BlackRock rebaixa ações do Japão com possível mudança na política monetária
2023年2月15日 - 11:00PM
Newspaper
A BlackRock (NYSE:BLK), a maior administradora de ativos do
mundo, cortou as ações japonesas para “underweight” – já que o
Japão deve nomear um novo governador para liderar seu banco
central.
A BlackRock também é negociada na B3 através da DRN
(BOV:BLAK34).
A mudança na liderança pode levar a um pivô hawkish para
o Banco do Japão, que manteve uma postura ultra-dovish
enquanto seus pares globais recorreram a altas acentuadas das taxas
para domar a inflação crescente.
“Rebaixamos as ações japonesas devido à incerteza política e à
piora do ambiente econômico”, disse o braço de pesquisa da
BlackRock na segunda-feira, antes de o governo submeter suas
escolhas do banco central ao parlamento. Ele também disse que
a possibilidade de o banco central descartar seu programa de
controle da curva de rendimentos aumentará os rendimentos globais e
reduzirá o apetite ao risco.
“A incerteza da política monetária e a sensibilidade da economia
do Japão à desaceleração em outras grandes economias estimulam a
mudança”, disse a nota.
Quedas recentes nas estimativas de crescimento dos lucros
sugerem que a economia japonesa pode desacelerar, acrescentou a
BlackRock.
Na terça-feira, a economia do Japão registrou expansão de
0,6% no último trimestre de 2022 em base
anualizada. Embora tenha evitado tecnicamente uma recessão, a
recuperação foi menor do que o esperado.
“Achamos que uma mudança de política pode ocorrer a qualquer
momento – descartar o limite [YCC] corre o risco de aumentar os
rendimentos globais e reduzir o apetite por risco”, disse a
nota.
Em dezembro, os rendimentos globais saltaram depois que o Banco
do Japão ampliou sua faixa de tolerância da curva de
rendimentos de 25 pontos-base acima e abaixo de 0% para 50
pontos-base.
Os rendimentos do Tesouro dos EUA dispararam, com a nota de 10
anos e a nota de 30 anos saltando 7 e 8 pontos base,
respectivamente. Os títulos do governo europeu também foram
vendidos, incluindo o bund da Alemanha de 10 anos.
O núcleo do índice de preços ao consumidor do
Japão atingiu seu nível mais alto em 41 anos em
dezembro. O país deve divulgar sua inflação de janeiro em 24
de fevereiro.
“Acreditamos que isso abre caminho para o BOJ reverter as
políticas que, por suas próprias medidas, podem ter alcançado seu
objetivo: promover um aumento sustentado da inflação em direção à
meta de 2%, sustentada pelo crescimento salarial”, disseram
estrategistas da BlackRock no relatório.
“Independentemente de quem assuma, achamos que a dinâmica de
salários e inflação em jogo significa que a atual postura política
provavelmente seguiu seu curso”, escreveram eles.
Cenários diferentes
A BlackRock apresentou vários cenários para um pivô hawkish.
Uma possibilidade é o Banco do Japão ampliar ainda mais sua
faixa de tolerância para além de 50 pontos-base. A BlackRock
observou que o rendimento dos títulos do governo japonês de 10 anos
ultrapassou seu limite. A última permaneceu inalterada em 0,5%
– o teto superior da faixa.
Outra possibilidade é que o Banco do Japão abandone totalmente o
controle da curva de juros.
“Isso aumentaria os rendimentos e aumentaria a volatilidade das
taxas de juros”, disse a BlackRock, acrescentando que a remoção do
programa colocaria o banco central “no caminho para interromper as
compras de títulos”. A empresa observou que o BOJ possui mais
da metade dos JGBs pendentes.
O Nikkei informou separadamente no início deste mês que o
banco central comprou 23,7 trilhões de ienes (US$ 182 bilhões) em
JGBs em janeiro, um novo recorde.
Transbordamento global
Uma mudança na política monetária do Banco do Japão aumentará as
chances de um transbordamento global, acrescentou a BlackRock.
“Uma atração gravitacional entre os rendimentos dos títulos dos
mercados desenvolvidos aumenta o risco de um transbordamento
global, em nossa opinião – especialmente se os investidores
japoneses cortarem suas grandes participações em títulos
estrangeiros”, afirmou, acrescentando que o aumento dos rendimentos
globais prejudicará o sentimento de risco em todo o mundo.
“A mudança de política pode colocar o BOJ em curso com uma
tendência maior dos principais bancos centrais de aumentar os
rendimentos em vez de deprimi-los”, afirmou.
Com informações de CNBC
BlackRock DRN (BOV:BLAK34)
過去 株価チャート
から 5 2024 まで 6 2024
BlackRock DRN (BOV:BLAK34)
過去 株価チャート
から 6 2023 まで 6 2024