La Fiducie de placement immobilier Primaris ("Primaris" ou la
"Fiducie") (TSX: PMZ.UN) publie ce jour les résultats financiers et
opérationnels du premier trimestre clos au 31 mars 2022.
Faits commerciaux saillants
- Relèvement de 2,7 % des perspectives de revenu net
d'exploitation ("RNE")** pour 2022, compte tenu des solides
performances opérationnelles du T1 2022 et des perspectives pour le
reste de l'année 2022;
- Réalisation avec succès d'une cote de crédit de qualité BBB
avec une tendance stable attribuée par DBRS Morningstar;
- Émission de débentures de premier rang non garanties pour un
montant en capital total de 350 millions $, assorties d'un taux
d'intérêt moyen pondéré combiné de 4,46 % et d'une durée moyenne
pondérée jusqu'à l'échéance de 3,9 ans. Cette émission a suscité
une forte et importante demande de la part des investisseurs
institutionnels, portant la part de la dette à taux fixe de la FPI
de 63 % à 100 %; et
- Achat de 0,6 million d'unités pour un montant de 9,4 millions $
à un prix moyen d'environ 14,80 $ au 3 mai 2022 en vertu de l'offre
publique de rachat dans le cours normal des activités ("OPRC") et
création d'un plan d'achat automatique de titres.
Faits saillants des résultats financiers et
d'exploitation
- Croissance de 8,2 % du revenu net d'exploitation en espèces
("RNE en espèces")** des propriétés identiques traduisant la
reprise postpandémie et l'amélioration des ventes des
locataires;
- 87,5% d'occupation ferme, présentant une opportunité
significative de croissance interne future;
- Fonds provenant de l'exploitation (FPE)** à 0,381 $ par unité,
dilué;
- Ratio de distribution du FPE** à 52,5 %;
- 28,4% de dette par rapport au total des actifs;
- 1,86 milliard $ d'actifs non grevés;
- 27 enseignes de détail sous contrat sur la plateforme
Primarché; et
- Valeur liquidative** de 22,05 $ par unité.
"Les ventes des locataires à travers toutes nos catégories de
propriétés connaissent une croissance constante alors que les
acheteurs continuent de manifester un vif intérêt pour le retour
aux achats en personne", a déclaré Patrick Sullivan, président et
chef de l'exploitation. "Toute l'équipe de Primaris a travaillé dur
pour réaliser le plan d'affaires que nous avons établi, y compris
l'intégration des propriétés du HOOPP au sein de notre plateforme
de gestion des propriétés et des actifs à grande échelle,
complètement internalisée et verticalement intégrée."
Le directeur financier, Rags Davloor, a ajouté : "Le modèle
financier original de Primaris est au cœur de notre stratégie
globale, offrant une structure de capital de premier ordre sur
laquelle nous pouvons développer notre activité. L'émission
initiale en mars de débentures de qualité de Primaris, avec une
note de BBB et une tendance stable attribuée par DBRS, est
cohérente avec cette approche."
"Nous voyons une grande opportunité d'offrir des retours sur
investissement convaincants aux investisseurs et nous sommes
impatients de concrétiser ce potentiel", a déclaré Alex Avery, Chef
de la direction. "Le relèvement de nos prévisions reflète la
confiance que nous avons dans notre capacité à tirer parti de la
reprise actuelle de l'immobilier commercial et du retour à un
comportement plus habituel des consommateurs."
Principaux indicateurs financiers et
d'exploitation
Au ou pour l'exercice clos au 31 mars
(en milliers de dollars canadiens sauf
mention contraire) (non vérifiés)
2022
20211
Nombre de propriétés de placement
35
27
Superficie locative brute (en millions de
pieds carrés)
11,3
7,6
Occupation effective
85,9
%
87,3
%
Occupation ferme
87,5
%
89,7
%
Loyer net moyen pondéré par pied carré
occupé2
$
23,86
$
23,50
Total de l'actif
$
3.257.792
$
2.231.428
Total du passif
$
1.004.279
$
1.125.772
Revenu total
$
91.772
$
61.096
Revenu net d'exploitation en espèces**
("RNE en espèces")
$
46.898
$
32.223
Croissance du RNE** en espèces propriétés
identiques
8,2
%
—
Bénéfice net (perte nette)
$
30.031
$
116.673
Bénéfice net (perte nette) par unité
$
0,30
—
Fonds d'exploitation** ("FPE") par unité
diluée
$
0,381
—
Ratio de distribution du FPE**
52,5
%
—
Fonds provenant de l'exploitation
ajustés** ("FPEA") par unité diluée
$
0,303
—
Ratio de distribution du FPEA**
66,1
%
—
Distributions déclarées par unité
$
0,20
—
Moyenne pondérée des unités en circulation
- diluée (en milliers)
102.198
—
Valeur liquidative** par unité
$
22,05
—
Dette par rapport à l'actif total**3
28,4
%
—
Dette par rapport à l'EBITDA ajusté**3
5,3x
—
Couverture d'intérêts**3
6,6x
—
Actifs non grevés
$
1.860.326
—
Dette garantie en pourcentage de la dette
totale
62,2
%
—
Durée moyenne pondérée à l'échéance de la
dette4 (en années)
2,7
—
Taux d'intérêt effectif moyen pondéré4
3,68
%
—
** Indique une mesure non conforme aux
PCGR. Voir "Mesures non conformes aux PCGR".
1 Le bénéfice net (perte) pour le
trimestre clos le 31 mars 2021 ayant été calculé sur la base de la
continuité des intérêts pour les propriétés de Primaris uniquement
et ne reflétant pas la structure du capital de la fiducie
nouvellement créée, les calculs par unité et les ratios
d'endettement ne seraient pas pertinents.
2 Mesure financière supplémentaire.
3 Les ratios d'endettement sont des ratios
non PCGR calculés sur la base de l'acte de fiducie.
4 Résultats pour les emprunts
hypothécaires et les débentures non garanties uniquement.
Résultats d'exploitation
Le revenu net d'exploitation en espèces des mêmes propriétés** a
progressé de 2,6 millions de dollars, soit 8,2 %, par rapport à la
même période en 2021. L'augmentation du RNE en espèces des mêmes
immeubles** résulte de la hausse des revenus issus des loyers de
base, des loyers en pourcentage et des loyers en pourcentage
substitutifs, ainsi que des revenus de location spécialisés. La
hausse des revenus par rapport à la période précédente illustre la
finalisation d'une partie des accords de réduction de loyer conclus
durant la pandémie et l'amélioration des ventes des locataires.
La composition du FPEA** et du FPEA** par unité pour les trois
mois clos le 31 mars 2022 est détaillée ci-dessous.
Exercice clos au 31 mars 2022
(en milliers de CAD) (non vérifiés)
Contribution
par unité
RNE** issus de:
Mêmes propriétés**
$
34.718
$
0,341
Propriété en cours de redéveloppement
1.320
0,013
Acquisitions
12.449
0,122
Charges de financement (nettes d'autres
revenus)
(5.072
)
(0,050
)
Frais généraux et administratifs
(4.295
)
(0,042
)
Amortissement
(196
)
(0,002
)
Impact de la variation des unités en
circulation
—
(0,001
)
FPE** et FPE** par unité
38.924
0,381
Frais internes de location
(1.416
)
(0,014
)
Loyers linéaires
(1.431
)
(0,014
)
Indemnités locatives et frais de
location
(3.291
)
(0,032
)
Charges récupérables et non
récupérables
(1.868
)
(0,018
)
FPEA** et FPEA** par unité
$
30.918
$
0,303
Résultats d'occupation et locatifs
Au 31 mars 2022, les propriétés affichaient un taux d'occupation
effective de 85,9 % et un taux d'occupation engagée de 87,5 %. Le
taux d'occupation des propriétés du HOOPP est inférieur, soit 83,5
%, et présente une opportunité de croissance organique future. Le
taux d'occupation engagée inclut les contrats de location signés
pour lesquels les locataires n'ont pas encore pris possession des
locaux.
Nombre
Occupation engagée1
Occupation effective
31 mars 2022
31 mars 2022
31 décembre 2021
Propriétés Primaris
27
89,4
%
87,2
%
87,5
%
Propriétés HOOPP
8
83,9
%
83,5
%
83,2
%
35
87,5
%
85,9
%
86,0
%
1 En excluant Northland Village, le taux
d'occupation engagée pour le portefeuille serait de 89,2%.
Au cours du trimestre, Primaris a conclu 122 contrats de
location pour une superficie totale de 444 000 pieds carrés,
notamment des renouvellements de baux d'unités de commerce de
détail ("UCD") et de locataires de référence. Alors que les loyers
de renouvellement globaux ont progressé de 2,5 %, les
renouvellements d'UCD ont été conclus pour des loyers inférieurs de
3,7 %, tandis que les écarts de location des locataires de
référence ont augmenté de 15,4 %. Les renouvellements d'UCD
englobent un certain nombre de contrats de location prévoyant des
taux de location inférieurs à ceux qui arrivent à échéance, en
raison notamment des ventes inférieures aux niveaux prépandémiques
des locataires. En général, les renouvellements à des taux de
location réduits portent sur des périodes plus courtes, permettant
d'anticiper les futures négociations de bail.
Des liquidités robustes et un bilan comptable
différencié
Le 30 mars 2022, Primaris a émis avec succès des débentures non
garanties de premier rang de séries A et B à hauteur de 150,0
millions $ et 200,0 millions $, exigibles respectivement le 30 mars
2027 et le 30 mars 2025. Les débentures non garanties de série A et
de série B produisent des intérêts à des taux annuels de 4,727 % et
4,267 %, respectivement.
Le 4 mars 2022, Primaris a obtenu de DBRS Morningstar une note
de crédit de qualité BBB stable, permettant à la fiducie d'accéder
aux marchés de la dette non garantie pour sa première émission de
débentures. La direction entend réduire sa dette garantie en
pourcentage de la dette totale à 40 %. Le ratio était de 62,2 % au
31 mars 2022. La direction compte réduire ce ratio à l'objectif
visé à mesure que les emprunts hypothécaires existants arrivent à
échéance, sous réserve de conditions de marché favorables.
Au 31 mars 2022, la trésorerie s'élevait à 431,8 millions $,
comprenant une trésorerie et des équivalents de trésorerie de 21,8
millions $ et une disponibilité de 410,0 millions $ sur les
facilités de crédit.
Primaris dispose de 1,86 milliard $ d'actifs non grevés et d'une
valeur nette d'inventaire** calculée par unité de 22,05 $.
Téléconférence et webdiffusion
Informations relatives à la webdiffusion:
Date: le 4 mai 2022, à 10h00 (ET)
Lien: veuillez consulter la section "Investor Relations" sur le
site web de Primaris, ou cliquer ici.
Informations relatives à la téléconférence:
Veuillez composer le 1-833-950-0062 depuis le Canada
Pour les appels internationaux, composez le 1-929-526-1599
Code d'accès: 439910
Un enregistrement de la téléconférence sera disponible jusqu'au
18 mai 2022, en composant le 226-828-7578 avec le code d'accès
420038, ou sur la section "Investor Relations" du site web.
A propos de la Fiducie de placement immobilier
Primaris
Primaris est la seule fiducie en placement immobilier pour les
centres commerciaux intérieurs du Canada, avec des participations
avant tout dans des centres commerciaux intérieurs majeurs dans des
marchés en pleine expansion. Son portefeuille compte au total 11,3
millions de pieds carrés, pour une capitalisation d'environ 3,3
milliards de dollars au cours de l'action Primaris. Des économies
d'échelle sont atteintes via sa plateforme de gestion nationale
entièrement internalisée, intégrée verticalement et à service
complet. Primaris présente une très bonne capitalisation et se
positionne extrêmement favorable pour saisir des opportunités de
marché à un moment charnière de l'évolution du secteur de
l'immobilier de détail au Canada
Avis de non-responsabilité concernant les déclarations
prospectives
Certaines déclarations contenues dans ce communiqué de presse
constituent des "informations prospectives" ou des "déclarations
prospectives" au sens des lois sur les valeurs mobilières
applicables. Les termes "sera", "s'attend à", "planifie", "estime",
"a l'intention" et autres expressions similaires tendent souvent à
caractériser les déclarations prospectives, bien que toutes les
déclarations prospectives ne contiennent pas ces termes
distinctifs. Les déclarations prospectives spécifiques faites ou
sous-entendues dans le présent communiqué comprennent, sans s'y
limiter, les déclarations concernant : les distributions futures
prévues, les activités de mise en valeur de la Fiducie, les
avantages prévus de l'intégration des propriétés du HOOPP et
l'offre publique de rachat dans le cours normal des activités. Ces
déclarations sont fondées sur des facteurs ou des hypothèses qui
ont été appliqués en vue de tirer une conclusion ou de faire une
prévision ou une projection, y compris des hypothèses fondées sur
les tendances historiques, les conditions actuelles et les
développements futurs prévus. Étant donné que les déclarations
prospectives se rapportent à des événements et des conditions
futurs, elles nécessitent, par nature, la formulation d'hypothèses
et impliquent des risques et des incertitudes intrinsèques.
Primaris avertit que, même si l'on estime que les hypothèses sont
raisonnables dans les circonstances, ces risques et incertitudes
impliquent la possibilité que les résultats réels diffèrent
sensiblement des attentes exprimées dans les déclarations
prospectives. Les facteurs de risque et les hypothèses importants
sont notamment ceux énoncés dans le Rapport de gestion qui sera
disponible sur SEDAR, et dans les autres documents déposés
périodiquement par Primaris auprès des autorités canadiennes de
réglementation des valeurs mobilières. En raison de ces risques, il
convient de ne pas accorder une confiance excessive à ces
déclarations prospectives, qui ne s'appliquent qu'au moment où
elles sont formulées. À l'exception de ce qui est spécifiquement
requis par la loi, Primaris décline toute obligation de mettre à
jour les déclarations prospectives en vue de refléter de nouvelles
informations, ultérieures ou autres.
Mesures non conformes aux PCGR
Les informations contenues dans le présent communiqué de presse
sont un résumé des résultats. Ce communiqué doit être lu en
conjonction avec le Rapport de gestion de la Fiducie, le bilan
consolidé de la situation financière, les états financiers détachés
combinés et les notes afférentes pour le trimestre clos au 31 mars
2022 (ensemble, les "États financiers").
Les Etats financiers de Primaris sont préparés en conformité
avec les normes internationales d'information financière ("IFRS").
Toutefois, Primaris utilise également un certain nombre de mesures
n'ayant pas de signification normalisée prescrite selon les
principes comptables généralement reconnus ("PCGR") en accord avec
les IFRS. Ces mesures non PCGR, qui sont désignées dans le présent
communiqué de presse par le suffixe "**", peuvent inclure des
mesures financières non PCGR et/ou des ratios non PCGR, chacun
étant défini dans le Règlement 52-112 sur l'information concernant
les mesures financières non conformes aux PCGR. Aucune de ces
mesures non PCGR ne doit être considérée comme une alternative aux
mesures financières calculées en conformité avec les PCGR. De plus,
ces mesures non PCGR peuvent ne pas être comparables aux mesures
similaires présentées par d'autres sociétés immobilières et ne
doivent pas être considérées comme une alternative aux mesures
financières déterminées en conformité avec les PCGR.
Mesure non conforme aux PCGR
Description
Revenu net d'exploitation (RNE)
Défini comme le revenu locatif, tel que
calculé conformément aux PCGR, diminué des charges d'exploitation
des propriétés, telles que calculées conformément aux PCGR. Le
calcul exclut certaines dépenses telles que les intérêts afin de
refléter les opérations des propriétés indépendamment de leur mode
de financement.
La direction considère que le RNE est une
mesure importante du revenu généré par les biens immobiliers
productifs et qu'il est utilisé par la Fiducie afin d'évaluer le
rendement du portefeuille. Il s'agit également d'un paramètre clé
pour déterminer la valeur du portefeuille de biens immobiliers
productifs.
Revenu net d'exploitation en espèces (RNE
en espèces)
Défini comme le RNE net des revenus
provenant des loyers linéaires et des revenus de cession de
bail.
Le loyer linéaire résulte de la différence
entre le loyer en espèces reçu et le revenu comptabilisé de manière
linéaire sur toute la durée du bail à des fins comptables. Il
s'agit d'un montant hors trésorerie.
Les revenus de cession de bail sont perçus
lorsqu'un locataire restitue un espace à Primaris avant la fin de
la durée du bail. Ces montants ne sont pas perçus uniformément au
cours d'une année civile et ne sont pas prévisibles.
La direction estime que le fait d'exclure
du calcul du RNE en espèces les revenus non monétaires liés au
loyer linéaire et les revenus de cession de bail perçus de manière
incohérente offre un meilleur aperçu des opérations du portefeuille
immobilier générateur de revenus.
Marge du RNE en espèces
La marge du RNE en espèces est un ratio
calculé sur la base du revenu net d'exploitation en espèces en tant
que pourcentage des revenus de location, à l'exclusion de l'impact
du loyer linéaire et des revenus de cession de bail.
La direction estime que la marge du RNE en
espèces est une mesure importante du pourcentage de revenu généré
par les propriétés génératrices de revenus et permet d'évaluer la
performance du portefeuille.
RNE des mêmes propriétés / RNE en
espèces
Le RNE des mêmes propriétés / RNE en
espèces est utilisé afin d'évaluer le rendement d'une période à
l'autre des propriétés génératrices de revenus détenues et
exploitées par Primaris au cours des deux périodes. Le RNE / RNE en
espèces des propriétés qui ont été acquises, cédées ou qui sont
sujettes à des changements importants en raison d'un nouveau
développement, d'un réaménagement, d'une expansion ou d'une
démolition sont exclus de la détermination du RNE / RNE en espèces
des mêmes propriétés.
La direction estime que le RNE des mêmes
propriétés / RNE en espèces est utile pour évaluer la réalisation
des changements de taux de location contractuels intégrés aux
contrats de location, et pour saisir l'impact des changements d'une
période à l'autre dans l'occupation, les taux de location et les
coûts d'exploitation sur le rendement des propriétés génératrices
de revenus.
Mesure non conforme aux PCGR
Description
Fonds provenant de l'exploitation (FPE) /
FPE par unité
Primaris calcule le FPE selon la
définition de REALPAC. Dans le calcul du FPE, le revenu net (ou la
perte) est ajusté pour tenir compte des éléments qui ne proviennent
pas des activités d'exploitation.
La direction estime que le FPE est une
mesure utile de la performance opérationnelle qui, lorsqu'elle est
comparée d'une période à l'autre, reflète l'impact des tendances
des niveaux d'occupation, des taux de location, des activités
d'acquisition et des coûts de financement sur les opérations.
Le FPE par unité est un ratio non conforme
aux PCGR calculé en divisant le FPE par la moyenne pondérée des
unités, diluées, en circulation au cours de la période.
Fonds provenant de l'exploitation ajustés
(FPEA) / FPE par unité
Primaris calcule le FPEA selon la
définition de REALPAC. Dans le calcul du FPEA, le FPE est ajusté
pour les dépenses d'investissement engagées en vue de conserver la
capacité de production existante du portefeuille immobilier et
élimine l'impact des loyers linéaires. Le FPEA est affecté par la
saisonnalité inhérente au calendrier d'exécution des projets de
capital d'exploitation.
La direction estime que le FPEA est un
indicateur utile du rendement de l'exploitation. Le FPEA par unité
est un ratio non conforme aux PCGR calculé en divisant le FPEA par
le nombre moyen pondéré d'unités, diluées, en circulation au cours
de la période.
Ratios de distribution du FPE et du
FPEA
Les ratios de distribution du FPE et du
FPEA sont des mesures supplémentaires calculées en divisant les
distributions en espèces déclarées par la Fiducie par le FPE et le
FPEA.
Primaris utilise ces ratios pour évaluer
la pérennité des paiements de distribution de la Fiducie.
Dette ou dette totale
La dette, telle que définie aux fins de
certains ratios financiers, est calculée comme étant l'encours
total de la dette provenant des débentures non garanties de premier
rang, des emprunts hypothécaires et des facilités de crédit, à
l'exclusion des frais de financement reportés et des ajustements à
la valeur du marché.
Dette par rapport à l'actif total
La dette par rapport à l'actif total est
calculée en divisant la dette telle que définie ci-dessus par
l'actif total tel que présenté dans l'état consolidé de la
situation financière.
La direction estime que ce ratio est utile
pour évaluer la flexibilité de la Fiducie à recourir à un levier
financier supplémentaire.
Valeur liquidative (VL) / VL par unité
La VL est calculée comme étant le total de
l'actif moins le total du passif tel que calculé conformément aux
PCGR, à l'exception des unités échangeables en circulation qui sont
exclues du total du passif.
La VL par unité est un ratio non conforme
aux PCGR calculé en divisant la VL par la moyenne pondérée des
unités, diluées, en circulation au cours de la période.
Bénéfice ajusté avant revenu, impôt,
dépréciation et amortissement (EBITDA ajusté)
L'EBITDA ajusté est calculé comme le
bénéfice net après déduction, le cas échéant, des charges
d'intérêts, des impôts sur le revenu, des charges de dépréciation,
des charges d'amortissement et des ajustements de la juste
valeur.
La direction utilise l'EBITDA ajusté comme
élément d'entrée dans plusieurs mesures de la dette et ratios
financiers afin d'évaluer la capacité de la Fiducie à honorer ses
obligations, notamment le service de la dette, le financement des
dépenses en capital et la distribution aux porteurs de parts.
Dette par rapport à l'EBITDA ajusté
Ce ratio est utile pour mesurer la
capacité de la Fiducie à satisfaire ses obligations en matière de
dette. Il est obtenu en divisant la dette trimestrielle moyenne par
l'EBITDA ajusté sur quatre trimestres.
Jusqu'à ce que la Fiducie ait établi un
rendement historique pour calculer l'EBITDA ajusté pour un
roulement de quatre trimestres, l'EBITDA ajusté depuis le début de
l'année est calculé au prorata afin de représenter une valeur
annuelle à utiliser dans les calculs de la mesure de la dette.
Couverture d'intérêts
La couverture des intérêts, définie dans
l'Acte de fiducie, est calculée en divisant l'EBITDA ajusté par les
intérêts débiteurs sur la dette totale. Elle ne tient pas compte de
l'amortissement des frais de financement reportés et des
ajustements à la valeur du marché.
La direction calcule la couverture
d'intérêts en vue d'évaluer la capacité de la Fiducie à assurer la
couverture des intérêts de l'encours de la dette.
Couverture du service de la dette
La couverture du service de la dette,
définie dans l'Acte de fiducie, correspond à l'EBITDA ajusté divisé
par la somme des charges d'intérêts et des paiements de capital
régulièrement prévus sur la dette totale. Les intérêts débiteurs
excluent l'amortissement des frais de financement reportés et les
ajustements à la valeur du marché, tandis que les paiements de
capital excluent les paiements de capital de type ballon, in fine
ou similaire à l'échéance.
La direction calcule la couverture du
service de la dette afin d'évaluer la capacité de la Fiducie à
respecter les obligations de la dette en cours.
Le tableau suivant réconcilie le RNE**
avec les revenus locatifs et les coûts d'exploitation des
propriétés tels que présentés dans les états financiers non
vérifiés de la période intermédiaire.
Trimestre clos au 31 mars
(en milliers $) (non vérifiés)
2022
2021
Revenu locatif
$
91.772
$
61.096
Frais d'exploitation de propriétés
(43.285
)
(27.499
)
Revenu net d'exploitation**
48.487
33.597
A l'exclusion des écarts issus des:
Loyers linéaires
(1.431
)
(1.263
)
Frais de remise de bail
(158
)
(111
)
Revenu net d'exploitation en
espèces**
$
46.898
$
32.223
Marge RNE en espèces**
52,0
%
54,0
%
Le tableau suivant rapproche les
propriétés identiques** et le RNE en espèces** ci-dessus.
Trimestre clos au 31 mars
(en milliers $) (non vérifiés)
2022
2021
RNE propriétés identiques**
$
34.718
$
32.617
A l'exclusion des écarts issus des:
Loyers linéaires
(738
)
(1.239
)
Frais de remise de bail
(158
)
(111
)
RNE en espèces propriétés
identiques**
Croissance
8,2
%
33.822
31.267
RNE en espèces** de:
Propriété en cours de redéveloppement
1.325
956
Acquisitions
11.751
—
RNE en espèces**
$
46.898
$
32.223
Le tableau suivant réconcilie le bénéfice
net, tel que déterminé conformément aux PCGR, avec les FPE**.
trimestre clos le 31 mars
(en milliers $) (non vérifiés)
2022
Revenu net (perte)
$
30,031
Extournes:
Ajustements de la juste valeur de la
rémunération basée sur des unités
(319
)
Ajustements de la juste valeur des
immeubles de placement
7,796
Frais internes de location
1,416
Fonds d'exploitation**
38,924
FPE** par unité- diluée
$
0.381
Ratio de distribution du FPE** -
Objectif 45% - 50%
52.5
%
Distributions déclarées par unité
$
0.20
Moyenne pondérée des unités en circulation
- diluées (en milliers)
102,198
Le tableau suivant réconcilie les FPE**
avec les FPEA**.
Trimestre clos au 31 mars
(en milliers $) (non vérifiés)
2022
Fonds provenant de l'exploitation**
$
38.924
Extournes:
Frais internes de location
(1.416
)
Loyers linéaires
(1.431
)
Déductions:
Frais de location et allocations aux
locataires
(3.291
)
Capital de maintenance
(1.868
)
Fonds provenant de l'exploitation
ajustés**
30.918
FPEA** par unité - diluée
$
0,303
Ratio de distribution du FPEA**
66,1
%
Distributions déclarées par unités
$
0,20
Moyenne pondérée des unités en circulation
- diluée (en milliers)
102.198
Le tableau suivant calcule la VL** par
unité.
31 mars 2022
Propriétés de placement
$
3.202.313
Autres actifs
55.479
Total des actifs
3.257.792
Emprunts hypothécaires
(574.924
)
Débentures non garanties de premier
rang
(350.000
)
Facilités de crédit
—
Billet à payer1
—
Dette totale**
(924.924
)
Autres passifs, à l'exclusion des unités
échangeables
(79.355
)
Valeur nette d'inventaire**
$
2.253.513
Moyenne pondérée des unités en circulation
- diluée (en milliers)
102.198
Dette par rapport à l'actif total**2 -
Objectif 25% - 35%
28,4
%
Valeur nette d'inventaire par unité**
$
22,05
** Les ratios de la dette sont des ratios
non conformes aux PCGR calculés en fonction des Actes de fiducie,
tels que complétés. Voir la section 10.4, " Structure du capital ",
du Rapport de gestion.
1 Le montant du billet à payer en cours au
31 décembre 2021 a été remboursé le 5 janvier 2022 par un tirage
sur la facilité de crédit de Primaris.
2 Les ratios de dette sont des ratios non
conformes aux PCGR calculés en fonction des Actes de fiducie, tels
que complétés. Voir la section 10.4, " Structure du capital ".
Le tableau suivant calcule les ratios
financiers pour la dette par rapport à l'EBITDA ajusté**, la
couverture des intérêts et le service de la dette.
Trimestre clos le 31 mars
(en milliers $) (non vérifiés)
2022
Revenu net (perte)
$
30.031
Intérêts nets et autres charges
financières
6.055
Amortissement
196
Ajustements de la juste valeur de la
rémunération basée sur des unités
(319
)
Ajustements de la juste valeur des
immeubles de placement
7.796
EBITDA ajusté**
$
43.759
EBITDA ajusté**1 - annualisé
$
175.036
Endettement moyen
$
924.067
Dette par rapport à l'EBITDA ajusté** -
Objectif 4,0x - 6,0x
5,3x
Charges d'intérêts2
$
6.584
Couverture d'intérêts**1
6,6x
Remboursements du principal
$
5.076
Charges d'intérêts2
$
6.584
Couverture du service de la dette**1
3,7x
1 Les ratios de dette sont des ratios non
conformes aux PCGR calculés en fonction des Actes de fiducie, tels
que complétés. Voir la section 10.4, " Structure du capital ", du
Rapport de gestion.
2 Les intérêts débiteurs incluent les
intérêts sur les débentures de premier rang non garanties, les
prêts hypothécaires et les facilités de crédit. Voir la section
9.1, " Composantes du bénéfice net (perte nette) ", du Rapport de
gestion.
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manière être considéré comme officiel. La seule version du
communiqué qui fasse foi est celle du communiqué dans sa langue
d’origine. La traduction devra toujours être confrontée au texte
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Rags Davloor Directeur financier 416-645-3716
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