième trimestre de 2025 et de l'exercice 2025 le 12 février 2026 à 8 heures (HE). Vous pouvez participer à la conférence téléphonique en composant le 1-888-317-6003 ou le 1-647-846-2809 (code 1741569#). Veuillez téléphoner 15 minutes avant le début de la conférence. Vous devrez donner votre nom ainsi que le nom de l'entreprise que vous représentez. Vous pouvez accéder à la webémission à partir du site Web de Manuvie à l'adresse https://www.manulife.com/fr/investors/results-and-reports.Vous pourrez accéder à l'enregistrement de la conférence à la même adresse après la conférence téléphonique. Il sera aussi possible d'écouter l'enregistrement de la conférence téléphonique jusqu'au 12 mai 2026 en appelant au 1-855-669-9658 ou au 1-412-317-0088 (code 1920470#).Les données statistiques du quatrième trimestre de 2025 sont aussi disponibles sur le site Web de Manuvie à l'adresse https://www.manulife.com/fr/investors/results-and-reports.Le présent communiqué sur les résultats de la Société doit être lu avec le rapport de gestion de 2025 et les états financiers consolidés de la Société pour l'exercice et le trimestre clos le 31 décembre 2025, préparés selon les Normes internationales d'information financière (« IFRS ») publiées par l'International Accounting Standards Board, qui sont disponibles sur notre site Web à l'adresse https://www.manulife.com/fr/investors/results-and-reports. Le rapport de gestion de 2025 de la Société et de l'information additionnelle relative à la Société sont disponibles sur le site Web de SEDAR+ à l'adress https://www.sedarplus.ca et sur le site Web de la U.S. Securities and Exchange Commission (« SEC ») à l'adresse https://www.sec.gov.Les renseignements figurant sur les sites Web mentionnés dans le présent communiqué ou accessibles sur ceux-ci ne font pas partie du présent document, sauf s'ils sont expressément intégrés par renvoi.Communications avec les médias
Fiona McLean
437-441-7491
fiona_mclean@manulife.comRelations avec les investisseurs
Derek Theobalds
416-254-1774
derek_theobalds@manulife.comRésultatsLe tableau qui suit présente le résultat net attribué aux actionnaires, qui comprend le résultat tiré des activités de base, et des précisions sur les éléments exclus du résultat tiré des activités de base :
Résultats trimestrielsRésultats de l'exercice(en millions de dollars) T4 2025
T3 2025
T4 2024
2025
2024
Résultat tiré des activités de base1
Asie 785$759$640$2 969$2 466$Canada413
428
390
1 634
1 568
États-Unis319
332
412
1 206
1 690
Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde490
525
459
1 932
1 673
Services généraux et autres(14)
(9)
6
(220)
(215)
Total du résultat tiré des activités de base1 993$2 035$1 907$7 521$7 182$Éléments exclus du résultat tiré des activités de base
Profits (pertes) liés aux résultats techniques du marché(441)
(2)
(192)
(1 662)
(1 450)
Mises à jour des hypothèses et méthodes actuarielles dont l'incidence est
comptabilisée directement en résultat-
(216)
-
(216)
(199)
Charges de restructuration(12)
-
(52)
(12)
(72)
Amortissement des immobilisations incorporelles liées aux acquisitions2(12)
(6)
-
(18)
-
Transactions de réassurance, éléments fiscaux et autres1(29)
(12)
(25)
(41)
(76)
Résultat net attribué aux actionnaires1 499$1 799$1 638$5 572$5 385$1)Le résultat tiré des activités de base par secteur d'activité des trimestres et du cumul de l'exercice 2024 et le résultat tiré des activités de base total pour l'exercice 2024 ont été mis à jour pour se conformer à la présentation de l'IMM adoptée en 2025, et des montants correspondants ont été présentés dans les éléments exclus du résultat tiré des activités de base. Se reporter à la rubrique « Impôt minimum mondial » de notre rapport de gestion de 2025 pour plus de renseignements.2)Comprend l'amortissement des immobilisations incorporelles acquises dans le cadre d'un regroupement d'entreprises, sauf l'amortissement des logiciels et des ententes de distribution. Cet élément est exclu du résultat tiré des activités de base à compter du T3 2025. Les chiffres des périodes précédentes n'ont pas été retraités étant donné que ces montants ne sont pas considérés comme étant importants et que l'analyse est effectuée en utilisant la définition du résultat tiré des activités de base en vigueur au cours des périodes en question. Se reporter à notre définition du résultat tiré des activités de base qui figure à la section « Mesures financières non conformes aux PCGR et autres mesures financières » du rapport de gestion de 2025.Impôt minimum mondial (« IMM »)Le 20 juin 2024, le gouvernement du Canada a adopté la Loi de l'impôt minimum mondial. Au Canada, l'IMM s'applique rétrospectivement pour les exercices ouverts à compter du 31 décembre 2023. Puisque d'autres territoires ont adopté l'IMM en 2025, l'IMM a été comptabilisé en résultat net dans les secteurs à présenter dont le résultat est assujetti à cet impôt. L'IMM est présenté dans le résultat tiré des activités de base et dans les éléments exclus du résultat tiré des activités de base, conformément à notre définition du résultat tiré des activités de base qui figure à la section « Mesures financières non conformes aux PCGR et autres mesures financières » du rapport de gestion de 2025.Pour améliorer la comparabilité des résultats de 2025 avec ceux de 2024, nous avons mis à jour certaines mesures non conformes aux PCGR et autres mesures financières de 2024 pour tenir compte de l'incidence de l'IMM, y compris le résultat tiré des activités de base, le RCP tiré des activités de base, le RPA tiré des activités de base, le ratio de levier financier, la valeur comptable ajustée par action ordinaire, la valeur des affaires nouvelles et la MSC après impôts nette des participations ne donnant pas le contrôle des trimestres. Se reporter à la rubrique « Impôt minimum mondial » du rapport de gestion de 2025, laquelle est intégrée par renvoi, pour plus de renseignements et une liste complète des mesures financières touchées.Mesures financières non conformes aux PCGR et autres mesures financièresLa Société prépare ses états financiers consolidés selon les Normes internationales d'information financière (« IFRS ») publiées par l'International Accounting Standards Board. Nous utilisons diverses mesures financières non conformes aux PCGR et autres mesures financières pour évaluer la performance de la Société dans son ensemble et de chacun de ses secteurs. La présente rubrique présente l'information à fournir selon le Règlement 52-112 sur l'information concernant les mesures financières non conformes aux PCGR et d'autres mesures financières à l'égard des « mesures financières déterminées » (définies aux présentes).Les mesures financières non conformes aux PCGR comprennent le résultat tiré (la perte découlant) des activités de base; le résultat tiré des activités de base compte non tenu des variations de la provision pour pertes de crédit attendues; le résultat tiré des activités de base disponible pour les porteurs d'actions ordinaires; le résultat tiré des activités de base avant intérêts, impôts sur le résultat et amortissements (« BAIIA tiré des activités de base »); les charges liées aux activités de base; la valeur comptable ajustée; la marge sur services contractuels après impôts; la marge sur services contractuels après impôts nette des participations ne donnant pas le contrôle (« MSC après impôts nette des participations ne donnant pas le contrôle »); les actifs sous gestion (« ASG »); et les produits tirés des activités de base. En outre, les mesures financières non conformes aux PCGR comprennent les mesures suivantes présentées selon un taux de change constant : les mesures financières non conformes aux PCGR dont il est question ci-dessus; le résultat net attribué aux actionnaires; et le résultat net attribué aux porteurs d'actions ordinaires.Les ratios non conformes aux PCGR comprennent le rendement des capitaux propres attribuables aux porteurs d'actions ordinaires tiré des activités de base (« RCP tiré des activités de base »); le résultat tiré des activités de base dilué par action ordinaire (« RPA tiré des activités de base »); le ratio d'efficience sur le plan des charges; la valeur comptable ajustée par action ordinaire; le ratio de levier financier; la marge BAIIA tirée des activités de base; et le taux de croissance ou de recul selon un taux de change constant des mesures financières non conformes aux PCGR et des ratios non conformes aux PCGR décrits ci-dessus, du résultat net attribué aux actionnaires, du résultat dilué par action ordinaire (« RPA »), de la MSC et de la MSC au titre des affaires nouvelles.Les autres mesures financières déterminées comprennent la VAN; les souscriptions d'EPA; les apports bruts; les apports nets; les actifs sous gestion et administration moyens (« ASGA moyens »); la marge sur la VAN; et le taux de croissance ou de recul de ces mesures financières déterminées. En outre, des explications sur les composantes de la variation de la MSC, autre que celle de la MSC au titre des affaires nouvelles, sont fournies dans le rapport de gestion de 2025.Les mesures financières non conformes aux PCGR et les ratios non conformes aux PCGR sont des mesures financières qui ne sont pas définies selon les PCGR et qui, par conséquent, pourraient ne pas être comparables à des mesures financières similaires présentées par d'autres émetteurs. Par conséquent, ces mesures ne doivent pas être utilisées seules ou en remplacement d'autres données financières préparées selon les PCGR. Pour plus d'information sur les mesures financières non conformes aux PCGR, y compris celles dont il est fait mention
ci-dessus, se reporter à la section « Mesures financières non conformes aux PCGR et autres mesures financières » de notre rapport de gestion de 2025, qui est intégré par renvoi.Rapprochement du résultat tiré des activités de base et du résultat net attribué aux actionnaires - 2025
(en millions de dollars, après impôts et selon les taux de change en vigueur au cours de la période de présentation de l'information financière applicable, sauf indication contraire)
2025
Asie
Canada
États-Unis
Gestion de
patrimoine
et d'actifs,
Monde
Services
généraux
et autres
Total
Résultat avant impôts sur le résultat4 129$1 736$(708)$2 251$(314)$7 094$(Charges) recouvrements d'impôt
Résultat tiré des activités de base(389)
(429)
(275)
(350)
204
(1 239)
Éléments exclus du résultat tiré des activités de base(327)
45
456
9
22
205
(Charges) recouvrements d'impôt(716)
(384)
181
(341)
226
(1 034)
Résultat net (après impôts)3 413
1 352
(527)
1 910
(88)
6 060
Moins : résultat net (après impôts) attribué aux :
Participations ne donnant pas le contrôle270
-
-
10
(2)
278
Titulaires de contrats avec participation171
39
-
-
-
210
Résultat net attribué (perte nette imputée) aux actionnaires (après impôts)2 972
1 313
(527)
1 900
(86)
5 572
Moins : éléments exclus du résultat tiré des activités de base
(après impôts)
Profits (pertes) sur les résultats techniques du marché136
(374)
(1 498)
22
52
(1 662)
Mises à jour des méthodes et hypothèses actuarielles dont
l'incidence est comptabilisée directement en résultat(39)
58
(235)
-
-
(216)
Charges de restructuration-
(3)
-
(9)
-
(12)
Amortissement des immobilisations incorporelles liées aux
acquisitions-
-
-
(8)
-
(8)
Transactions de réassurance, éléments fiscaux et autres(94)
(2)
-
(27)
82
(41)
Résultat tiré des activités de base (après impôts)2 969$1 634$1 206$1 932$(220)$7 521$Impôts sur le résultat tiré des activités de base (voir ci-dessus)389
429
275
350
(204)
1 239
Résultat tiré des activités de base (avant impôts)3 358$2 063$1 481$2 282$(424)$8 760$Résultat tiré des activités de base selon un taux de change constant et en dollars US - 2025
(en millions de dollars, après impôts et selon les taux de change en vigueur au cours de la période de présentation de l'information financière applicable, sauf indication contraire)
2025
Asie
Canada
États-Unis
Gestion de
patrimoine
et d'actifs,
Monde
Services
généraux
et autres
Total
Résultat tiré des activités de base (après impôts)2 969$1 634$1 206$1 932$(220)$7 521$Ajustement selon un taux de change constant1(20)
-
(5)
(4)
1
(28)
Résultat tiré des activités de base, selon un taux de change
constant (après impôts)2 949$1 634$1 201$1 928$(219)$7 493$Impôts sur le résultat tiré des activités de base, selon un taux
de change constant2386
429
274
349
(203)
1 235
Résultat tiré des activités de base, selon un taux de change
constant (avant impôts)3 335$2 063$1 475$2 277$(422)$8 728$Résultat tiré des activités de base (en dollars US) - secteurs Asie et États-Unis
Résultat tiré des activités de base (après impôts)3, en
dollars US2 126$
862$
Ajustement selon un taux de change constant, en dollars US1(11)
-
Résultat tiré des activités de base, selon un taux de change
constant (après impôts), en dollars US2 115$
862$
1)Incidence de la mise à jour des taux de change pour tenir compte des taux qui ont été utilisés au T4 2025.2)Impôts sur le résultat tiré des activités de base ajusté pour tenir compte des taux de change en vigueur utilisés pour préparer le compte de résultat au T4 2025.3)Le résultat tiré des activités de base (après impôts) en dollars canadiens est converti en dollars américains au moyen du taux de change du dollar américain utilisé pour préparer le compte de résultat des quatre trimestres respectifs qui composent le résultat tiré des activités de base de 2025.Rapprochement du résultat tiré des activités de base et du résultat net attribué aux actionnaires - 20241
(en millions de dollars, après impôts et selon les taux de change en vigueur au cours de la période de présentation de l'information financière applicable, sauf indication contraire)
2024
Asie
Canada
États-Unis
Gestion de
patrimoine
et d'actifs,
Monde
Services
généraux
et autres
Total
Résultat avant impôts sur le résultat3 197$1 679$132$1 747$335$7 090$(Charges) recouvrements d'impôt
Résultat tiré des activités de base(390)
(399)
(408)
(234)
121
(1 310)
Éléments exclus du résultat tiré des activités de base(70)
46
411
86
(375)
98
(Charges) recouvrements d'impôt(460)
(353)
3
(148)
(254)
(1 212)
Résultat net (après impôts)2 737
1 326
135
1 599
81
5 878
Moins : résultat net (après impôts) attribué aux :
Participations ne donnant pas le contrôle241
-
-
2
4
247
Titulaires de contrats avec participation141
105
-
-
-
246
Résultat net attribué (perte nette imputée) aux
actionnaires (après impôts)2 355
1 221
135
1 597
77
5 385
Moins : éléments exclus du résultat tiré des activités de base
(après impôts)
Profits (pertes) sur les résultats techniques du marché(178)
(384)
(1 327)
4
435
(1 450)
Mises à jour des méthodes et hypothèses actuarielles dont
l'incidence est comptabilisée directement en résultat(5)
2
(202)
-
6
(199)
Charges de restructuration-
(6)
-
(66)
-
(72)
Amortissement des immobilisations incorporelles liées aux
acquisitions-
-
-
-
-
-
Transactions de réassurance, éléments fiscaux et autres72
41
(26)
(14)
(149)
(76)
Résultat tiré des activités de base (après impôts)2 466$1 568$1 690$1 673$(215)$7 182$Impôts sur le résultat tiré des activités de base (voir ci-dessus)390
399
408
234
(121)
1 310
Résultat tiré des activités de base (avant impôts)2 856$1 967$2 098$1 907$(336)$8 492$1)Ce rapprochement et les rapprochements connexes du résultat tiré des activités de base ci-après ont été mis à jour pour se conformer à la présentation de l'IMM adoptée en 2025. Se reporter à la rubrique « Impôt minimum mondial » de notre rapport de gestion 2025 pour plus de renseignements.Résultat tiré des activités de base selon un taux de change constant et en dollars US - 2024
(en millions de dollars, après impôts et selon les taux de change en vigueur au cours de la période de présentation de l'information financière applicable, sauf indication contraire)
2024
Asie
Canada
États-Unis
Gestion de
patrimoine
et d'actifs,
Monde
Services
généraux
et autres
Total
Résultat tiré des activités de base (après impôts)2 466$1 568$1 690$1 673$(215)$7 182$Ajustement selon un taux de change constant132
-
31
20
3
86
Résultat tiré des activités de base, selon un taux de change
constant (après impôts)2 498$1 568$1 721$1 693$(212)$7 268$Impôts sur le résultat tiré des activités de base, selon un taux
de change constant2397
399
415
235
(121)
1 325
Résultat tiré des activités de base, selon un taux de change
constant (avant impôts)2 895$1 967$2 136$1 928$(333)$8 593$Résultat tiré des activités de base (en dollars US) - secteurs Asie et États-Unis
Résultat tiré des activités de base (après impôts)3, en
dollars US1 799$
1 234$
Ajustement selon un taux de change constant, en dollars US1(7)
-
Résultat tiré des activités de base, selon un taux de change
constant (après impôts), en dollars US1 792$
1 234$
1)Incidence de la mise à jour des taux de change pour tenir compte des taux qui ont été utilisés au T4 2025.2)Impôts sur le résultat tiré des activités de base ajusté pour tenir compte des taux de change en vigueur utilisés pour préparer le compte de résultat au T4 2025.3)Le résultat tiré des activités de base (après impôts) en dollars canadiens est converti en dollars américains au moyen du taux de change du dollar américain utilisé pour préparer le compte de résultat des quatre trimestres respectifs qui composent le résultat tiré des activités de base de 2024.Rapprochement du résultat tiré des activités de base et du résultat net attribué aux actionnaires - T4 2025
(en millions de dollars, après impôts et selon les taux de change en vigueur au cours de la période de présentation de l'information financière applicable, sauf indication contraire)
T4 2025
Asie
Canada
États-Unis
Gestion de
patrimoine
et d'actifs,
Monde
Services
généraux
et autres
Total
Résultat avant impôts sur le résultat899$354$101$542$9$1 905$(Charges) recouvrements d'impôt
Résultat tiré des activités de base(101)
(111)
(75)
(93)
52
(328)
Éléments exclus du résultat tiré des activités de base(102)
25
55
10
30
18
(Charges) recouvrements d'impôt(203)
(86)
(20)
(83)
82
(310)
Résultat net (après impôts)696
268
81
459
91
1 595
Moins : résultat net (après impôts) attribué aux :
Participations ne donnant pas le contrôle26
-
-
7
-
33
Titulaires de contrats avec participation47
16
-
-
-
63
Résultat net attribué (perte nette imputée) aux actionnaires (après impôts)623
252
81
452
91
1 499
Moins : éléments exclus du résultat tiré des activités de base (après impôts)
Profits (pertes) sur les résultats techniques du marché(121)
(158)
(238)
(1)
77
(441)
Mises à jour des méthodes et hypothèses actuarielles dont
l'incidence est comptabilisée directement en résultat-
-
-
-
-
-
Charges de restructuration-
(3)
-
(9)
-
(12)
Amortissement des immobilisations incorporelles liées aux
acquisitions-
-
-
(2)
-
(2)
Transactions de réassurance, éléments fiscaux et autres(41)
-
-
(16)
28
(29)
Résultat tiré des activités de base (après impôts)785$413$319$490$(14)$1 993$Impôts sur le résultat tiré des activités de base (voir ci-dessus)101
111
75
93
(52)
328
Résultat tiré des activités de base (avant impôts)886$524$394$583$(66)$2 321$Résultat tiré des activités de base selon un taux de change constant et en dollars US - T4 2025
(en millions de dollars, après impôts et selon les taux de change en vigueur au cours de la période de présentation de l'information financière applicable, sauf indication contraire)
T4 2025
Asie
Canada
États-Unis
Gestion de
patrimoine
et d'actifs,
Monde
Services
généraux
et autres
Total
Résultat tiré des activités de base (après impôts)785$413$319$490$(14)$1 993$Ajustement selon un taux de change constant1-
-
-
-
-
-
Résultat tiré des activités de base, selon un taux de change
constant (après impôts)785$413$319$490$(14)$1 993$Impôts sur le résultat tiré des activités de base, selon un taux de
change constant2101
111
75
93
(52)
328
Résultat tiré des activités de base, selon un taux de change
constant (avant impôts)886$524$394$583$(66)$2 321$Résultat tiré des activités de base (en dollars US) - secteurs Asie et États-Unis
Résultat tiré des activités de base (après impôts)3,
en dollars US564$
229$
Ajustement selon un taux de change constant, en dollars US1-
-
Résultat tiré des activités de base, selon un taux de change
constant (après impôts), en dollars US564$
229$
1)Incidence de la mise à jour des taux de change pour tenir compte des taux qui ont été utilisés au T4 2025.2)Impôts sur le résultat tiré des activités de base ajusté pour tenir compte des taux de change en vigueur utilisés pour préparer le compte de résultat au T4 2025.3)Le résultat tiré des activités de base (après impôts) en dollars canadiens est converti en dollars américains au moyen du taux de change du dollar américain utilisé pour préparer le compte de résultat du T4 2025.Rapprochement du résultat tiré des activités de base et du résultat net attribué aux actionnaires - T3 2025
(en millions de dollars, après impôts et selon les taux de change en vigueur au cours de la période de présentation de l'information financière applicable, sauf indication contraire)
T3 2025
Asie
Canada
États-Unis
Gestion de
patrimoine
et d'actifs,
Monde
Services
généraux
et autres
Total
Résultat avant impôts sur le résultat1 268$551$(109)$606$(87)$2 229$(Charges) recouvrements d'impôt
Résultat tiré des activités de base(93)
(119)
(79)
(82)
91
(282)
Éléments exclus du résultat tiré des activités de base(140)
(5)
113
1
3
(28)
(Charges) recouvrements d'impôt(233)
(124)
34
(81)
94
(310)
Résultat net (après impôts)1 035
427
(75)
525
7
1 919
Moins : résultat net (après impôts) attribué aux :
Participations ne donnant pas le contrôle128
-
-
2
-
130
Titulaires de contrats avec participation12
(22)
-
-
-
(10)
Résultat net attribué (perte nette imputée) aux actionnaires
(après impôts)895
449
(75)
523
7
1 799
Moins : éléments exclus du résultat tiré des activités de base
(après impôts)
Profits (pertes) sur les résultats techniques du marché173
(37)
(172)
18
16
(2)
Mises à jour des méthodes et hypothèses actuarielles dont
l'incidence est comptabilisée directement en résultat(39)
58
(235)
-
-
(216)
Charges de restructuration-
-
-
-
-
-
Amortissement des immobilisations incorporelles liées aux
acquisitions-
-
-
(6)
-
(6)
Transactions de réassurance, éléments fiscaux et autres2
-
-
(14)
-
(12)
Résultat tiré des activités de base (après impôts)759$428$332$525$(9)$2 035$Impôts sur le résultat tiré des activités de base (voir ci-dessus)93
119
79
82
(91)
282
Résultat tiré des activités de base (avant impôts)852$547$411$607$(100)$2 317$Résultat tiré des activités de base selon un taux de change constant et en dollars US - T3 2025
(en millions de dollars, après impôts et selon les taux de change en vigueur au cours de la période de présentation de l'information financière applicable, sauf indication contraire)
T3 2025
Asie
Canada
États-Unis
Gestion de
patrimoine
et d'actifs,
Monde
Services
généraux
et autres
Total
Résultat tiré des activités de base (après impôts)759$428$332$525$(9)$2 035$Ajustement selon un taux de change constant12
-
4
3
1
10
Résultat tiré des activités de base, selon un taux de change
constant (après impôts)761$428$336$528$(8)$2 045$Impôts sur le résultat tiré des activités de base, selon un taux de
change constant294
119
79
82
(90)
284
Résultat tiré des activités de base, selon un taux de change
constant (avant impôts)855$547$415$610$(98)$2 329$Résultat tiré des activités de base (en dollars US) - secteurs Asie et États-Unis
Résultat tiré des activités de base (après impôts)3,
en dollars US550$
241$
Ajustement selon un taux de change constant, en dollars US1(5)
-
Résultat tiré des activités de base, selon un taux de change
constant (après impôts), en dollars US545$
241$
1)Incidence de la mise à jour des taux de change pour tenir compte des taux qui ont été utilisés au T4 2025.2)Impôts sur le résultat tiré des activités de base ajusté pour tenir compte des taux de change en vigueur utilisés pour préparer le compte de résultat au T4 2025.3)Le résultat tiré des activités de base (après impôts) en dollars canadiens est converti en dollars américains au moyen du taux de change du dollar américain utilisé pour préparer le compte de résultat du T3 2025.Rapprochement du résultat tiré des activités de base et du résultat net attribué aux actionnaires - T4 20241
(en millions de dollars, après impôts et selon les taux de change en vigueur au cours de la période de présentation de l'information financière applicable, sauf indication contraire)
T4 2024
Asie
Canada
États-Unis
Gestion de
patrimoine
et d'actifs,
Monde
Services
généraux
et autres
Total
Résultat avant impôts sur le résultat781$579$112$419$222$2 113$(Charges) recouvrements d'impôt
Résultat tiré des activités de base(97)
(97)
(98)
(83)
30
(345)
Éléments exclus du résultat tiré des activités de base(59)
(20)
89
48
(119)
(61)
(Charges) recouvrements d'impôt(156)
(117)
(9)
(35)
(89)
(406)
Résultat net (après impôts)625
462
103
384
133
1 707
Moins : résultat net (après impôts) attribué aux :
Participations ne donnant pas le contrôle18
-
-
-
4
22
Titulaires de contrats avec participation24
23
-
-
-
47
Résultat net attribué (perte nette imputée) aux actionnaires
(après impôts)583
439
103
384
129
1 638
Moins : éléments exclus du résultat tiré des activités de base
(après impôts)
Profits (pertes) sur les résultats techniques du marché(83)
55
(309)
(23)
168
(192)
Mises à jour des méthodes et hypothèses actuarielles dont
l'incidence est comptabilisée directement en résultat-
-
-
-
-
-
Charges de restructuration-
(6)
-
(46)
-
(52)
Amortissement des immobilisations incorporelles liées aux
acquisitions-
-
-
-
-
-
Transactions de réassurance, éléments fiscaux et autres26
-
-
(6)
(45)
(25)
Résultat tiré des activités de base (après impôts)640$390$412$459$6$1 907$Impôts sur le résultat tiré des activités de base (voir ci-dessus)97
97
98
83
(30)
345
Résultat tiré des activités de base (avant impôts)737$487$510$542$(24)$2 252$1)Ce rapprochement et les rapprochements connexes du résultat tiré des activités de base ci-après ont été mis à jour pour se conformer à la présentation de l'IMM adoptée en 2025. Se reporter à la rubrique « Impôt minimum mondial » de notre rapport de gestion de 2025 pour plus de renseignements.Résultat tiré des activités de base selon un taux de change constant et en dollars US - T4 2024
(en millions de dollars, après impôts et selon les taux de change en vigueur au cours de la période de présentation de l'information financière applicable, sauf indication contraire)
T4 2024
Asie
Canada
États-Unis
Gestion de
patrimoine
et d'actifs,
Monde
Services
généraux
et autres
Total
Résultat tiré des activités de base (après impôts)640$390$412$459$6$1 907$Ajustement selon un taux de change constant1(4)
-
(2)
(1)
-
(7)
Résultat tiré des activités de base, selon un taux de change
constant (après impôts)636$390$410$458$6$1 900$Impôts sur le résultat tiré des activités de base, selon un taux de
change constant298
97
97
83
(31)
344
Résultat tiré des activités de base, selon un taux de change
constant (avant impôts)734$487$507$541$(25)$2 244$Résultat tiré des activités de base (en dollars US) - secteurs Asie et États-Unis
Résultat tiré des activités de base (après impôts)3,
en dollars US457$
294$
Ajustement selon un taux de change constant, en dollars US1(1)
-
Résultat tiré des activités de base, selon un taux de change
constant (après impôts), en dollars US456$
294$
1)Incidence de la mise à jour des taux de change pour tenir compte des taux qui ont été utilisés au T4 2025.2)Impôts sur le résultat tiré des activités de base ajusté pour tenir compte des taux de change en vigueur utilisés pour préparer le compte de résultat au T4 2025.3)Le résultat tiré des activités de base (après impôts) en dollars canadiens est converti en dollars américains au moyen du taux de change du dollar américain utilisé pour préparer le compte de résultat du T4 2024.Résultat tiré des activités de base disponible pour les porteurs d'actions ordinaires1
(en millions de dollars, après impôts et selon les taux de change en vigueur au cours de la période de présentation de l'information financière applicable, sauf indication contraire)
Résultats trimestriels
Résultats de l'exercice
T4 2025
T3 2025
T2 2025
T1 2025
T4 2024
2025
2024
Résultat tiré des activités de base1 993$2 035$1 726$1 767$1 907$7 521$7 182$Moins : dividendes sur actions privilégiées et
distributions sur autres instruments de
capitaux propres103
58
103
57
101
321
311
Résultat tiré des activités de base disponible
pour les porteurs d'actions ordinaires1 890
1 977
1 623
1 710
1 806
7 200
6 871
Ajustement selon un taux de change constant2-
10
1
(39)
(7)
(28)
86
Résultat tiré des activités de base disponible
pour les porteurs d'actions ordinaires, selon
un taux de change constant1 890$1 987$1 624$1 671$1 799$7 172$6 957$1)Les rapprochements de 2024 ont été mis à jour pour se conformer à la présentation de l'IMM adoptée en 2025.2)Incidence de la mise à jour des taux de change pour tenir compte des taux qui ont été utilisés au T4 2025.RCP tiré des activités de base1
(en millions de dollars, sauf indication contraire)
Résultats trimestriels
Résultats de l'exercice
T4 2025
T3 2025
T2 2025
T1 2025
T4 2024
2025
2024
Résultat tiré des activités de base disponible pour
les porteurs d'actions ordinaires1 890$1 977$1 623$1 710$1 806$7 200$6 871$Résultat tiré des activités de base disponible
pour les porteurs d'actions ordinaires
annualisé (après impôts)7 498$7 844$6 510$6 935$7 185$7 200$6 871$Moyenne des capitaux propres attribuables
aux porteurs d'actions ordinaires (voir ci-après)43 759$43 238$43 448$44 394$43 613$43 709$42 288$RCP tiré des activités de base (annualisé) (%)17,1%18,1%15,0%15,6%16,5%16,5%16,2%Moyenne des capitaux propres attribuables aux porteurs d'actions ordinaires
Total des capitaux propres des actionnaires et
des porteurs d'autres instruments de
capitaux propres50 121$50 716$49 080$51 135$50 972$50 121$50 972$Moins : actions privilégiées et autres instruments
de capitaux propres6 660
6 660
6 660
6 660
6 660
6 660
6 660
Capitaux propres attribuables aux porteurs
d'actions ordinaires43 461$44 056$42 420$44 475$44 312$43 461$44 312$Moyenne des capitaux propres attribuables
aux porteurs d'actions ordinaires43 759$43 238$43 448$44 394$43 613$43 709$42 288$1)Les rapprochements de 2024 ont été mis à jour pour se conformer à la présentation de l'IMM adoptée en 2025. Se reporter à la rubrique « Impôt minimum mondial » de notre rapport de gestion de 2025 pour plus de renseignements.Information sur la MSC et la MSC après impôts1
(en millions de dollars, avant impôts et selon les taux de change en vigueur au cours de la période de présentation de l'information financière applicable, sauf indication contraire)Aux31 déc. 2025
30 sept. 2025
30 juin 2025
31 mars 2025
31 déc. 2024
MSC26 568$26 283$23 722$23 713$23 425$Moins : MSC attribuable aux participations ne
donnant pas le contrôle1 599
1 565
1 406
1 417
1 298
MSC nette des participations ne donnant pas le
contrôle24 969$24 718$22 316$22 296$22 127$Ajustement selon un taux de change constant2-
(387)
(93)
(834)
(684)
MSC nette des participations ne donnant pas le
contrôle, selon un taux de change constant24 969$24 331$22 223$21 462$21 443$MSC par secteur
Asie17 750$17 580$15 786$15 904$15 540$Participations ne donnant pas le contrôle - Asie1 599
1 565
1 406
1 417
1 298
Canada4 459
4 490
4 133
4 052
4 109
États-Unis2 760
2 649
2 386
2 329
2 468
Services généraux et autres-
(1)
11
11
10
MSC26 568$26 283$23 722$23 713$23 425$MSC - Ajustement selon un taux de change
constant2
Asie-$(348)$(104)$(724)$(566)$Participations ne donnant pas le contrôle - Asie-
5
40
(16)
(5)
Canada-
-
-
-
-
États-Unis-
(39)
11
(111)
(118)
Services généraux et autres-
-
1
-
-
Total-$(382)$(52)$(851)$(689)$MSC, selon un taux de change constant
Asie17 750$17 232$15 682$15 180$14 974$Participations ne donnant pas le contrôle - Asie1 599
1 570
1 446
1 401
1 293
Canada4 459
4 490
4 133
4 052
4 109
États-Unis2 760
2 610
2 397
2 218
2 350
Services généraux et autres-
(1)
12
11
10
Total de la MSC, selon un taux de change
constant26 568$25 901$23 670$22 862$22 736$MSC après impôts
MSC26 568$26 283$23 722$23 713$23 425$Taux d'imposition marginal sur la MSC(4 403)
(4 347)
(3 940)
(3 929)
(3 928)
MSC après impôts22 165$21 936$19 782$19 784$19 497$MSC nette des participations ne donnant pas le contrôle24 969$24 718$22 316$22 296$22 127$Taux d'imposition marginal sur la MSC nette des
participations ne donnant pas le contrôle(4 236)
(4 181)
(3 789)
(3 772)
(3 774)
MSC après impôts nette des participations ne
donnant pas le contrôle20 733$20 537$18 527$18 524$18 353$1)Les rapprochements de 2024 ont été mis à jour pour se conformer à la présentation de l'IMM adoptée en 2025. Se reporter à la rubrique « Impôt minimum mondial » de notre rapport de gestion de 2025 pour plus de renseignements.2)Incidence de la prise en compte de la MSC et de la MSC nette des participations ne donnant pas le contrôle au moyen des taux de change utilisés pour préparer le compte de résultat du T4 2025.Information sur la MSC au titre des affaires nouvelles1, selon un taux de change constant
(en millions de dollars, avant impôts et selon les taux de change en vigueur au cours de la période de présentation de l'information financière applicable, sauf indication contraire)
Résultats trimestriels
Résultats de l'exercice
T4 2025
T3 2025
T2 2025
T1 2025
T4 2024
2025
2024
MSC au titre des affaires nouvelles
Hong Kong244$287$286$316$299$1 133$921$Japon159
76
74
81
66
390
290
Autres régions d'Asie2294
349
303
318
221
1 264
937
Division internationale des clients fortunés
189
187
Chine continentale
356
270
Singapour
619
391
Vietnam
22
17
Autres marchés émergents
78
72
Asie697
712
663
715
586
2 787
2 148
Canada135
109
100
91
116
435
357
États-Unis188
145
119
101
140
553
382
Total de la MSC au titre des affaires nouvelles1 020$966$882$907$842$3 775$2 887$MSC au titre des affaires nouvelles - Ajustement selon un taux de change constant3
Hong Kong-$4$2$(8)$(1)$(2)$13$Japon-
(3)
(4)
(3)
(1)
(10)
2
Autres régions d'Asie2-
3
3
(1)
2
5
32
Division internationale des clients fortunés
1
4
Chine continentale
2
10
Singapour
3
19
Vietnam
-
(1)
Autres marchés émergents
(1)
-
Asie-
4
1
(12)
-
(7)
47
Canada-
-
-
-
-
-
-
États-Unis-
2
1
(3)
-
-
6
Total de la MSC au titre des affaires nouvelles-$6$2$(15)$-$(7)$53$MSC au titre des affaires nouvelles, selon un taux de change constant
Hong Kong244$291$288$308$298$1 131$934$Japon159
73
70
78
65
380
292
Autres régions d'Asie2294
352
306
317
223
1 269
969
Division internationale des clients fortunés
190
191
Chine continentale
358
280
Singapour
622
410
Vietnam
22
16
Autres marchés émergents
77
72
Asie697
716
664
703
586
2 780
2 195
Canada135
109
100
91
116
435
357
États-Unis188
147
120
98
140
553
388
Total de la MSC au titre des affaires nouvelles,
selon un taux de change constant1 020$972$884$892$842$3 768$2 940$1)La MSC au titre des affaires nouvelles est présentée déduction faite des participations ne donnant pas le contrôle.2)La MSC au titre des affaires nouvelles des autres régions d'Asie est présentée par pays annuellement pour l'exercice complet. Les autres marchés émergents dans les autres régions d'Asie comprennent l'Indonésie, les Philippines, la Malaisie, la Thaïlande, le Cambodge et le Myanmar.3)Incidence de la mise à jour des taux de change pour tenir compte des taux qui ont été utilisés au T4 2025.Mesures financières du résultat net selon un taux de change constant
(en millions de dollars CA, après impôts et selon les taux de change en vigueur au cours de la période de présentation de l'information financière applicable, sauf indication contraire)
Résultats trimestriels
Résultats de l'exercice
T4 2025
T3 2025
T2 2025
T1 2025
T4 2024
2025
2024
Résultat net attribué (perte nette imputée) aux actionnaires :
Asie623$895$830$624$583$2 972$2 355$Canada252
449
390
222
439
1 313
1 221
États-Unis81
(75)
36
(569)
103
(527)
135
Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde452
523
482
443
384
1 900
1 597
Services généraux et autres91
7
51
(235)
129
(86)
77
Total du résultat net attribué (de la perte nette
imputée) aux actionnaires1 499
1 799
1 789
485
1 638
5 572
5 385
Dividendes sur actions privilégiées et
distributions sur autres instruments de capitaux
propres(103)
(58)
(103)
(57)
(101)
(321)
(311)
Résultat net attribué (perte nette imputée) aux
porteurs d'actions ordinaires1 396$1 741$1 686$428$1 537$5 251$5 074$Ajustement selon un taux de change constant1
Asie-$18$6$(28)$12$(4)$71$Canada-
-
-
-
-
-
11
États-Unis-
1
-
15
(2)
16
10
Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde-
7
3
(13)
(1)
(3)
22
Services généraux et autres-
-
4
6
-
10
-
Total du résultat net attribué (de la perte nette
imputée) aux actionnaires-
26
13
(20)
9
19
114
Dividendes sur actions privilégiées et
distributions sur autres instruments de capitaux
propres-
-
-
-
-
-
-
Résultat net attribué (perte nette imputée) aux
porteurs d'actions ordinaires-$26$13$(20)$9$19$114$Résultat net attribué (perte nette imputée) aux actionnaires selon un taux de change constant
Asie623$913$836$596$595$2 968$2 426$Canada252
449
390
222
439
1 313
1 232
États-Unis81
(74)
36
(554)
101
(511)
145
Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde452
530
485
430
383
1 897
1 619
Services généraux et autres91
7
55
(229)
129
(76)
77
Total du résultat net attribué (de la perte nette
imputée) aux actionnaires, selon un taux de
change constant1 499
1 825
1 802
465
1 647
5 591
5 499
Dividendes sur actions privilégiées et
distributions sur autres instruments de capitaux
propres, selon un taux de change constant(103)
(58)
(103)
(57)
(101)
(321)
(311)
Résultat net attribué (perte nette imputée) aux
porteurs d'actions ordinaires, selon un taux
de change constant1 396$1 767$1 699$408$1 546$5 270$5 188$Résultat net attribué aux actionnaires du secteur Asie, en dollars US
Résultat net attribué aux actionnaires du
secteur Asie, en dollars US2447$649$600$435$417$2 131$1 717$Ajustement selon un taux de change constant,
en dollars US1-
6
1
(9)
9
(2)
23
Résultat net attribué aux actionnaires du
secteur Asie, en dollars US, selon un taux de
change constant1447$655$601$426$426$2 129$1 740$Résultat net attribué (perte nette imputée) aux actionnaires (avant impôts)
Résultat net attribué (perte nette imputée) aux
actionnaires (après impôts)1 499$1 799$1 789$485$1 638$5 572$5 385$Impôts sur le résultat net attribué aux
actionnaires292
283
307
47
388
929
1 102
Résultat net attribué (perte nette imputée) aux
actionnaires (avant impôts)1 791
2 082
2 096
532
2 026
6 501
6 487
Ajustement selon un taux de change constant1-
5
1
(11)
(2)
(5)
75
Résultat net attribué (perte nette imputée) aux
actionnaires (avant impôts), selon un taux de
change constant1 791$2 087$2 097$521$2 024$6 496$6 562$1)Incidence de la mise à jour des taux de change pour tenir compte des taux qui ont été utilisés au T4 2025.2)Le résultat net attribué aux actionnaires (après impôts) du secteur Asie en dollars canadiens est converti en dollars américains au moyen du taux de change du dollar américain utilisé pour préparer le compte de résultat pour la période de présentation de l'information financière.Valeur comptable ajustée1
(en millions de dollars)Aux31 déc. 2025
30 sept. 2025
30 juin 2025
31 mars 2025
31 déc. 2024
Capitaux propres attribuables aux porteurs d'actions
ordinaires43 461$44 056$42 420$44 475$44 312$MSC après impôts nette des participations ne donnant
pas le contrôle20 733
20 537
18 527
18 524
18 353
Valeur comptable ajustée64 194$64 593$60 947$62 999$62 665$1)Les rapprochements de 2024 ont été mis à jour pour se conformer à la présentation de l'IMM adoptée en 2025. Se reporter à la rubrique « Impôt minimum mondial » de notre rapport de gestion de 2025 pour plus de renseignements.Rapprochement du résultat tiré des activités de base et du BAIIA tiré des activités de base de Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde
(en millions de dollars, avant impôts et selon les taux de change en vigueur au cours de la période de présentation de l'information financière applicable, sauf indication contraire)
Résultats trimestriels
Résultats de l'exercice
T4 2025
T3 2025
T2 2025
T1 2025
T4 2024
2025
2024
Résultat tiré des activités de base de Gestion
de patrimoine et d'actifs, Monde (après
impôts)490$525$463$454$459$1 932$1 673$Ajouter : impôts, frais d'acquisition, autres frais et
commissions de vente différées
(Charges) recouvrements d'impôts sur le
résultat tiré des activités de base (voir ci-dessus)93
82
89
86
83
350
234
Amortissement des frais d'acquisition différés et
autres amortissements61
44
51
46
49
202
188
Amortissement des commissions de
vente différées24
21
20
22
20
87
78
BAIIA tiré des activités de base668$672$623$608$611$2 571$2 173$Ajustement selon un taux de change constant1-
6
3
(13)
(2)
(4)
24
BAIIA tiré des activités de base, selon un taux
de change constant668$678 $$626$595$609$2 567$2 197$1)Incidence de la mise à jour des taux de change pour tenir compte des taux qui ont été utilisés au T4 2025.Marge BAIIA tirée des activités de base et produits tirés des activités de base
(en millions de dollars, sauf indication contraire)
Résultats trimestriels
Résultats de l'exercice
T4 2025
T3 2025
T2 2025
T1 2025
T4 2024
2025
2024
Marge BAIIA tirée des activités de base
BAIIA tiré des activités de base668$672$623$608$611$2 571$2 173$Produits tirés des activités de base2 285$2 175$2 069$2 140$2 140$8 669$8 016$Marge BAIIA tirée des activités de base29,2%30,9%30,1%28,4%28,6%29,7%27,1%Produits tirés des activités de base de
Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde
Autres produits, selon les états financiers2 147$2 145$1 851$1 986$2 003$8 129$7 588$Moins : autres produits des secteurs, à
l'exclusion de Gestion de patrimoine et d'actifs,
Monde28
121
(53)
11
(2)
107
149
Autres produits de Gestion de patrimoine et
d'actifs, Monde (produits d'honoraires)2 119$2 024$1 904$1 975$2 005$8 022$7 439$Revenus de placement selon les états financiers5 358$4 682$4 740$4 234$5 250$19 014$18 249$Profits réalisés et latents (pertes réalisées et
latentes) sur les actifs servant de soutien aux
contrats d'assurance et de placement selon les
états financiers1 106
3 784
2 377
(992)
(622)
6 275
2 210
Total des revenus de placement6 464
8 466
7 117
3 242
4 628
25 289
20 459
Moins : revenus de placement des secteurs, à
l'exclusion de Gestion de patrimoine et
d'actifs, Monde6 300
8 275
6 924
3 089
4 550
24 588
19 877
Revenus de placement de Gestion de
patrimoine et d'actifs, Monde164$191$193$153$78$701$582$Total des autres produits et des revenus de
placement de Gestion de patrimoine et
d'actifs, Monde2 283$2 215$2 097$2 128$2 083$8 723$8 021$Moins : total des produits présentés dans les
éléments exclus du résultat tiré des activités
de base
Profits (pertes) sur les résultats techniques
du marché(1)
24
20
(14)
(28)
29
4
Produits liés à l'intégration et aux acquisitions(1)
16
8
2
(29)
25
1
Produits tirés des activités de base de
Gestion de patrimoine et d'actifs, Monde2 285$2 175$2 069$2 140$2 140$8 669$8 016$MISE EN GARDE AU SUJET DES ÉNONCÉS PROSPECTIFSDe temps à autre, Manuvie fait des énoncés prospectifs verbalement ou par écrit, y compris dans le présent document. En outre, nos représentants peuvent faire des énoncés prospectifs verbalement, notamment auprès des analystes, des investisseurs et des médias. Tous ces énoncés sont faits au sens des règles d'exonération des lois provinciales canadiennes sur les valeurs mobilières et de la Private Securities Litigation Reform Act of 1995 des États-Unis.Les énoncés prospectifs du présent document comprennent, notamment, des énoncés portant sur notre capacité à atteindre nos cibles financières et d'exploitation à moyen terme, les avantages prévus des acquisitions de Comvest et de Schroders Indonesia, notre entrée sur le marché de l'assurance de l'Inde et ses avantages prévus, et portant également, notamment, sur nos objectifs, nos buts, nos stratégies, nos intentions, nos projets, nos convictions, nos attentes et nos estimations, et se caractérisent habituellement par l'emploi de termes tels « pouvoir », « devoir », « probable », « soupçonner », « perspectives », « s'attendre à », « entendre », « estimer », « prévoir », « croire », « projeter », « objectif », « chercher à », « viser », « continuer », « but », « restituer », « entreprendre » ou « s'efforcer » (ou de leur forme négative) et par l'emploi du conditionnel, ainsi que de mots et expressions semblables, et ils peuvent inclure des énoncés relatifs aux résultats futurs possibles ou présumés de la Société. Bien que, selon nous, les attentes ainsi exprimées soient raisonnables, le lecteur ne devrait pas s'appuyer indûment sur les énoncés prospectifs en raison des incertitudes et des risques inhérents qu'ils supposent, ni les interpréter comme une quelconque confirmation des attentes des marchés ou des analystes.Les énoncés prospectifs sont fondés sur des hypothèses ou des facteurs importants. Les résultats réels peuvent être très différents des résultats qu'ils expriment explicitement ou implicitement.Parmi les principaux facteurs susceptibles d'entraîner un écart important entre les résultats réels et les attentes, notons la conjoncture commerciale et économique (notamment le rendement et la volatilité des marchés des actions ainsi que les corrélations entre ces derniers; les taux d'intérêt; les écarts de taux et de swaps; les taux d'inflation; les taux de change; les pertes sur placements et les défaillances; la liquidité du marché et la solvabilité des garants, des réassureurs et des contreparties); les changements apportés aux lois et à la réglementation; les modifications apportées aux normes comptables applicables dans tous les territoires où nous exerçons nos activités; les modifications aux exigences en matière de fonds propres réglementaires; la capacité d'obtenir l'approbation des augmentations de primes sur les contrats en vigueur; la capacité à mettre en œuvre et à modifier des plans stratégiques; la baisse de nos notes de solidité financière ou de crédit; notre capacité à préserver notre réputation; la dépréciation du goodwill ou d'immobilisations incorporelles ou la constitution de provisions à l'égard d'actifs d'impôt différé; l'exactitude des estimations relatives à la morbidité, à la mortalité et aux comportements des titulaires de contrats; l'exactitude des autres estimations utilisées dans l'application des méthodes comptables et actuarielles ainsi que de la valeur intrinsèque; notre capacité à mettre à exécution des stratégies de couverture efficaces et à faire face aux conséquences imprévues découlant de ces stratégies; notre capacité d'obtenir des actifs appropriés au soutien de nos passifs à long terme; le niveau de concurrence et les regroupements; notre capacité de mettre en marché et de distribuer des produits par l'intermédiaire de réseaux de distribution existants et futurs; les passifs imprévus ou les dépréciations d'actifs découlant d'acquisitions et de cessions d'activités; la réalisation de pertes découlant de la vente de placements classés à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global; notre liquidité, y compris la disponibilité du financement nécessaire pour satisfaire aux obligations financières existantes aux dates d'échéance prévues, le cas échéant; les obligations de nantissement de garanties additionnelles; la disponibilité de lettres de crédit afin d'assurer une gestion souple des fonds propres; l'exactitude de l'information reçue de contreparties et la capacité des contreparties à respecter leurs engagements; la disponibilité et le caractère abordable et approprié de la réassurance; les instances judiciaires et réglementaires, y compris les vérifications fiscales, les litiges fiscaux ou d'autres instances semblables; notre capacité à adapter les produits et services pour suivre l'évolution du marché; notre capacité à attirer et à maintenir en poste les principaux membres de la direction, employés et agents; l'utilisation et l'interprétation appropriées de modèles complexes ou les défaillances des modèles utilisés; les risques politiques, juridiques, opérationnels et autres liés aux activités de la Société; l'incertitude géopolitique, y compris les conflits à l'échelle internationale et les différends commerciaux; les acquisitions et notre capacité à les mener à terme, y compris à obtenir le financement par emprunt ou par actions nécessaire; les perturbations et les changements touchant des éléments essentiels du système de la Société ou des infrastructures publiques; les préoccupations environnementales, y compris les changements climatiques; notre capacité à protéger notre propriété intellectuelle et l'exposition aux recours pour violation; notre incapacité à retirer des liquidités de nos filiales; les avantages prévus des transactions décrites aux présentes; l'obtention des approbations réglementaires et le respect des conditions de clôture relativement à l'acquisition de Schroders Indonesia; l'obtention des approbations réglementaires relativement à l'entrée sur le marché de l'assurance de l'Inde et les avantages prévus de cette entrée; notre capacité à réaliser nos plans numériques et à déployer les cas d'utilisation numérique futurs, y compris en ce qui a trait à l'IA; l'obtention de l'approbation de la TSX à l'égard de notre nouvelle OPRCNA, notre incapacité à retirer des liquidités de nos filiales, et le fait que le montant et le moment des rachats d'actions ordinaires futurs seront tributaires des résultats, des besoins de liquidités et de la situation financière de Manuvie, des conditions du marché, des exigences de fonds propres (y compris selon les normes de fonds propres aux fins du TSAV), des exigences en matière d'émission d'actions ordinaires, des lois et règlements applicables (y compris les lois en valeurs mobilières au Canada et aux États-Unis et la réglementation canadienne régissant les sociétés d'assurance). Des renseignements supplémentaires à l'égard des facteurs de risque importants susceptibles d'entraîner un écart notable entre les résultats réels et les attentes exprimées ainsi qu'à l'égard des facteurs et hypothèses importants sur lesquels sont fondés les énoncés prospectifs sont présentés aux sections « Gestion du risque et facteurs de risque » et « Principales méthodes actuarielles et comptables » de notre rapport de gestion de 2025 et à la note intitulée « Gestion du risque » des états financiers consolidés pour l'exercice clos le 31 décembre 2025, ainsi que dans d'autres documents que nous avons déposés auprès des organismes de réglementation des valeurs mobilières au Canada et aux États-Unis.Les énoncés prospectifs figurant dans le présent document sont, sauf indication contraire, formulés à la date des présentes et présentés dans le but d'aider les investisseurs et autres personnes à comprendre notre situation financière et nos résultats d'exploitation, nos activités futures, de même que nos objectifs et nos priorités stratégiques, et pourraient ne pas se prêter à d'autres fins. Nous ne nous engageons pas à réviser nos énoncés prospectifs, sauf si la loi l'exige.SOURCE Société Financière Manuvie
Original: Manuvie présente ses résultats pour l'exercice et le quatrième trimestre de 2025
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