TORONTO, le 10 août 2022 /CNW/ - TerraVest
Industries Inc., (TSX: TVK) (« TerraVest » ou la
« Société ») annonce ses résultats pour le troisième
trimestre terminé le 30 juin 2022 et la déclaration d'un
dividende trimestriel.
RÉSULTATS ET PERSPECTIVES DU
TROISIÈME TRIMESTRE ET DU NEUF MOIS
Performance de l'entreprise
La direction est d'avis que certaines mesures financières non
conformes aux IFRS peuvent être utilisées pour aider les
actionnaires à analyser la performance de TerraVest. Le tableau
ci-dessous présente certains résultats financiers et rapproche le
résultat net du bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements
(« BAIIA ») ajusté pour le troisième trimestre et les
neuf mois terminés le 30 juin 2022 et pour les périodes
correspondantes de l'exercice 2021.
|
Troisièmes trimestres
terminés les
|
|
Neuf mois
terminés les
|
|
30 juin 2022
|
30 juin 2021
|
|
30 juin 2022
|
30 juin 2021
|
|
$
|
$
|
|
$
|
$
|
|
|
|
|
|
|
Ventes
|
145
134
|
67 830
|
|
414
262
|
226 647
|
|
|
|
|
|
|
Résultat net
|
10
105
|
4 347
|
|
29
817
|
27 022
|
|
|
|
|
|
|
Ajouter
(soustraire) :
|
|
|
|
|
|
Charge d'impôt sur le
résultat
|
3 470
|
1 874
|
|
9 445
|
7 525
|
Charges
financières
|
2 349
|
940
|
|
6 273
|
2 857
|
Amortissements
|
8 054
|
4 756
|
|
22
410
|
14 204
|
Variation de la juste
valeur d'instruments
financiers dérivés
|
452
|
(247)
|
|
(841)
|
(1 951)
|
Variation de la juste
valeur du placement dans des
titres de capitaux propres
|
(14)
|
(18)
|
|
(45)
|
(3 991)
|
(Gain) perte de
change
|
(2
011)
|
671
|
|
(892)
|
3 484
|
(Gain)
perte sur cession
d'autres
immobilisations corporelles
|
(505)
|
(384)
|
|
(1
034)
|
(411)
|
(Gain)
perte sur cession
d'immobilisations
corporelles destinés à la location
|
(248)
|
-
|
|
(324)
|
(177)
|
(Gain)
perte sur cession
d'immobilisations
incorporelles
|
-
|
-
|
|
7
|
-
|
(Gain) perte sur
réévaluation de titres de capitaux
propres détenus
|
-
|
-
|
|
(1
956)
|
-
|
Frais
d'acquisition
|
28
|
-
|
|
290
|
-
|
BAIIA ajusté
|
21
680
|
11 939
|
|
63
150
|
48 562
|
Les ventes pour le troisième trimestre et les neuf mois terminés
le 30 juin 2022 se sont chiffrées à 145 134 $ et
414 262 $ par rapport à 67 830 $ et
226 647 $ pour les périodes correspondantes de l'exercice
précédent. Ceci représente des augmentations de 114 % et de
83 % respectivement. Cependant, TerraVest a acquis la totalité
des actions émises et en circulation de ECR International, Inc.
(« ECR ») en août 2021 et
de Mississippi Tank and Manufacturing Company (« MTC »)
en mars 2022 ainsi que la participation majoritaire de 66,8 %
de Green Energy Services Inc. (« GES ») en novembre 2021,
dont aucune n'a contribué au trimestre correspondant précédent. En
excluant ECR, GES et MTC, les ventes pour le troisième trimestre et
les neuf mois terminés le 30 juin 2022 se sont chiffrées
à 89 351 $ et 273 050 $ par rapport à
67 830 $ et 226 647 $ pour la période
correspondante de l'exercice précédent. Ceci représente des
augmentations de 32 % et de 20 % respectivement pour
le portefeuille de base de TerraVest (en excluant ECR, GES et
MTC). Les augmentations sont le résultat d'une hausse de la demande
pour les équipements d'entreposage et de distribution de GPL et de
GNL ainsi que pour les équipements de transformation de gaz et de
pétrole et les services dans l'Ouest canadien avec l'augmentation
des prix des matières premières tout au long de l'année. La
pression inflationniste a également contribué à l'augmentation des
ventes alors que plusieurs filiales de TerraVest ont dû transmettre
les augmentations de coûts des matières premières et de main
d'œuvre.
Le résultat net pour le troisième trimestre et les neuf mois
terminés le 30 juin 2022 se sont établis à 10 105 $
et 29 817 $ par rapport à 4 347 $ et
27 022 $ pour les périodes correspondantes de l'exercice
précédent. Ceci représente des augmentations de 132 % et de
10 % respectivement. Ces augmentations sont le résultat de
ventes plus élevées des sociétés du portefeuille de base de
TerraVest, ainsi que d'une contribution positive de ECR, de GES et
de MTC, partiellement contrebalancé par la réduction des programmes
de subventions en lien avec la pandémie au cours de l'année,
l'inflation des coûts et les perturbations dans la chaîne
d'approvisionnement. La dépense d'intérêt de TerraVest a augmenté
considérant les niveaux d'endettement plus élevés en lien avec les
acquisitions d'entreprises et l'augmentation du fonds de roulement
au cours de l'année. Cela a été partiellement atténué par l'entente
de swap de taux d'intérêt. Les autres variations sont présentées
dans le tableau ci‑dessus.
Le BAIIA ajusté pour le troisième trimestre et les neuf mois
terminés le 30 juin 2022 se sont établis à 21 680 $
et 63 150 $ par rapport à 11 939 $ et
48 562 $ pour les périodes correspondantes de l'exercice
précédent. Ceci représente des augmentations de 82 % et de
30 % respectivement, qui sont le résultat des explications
mentionnées ci‑dessus.
Au cours des premiers neuf mois de l'exercice 2022, TerraVest a
comptabilisé 1 639 $ au résultat net (9 112 $ pour les
premiers neuf mois de l'exercice 2021), en lien avec la subvention
salariale d'urgence du Canada
(« SSUC ») dans le cadre de la réponse à la pandémie de
COVID‑19 du gouvernement fédéral. TerraVest a également
comptabilisé 744 $ au résultat net au cours des premiers neuf
mois (3 065 $ au cours des premiers six mois de l'exercice
2021) en lien avec d'autres subventions gouvernementales
disponibles dans le cadre de la réponse à la pandémie de
COVID‑19.
Le tableau ci-dessous rapproche les flux de trésorerie provenant
des activités d'exploitation à la trésorerie disponible à des fins
de distribution pour le troisième trimestre et les neuf mois
terminés le 30 juin 2022 et pour
les périodes correspondantes de l'exercice 2021.
|
Troisièmes trimestres
terminés les
|
|
Neuf mois
terminés les
|
|
30 juin 2022
|
30 juin 2021
|
|
30 juin 2022
|
30 juin 2021
|
|
$
|
$
|
|
$
|
$
|
|
|
|
|
|
|
Flux de trésorerie provenant des activités
d'exploitation
|
9 718
|
2 245
|
|
21
606
|
24 545
|
Ajouter
(soustraire) :
|
|
|
|
|
|
Variation des éléments
hors trésorerie du fonds
de roulement
|
6 192
|
8 035
|
|
26
630
|
9 753
|
Dépenses
d'investissement au titre de l'entretien
|
(2
030)
|
(2 342)
|
|
(5
225)
|
(4 476)
|
Remboursement des
obligations locatives
|
(1
662)
|
(1 109)
|
|
(4
285)
|
(3 258)
|
Trésorerie disponible à des fins de
distribution
|
12
218
|
6 829
|
|
38
726
|
26 564
|
Dividendes
versés
|
1 793
|
1 844
|
|
5 343
|
5 560
|
Ratio de distribution
de dividendes
|
15 %
|
27 %
|
|
14 %
|
21 %
|
Les flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation
pour le troisième trimestre et les neuf mois terminés le 30 juin
2022 se sont établis à 9 718 $ et 21
606 $ par rapport à 2 245 $ et 24 545
$ pour les périodes correspondantes de l'exercice précédent. Ceci
représente une augmentation de 333 %
et une diminution de 12 % respectivement. La diminution des
flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation depuis le
début de l'année est largement attribuable à l'augmentation du
fonds de roulement avec l'augmentation des niveaux d'activité de la
majorité des filiales de TerraVest. L'augmentation importante du
prix de l'acier et des autres matières premières a également eu un
effet notable sur les niveaux du fonds de roulement ainsi que sur
l'augmentation des créances clients. TerraVest a également encouru
davantage d'intérêt et d'impôts sur le revenu par rapport aux
périodes correspondantes de l'exercice précédent. La diminution est
partiellement contrebalancée par une hausse du résultat net. Pour
le troisième trimestre terminé le 30 juin 2022, l'augmentation des
flux de trésorerie s'explique par un investissement moindre dans le
fonds de roulement par rapport à la période correspondante de
l'exercice précédent combiné à l'augmentation du résultat net.
Les dépenses d'investissement au titre de l'entretien se sont
élevées à 2 030 $ pour le troisième trimestre terminé le
30 juin 2022 par rapport à 2 342 $ pour la
période correspondante de l'exercice précédent représentant une
diminution de 13 %, qui s'explique principalement par le
moment des dépenses d'investissement au titre de l'entretien. Au
cours du troisième trimestre, le total des acquisitions
d'immobilisations corporelles de TerraVest était de
11 845 $, dont un montant de 9 815 $ est
considéré comme de l'investissement pour la croissance des
activités. L'investissement pour la croissance des activités
encouru au cours du troisième trimestre consiste à des ajouts au
parc locatif de la Société, à automatiser certains processus de
fabrication et ainsi qu'à augmenter les actifs de l'une des
filiales opérant dans le secteur du service. Il est attendu que ces
projets de croissance augmentent la capacité et améliorent
l'efficacité de plusieurs filiales de TerraVest.
La trésorerie disponible à des fins de distribution pour le
troisième trimestre et les neuf mois terminés le 30 juin 2022
ont augmenté de 79 % et de 46 % respectivement par
rapport aux périodes correspondantes de l'exercice précédent. Ces
augmentations sont le résultat des raisons expliquées ci‑dessus et
précédemment dans ce communiqué de presse.
Le ratio de distribution de dividendes pour le troisième
trimestre et les neuf mois terminés le 30 juin 2022 se
sont établis à 15 % et 14 % par rapport à 27 % et
21 % pour les périodes correspondantes de
l'exercice précédent.
Perspectives
L'environnement commercial actuel continue d'être difficile avec
les nombreux défis créés par la pandémie mondiale qui persistent et
qui ont été exacerbés par les tensions géopolitiques en
Europe. Au cours de la dernière
année, la Société et ses employés ont fait un excellent travail de
gestion malgré les restrictions relatives à la pandémie de
COVID‑19, tout en gardant un contrôle serré sur les coûts
opérationnels et en améliorant l'efficacité de production. La
majorité des entreprises de TerraVest connaissent une hausse de la
demande, particulièrement celles qui sont exposées aux marchés de
l'énergie. Cependant, les perturbations mondiales de la chaîne
d'approvisionnement, la pénurie de main d'œuvre et l'inflation
rapide des coûts ont rendu difficile d'accroître la capacité pour
répondre à cette augmentation de la demande. TerraVest va demeurer
vigilant dans le soutien de ses opérations, la gestion de sa
structure de coûts et fera des investissements ciblés pour
l'amélioration de l'efficacité de production, tout en poursuivant
sa stratégie d'acquisition au fur et à mesure que les opportunités
se présenteront.
Regroupements d'entreprises
Le 11 mars 2022, une filiale de TerraVest a conclu une entente
pour acquérir la totalité des actions émises et en circulation de
MTC, une société privée manufacturière qui fabrique et distribue
une vaste gamme d'équipements de stockage et de distribution à
l'intention des marchés Nord-américains du propane et du gaz
comprimé, notamment des remorques de transport, des
camions-citernes de livraison, ainsi que des réservoirs de stockage
en vrac. Le regroupement d'entreprises a été comptabilisé selon la
méthode d'acquisition, les résultats d'exploitation étant inclus au
résultat net à partir de la date d'acquisition.
Effectif à partir du 1er novembre 2021, TerraVest a conclu des
ententes pour acquérir une participation supplémentaire de
41,4 % des actions émises et en circulation de GES, portant
ainsi la participation de TerraVest dans GES à 66,8 %. GES est
une entreprise privée d'Alberta
qui opère sous le nom de Fraction Energy Services et est un chef de
file de l'industrie de la gestion des eaux et des solutions
environnementales. GES offre un éventail de solutions de gestion de
fluides incluant le transfert d'eau, le stockage, le chauffage, le
transport de liquide et la location d'équipement pour gisement de
pétrole. Le regroupement d'entreprises a été comptabilisé selon la
méthode d'acquisition, les résultats d'exploitation étant inclus au
résultat net à partir de la date d'acquisition. La participation ne
donnant pas le contrôle a été évaluée selon la quote-part des
actifs nets identifiables à la date d'acquisition.
RÉSULTATS D'EXPLOITATION
CONSOLIDÉS
La section suivante présente les résultats financiers des
activités de TerraVest pour le troisième trimestre et les neuf mois
terminés le 30 juin 2022 et pour
les périodes correspondantes de l'exercice 2021.
|
Trosièmes trimestres
terminés les
|
|
Neuf mois
terminés les
|
|
30 juin 2022
|
30 juin 2021
|
|
30 juin 2022
|
30 juin 2021
|
|
$
|
$
|
|
$
|
$
|
|
|
|
|
|
|
Ventes
|
145
134
|
67 830
|
|
414
262
|
226 647
|
Coût des
ventes
|
112
836
|
51 776
|
|
323
307
|
167 668
|
Résultat
brut
|
32
298
|
16 054
|
|
90
955
|
58 979
|
|
|
|
|
|
|
Frais
administratifs
|
13
718
|
6 914
|
|
37
222
|
19 381
|
Frais de
vente
|
5 030
|
1 662
|
|
13
174
|
4 945
|
Charges
financières
|
2 349
|
940
|
|
6 273
|
2 857
|
Quote‑part dans les
résultats d'entreprises associées
et d'une coentreprise
|
(48)
|
295
|
|
109
|
295
|
Autres (gains)
pertes
|
(2
326)
|
22
|
|
(5
085)
|
(3 046)
|
|
18
723
|
9 833
|
|
51
693
|
24 432
|
|
|
|
|
|
|
Résultat avant impôt
sur le résultat
|
13
575
|
6 221
|
|
39
262
|
34 547
|
Charge d'impôt sur le
résultat
|
3 470
|
1 874
|
|
9 445
|
7 525
|
Résultat net
|
10
105
|
4 347
|
|
29
817
|
27 022
|
Attribuable à la
participation ne donnant pas
le contrôle
|
415
|
(73)
|
|
1 020
|
(201)
|
Résultat net
attribuable aux actionnaires ordinaires
|
9 690
|
4 420
|
|
28
797
|
27 223
|
|
|
|
|
|
|
Nombre moyen pondéré
d'actions ordinaires en
circulation - de base
|
17 922
113
|
17 870 820
|
|
17 875
117
|
18 279 415
|
Nombre moyen pondéré
d'actions ordinaires en
circulation - dilué
|
18 126
554
|
18 130 103
|
|
18 091
368
|
18 552 523
|
Résultat net par action
- de base
|
0,54 $
|
0,25 $
|
|
1,61 $
|
1,49 $
|
Résultat net par action
- dilué
|
0,53 $
|
0,24 $
|
|
1,59 $
|
1,47 $
|
Les ventes pour le troisième trimestre et les neuf mois terminés
le 30 juin 2022 ont augmenté de 114 %
et de 83 % respectivement par rapport aux périodes
correspondantes de l'exercice précédent. Les explications ont été
mentionnées précédemment dans ce communiqué de presse.
Le résultat brut pour le troisième trimestre et les neuf mois
terminés le 30 juin 2022 ont augmenté de 101 % et de
54 % respectivement par rapport aux périodes correspondantes
de l'exercice précédent. Ceci est principalement expliqué par la
contribution de ECR, de GES et de MTC et par la hausse de volume de
ventes de la majorité des sociétés du portefeuille de base de
TerraVest, partiellement contrebalancées par la combinaison de
produits moins avantageuse, la réduction des subventions salariales
gouvernementales et l'augmentation du coût des matières premières
en raison des pressions inflationnistes.
Les frais administratifs pour le troisième trimestre et les neuf
mois terminés le 30 juin 2022 ont augmenté de 98 %
et de 92 % respectivement par rapport aux périodes
correspondantes de l'exercice précédent. Les augmentations sont le
résultat des ajouts de ECR, de GES et de MTC ainsi que la réduction
des subventions salariales gouvernementales, l'augmentation des
frais de voyagement et de dépenses salariales additionnelles pour
supporter la croissance des opérations et pour développer le marché
et les lignes de produits de gaz et carburant renouvelable.
Les frais de vente pour le troisième trimestre et les neuf mois
terminés le 30 juin 2022 ont augmenté de 203 %
et de 166 % respectivement par rapport aux périodes
correspondantes de l'exercice précédent. Ceci est le résultat des
ajouts de ECR, de GES et de MTC, de l'embauche de nouvelles
ressources dans l'équipe de ventes, la hausse des voyages et des
frais de commercialisation ainsi que la réduction des subventions
salariales gouvernementales.
Les charges financières pour le troisième trimestre et les neuf
mois terminés le 30 juin 2022 ont augmenté
de 150 % et de 120 % respectivement par rapport aux
périodes correspondantes de l'exercice précédent. Ces augmentations
sont principalement expliquées par la charge d'intérêt
additionnelle en lien avec la hausse des niveaux d'endettement
suite aux acquisitions de ECR, de GES et de MTC et par les
augmentations des taux d'intérêts depuis mars 2022 sur la dette à
taux variable.
La variation des autres (gains) pertes pour le troisième
trimestre et les neuf mois terminés le 30 juin 2022 sont
le résultat d'un gain de change et d'un gain sur réévaluation de
titres de capitaux propres détenus, partiellement contrebalancés
des variations défavorables de la juste valeur d'instruments
financiers dérivés et du placement dans des titres de capitaux
propres. TerraVest a également réalisé un gain plus élevé sur la
cession d'autres immobilisations corporelles et d'immobilisations
corporelles détenus pour la location que les périodes
correspondantes de l'exercice précédent.
La charge d'impôt sur le résultat pour le troisième trimestre et
les neuf mois terminés le 30 juin 2022 ont augmenté par
rapport aux périodes correspondantes de l'exercice précédent, ce
qui est le résultat d'une hausse du résultat imposable et du moment
des ajustements de la charge d'impôt sur le résultat.
En raison de ce qui précède, le résultat net attribuable aux
actionnaires ordinaires pour le troisième trimestre et les neuf
mois terminés le 30 juin 2022 ont augmenté de 119 %
et de 6 % respectivement par rapport aux périodes
correspondantes de l'exercice précédent.
DIVIDENDES
TerraVest a le plaisir d'annoncer que le conseil
d'administration a déclaré un dividende trimestriel de 0,10 $
par action ordinaire à payer le 11 octobre 2022 aux
actionnaires inscrits le 30 septembre 2022. Le dividende
est réputé être un « dividende déterminé » aux fins de
l'impôt sur le revenu au Canada.
Pour obtenir des renseignements supplémentaires, veuillez
consulter les états financiers consolidés intermédiaires résumés de
TerraVest et son rapport de gestion disponibles sur SEDAR
à www.sedar.com.
Mesures financières non conformes
aux IFRS
Le présent communiqué fait référence à certaines mesures
financières non conformes aux IFRS. Ces mesures ne sont pas
reconnues par les IFRS et n'ont pas de définition normalisée aux
termes des IFRS. Les définitions de TerraVest peuvent différer de
celles de d'autres émetteurs et ne peuvent donc pas être comparées
à des mesures portant le même titre et utilisées par d'autres
émetteurs. La Société utilise des mesures financières non conformes
aux IFRS, notamment le BAIIA ajusté, la trésorerie disponible à des
fins de distribution, le ratio de distribution de dividendes et les
dépenses d'investissement au titre de l'entretien.
BAIIA ajusté : se définit comme étant le résultat
net ajusté pour la charge d'impôt sur le résultat, les charges
financières, les amortissements, les gains ou pertes sur la cession
d'immobilisations corporelles et sur la cession d'actifs détenus en
vue de la vente, la variation de la juste valeur d'instruments
financiers dérivés, les gains et pertes de change, les frais
d'acquisition non‑récurrents, les charges de dépréciation et les
autres éléments non‑récurrents et/ou non‑reliés aux opérations
courantes en cours de TerraVest. La direction est d'avis que cette
mesure financière est pertinente dans le cadre de l'évaluation de
la performance des opérations en cours de la Société. Les lecteurs
sont avertis que le BAIIA ajusté ne peut être substitué au résultat
net déterminé selon les IFRS comme un indicateur de la performance
de la Société.
Trésorerie disponible à des fins de distribution :
se définit comme étant les flux de trésorerie liés aux activités
d'exploitation ajustés de la variation des éléments hors trésorerie
du fonds de roulement, des dépenses d'investissement au titre de
l'entretien et du remboursement des obligations locatives. La
direction est d'avis que la trésorerie disponible à des fins de
distribution, à titre de mesure de la liquidité, est une mesure
complémentaire utile pour indiquer le montant de trésorerie
disponible dans les opérations en cours pouvant être distribué sous
forme de dividendes aux actionnaires. Les lecteurs sont avertis que
la trésorerie disponible à des fins de distribution ne peut être
substituée aux flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation
déterminés selon les IFRS comme un indicateur de liquidité et de
flux de trésorerie de la Société.
Ratio de distribution de dividendes : se définit
comme étant les dividendes versés en trésorerie au cours de la
période divisés par la trésorerie disponible à des fins de
distribution pour la période. La direction est d'avis que le ratio
de distribution de dividendes est une mesure pertinente puisqu'elle
indique la capacité de la Société à maintenir sa politique sur les
dividendes actuelle. Il n'existe aucune mesure IFRS directement
comparable au ratio de distribution de dividendes.
Dépenses d'investissement au titre de l'entretien :
sont définies comme étant des dépenses d'investissement effectuées
pour supporter les activités d'exploitation de TerraVest et pour
maintenir la capacité de production des sociétés au cours d'un
cycle économique, qu'elles génèrent ou pas une efficience de
production ou de coûts. La direction est d'avis que les dépenses
d'investissement au titre de l'entretien devraient être financées
par les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation
disponibles et qu'elles soient ainsi déduites dans le calcul de la
trésorerie disponible à des fins de distribution. Il n'existe
aucune mesure IFRS directement comparable aux dépenses
d'investissement au titre de l'entretien.
Mise en garde à l'égard des
énoncés prospectifs
Le présent communiqué contient des énoncés prospectifs. Tous les
énoncés contenus dans ce communiqué, sauf ceux qui portent sur des
faits historiques, sont des énoncés prospectifs, y compris, sans
s'y limiter, les énoncés relatifs à notre orientation stratégique
et à l'évaluation des secteurs d'exploitation et de TerraVest dans
son ensemble, de même que les autres plans et objectifs de
TerraVest ou la mettant en cause. Les lecteurs pourront reconnaître
bon nombre de ces énoncés à la présence de verbes tels que :
« s'attendre à » ou « prévoir », y compris leur
forme négative, ainsi qu'à l'emploi du futur. Bien que la direction
estime que les attentes écrites dans ces énoncés prospectifs sont
raisonnables, rien ne garantit qu'elles s'avéreront.
Par nature, les énoncés prospectifs nous obligent à formuler des
hypothèses; ils sont donc sujet à des risques et incertitudes qui
leur sont inhérents. Il existe un risque significatif que ces
énoncés prospectifs s'avèrent inexacts. Nous prions les lecteurs de
ce communiqué de ne pas se fier indûment à nos énoncés prospectifs,
car un certain nombre de facteurs peuvent faire en sorte que la
situation, les résultats, les conditions, les actions ou les
événements réels futurs diffèrent largement des plans, attentes,
estimations ou intensions exprimés dans les énoncés prospectifs et
des hypothèses qui les sous-tendent.
Les hypothèses et analyses relatives au rendement de TerraVest
dans son ensemble et à celui de ses secteurs d'exploitation, aux
marchés où ceux-ci évoluent ainsi qu'à leurs perspectives et à leur
valeur sont prises en compte pour établir le plan d'affaires de
TerraVest, le montant des dividendes prévus et/ou sa capacité d'en
verser, les perspectives relatives à ses activités, sa situation
financière, ses résultats, ses flux de trésorerie et ses autres
plans et objectifs, ainsi que pour formuler des énoncés prospectifs
sur ces questions. Ces hypothèses comprennent le fait que la
demande de produits et de services de ses secteurs d'exploitation
sur les marchés canadiens et autres où ils sont actifs sera stable
et que le coût des intrants des secteurs d'activité ne variera pas
significativement par rapport aux niveaux historiques. Si l'un de
ces facteurs ou hypothèses devait varier, les résultats réels
pourraient différer de manière importante des énoncés
prospectifs.
SOURCE TerraVest Industries Inc.