Cameco présente ses résultats pour le troisième trimestre : amélioration de la performance opérationnelle favorisant la croissance des dividendes ; renforcement des perspectives face à la demande croissante en énergie nucléaire ; activité de...

Cameco présente ses résultats pour le troisième trimestre : amélioration de la performance opérationnelle favorisant la croissance des dividendes ; renforcement des perspectives face à la demande croissante en énergie nucléaire ; activité de passation de marchés à long terme prenant de l'ampleur ; solides prévisions annuelles ; Cameco est bien positionné

Cameco (TSX : CCO ; NYSE : CCJ) publie ce jour ses résultats financiers et d'exploitation consolidés pour le troisième trimestre clos le 30 septembre 2024, conformément aux Normes internationales d'information financière (IFRS).

« Notre performance opérationnelle au troisième trimestre a été solide dans tous les segments, soutenant notre retour à une structure de coûts de niveau 1 », déclare Tim Gitzel, président et chef de la direction de Cameco. « Si l’on considère les résultats trimestriels antérieurs, qui peuvent varier considérablement, on constate une nette tendance sous-jacente à l’amélioration des performances opérationnelles et de la génération de flux de trésorerie, soutenue par la stabilité et la hausse des prix du marché. Mis à part l'impact d'un dollar américain plus fort, nos perspectives financières pour Cameco et Westinghouse restent solides et inchangées. En reconnaissance du le retour à notre taux de production de niveau 1 et du renforcement continu des prévisions à long terme de l’industrie, notre conseil d’administration a déclaré une augmentation du dividende annuel de 0,16 $ par action ordinaire pour 2024. Nous recommandons également un plan de croissance du dividende à notre conseil d’administration, en vertu duquel nous prévoyons de doubler au moins le dividende de 0,12 $ par action ordinaire de l’année dernière, à 0,24 $ par action ordinaire, au cours des exercices 2024 à 2026, sous réserve de l’examen annuel de notre conseil d’administration.

Notre stratégie disciplinée aligne nos décisions marketing, opérationnelles et financières. D'un point de vue marketing, nous avons des contrats dans nos segments de services d'uranium et de combustible qui ont des livraisons s'étendant sur plus d'une décennie. Cependant, dans un marché où nous constatons une dynamique positive soutenue pour l'énergie nucléaire, nous continuons d'être sélectifs dans l'engagement de notre inventaire d'uranium non grevé, de niveau 1, et de notre capacité de conversion de l'UF6 dans le cadre de contrats à long terme, afin de capter une plus grande hausse pour de nombreuses années à venir.

L’élément marketing de notre stratégie guide nos décisions opérationnelles afin de garantir l’alignement de notre offre sur nos engagements, de sorte que nous équilibrons nos taux de production, notre position dans les stocks, nos achats à long terme, nos prêts de produits et nos achats sur le marché à court terme afin de fournir une valeur tout au long du cycle. Le dernier trimestre a été un bon exemple de cette gestion prudente de nos sources d'approvisionnement, nos prévisions de production d'uranium pour 2024 passant de 22,4 millions de livres (notre part) d'uranium à 23,1 millions de livres (notre part) d'uranium, grâce à la forte production de McArthur River/Key Lake. Le niveau de production plus élevé pour 2024 est pleinement engagé dans notre portefeuille de contrats et nous permet de rééquilibrer nos autres sources d'approvisionnement, y compris une compensation partielle de l'augmentation en Saskatchewan par une baisse de la production et des achats de JV Inkai, où nous prévoyons maintenant une production de 7,7 millions de livres (sur une base de 100 %) d'uranium, en baisse d'environ 600 000 livres d'uranium par rapport à l'année dernière en raison des défis actuels en matière d'approvisionnement en acide au Kazakhstan.

Les décisions commerciales et opérationnelles ont ouvert la voie à l’élément financier de notre stratégie, dans le cadre duquel nous prévoyons une forte génération de flux de trésorerie pour étayer nos priorités prudentes en matière d’allocation de capital. Ces priorités comprennent l'accent mis sur la gestion de la dette, comme en témoignent les activités de refinancement prudentes que nous avons entreprises en 2024, et le remboursement anticipé d'une grande partie du prêt à terme que nous avons utilisé pour l'acquisition de Westinghouse.

Nous continuons d'observer un changement positif dans le soutien du gouvernement, de l’industrie et du public à l’énergie nucléaire, soutenu par des annonces récentes entre les services publics, les développeurs de réacteurs et les utilisateurs industriels d’énergie, qui étendent désormais leur soutien financier pour garantir un accès futur à une énergie nucléaire propre, fiable et évolutive. Fort de ses actifs et ses investissements tout au long du cycle de vie du combustible et des réacteurs, Cameco est particulièrement bien placé pour tirer parti de ces vents favorables en tant que fournisseur commercial responsable disposant de multiples actifs de niveau 1 à longue durée de vie dans des juridictions reconnues, d'une expérience d'exploitation éprouvée et d'un bilan solide pour exécuter notre stratégie. Dans un marché où nous observons une dynamique positive soutenue pour l’énergie nucléaire, nous pensons que notre stratégie disciplinée nous permettra de réaliser notre vision qui consiste à « alimenter un monde d'air pur » d’une manière qui reflète nos valeurs, y compris un engagement à faire face aux risques et à saisir les opportunités qui, selon nous, rendront notre entreprise durable sur le long terme. »

Dividende : notre conseil d'administration a déclaré un dividende annuel 2024 de 0,16 $ par action ordinaire, payable le 13 décembre 2024, aux actionnaires inscrits le 27 novembre 2024. La décision de déclarer un dividende annuel est examinée régulièrement par notre conseil d'administration dans le contexte de nos flux de trésorerie, de notre situation financière, de notre stratégie et d'autres facteurs pertinents, y compris l'alignement approprié sur la nature cyclique de nos bénéfices. En reconnaissance du le retour à notre taux de production de niveau 1, et conformément aux principes de notre cadre d'allocation du capital, nous avons recommandé à notre conseil d'administration un plan de croissance du dividende pour examen. Selon notre plan, nous prévoyons une augmentation annuelle d'au moins 0,04 $ par action ordinaire au cours des exercices 2024 à 2026, afin de doubler le dividende de 2023, passant de 0,12 $ par action ordinaire à 0,24 $ par action ordinaire. En 2022, le conseil d'administration a augmenté le dividende de 50 % pour refléter l'amélioration attendue de notre performance financière alors que nous entamions la transition vers notre taux d'exécution de niveau 1.
Résultats financiers impactés par la comptabilisation des achats : les résultats du troisième trimestre reflètent les variations trimestrielles normales des volumes de ventes, ainsi que les ventes retardées de Joint Venture Inkai (JV Inkai) en raison de problèmes de transport persistants et de l'impact continu de la comptabilisation des achats pour Westinghouse. Le bénéfice net s'est élevé à 7 millions de dollars, les pertes nettes ajustées à 3 millions de dollars et le BAIIA ajusté à 308 millions de dollars. Au cours des neuf premiers mois de l'exercice, le bénéfice net de 36 millions de dollars et le bénéfice net ajusté de 115 millions de dollars ont été inférieurs, tandis que le BAIIA ajusté de 1,0 milliard de dollars a été supérieur par rapport à 2023. Le bénéfice net ajusté et le BAIIA ajusté sont des mesures non conformes aux IFRS, voir ci-dessous.
Des prévisions financières solides pour 2024 : nous continuons de nous attendre à une forte génération de flux de trésorerie. En raison du raffermissement continu du dollar américain, nous avons mis à jour notre hypothèse de taux de change pour refléter le taux moyen depuis le début de l'année en 2024 de 1,00 USD pour 1,35 CAD (auparavant 1,00 USD pour 1,30 CAD). Par conséquent, notre prix réalisé moyen prévu de l’uranium a augmenté pour atteindre 77,80 $ la livre (contre 74,70 $ la livre auparavant), ce qui a entraîné une hausse de plusieurs indicateurs des perspectives financières, y compris le chiffre d’affaires consolidé estimé pour l’année, qui devrait désormais se situer entre 3,01 milliards de dollars et 3,16 milliards de dollars (contre 2,85 milliards de dollars et 3,0 milliards de dollars auparavant), et nos perspectives concernant notre part du BAIIA ajusté de Westinghouse pour 2024, qui devrait maintenant se situer entre 460 millions de dollars et 530 millions de dollars (contre 445 millions de dollars et 510 millions de dollars auparavant). Veuillez consulter la rubrique Prévisions pour 2024 dans notre rapport de gestion du troisième trimestre. Le BAIIA ajusté attribuable à Westinghouse est une mesure non conforme aux IFRS, voir ci-dessous.
Solide performance du segment de l'uranium : dans notre segment de l'uranium, les volumes de production pour le troisième trimestre et pour les neuf premiers mois de l'exercice ont été solides. L'augmentation des revenus et des bénéfices bruts par rapport à l'exercice précédent est principalement attribuable à l'augmentation du volume des ventes et à la hausse du prix réalisé moyen en dollars canadiens. Les livraisons de 7,3 millions de livres au cours du trimestre ont été supérieures à celles de la même période en 2023, tandis que les livraisons de 20,8 millions de livres depuis le début de l'année ont été légèrement inférieures à celles de la même période l'an dernier en raison des variations trimestrielles normales, bien qu'elles soient restées conformes au modèle de livraison divulgué dans notre rapport de gestion annuel. Nos prévisions annuelles pour les livraisons d'uranium entre 32 millions et 34 millions de livres restent inchangées. Veuillez consulter la rubrique Uranium dans notre rapport de gestion du troisième trimestre pour plus d'informations.
Augmentation des perspectives de production d’uranium en 2024 : nous avons mis à jour nos perspectives de production pour 2024 pour atteindre 37,0 millions de livres (jusqu'à 23,1 millions de livres notre part) d'uranium, afin de faire progresser notre stratégie en phase avec la dynamique positive du marché et de respecter nos engagements dans le cadre de nos contrats à long terme. Le niveau de production annuel prévu plus élevé est dû au taux d'exploitation constant de l'usine de Key Lake, pour laquelle nous prévoyons maintenant une production de 19 millions de livres (sur une base de 100 %) d'uranium en 2024 (auparavant 18 millions de livres d'uranium), partiellement compensée par une production et des achats plus faibles attendus de JV Inkai. Le marché attendu et les achats engagés pour 2024 ont été réalignés pour tenir compte de l'incertitude accrue quant au calendrier de réception de notre part restante de la production 2024 de JV Inkai. Nous avons soit pris livraison, soit pris des engagements pour la majorité de nos achats prévus sur le marché en 2024, mais nous pourrions chercher d'autres occasions d'ajouter à notre inventaire. Veuillez consulter la rubrique Prévisions pour 2024 dans notre rapport de gestion du troisième trimestre.
La production d'Inkai est plus faible que prévu : chez JV Inkai, la production pour le troisième trimestre a été similaire à celle de l'année dernière, mais inférieure pour les neuf premiers mois de cette année par rapport à la même période en 2023, en raison de différences dans le plan minier annuel, d'un changement dans le calendrier d'acidification pour les nouveaux champs de puits et d'un approvisionnement en acide instable tout au long de l'année. La production annuelle maximale prévue est maintenant estimée à environ 7,7 millions de livres (sur une base de 100 %) d'uranium, car l'objectif précédent de 8,3 millions de livres d'uranium était subordonné à la réception de volumes suffisants d'acide sulfurique conformément à un calendrier spécifique et est maintenant jugé irréalisable. La première cargaison contenant environ 2,3 millions de livres de notre part de la production d’Inkai pour 2024 est arrivée au port canadien et devrait arriver à la raffinerie de Blind River avant la fin de 2024. Le calendrier d’expédition de notre part restante de la production de 2024 est incertain, et notre répartition de la production prévue cette année en provenance de JV Inkai reste en discussion. Le calendrier des livraisons de JV Inkai a une incidence sur notre part des bénéfices de l'entité détenue comptabilisée en actions et sur le calendrier de réception de notre part des dividendes. Un rapport technique conforme au Règlement 43-101 mis à jour pour la mine d’Inkai est en cours de finalisation et devrait être déposé sous le profil de Cameco sur SEDAR+ dans les 45 jours suivant le présent communiqué. Les modifications apportées aux réserves minérales, au profil de production, aux coûts, aux sensibilités, aux questions environnementales et réglementaires et à d'autres informations scientifiques et techniques seront mises à jour dans les sections pertinentes du rapport.
BAIIA ajusté solide de Westinghouse : bien que Westinghouse ait enregistré une perte nette de 57 millions de dollars (notre part) pour le troisième trimestre comparativement à 47 millions de dollars (notre part) au deuxième trimestre, le BAIIA ajusté s'est établi à 122 millions de dollars, comparativement à 121 millions de dollars au deuxième trimestre. En raison de la variabilité normale du calendrier des besoins de ses clients et des calendriers de livraison et de panne, nous nous attendons à une meilleure performance du segment Westinghouse au quatrième trimestre, avec des flux de trésorerie attendus plus élevés. La comptabilisation des achats, qui a nécessité la réévaluation des stocks et autres actifs de Westinghouse au moment de l’acquisition, et la comptabilisation de certains coûts de transition liés aux acquisitions non opérationnels continuent d’avoir une incidence sur les résultats trimestriels et nos perspectives de résultats pour 2024. Veuillez consulter les rubriques Prévisions pour 2024 et Nos résultats issus de Westinghouse dans notre rapport de gestion du troisième trimestre.
Contrats sélectifs à long terme et maintien de l'exposition à des prix plus élevés : au 30 septembre 2024, nous avions des engagements exigeant la livraison d'une moyenne d'environ 29 millions de livres par an de 2024 à 2028. Nous avons également des contrats dans nos segments des services d'uranium et de combustible qui s'étendent sur plus d'une décennie, et dans notre segment de l'uranium, bon nombre de ces contrats bénéficient de mécanismes de tarification liés au marché. En outre, nous discutons d'un portefeuille d'activités important et croissant sur le marché et hors marché, ce qui, nous l'espérons, contribuera à renforcer notre portefeuille de contrats à long terme.
Maintenir la discipline financière et une liquidité équilibrée pour exécuter la stratégie :
- Bilan solide : au 30 septembre 2024, nous avions une trésorerie et des équivalents de trésorerie de 197 millions de dollars et une dette totale de 1,3 milliard de dollars, ce qui démontre notre capacité à maintenir les liquidités tout en accordant la priorité au remboursement de notre dette de prêt à terme. De plus, nous avons une facilité de crédit non utilisée de 1,0 milliard de dollars, qui arrive à échéance le 1er octobre 2028. Nous continuons de nous attendre à une forte génération de flux de trésorerie en 2024.
- Réduction ciblée de la dette : grâce à notre discipline financière axée sur la gestion du risque et à notre solide situation de trésorerie, nous avons continué, au deuxième trimestre, de donner la priorité à la réduction du prêt à terme à taux variable utilisé pour financer l'acquisition de Westinghouse, en remboursant 100 millions USD de plus sur le capital impayé de 300 millions USD. Nous prévoyons de continuer à accorder la priorité au remboursement du capital impayé de 200 millions USD sur le prêt à terme tout en équilibrant nos liquidités et notre trésorerie.
- Maintien de la flexibilité financière : nous prévoyons déposer un nouveau prospectus préalable de base au quatrième trimestre, car le prospectus existant a expiré en octobre.
Changements apportés à l'équipe de direction : à compter du 7 octobre 2024, David Doerksen a été nommé vice-président principal et directeur du marketing, supervisant l’équipe marketing internationale dans le développement et l’exécution de la stratégie marketing de Cameco, et Lisa Aitken a été nommée vice-présidente du marketing.

Résultats financiers consolidés

TRIMESTRE CLOS

NEUF MOIS CLOS

POINTS SAILLANTS

AU 30 SEPTEMBRE

(EN MILLIONS DE DOLLARS, SAUF MENTION CONTRAIRE)

2024

2023

VARIATION

2024

2023

VARIATION

Chiffre d’affaires

721

575

25 %

1 953

1 744

12 %

Marge brute

171

152

13 %

533

429

24 %

Bénéfice net attribuable aux actionnaires

148

(95) %

281

(87) %

$ par action ordinaire (de base)

0,02

0,34

(94) %

0,08

0,65

(88) %

$ par action ordinaire (après dilution)

0,02

0,34

(94) %

0,08

0,65

(88) %

Bénéfice net ajusté (BNA, non IFRS, consulter la rubrique Mesures non IFRS ci-dessous)

(3)

137

>(100) %

115

249

(54) %

$ par action ordinaire (ajusté et après dilution)

(0,01)

0,32

>(100) %

0,26

0,57

(54) %

BAIIA ajusté (non IFRS, voir ci-dessous)

308

234

32 %

992

511

94 %

Encaisse issue des activités (après variations du fonds de roulement)

185

(72) %

376

487

(23) %

Les informations financières présentées pour les trimestres et les neuf mois clos au 30 septembre 2023 et au 30 septembre 2024 n’ont pas été auditées.

Points saillants par segment

TRIMESTRE CLOS

NEUF MOIS CLOS

AU 30 SEPTEMBRE

POINTS SAILLANTS

2024

2023

VARIATION

2024

2023

VARIATION

Uranium

Volume de production (millions de livres)

4,3

3,0

43 %

17,3

11,9

45 %

Volume des ventes (millions de livres)

7,3

7,0

4 %

20,8

22,2

(6) %

Prix moyen réalisé1

(USD/lb)

60,18

52,57

14 %

58,28

48,62

20 %

(CAD/lb)

82,33

70,30

17 %

78,97

65,40

21 %

Chiffre d’affaires

600

489

23 %

1 642

1 452

13 %

Marge brute

154

139

11 %

467

349

34 %

Bénéfice avant impôt sur le revenu

171

218

(22) %

615

474

30 %

BAIIA ajusté2

240

224

7 %

790

601

31 %

Services d’approvisionnement en combustible

Volume de production (millions de kgU)

3,2

2,0

60 %

9,9

9,6

3 %

Volume des ventes (millions de kgU)

3,5

2,1

67 %

7,9

7,8

1 %

Prix moyen réalisé3

(CAD/kgU)

34,54

39,87

(13) %

39,17

37,44

5 %

Chiffre d'affaires

120

40 %

311

291

7 %

Bénéfice avant impôt sur le revenu

(39) %

(27) %

BAIIA ajusté2

(22) %

121

(21) %

Marge du BAIIA ajusté (%)2

(45) %

(26) %

Westinghouse

Chiffre d'affaires

726

n/a

2 052

n/a

(notre part)

Perte nette

(57)

n/a

(227)

n/a

BAIIA ajusté2

122

n/a

320

n/a

Le prix moyen réalisé de l’uranium est calculé en divisant le revenu des ventes de concentré d’uranium, les frais de transport et de stockage par le volume des concentrés d’uranium vendus.

Mesure non IFRS, voir ci-dessous.

Le prix moyen réalisé des services d'approvisionnement en combustible est calculé en divisant le revenu de la vente de services de conversion et de fabrication, y compris les grappes de combustible et les composants de réacteurs, les frais de transport et de stockage par les volumes vendus.

Le tableau ci-dessous montre les dépenses engagées au cours des périodes considérées pour l’uranium produit et acheté (consultez la rubrique Mesures non IFRS ci-dessous). Ces coûts n’incluent pas les coûts d'entretien et de maintenance, les frais de vente comme les redevances, le transport et les commissions, et ils ne reflètent pas l’impact des stocks d'ouverture sur notre coût des ventes déclaré.

TRIMESTRE CLOS

NEUF MOIS CLOS

AU 30 SEPTEMBRE

(CAD/LB)

2024

2023

VARIATION

2024

2023

VARIATION

Production

Coût décaissé

29,21

32,37

(10) %

20,90

25,60

(18) %

Coût hors caisse

10,40

12,24

(15) %

9,66

11,92

(19) %

Coût de production total1

39,61

44,61

(11) %

30,56

37,52

(19) %

Quantité produite (millions de livres)1

4,3

3,0

43 %

17,3

11,9

45 %

Achats

Coût décaissé

109,59

79,14

38 %

100,13

69,88

43 %

Quantité achetée (millions de livres) 1

1,8

0,8

>100 %

6,2

5,0

24 %

Totaux

Coûts de production et d’achat

60,26

51,88

16 %

48,91

47,09

4 %

Quantités produites et achetées (millions de livres)

6,1

3,8

61 %

23,5

16,9

39 %

En raison de la comptabilisation à la valeur de consolidation, notre part de la production de la coentreprise Inkai est présentée comme un achat au moment de la livraison. Ces achats vont fluctuer au cours des différents trimestres et le calendrier des achats ne correspondra pas à la production. Aucun achat n'a été réalisé au cours du trimestre. Au cours des neuf premiers mois de 2024, nous avons acheté 1,2 million de livres à un prix par livre de 128,42 dollars (95,63 USD).

Mesures non IFRS

Les mesures non IFRS mentionnées dans ce document sont des mesures supplémentaires, qui servent d’indicateurs de notre performance financière. La direction estime que ces mesures non conformes aux IFRS fournissent des informations supplémentaires utiles aux investisseurs, aux analystes en valeurs mobilières, aux prêteurs et aux autres parties intéressées pour évaluer notre performance opérationnelle et notre capacité à générer des flux de trésorerie pour répondre à nos besoins de trésorerie. Ces mesures ne sont pas des mesures reconnues en vertu des IFRS, n’ont pas de significations normalisées et peuvent donc ne pas être comparables à des mesures présentées par d’autres sociétés sous la même désignation. Ces mesures ne doivent donc pas être considérées isolément ou comme un substitut aux informations financières déclarées en vertu des IFRS. Nous ne sommes pas en mesure de rapprocher nos prévisions prospectives non conformes aux IFRS, car nous ne pouvons pas prévoir le calendrier et les montants des éléments distincts, ce qui pourrait avoir une incidence significative sur nos résultats IFRS.

Voici les mesures non IFRS utilisées dans le présent document.

BÉNÉFICE NET AJUSTÉ

Le bénéfice net ajusté est notre bénéfice net attribuable aux actionnaires, ajusté pour tenir compte des éléments hors exploitation et hors trésorerie tels que les gains et les pertes sur produits dérivés et les ajustements à la provision de remise en état qui découlent d’autres charges d’exploitation qui, selon nous, ne reflètent pas le rendement financier sous-jacent pour la période de référence. D’autres éléments peuvent également être ajustés de temps à autre. Nous ajustons également cette mesure pour certains des éléments que nos sociétés mises en équivalence prennent pour parvenir à d’autres mesures non IFRS. Le bénéfice net ajusté est l’une des cibles que nous mesurons pour constituer la base d’une partie de la rémunération annuelle des employés et des dirigeants (consultez la rubrique Mesures de nos résultats dans notre rapport de gestion 2023).

Dans notre calcul du BNA, nous tenons compte des produits dérivés. Nous n’utilisons pas la comptabilité de couverture au sens des normes IFRS. Nous sommes donc tenus de déclarer les bénéfices et les pertes pour chaque activité de couverture, aussi bien pour les contrats se terminant durant la période que pour ceux qui sont en cours à la fin de la période. Nous devons traiter les contrats en cours comme s’ils étaient terminés à la fin de la période considérée (à leur valeur de marché). Toutefois, nous estimons que les bénéfices et les pertes que nous devons déclarer conformément aux normes IFRS ne reflètent pas correctement l’esprit qui sous-tend nos activités de couverture. C’est pourquoi nous procédons à des ajustements lors du calcul du BNA afin de mieux refléter l’impact de notre programme de couverture pour la période considérée. Veuillez consulter la rubrique Opérations de change dans notre rapport de gestion 2023 pour de plus amples renseignements.

Nous procédons également à des modifications des provisions de remise en état, qui sont directement comptabilisées dans le bénéfice. Chaque trimestre, nous sommes tenus de mettre à jour les provisions pour remise en état liées à toutes les opérations, en fonction des nouvelles estimations de flux de trésorerie, des taux d’actualisation et des taux d’inflation. Il en résulte généralement, en plus du solde de la provision, un ajustement d'une obligation liée à la mise hors service d’actifs. Lorsque les actifs liés à une opération ont été radiés en raison d’une dépréciation, comme c’est le cas pour nos activités de Rabbit Lake et ISR aux États-Unis, l’ajustement est comptabilisé directement dans le compte de résultat comme « autres charges (produits) d’exploitation ». Pour plus d’informations, voir la note 10 de nos états financiers intermédiaires. Ce montant a été exclu de notre mesure du BNA.

En raison du changement de propriété de Westinghouse au moment de son acquisition par Cameco et Brookfield, ses stocks à la date d’acquisition ont été réévalués en fonction du prix de marché à cette date. Au fur et à mesure que ces quantités sont vendues, le coût pour Westinghouse des produits et services vendus reflète ces valeurs marchandes, indépendamment de leurs coûts historiques. Notre part de ces coûts est incluse dans les bénéfices des sociétés mises en équivalence et enregistrée dans le coût des produits et services vendus dans les informations sur les sociétés émettrices (voir la note 7 des états financiers). Étant donné que cette charge est hors trésorerie, en dehors du cours normal des activités et qu’elle n’existe qu’en raison du changement de propriété, nous avons exclu notre part de notre mesure du BNA.

Westinghouse a également imputé certains coûts de transition hors exploitation liés à l’acquisition que les parties acquérantes ont accepté de payer, ce qui a conduit à une réduction du prix d'achat payé. Notre part de ces coûts est incluse dans les bénéfices des sociétés mises en équivalence et enregistrée dans les autres charges dans les informations sur les sociétés émettrices (voir la note 7 des états financiers). Étant donné que cette charge est en dehors du cours normal des activités et qu’elle n’existe qu’en raison du changement de propriété, nous avons exclu notre part de notre mesure du BNA.

Afin de faciliter la compréhension de ces mesures, le tableau ci-dessous présente un rapprochement du bénéfice net ajusté et de notre bénéfice net pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois de 2024 et effectue une comparaison avec les mêmes périodes en 2023.

TRIMESTRE CLOS

NEUF MOIS CLOS

CLOS AU 30 SEPTEMBRE

(MILLIONS $)

2024

2023

2024

2023

Bénéfice net attribuable aux actionnaires

148

281

Ajustements

Ajustements sur produits dérivés

(28

)

Comptabilisation des achats de stock (après impôts)

Coûts de transition liés à l’acquisition (après impôts)

Ajustements des autres charges (bénéfices) d'exploitation

(48

)

(12

)

(42

)

Impôts sur les bénéfices sur les ajustements

)

Bénéfice net ajusté (perte)

)

137

115

249

Le tableau ci-dessous montre les facteurs de variation du bénéfice net ajusté (une mesure non IFRS, voir ci-dessus) au cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois 2024 par rapport aux mêmes périodes en 2023.

TRIMESTRE CLOS

NEUF MOIS CLOS

AU 30 SEPTEMBRE

(MILLIONS $)

IFRS

AJUSTÉ

IFRS

AJUSTÉ

Bénéfice net - 2023

148

137

281

249

Variation de la marge brute par segment

(La marge brute est calculée en déduisant du chiffre d’affaires le coût des produits et services vendus, ainsi que la dépréciation et l'amortissement, déduction faite des gains de couverture)

Uranium

Incidence des variations du volume des ventes

(22

)

(22

)

Hausse des prix réalisés (USD)

270

Impact du taux de change sur les prix réalisés

Hausse des coûts

(78

)

(78

)

(139

)

(139

)

Variation – uranium

121

Services d’approvisionnement en combustible

Incidence des variations du volume des ventes

Hausse (baisse) des prix réalisés (CAD)

(19

)

(19

)

Baisse (hausse) des coûts

(32

)

(32

)

Variation – services d’approvisionnement en combustible

(16

)

(16

)

Autres variations

Baisse des dépenses d’administration

Hausse des dépenses d’exploration et de R&D

)

(10

)

(10

)

Variation des provisions pour remise en état

(66

)

(13

)

(40

)

(10

)

Baisse du bénéfice tiré des sociétés mises en équivalence

(66

)

(61

)

(176

)

(102

)

Variation du bénéfice (perte) sur produits dérivés

)

(23

)

Variation des gains (pertes) de change

(68

)

(68

)

Baisse du résultat financier

(30

)

(30

)

(75

)

(75

)

Hausse des coûts financiers

(12

)

(12

)

(48

)

(48

)

Variation du recouvrement (charge) d’impôts sur les bénéfices

Autres

)

Bénéfice (perte) net(te) - 2024

)

115

BAIIA

Le BAIIA est défini comme le bénéfice net attribuable aux actionnaires, ajusté en fonction des coûts liés à l’impact de la structure de capital et fiscale de la société, y compris les dépréciations et amortissements, les revenus financiers, les charges financières (y compris l’accumulation) et les impôts sur les bénéfices. Le BAIIA inclut notre part des sociétés mises en équivalence.

BAIIA AJUSTÉ

Le BAIIA ajusté est défini comme le BAIIA ajusté pour tenir compte de l’incidence de certains coûts ou bénéfices comptabilisés au cours de la période, qui ne sont pas indicatifs de la performance commerciale sous-jacente ou qui ont une incidence sur la capacité d’évaluation de la performance opérationnelle de l’entreprise. Ces ajustements comprennent les montants indiqués dans la définition du bénéfice net ajusté.

Dans le calcul du BAIIA ajusté, nous ajustons également les éléments inclus dans les résultats de nos sociétés mises en équivalence qui ne sont pas des ajustements afin de parvenir à notre mesure du BNA. Ces éléments sont déclarés dans la rubrique des autres dépenses dans les informations financières de l'entité émettrice et ne sont pas représentatifs des opérations sous-jacentes. Il s’agit avant tout des coûts de transaction, d’intégration et de restructuration liés aux acquisitions.

La société pourrait à l’avenir réaliser des gains similaires ou engager des dépenses similaires.

MARGE DU BAIIA AJUSTÉ

La marge du BAIIA ajusté est définie comme le BAIIA ajusté divisé par le chiffre d’affaires pour la période concernée.

Le BAIIA, le BAIIA ajusté et la marge du BAIIA ajusté sont des mesures non IFRS qui nous permettent, ainsi qu’aux autres utilisateurs, d’évaluer les résultats des opérations dans une perspective de gestion sans tenir compte de notre structure de capital.

Afin de permettre une meilleure compréhension de ces mesures, les tableaux ci-dessous établissent un rapprochement entre le bénéfice net et le BAIIA et le BAIIA ajusté pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois de 2024 et 2023.

Pour le trimestre clos au 30 septembre 2024 :

SERVICES

D’APPROVISIONNEMENT

(MILLIONS $)

URANIUM

COMBUSTIBLE

WESTINGHOUSE

AUTRES

TOTAL

Bénéfice (perte) net(te) attribuable aux actionnaires

171

(57

)

(124

)

Dépréciation et amortissement

Produits financiers

)

Charges financières

Impôts sur les bénéfices

230

(57

)

(54

)

147

Ajustements sur les sociétés mises en équivalence

Dépréciation et amortissement

Charges financières

Impôts sur les bénéfices

)

Ajustements nets sur les sociétés mises en équivalence

145

150

BAIIA

235

(54

)

297

Perte sur produits dérivés

(28

)

(28

)

Autres charges d'exploitation

(28

)

(23

)

Ajustements sur les sociétés mises en équivalence

Coûts de transition liés à l'acquisition

Autres charges

Ajustements nets sur les sociétés mises en équivalence

BAIIA ajusté

240

122

(82

)

308

Pour le trimestre clos le 30 septembre 2023 :

SERVICES

D’APPROVISIONNEMENT

(MILLIONS $)

URANIUM

COMBUSTIBLE

AUTRES

TOTAL

Bénéfice (perte) net(te) attribuable aux actionnaires

218

(98

)

148

Dépréciation et amortissement

Produits financiers

(34

)

(34

)

Charges financières

Impôts sur les bénéfices

265

(67

)

234

Ajustements sur les sociétés mises en équivalence

Dépréciation et amortissement

Impôts sur les bénéfices

Ajustements nets sur les sociétés mises en équivalence

BAIIA

272

(67

)

241

Bénéfice sur produits dérivés

Autres revenus d'exploitation

(48

)

(48

)

BAIIA ajusté

224

(26

)

234

Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024 :

SERVICES

D’APPROVISIONNEMENT

(MILLIONS $)

URANIUM1

COMBUSTIBLE

WESTINGHOUSE

AUTRES

TOTAL

Bénéfice (perte) net(te) attribuable aux actionnaires

615

(227

)

(423

)

Dépréciation et amortissement

148

177

Produits financiers

(18

)

(18

)

Charges financières

117

Impôts sur les bénéfices

763

(227

)

(233

)

399

Ajustements sur les sociétés mises en équivalence

Dépréciation et amortissement

267

Produits financiers

)

Charges financières

172

Impôts sur les bénéfices

(50

)

Ajustements nets sur les sociétés mises en équivalence

386

425

BAIIA

802

159

(233

)

824

Bénéfice sur produits dérivés

Autres revenus d'exploitation

(12

)

(12

)

(12

)

Ajustements sur les sociétés mises en équivalence

Comptabilisation des achats de stock

Coûts de transition liés à l'acquisition

Autres charges

Ajustements nets sur les sociétés mises en équivalence

161

BAIIA ajusté

790

320

(214

)

992

Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2023 :

SERVICES

D’APPROVISIONNEMENT

(MILLIONS $)

URANIUM1

COMBUSTIBLE

AUTRES

TOTAL

Bénéfice (perte) net(te) attribuable aux actionnaires

474

(290

)

281

Dépréciation et amortissement

147

174

Produits financiers

(93

)

(93

)

Charges financières

Impôts sur les bénéfices

100

621

121

(211

)

531

Ajustements sur les sociétés mises en équivalence

Dépréciation et amortissement

Impôts sur les bénéfices

Ajustements nets sur les sociétés mises en équivalence

BAIIA

643

121

(211

)

553

Autres revenus d'exploitation

(42

)

(42

)

BAIIA ajusté

601

121

(211

)

511

COÛT DÉCAISSÉ PAR LIVRE, DÉPENSE HORS CAISSE PAR LIVRE ET COÛT TOTAL PAR LIVRE POUR L’URANIUM PRODUIT ET ACHETÉ

Le coût décaissé par livre, la dépense hors caisse par livre et le coût total par livre pour l’uranium produit et acheté sont des mesures non IFRS. Nous utilisons ces mesures pour évaluer la performance de notre activité uranium. Ces mesures ne sont pas nécessairement indicatives du résultat d'exploitation ou du flux de trésorerie issu des activités tels que déterminés selon les IFRS.

Afin de permettre une meilleure compréhension de ces mesures, le tableau ci-dessous établit un rapprochement entre le coût des produits vendus et la dépréciation et l'amortissement pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois de 2024 et 2023.

TRIMESTRE CLOS

NEUF MOIS CLOS

AU 30 SEPTEMBRE

(MILLIONS $)

2024

2023

2024

2023

Coût des produits vendus

386,5

304,6

1 027,0

959,1

Ajouter / (soustraire)

Redevances

(38,4

)

(22,3

)

(88,5

)

(61,0

)

Coûts d'entretien et de maintenance

(13,4

)

(12,1

)

(37,3

)

(35,2

)

Autres coûts de vente

(2,9

)

(3,0

)

(12,2

)

(7,1

)

Variation des stocks

(8,9

)

(106,8

)

93,4

(201,8

)

Coûts d'exploitation au comptant (a)

322,9

160,4

982,4

654,0

Ajouter / (soustraire)

Dépréciation et amortissement

59,3

47,1

147,5

147,2

Coûts d'entretien et de maintenance

(0,2

)

(0,8

)

(0,6

)

(3,4

)

Variation des stocks

(14,4

)

(9,6

)

20,2

(2,0

)

Coûts d'exploitation totaux (b)

367,6

197,1

1 149,5

795,8

Uranium produit et acheté (millions de livres)(c)

6,1

3,8

23,5

16,9

Coûts décaissés par livre (a ÷ c)

52,93

42,21

41,80

38,70

Coûts totaux par livre (b ÷ c)

60,26

51,88

48,91

47,09

Rapport de gestion et états financiers

Le rapport de gestion et les états financiers consolidés condensés intérimaires non audités du troisième trimestre fournissent une explication détaillée de nos résultats d’exploitation pour le trimestre et les neuf mois clos au 30 septembre 2024, par rapport aux mêmes périodes de l’exercice précédent. Le présent communiqué de presse doit être consulté parallèlement à ces documents, ainsi que nos états financiers consolidés vérifiés et notes pour l’exercice clos au 31 décembre 2023, et le rapport de gestion du premier trimestre, du deuxième trimestre et annuel, ainsi que notre notice annuelle la plus récente, tous disponibles sur notre site internet à l’adresse cameco.com, sur SEDAR+ à l’adresse sedarplus.ca et sur EDGAR à l'adresse sec.gov/edgar.shtml.

Personnes qualifiées

Les informations techniques et scientifiques fournies dans le présent document au sujet de nos actifs physiques de McArthur River/Key Lake, Cigar Lake et Inkai ont été approuvées par les personnes suivantes, qui sont des personnes qualifiées aux fins du Règlement 43-101 :

MCARTHUR RIVER/KEY LAKE

Greg Murdock, directeur général, McArthur River, Cameco
Daley McIntyre, directrice générale, Key Lake, Cameco

CIGAR LAKE

Kirk Lamont, directeur général, Cigar Lake, Cameco

INKAI

Sergey Ivanov, directeur général adjoint, services techniques, Cameco Kazakhstan LLP

Avertissement concernant les énoncés prospectifs

Le présent communiqué de presse inclut des déclarations et informations sur nos attentes pour l’avenir, que nous considérons comme des énoncés prospectifs. Les énoncés prospectifs sont basés sur notre point de vue actuel, qui peut varier considérablement, et les résultats et événements réels sont susceptibles de différer sensiblement de ceux que nous prévoyons à l’heure actuelle. Voici des exemples d’énoncés prospectifs dans ce communiqué de presse : notre point de vue selon lequel notre performance d'exploitation du troisième trimestre appuie notre retour à une structure de coûts de niveau 1, et qu'il existe une tendance à l'amélioration du rendement opérationnel et de la génération de flux de trésorerie, soutenue par des prix du marché stables et en hausse ; nos perspectives financières pour Cameco et Westinghouse ; notre attente d’un renforcement continu des perspectives à long terme de l’industrie ; notre plan de croissance du dividende recommandé et nos attentes concernant les versements de dividendes, et les augmentations jusqu'en 2026 ; notre perception d'un élan positif soutenu pour l'énergie nucléaire et notre capacité à capter une hausse plus importante dans les années à venir ; notre point de vue selon lequel notre stratégie s’alignera sur nos engagements, ce qui nous permettra d’offrir une valeur tout au long du cycle ; nos prévisions de production d’uranium pour 2024 ; notre capacité à rééquilibrer nos sources d'approvisionnement ; nos attentes en matière de production pour JV Inkai ; notre attente d'une forte génération de flux de trésorerie et notre intention de donner la priorité à la gestion et à la réduction de la dette tout en maintenant la liquidité et une forte génération de flux de trésorerie ; notre perception d'un changement positif dans le soutien du gouvernement, de l'industrie et du public à l'énergie nucléaire, et le soutien financier continu pour l'accès à l'énergie nucléaire ; notre conviction que Cameco est particulièrement bien placée pour bénéficier de ces développements ; notre capacité attendue à réaliser notre vision, y compris un engagement à rendre notre entreprise durable à long terme ; nos prévisions de prix, de production et de livraisons réels moyens de l’uranium et nos perspectives concernant notre part du BAIIA ajusté de Westinghouse pour 2024, ainsi que sa performance et ses flux de trésorerie ; les niveaux de production attendus de Key Lake Mill et de JV Inkai, ainsi que le calendrier des expéditions et des livraisons ; le calendrier prévu pour la finalisation et le dépôt d'un nouveau rapport technique pour la mine Inkai ; nos attentes concernant la constitution de notre portefeuille de contrats à long terme et de notre portefeuille d'activités en cours de discussion ; notre intention de déposer un nouveau prospectus préalable de base au quatrième trimestre ; ainsi que le calendrier de notre téléconférence du troisième trimestre et l'annonce de nos résultats du quatrième trimestre de 2024 et de nos résultats annuels.

Les risques importants qui pourraient conduire à des résultats différents comprennent : des changements inattendus affectant l’offre, la demande, les contrats à long terme et les prix de l’uranium ; des changements affectant la demande des consommateurs pour l’énergie nucléaire et l’uranium induits par l’évolution des opinions et des objectifs sociétaux à l’égard de l’énergie nucléaire, de l’électrification et de la décarbonation ; le risque que nos opinions concernant l’énergie nucléaire, son profil de croissance et ses avantages se révèlent erronées ; le risque que nous ne soyons pas en mesure d’atteindre les niveaux de production anticipés dans les délais prévus, ou que les coûts impliqués pour y parvenir dépassent nos attentes ; le risque que les niveaux de production d’Inkai ne soient pas aux niveaux escomptés en raison de l’indisponibilité de volumes suffisants d’acide sulfurique ou pour toute autre raison, ou qu’elle ne soit pas en mesure de livrer sa production comme prévu ; les risques pour les activités de Westinghouse liés à d’éventuelles perturbations de la production, à la mise en œuvre de ses objectifs commerciaux, au respect des exigences en matière d’octroi de licences ou d’assurance de la qualité, ou au fait qu’elle pourrait autrement ne pas être en mesure d’atteindre la croissance escomptée ; le risque que nous ne soyons pas en mesure de respecter les engagements de vente pour quelque raison que ce soit ; les risques pour nos activités associés aux perturbations potentielles de la production, y compris ceux liés aux perturbations de la chaîne d'approvisionnement mondiale, à l'incertitude économique mondiale, à la volatilité politique, aux problèmes de relations de travail et aux risques opérationnels ; le risque que nous ne soyons pas en mesure de mettre en œuvre nos objectifs commerciaux d'une manière compatible avec nos valeurs environnementales, sociales, de gouvernance et autres ; le risque que la stratégie que nous poursuivons se révèle infructueuse ou que nous ne soyons pas en mesure de l'exécuter avec succès ; le risque que Westinghouse ne soit pas en mesure de mettre en œuvre ses objectifs commerciaux d'une manière compatible avec ses valeurs environnementales, sociales, de gouvernance et autres ; le dépôt de notre nouveau prospectus préalable de base ou du nouveau rapport technique pour la mine Inkai peut être retardé pour des raisons imprévues ; nous pourrions ne pas être en mesure de verser des dividendes sur nos actions ordinaires jusqu'en 2026 dans les montants auxquels nous nous attendons actuellement ; et le risque que nous soyons retardés dans l'annonce de nos futurs résultats financiers.

En présentant les informations prospectives, nous avons formulé des hypothèses importantes qui peuvent s’avérer incorrectes concernant : la demande, l’offre, la consommation et les contrats à long terme pour l’uranium, la croissance de la demande et l’acceptation publique mondiale de l’énergie nucléaire, et les prix ; notre production, nos achats, nos ventes, nos livraisons et nos coûts ; les conditions du marché et d’autres facteurs sur lesquels nous avons fondé nos plans et prévisions futurs ; les discussions concernant notre pipeline de contrats ; la production d'Inkai, sa réception de volumes suffisants d'acide sulfurique, et notre allocation de la production prévue et le calendrier des livraisons ; les hypothèses concernant la production, les achats, les ventes, les livraisons et les coûts de Westinghouse, l’absence de perturbations commerciales et le succès de ses plans et stratégies ; le succès de nos plans et stratégies, y compris la production planifiée ; l'absence de règlements, de politiques ou de décisions gouvernementales nouveaux ou défavorables ; qu'il n'y aura pas de conséquences négatives importantes pour notre entreprise résultant de perturbations de la production, y compris celles liées aux ruptures d'approvisionnement, à l'incertitude et à la volatilité économiques ou politiques, aux problèmes de relations de travail, au vieillissement de l'infrastructure et aux risques d'exploitation ; les hypothèses relatives au BAIIA ajusté de Westinghouse ; le dépôt de notre nouveau prospectus préalable de base et du nouveau rapport technique pour la mine Inkai ne sera pas retardé pour des raisons imprévues ; Les dividendes annuels sur nos actions ordinaires seront déclarés et versés selon les montants prévus jusqu'en 2026 et notre capacité à annoncer les résultats financiers futurs lorsqu'ils sont attendus.

Veuillez également consulter la discussion dans notre rapport de gestion annuel 2023, notre rapport de gestion annuel du premier et du deuxième trimestres 2024 et notre plus récente notice annuelle pour connaître les autres risques importants susceptibles de provoquer un écart substantiel entre les résultats réels et nos attentes actuelles, ainsi que d'autres hypothèses importantes que nous avons formulées. Les informations prospectives sont conçues pour vous aider à comprendre le point de vue actuel de la direction sur nos perspectives à court et long terme et peuvent ne pas convenir à d'autres fins. Nous ne mettrons pas nécessairement ces informations à jour, à moins que les lois sur les valeurs mobilières ne l'imposent.

Téléconférence

Nous vous invitons à suivre notre téléconférence du troisième trimestre le jeudi 7 novembre 2024, à 8h00, heure de l'Est.

L'appel sera ouvert à tous les investisseurs et aux médias. Pour vous joindre à l'appel, veuillez composer le (844) 763-8274 (Canada et États-Unis) ou le (647) 484-8814. Un opérateur vous connectera à la téléconférence. Les diapositives et une webdiffusion en direct de la téléconférence seront disponibles via un lien sur cameco.com. Voir le lien sur notre page d'accueil le jour de l'événement.

Un enregistrement sera disponible :

sur notre site internet, cameco.com, juste après la téléconférence
en post-view jusqu’à minuit, heure de l’est, le 7 décembre 2024, en appelant le (855) 669-9658 (Canada/États-Unis, appel gratuit) ou le (412) 317-0088 (appel international payant) (code d'accès 7713061)

Date de publication du rapport du quatrième trimestre et du rapport annuel 2024

Nous prévoyons annoncer nos résultats financiers et opérationnels consolidés annuels du quatrième trimestre 2024 avant l'ouverture des marchés le 20 février 2025. Les dates d'annonce sont sujettes à changement.

Profil

Cameco est l’un des plus grands fournisseurs mondiaux du combustible d’uranium indispensable pour alimenter en énergie un monde d’air pur. Nous devons notre position concurrentielle au fait que nous détenons le contrôle des plus grandes réserves à haute teneur au monde, avec des opérations à faible coût, ainsi que des investissements importants dans le cycle du combustible nucléaire, y compris des participations dans Westinghouse Electric Company et Global Laser Enrichment. Dans le monde entier, des services publics comptent sur Cameco pour fournir des solutions globales de combustible nucléaire pour produire une électricité nucléaire sûre, fiable et zéro carbone. Les actions de Cameco sont cotées aux bourses de Toronto et de New York. Notre siège social est situé à Saskatoon, dans la province de la Saskatchewan au Canada.

Tels qu’utilisés dans le présent communiqué de presse, les termes « nous », « notre », « nos », « société » et « Cameco » désignent Cameco Corporation et ses filiales, sauf mention contraire.

Le texte du communiqué issu d’une traduction ne doit d’aucune manière être considéré comme officiel. La seule version du communiqué qui fasse foi est celle du communiqué dans sa langue d’origine. La traduction devra toujours être confrontée au texte source, qui fera jurisprudence.

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Relations avec les investisseurs :

Cory Kos 306-716-6782 cory_kos@cameco.com

Relations avec les médias :

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