Hypera: Goldman Sachs reduz preço-alvo, acreditando que 2024 será de desaceleração e crescimento normalizado para o setor
2024年1月31日 - 1:36AM
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Após dois anos de crescimento forte e acima da tendência, 2024
será o ano de desaceleração e crescimento normalizado para
farmacêuticas, de acordo com o Goldman Sachs. Com isso, o banco
cortou o preço-alvo para as ações da fabricante de medicamentos
Hypera, de R$ 48 para R$ 41, mas manteve recomendação de
compra.
A ação da companhia fechou a sessão da última segunda-feira (29)
negociada a R$ 31,95 e passa por queda de mais de 7% desde a
divulgação dos resultados do terceiro trimestre de 2023. Só em
janeiro, a Hypera (BOV:HYPE3) apresenta desvalorização de mais de
10% e, nos últimos doze meses, recuou 26,47%. Nesta terça (30), às
13h (horário de Brasília), os papéis HYPE3 caíam 3,85%, a R$ 30,72,
em um dia também negativo para o Ibovespa.
A equipe de análise reduziu as estimativas de lucro líquido para
2024 e 2025 em 7% e 5%, respectivamente, considerando as
perspectivas de crescimento mais baixas para a companhia. As
previsões de margem de lucro antes de juros, impostos, depreciações
e amortizações (Ebitda, na sigla em inglês) também foram
cortadas.
A recomendação de compra ainda se mantém pautada no valuation,
uma vez que a companhia negocia a 11 vezes o preço sobre o lucro
(P/L) para o final de 2024. Mesmo em um cenário mais pessimista, no
qual as mudanças fiscais teriam maior impacto sobre o nome, os
múltiplos passariam para 14,4 vezes o P/L, apenas ligeiramente
acima da média histórica, de acordo com o Goldman Sachs.
As potenciais mudanças fiscais que tornam o case de Hypera mais
arriscado estão presentes na MP 1.185 e guardam relação com a
subvenção do ICMS, além de alterações para distribuição de Juros
sobre Capital Próprio. A expectativa do banco é que, por enquanto,
a companhia ainda mantenha a o benefício de subvenção. Assim, o
impacto final das mudanças não é considerado na análise do Goldman
Sachs, apenas considerado como um risco para a tese de
investimento.
Para o setor, o banco estrangeiro espera que a tendência de
normalização persista em 2024, pelo menos no primeiro semestre, e
que os níveis de estoque de farmácia de varejo permaneçam acima da
média. Outro ponto negativo considerado para o segmento são os
efeitos atrasados da alta de juros para o acesso ao crédito para
varejistas e distribuidores menores (principais compradores para
Hypera e concorrentes), o que impactaria também a construção de
estoque.
Informações Infomoney
HYPERA ON (BOV:HYPE3)
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から 4 2024 まで 5 2024
HYPERA ON (BOV:HYPE3)
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