Actualisé: Safran négocie un rachat de Zodiac pour près de 10 mds d'euros
2017年1月19日 - 5:29PM
Bourse Web Dow Jones (French)
Safran (SAF.FR) et Zodiac (ZC.FR) ont annoncé jeudi avoir engagé
des discussions exclusives en vue d'un rapprochement destiné à
créer un nouveau leader mondial de la propulsion et des équipements
aéronautiques, employant 92.000 collaborateurs et réalisant un
chiffre d'affaires proforma de 21,2 milliards d'euros.
Cette opération prendrait d'abord la forme d'une offre publique
d'achat amicale de Safran sur Zodiac, pour un montant de 29,47
euros par action Zodiac, à laquelle ne participeraient pas les
actionnaires de référence de Zodiac, qui détiennent 32% du capital,
puis serait suivie d'une fusion sur la base de 0,485 action Safran
par action Zodiac, ont indiqué les deux groupes dans un communiqué.
Cette offre valorise le groupe à 9,7 milliards d'euros, selon
Kepler Cheuvreux.
L'action Zodiac ayant terminé mercredi à 23,31 euros, l'offre fait
ressortir une prime de 26,4% par rapport au cours de clôture de
Zodiac mercredi et de 36,1% par rapport au cours moyen pondéré par
les volumes de Zodiac sur trois mois, ont précisé les deux groupes
dans un communiqué.
Les actionnaires de Zodiac avec l'Etat chez Safran
Les actionnaires de référence de Zodiac, soit les familles
fondatrices et deux actionnaires institutionnels - FFP et le Fonds
stratégique de participations, "entendent demeurer des actionnaires
de long terme de la nouvelle entité et s'engageraient à ne pas
participer à l'OPA", ont précisé les deux groupes. Ces actionnaires
"entendent rester actionnaires de référence de Safran, avec environ
22% de son capital, et une fois l'opération finalisée, signer un
pacte d'actionnaires prévoyant une clause d'incessibilité de deux
ans", ont-ils ajouté.
La fusion serait lancée sur la base d'une parité d'échange de 97
actions Safran pour 200 actions Zodiac, ou 0,485 action Safran par
action Zodiac, "cohérente avec le prix de l'offre publique" après
prise en compte du versement d'un dividende exceptionnel de 5,50
euros par action par Safran à ses actionnaires.
Safran a d'ores et déjà identifié 200 millions d'euros par an de
synergies de coûts avant impôts, dont 50% seraient réalisées la
première année et 90% la deuxième année. L'opération devrait
permettre de renforcer le bénéfice par action du nouveau groupe de
plus de 10% dès le premier exercice complet après sa
réalisation.
Une opération évoquée de longue date
"L'opération s'inscrirait pleinement dans la stratégie annoncée par
Safran de recentrage sur ses métiers coeurs de l'aéronautique et de
la défense", a souligné le groupe, qui a récemment annoncé la
cession de sa division Morpho au fabricant de cartes à puce
Oberthur Technologies.
Safran avait ouvertement manifesté son intérêt pour Zodiac dès
2010, mais le groupe s'était vu opposer une fin de non-recevoir de
la part du groupe familial. Les lourdes difficultés opérationnelles
rencontrées par Zodiac ces deux dernières années l'ont toutefois
amené à se montrer plus réceptif à d'éventuelles offres.
"Au-delà des synergies de coûts déjà identifiées, Safran
permettrait également à l'activité sièges et aménagements de
cabines de Zodiac Aerospace d'accélérer son redressement et de
retrouver, voire de dépasser ses marges historiques", ont souligné
les deux groupes jeudi.
Bilan préservé et dividendes maintenus
A l'issue de l'opération, qui serait en partie financée par le
produit de la cession de Morpho, le ratio dette nette sur excédent
brut d'exploitation (Ebitda) ajusté de Safran ressortirait aux
alentours de 2,5, ce qui est cohérent avec une note de crédit ayant
rang d'investissement aux yeux des agences d'évaluation financière,
a estimé le groupe.
"Après clôture de l'opération, Safran maintiendrait son taux de
distribution annuel de dividendes à environ 40% du résultat net
ajusté", a-t-il souligné.
Après l'opération, Olivier Zarrouati, l'actuel président du
directoire de Zodiac, deviendrait directeur général délégué de
Safran, a indiqué le groupe. Ross McInness resterait président du
conseil d'administration de Safran et Philippe Petitcolin,
directeur général du groupe.
-Ambroise Ecorcheville, Dow Jones Newswires; 33 (0)1 40 17 17 71;
ambroise.ecorcheville@wsj.com ed: VLV
(END) Dow Jones Newswires
January 19, 2017 03:09 ET (08:09 GMT)
Copyright (c) 2017 Dow Jones & Company, Inc.
Safran (EU:SAF)
過去 株価チャート
から 6 2024 まで 7 2024
Safran (EU:SAF)
過去 株価チャート
から 7 2023 まで 7 2024