Confirmation de la dynamique de croissance
rentable et durable
Réalisations financières et
extra-financières en avance sur les objectifs
Perspectives 2024 à 2026 confortées
Regulatory News:
Séché Environnement (Paris::SCHP) :
Communiqué de presse du 11 mars 2024
Performances financières 2023
Objectif 2025 de « CA proche du milliard d’euros »
atteint1
CA contributif à 1.013,5 M€ (936,0 M€ à périmètre constant2)
Poursuite de la stratégie d’acquisitions ciblées : effet de
périmètre +77,5 M€
Solide croissance organique confirmée : CA contributif en hausse
de +6% (dont +9% en France)
Sensible progression de la rentabilité opérationnelle à
périmètre constant2
EBE à périmètre constant de 218,4 M€ en hausse organique3 de
+10%, à 23,3% CA (vs. 22,6% en. 2022)
ROC à périmètre constant de 105,1 M€ en hausse organique3 de
+18%, à 11,2% CA (vs. 10,2% en 2022)
Levier financier à 2,7x l’EBE -avant acquisitions de fin
2023-
Performances extra-financières 2023
GES émis : objectif de réduction de 10% dépassé avec 2
ans d’avance1 à -11% vs. 2020
GES évités : en hausse de +29% vs. 2020 pour un objectif
de +40% en 2025
Dividende 2023 proposé en hausse à 1,20 euro par action
(vs. 1,10 euro au titre de 2022)4
Perspectives 2024 à 2026 bien orientées5
Objectifs 2024 confortés
CA en hausse organique de +5% (vs. CA ajusté 2023) + effet de
périmètre de 60 M€ environ
EBE en hausse organique de +10% pour viser environ 230 M€ (vs.
EBE ajusté 2023)
ROC en progression organique de +14% pour viser environ 105 M€
(vs. ROC ajusté 2023)
Levier financier à 2,7 x EBE -hors croissance externe-
Feuille de route 2026 confirmée
Lors du Conseil d’administration qui s’est réuni le 6 mars 2024
afin d’approuver les comptes de l’exercice 2023, le Président du
Conseil d’administration Joël Séché a déclaré :
« L'exercice 2023 confirme une nouvelle fois la pertinence de la
stratégie de développement de Séché Environnement sur les marchés
français et internationaux du développement durable, et plus
particulièrement ceux de l'économie circulaire et de la lutte
contre le changement climatique.
Engagé depuis plusieurs années dans une stratégie de croissance
externe qui élargit la palette de ses offres et étend sa couverture
géographique, Séché a intégré cette année, en France, de nouveaux
métiers à fort contenu technologique, ceux du cycle de l'eau
industrielle, au sein de marchés prometteurs portés par les
réglementations environnementales.
À l'international, ce sont de nouvelles acquisitions
stratégiques, en Italie, au Pérou et en Namibie, qui viennent
conforter ses expertises d'acteur spécialiste des déchets dangereux
et ses positions d'opérateur de référence auprès des clientèles
industrielles dans ces régions.
Fort de l'alignement élevé de ses activités à la taxonomie verte
européenne, Séché propose ainsi à ses clientèles, industrielles ou
publiques, une offre de proximité qui répond à la plupart de leurs
enjeux environnementaux de durabilité.
La solide croissance organique affichée par le Groupe en 2023
confirme la dynamique commerciale et la bonne orientation de la
plupart des activités observées dans les années récentes, en
particulier en France.
Avec deux ans d'avance sur les objectifs, le chiffre d'affaires
contributif dépasse le seuil symbolique du milliard d'euros !
Le haut niveau de performance opérationnelle extériorisé sur le
périmètre historique démontre la capacité de Séché à intégrer
rapidement les acquisitions des années récentes, à mettre en œuvre
immédiatement des synergies industrielles et commerciales avec les
autres métiers du Groupe et à les élever à ses standards de
profitabilité.
La performance extra-financière n'est pas en reste : après la
validation par la SBTi de sa trajectoire Climat alignée sur les
Accords de Paris, Séché est déjà en 2023 au rendez-vous de son
objectif fixé pour 2025 en matière de réduction de ses émissions de
gaz à effet de serre. Dans le même temps, le Groupe a également
fortement accru ses gaz à effet de serre évités chez ses clients au
titre de ses activités de recyclage, le plaçant en bonne position
pour atteindre son objectif 2025.
De nouvelles ambitions ont été fixées, qui tracent à l'horizon
2026 de solides perspectives de croissance, de progression de la
rentabilité opérationnelle et de génération de trésorerie
libre.
Sur le plan extra-financier, l'intensification des plans
d'actions en cours et la mise en œuvre de nouveaux projets
emblématiques permettront de poursuivre l'édification d'un Groupe
encore plus respectueux de l'Environnement, toujours plus sobre
dans ses consommations et plus modéré dans ses impacts.
Ce sont autant d’indicateurs qui valident le modèle de
croissance rentable et durable de Séché Environnement, autant de
moyens pour lui, d'accélérer sa propre transition écologique et
d’accélérer son développement. »
INFORMATIONS FINANCIERES SELECTIONNEES
DONNEES CONSOLIDEES AU 31 DECEMBRE 2023
En millions d’euros
2022
2023
Variation brute
Variation organique
Chiffre d’affaires publié
972,7
1088,9
+11,9 %
+5,8%
dont CA contributif
895,3
1013,5
+13,2 %
+6,4%
Excédent brut d’exploitation
201,6
217,7
+8,0 %
+10,1%
En % du CA contributif
22,6 %
21,5 %
-
-
Résultat opérationnel courant
91,3
101,2
+10,8 %
+17,8%
En % du CA contributif
10,2 %
10,0 %
-
-
Résultat opérationnel
87,0
91,4
+5,1 %
+12,2%
Résultat financier
(18,5)
(22,2)
+20,0 %
-
Impôt sur les résultats
(19,2)
(17,8)
(7,3) %
-
QP résultat entreprises
associées
(1,3)
(1,3)
ns
-
Résultat net consolidé
47,9
50,0
+4,4 %
+20,0%
Dont part des participations ne donnant
pas le contrôle
(3,3)
(2,2)
(33,3)%
-
Dont part du Groupe
44,6
47,8
+7,2 %
+23,2%
Résultat par action dilué (en
€)
5,72
6,13
+7,2 %
+23,2%
Cashflow opérationnel récurrent
179,1
190,2
+6,2 %
Investissements industriels décaissés
nets
95,7
88,7
(7,3)%
Cashflow opérationnel
disponible
78,4
101,3
+29,2 %
Trésorerie et équiv. de
trésorerie
126,2
162,2
+28,5 %
Dette financière nette (IFRS)
587,4
641,9
+9,3 %
Levier financier
2,8x
2,9x
+0,1x
COMMENTAIRES SUR LES COMPTES CONSOLIDES AU 31 DECEMBRE 2023
PRINCIPAUX RESULTATS EXTRA-FINANCIERS 2023
En 2023, Séché Environnement a poursuivi sa stratégie de
croissance rentable, en couplant une croissance interne dynamique à
une stratégie de croissance externe ciblée.
Au sein des marchés porteurs de la transition écologique et du
développement durable, le Groupe a maintenu une croissance solide
sur son périmètre historique et a finalisé avec succès
l'intégration de nouvelles activités acquises fin 2022, notamment
les activités liées au cycle de l'eau industrielle.
Le Groupe a également réalisé de nouvelles acquisitions en
France et à l'International, qui viennent compléter sa palette
d'offres tout autant que son maillage territorial au cœur de
marchés stratégiques.
Au terme de l'exercice, Séché Environnement extériorise une
performance financière et extra-financière qui lui permet
d'atteindre dès 2023 plusieurs des objectifs financiers et
extra-financiers fixés pour 20256.
Pour ces raisons, le Groupe confirme sa nouvelle feuille de
route financière et extra-financière à horizon 2026.7
Poursuite de la stratégie d’acquisitions – Autres effets de
périmètre
En France, Séché Environnement a finalisé l'acquisition de la
société Assainissement Rhône-Isère (ARI) renommée depuis lors Séché
Assainissement Rhône-Isère (« Séché ARI »). Basée à Bonnefamille
(Isère) et présente sur toute la région Auvergne-Rhône-Alpes, cette
société habilitée à intervenir sur les sites classés Seveso est
présente dans les métiers de l'assainissement, du nettoyage
industriel et de l'hydrocurage haute pression.
A l’International, le Groupe a successivement acquis :
Furia Srl (Italie)8 : Furia est une entreprise italienne
spécialisée dans la collecte, le tri, le regroupement et la
valorisation de déchets dangereux et non dangereux d’origine
industrielle. La Société exerce également, à hauteur de 40 % de son
chiffre d’affaires, des activités de dépollution de sols et de
décontamination de sites.
Rent-A-Drum (Namibie)9 : Rent-A-Drum est la principale
entreprise de gestion des déchets en Namibie. Elle propose à sa
clientèle de grandes entreprises une large gamme de prestations
grâce à son offre intégrée de valorisation et de traitement de
déchets.
Essac (Pérou)10 : Essac est un des tout premiers acteurs
de l'intervention d'urgence au Pérou, spécialiste des réponses aux
urgences incendiaires en milieu industriel. La Société exerce
également une deuxième activité de formation et d'instruction
d'équipes sur les risques industriels et les réglementations, de
prévention des risques et d'audits de sites industriels.
Au cours de la période, le Groupe a également finalisé avec
succès le transfert d'un portefeuille d'activités liées au cycle de
l'eau industrielle acquis auprès du Groupe Veolia fin novembre
2022.
Les actifs cédés comprennent des contrats conclus avec plus de
120 industriels et un réseau de 20 agences en France. Cette cession
s'accompagne du transfert de quelque 350 collaborateurs
spécialistes des métiers du cycle de l'eau industrielle.
Les opérations de transfert se sont achevées fin 2023 et ont
occasionné des charges non récurrentes significatives, notamment
celles liées à la rémunération du Groupe Veolia au titre d'un
certain nombre de prestations de gestion commerciale et
administrative que ce dernier a continué d'exercer pendant la
période du transfert.
Performances financières confortant les objectifs de la
feuille de route 2024-2026
Confirmation de la dynamique de croissance organique,
notamment en France
Au 31 décembre 2023, Séché Environnement affiche un chiffre
d'affaires contributif de 1.013,5 M€ en progression de +6,4 % à
périmètre et change constants par rapport à 2022.
Sur la période, l'activité a été portée par les marchés en
France (73,9 % du chiffre d'affaires contributif) au sein desquels
le Groupe confirme la poursuite de sa dynamique commerciale sur la
plupart de ses marchés, alors que l'International affiche des
situations différenciées selon les zones géographiques et les
filiales.
France : dynamisme commercial sur des marchés bien orientés
Opérateur intégré des métiers de l'économie circulaire et des
services environnementaux, Séché Environnement bénéficie en France
de marchés durablement portés par les évolutions réglementaires
favorisant l'économie circulaire, la lutte contre le changement
climatique et les enjeux liés à la sécurité environnementale des
infrastructures industrielles.
En 2023, le Groupe a connu des marchés industriels bien
orientés, en particulier dans les métiers liés à l'Economie
circulaire et dans les Services, alors que l'extension de son
offre, notamment avec l'intégration de nouveaux métiers de Services
comme ceux de la gestion des eaux industrielles- a favorisé la mise
en œuvre de synergies industrielles et commerciales intra-groupe
qui ont amplifié sa dynamique de croissance.
Les marchés avec les Collectivités ont confirmé leur résilience
dans un contexte caractérisé par le haut niveau d'utilisation des
installations de valorisation et de traitement de déchets et la
poursuite d'une dynamique de prix très positive.
Par ailleurs, le Groupe a bénéficié d'une hausse sensible des
prix de vente d'énergie, en lien avec le plein effet des
indexations de ses contrats de vente d'énergie intervenues en 2022
(ventes de vapeur en particulier).
Au total, Séché Environnement affiche en France une croissance
organique très sensible, de +9,4 % par rapport à l'an passé,
illustrant la pertinence de son offre commerciale au regard des
enjeux de sécurité environnementale et de durabilité des acteurs
économiques comme des impératifs à court terme en matière d'accès
aux ressources, matières ou énergie.
International : performances différenciées selon les
filiales
À l'international, Séché Environnement est présent par certains
de ses métiers sur des zones géographiques ciblées, ce qui confère
au Groupe des expositions plus fortes à certains marchés et/ou
certaines clientèles locales, et rend la contribution des
différentes filiales éventuellement moins homogènes.
En 2023, la plupart des marchés à l'International sont demeurés
bien orientés, soutenus par le bon niveau d'activité des clientèles
industrielles locales, comme l'illustre la performance remarquable
des filiales sud-américaines ou la contribution solide des filiales
européennes.
Toutefois, quelques filiales affichent des activités en retrait
au regard de leur niveau d'activité particulièrement élevé de 2022,
comme en Afrique du Sud où Spill Tech avait enregistré des contrats
d'urgence environnementale d'ampleur exceptionnelle ou encore
Solarca, spécialiste du nettoyage chimique, qui avait bénéficié
l'an passé d'un fort effet de reprise de son carnet de commandes
après les années de pandémie.
Le périmètre international enregistre de surcroît un effet de
change fortement négatif, de (16,3) M€ vs. un effet de change
positif de +4,5 M€ en 2022, essentiellement lié à la dégradation de
la parité du Rand sud-africain.
Dès lors, le chiffre d'affaires s'affiche en léger retrait par
rapport à 2022, de (0,8) % à périmètre et change constants.
Résultats opérationnels en progression : forte contribution
du périmètre historique
L'exercice 2023 affiche une nouvelle hausse des résultats
opérationnels consolidés, en particulier sur le périmètre
historique en France où les rentabilités opérationnelles, brute et
courante, enregistrent une progression significative par rapport à
2022.
Ainsi, l’Excédent brut d’exploitation (EBE) atteint 217,7
M€, soit 21,5 % du chiffre d’affaires contributif, en hausse de
+8,0 % en données publiées (vs. 201,6 M€, soit 22,6 % du chiffre
d'affaires contributif en 2022).
À périmètre constant, il s'affiche à 218,4 M€, en
progression organique sensible, de +10,1 % à 23,3 % du chiffre
d'affaires contributif (vs. 22,6 % du chiffre d'affaires
contributif il y a un an).
La progression de la rentabilité opérationnelle brute reflète la
solide contribution du périmètre France :
L'EBE France affiche une hausse organique de +18,8 % à
176,7 M€, soit 25,7 % du chiffre d'affaires contributif, marquant
une progression significative de la rentabilité opérationnelle
brute par rapport à l'an passé (23,6 % du chiffre d'affaires
contributif).
Outre des effets commerciaux favorables (effets volumes et
effets prix), l'EBE France enregistre les effets positifs de la
politique d'efficience industrielle sur la disponibilité des outils
et la productivité de l'organisation.
Cette nouvelle progression de la rentabilité opérationnelle
brute à des niveaux historiquement élevés illustre également la
capacité de Séché Environnement à intégrer rapidement les nouveaux
périmètres acquis dans les années récentes et à élever leur
rentabilité aux standards du Groupe.
Cette performance est d'autant plus remarquable que la
progression de ce solde est limitée en 2023, à hauteur de (9,4) M€,
par le plafonnement des profits infra-marginaux des producteurs
d'électricité mis en place par la loi de finances pour 2023 (avec
un impact négatif de 5,8 M€ dès 2022) réduisant les gains sur les
ventes d’électricité à +2,6 M€.
L'EBE International affiche un recul organique de -15,9 %
et ressort à 41,7 M€, soit 16,8 % du chiffre d’affaires contributif
(vs. 52,9 M€ à 19,9 % du chiffre d’affaires contributif en
2022).
La moindre contribution des activités à l'International résulte
essentiellement des retards d'activité enregistrés au sein de
certaines filiales (notamment Spill Tech et Solarca) étant rappelé
que la rentabilité opérationnelle brute du périmètre international
en 2022 avait été portée par la contribution de grands contrats
d'urgence environnementale d'ampleur exceptionnelle à hauteur
d’environ 5 M€.
Le Résultat opérationnel courant (ROC) s’établit à 101,2
M€ soit 10,0 % du chiffre d’affaires contributif marquant une
hausse de +10,8 % en données publiées par rapport à l’an passé
(91,3 M€, soit 10,2 % du chiffre d’affaires contributif).
À périmètre constant, la progression est très soutenue
(+17,8 % à change constant) à 105,1 M€ soit 11,2 % du chiffre
d’affaires contributif. Cette progression de la rentabilité
opérationnelle courante résulte de la solide performance du
périmètre France :
Le ROC France atteint 85,9 M€ soit 12,5 % du chiffre
d'affaires contributif (vs. 9,8 % du chiffre d'affaires contributif
en 2022, reflétant la progression organique de l’EBE minorée, en
particulier, d’une augmentation modérée des dotations aux
amortissements et provisions, en lien avec la maîtrise des
investissements et la qualité du portefeuille de créances
Clients.
Le ROC International s’établit à 19,2 M€ soit 7,7 % du
chiffre d‘affaires contributif (vs. 29,6 M€, soit 11,1 % du chiffre
d’affaires contributif en 2022). Ce recul est essentiellement
imputable à la moindre performance de l'EBE International à
périmètre et change constant.
Le Résultat opérationnel (RO) atteint 91,4 M€, soit 9,0 %
du chiffre d’affaires contributif, en hausse de +5,1 % en données
publiées et de +12,2 % à périmètre et change constants par rapport
à l’an passé.
Cette évolution retrace la progression du ROC minorée,
notamment, de dépréciations sur actifs incorporels à hauteur de
(7,1) M€. Ces dépréciations résultent principalement à la
non-utilisation de développements exécutés dans le cadre de la mise
en place de l'ERP français à la suite des tests réalisés par les
sociétés pilotes au cours du 2nd semestre 2023.
Nouvelle hausse du Résultat net part du Groupe - Dividende
proposé en augmentation
Résultat financier
Au 31 décembre 2023, le Résultat financier s’établit à (22,2) M€
contre (18,5) M€ fin 2022, marquant une hausse de +20,0 % sur un
an.
Cette évolution reflète principalement :
L'augmentation du coût de l’endettement brut, à (26,1) M€ vs.
(17,8) M€ il y a un an, lié à la hausse du coût de la dette brute,
à 3,49 % vs. 2,56 % en 2022, et à la progression de la dette
financière brute moyenne sur la période (cf. infra).
L'amélioration du poste « Autres produits et charges financiers
», à +0,9 M€ vs. (1,5) M€ en 2022, principalement en raison de la
constatation d'un produit de désactualisation de la provision pour
risque trentenaire, à hauteur de +2,3 M€ (vs. une charge de (0,5)
M€ il y a un an).
Impôts sur les résultats
Au 31 décembre 2023, le poste « Impôts sur les résultats »
s’établit à (17,8) M€ vs. (19,2) M€ en 2022, faisant ressortir un
taux d’imposition effectif de 25,8 % vs. 28,1 %.
Résultat net consolidé
Après comptabilisation de la quote-part dans les résultats des
entreprises associées, soit (1,3) M€ au 31 décembre 2023, montant
identique à celui de 2022, le Résultat net de l’ensemble consolidé
s’établit à 50,0 M€ vs. 47,9 M€ en 2022.
Net de la part des participations ne donnant pas le contrôle, à
hauteur de (2,2) M€, le Résultat net part du Groupe
s’établit à 47,8 M€, soit 4,7 % du chiffre d’affaires contributif
au 31 décembre 2023 (vs. 44,6 M€, soit 5,0 % du chiffre d'affaires
contributif en 2022).
Le Résultat net par action s’établit à 6,13 euros vs.
5,72 euros au 31 décembre 2022.
Le dividende sera porté de 1,10 euro à 1,20 euro par
action, sous réserve de l'approbation de l'Assemblée générale des
actionnaires du 26 avril 2024. Il détachera le 8 juillet 2024 pour
mise en paiement à compter du 10 juillet 2024.
Confirmation d'une situation financière solide
Le cashflow opérationnel disponible s'établit 101,3 M€ en
progression de 29,2 % par rapport à 2022 (78,4 M€), extériorisant
un taux de conversion de l'EBE en cash de 47 % (vs. 39 % il y a un
an). Cette évolution favorable est notamment liée à la maîtrise des
investissements industriels et à la réduction significative du
besoin en fonds de roulement.
Ainsi, les investissements industriels comptabilisés
s’établissent à 97,2 M€ soit 9,6 % du chiffre d'affaires
contributif (vs. 105,0 M€ en 2022, soit 11,7 % du chiffre
d'affaires contributif) :
Les investissements récurrents (ou de maintenance) ont
atteint 68,2 M€, soit 6,7 % du chiffre d’affaires contributif (vs.
57,4 M€ en 2022, soit 6,4 % du chiffre d’affaires contributif), la
légère hausse constatée par rapport à l'an passé étant
essentiellement liée aux GER (charges périodiques de « Grand
Entretien – Réparations ») ;
Les investissements non récurrents (ou de développement)
s'élèvent à 29,0 M€, soit 2,9 % du chiffre d’affaires contributif
(vs. 47,6 M€ en 2022, soit 5,3 % du chiffre d’affaires contributif)
et concernent essentiellement des investissements de croissance
dans les activités d'Économie circulaire et de Services.
La variation du besoin en fonds de roulement s'affiche à
(6,3) M€ en forte amélioration par rapport à 2022 où elle
atteignait (-25,1) M€, illustrant le succès des efforts du Groupe
pour revenir à une situation plus normative au regard de la
croissance de l’activité et malgré les conséquences de la
cyberattaque du printemps 2023 sur la gestion des facturations et
des recouvrements.
La trésorerie active s'élève à 162,2 M€, vs. 126,2 M€ un
an plus tôt, variation de +28,5 % qui reflète le bon niveau de
trésorerie libre générée en 2023 -hors acquisitions-. La
situation de liquidité est solide, à 332,2 M€ au 31 décembre
2023 vs. 313,1 M€ fin 2022.
La dette financière nette s'établit à 641,9 M€ vs. 587,4
M€ au 31 décembre 2022.
Cette progression de +54,5 M€ reflète :
Pour (43,3) M€, le désendettement du Groupe à périmètre constant
et avant effets non cash.
Pour +35,5 M€ : une variation non cash -à périmètre constant-
liée notamment aux nouveaux contrats IFRS 16.
Pour +62,3 M€, les effets de périmètre (décaissements de la
juste valeur des titres et les locations financières des sociétés
acquises).
Le levier financier s'établit à 2,9 fois l'EBE vs. 2,8
fois un an plus tôt. Hors acquisitions réalisées fin 2023, il se
serait établi à 2,7 fois l'EBE conformément aux objectifs du
Groupe.
Solides performances extra-financières en 202311
Au cours de l’exercice 2023, Séché Environnement a intensifié sa
stratégie extra-financière en particulier dans les domaines de la
lutte contre le changement climatique, de la sobriété Eau et
Energie ainsi que de la protection de la biodiversité.
Notamment, le Groupe a :
Obtenu la validation de sa trajectoire Climat par la
SBTi
En janvier 2023, la Science Based Target initiative (SBTi) a
validé l’objectif de réduction des émissions de GES de Séché
Environnement. La SBTi reconnaît ainsi que la cible que s’est fixée
Séché Environnement est basée sur des critères scientifiques et en
ligne avec l’Accord de Paris de lutte contre le réchauffement
climatique visant une limitation du réchauffement climatique à 2°C
d'ici à 2050.
La stratégie de décarbonation de Séché Environnement vise une
réduction absolue de -25 % des émissions de gaz à effet de serre
(GES) directes (scope 1) et indirectes liées à la consommation
d’énergie (scope 2) entre 2020 et 2030.
Confirmé les taux élevés d'éligibilité et d'alignement de
ses activités à la taxonomie verte européenne.
Séché Environnement dispose d’un modèle économique durable au
sens de la taxonomie verte européenne.
Sur la base des six actes délégués publiés le 5 juin 2023 par la
Commission européenne, les pourcentages d’éligibilité et
d’alignement des activités de l’entreprise à la réalisation des 6
objectifs environnementaux atteignent respectivement 84 % et 70 %
du chiffre d’affaires au 31 décembre 2023.
Ces chiffres sont largement supérieurs à la moyenne des
activités économiques en Europe (dont l’alignement est estimé est à
20 %)12, illustrant la contribution de l’entreprise au verdissement
de l’économie.
Atteint dès 2023, son objectif de réduction de ses émissions
de GES fixé par sa stratégie Climat à horizon 2025
Avec des émissions de gaz à effet de serre ramenées à seulement
555 ktCO2eq en 2023, Séché Environnement atteint avec deux ans
d'avance son objectif de réduction d'émissions de gaz à effet de
serre fixés en 2021 pour l'horizon 2025.
Cet indicateur figure en particulier en tant que critère
d'impact de son emprunt obligataire de novembre 2021, à savoir, la
réduction de 10% des émissions de gaz à effet de serre scope 1 et 2
du périmètre France 2020.
Avec une performance de +29% en 2023 au titre des gaz à effet de
serre évités, Séché Environnement est également en bonne voie pour
atteindre son second objectif fixé par sa stratégie Climat :
l'augmentation de +40% des émissions évitées par les activités de
valorisation matières sur le périmètre France 2020.
PERSPECTIVES 2024 BIEN ORIENTEES – OBJECTIFS
CONFIRMES
FEUILLE DE ROUTE A HORIZON 2026 CONFORTEE
Séché Environnement confirme sa feuille de route financière et
extra-financière pour les exercices 2024 à 202613.
Positionnement solide sur les marchés durablement porteurs de
la transition écologique et du développement durable
Présent sur les marchés fortement réglementés en France comme à
l’International, de la transition écologique et du développement
durable, Séché Environnement bénéficie du renforcement tendanciel
des contraintes réglementaires qui s’imposent aux acteurs
économiques afin de réduire leur empreinte écologique.
En effet, les activités de Séché répondent aux problématiques de
long terme posées aux acteurs économiques en matière de transition
écologique, et particulièrement de changement climatique,
d’épuisement des ressources naturelles et de protection de la
biodiversité.
Par ses métiers de valorisation de ressources rares et de
production d’énergie de récupération, le Groupe fournit également
des réponses aux enjeux de court terme des territoires et des
industriels en matière d’accès aux matières premières, à l’eau et à
l’énergie, en produisant ces ressources, régénérées et faiblement
carbonées, disponibles localement et à des prix compétitifs.
Pour toutes ces raisons, elles affichent à la fois une forte
visibilité, une croissance soutenue, des marges opérationnelles
élevées et en progression, et une résilience avérée.
Séché adosse cette stratégie de croissance organique à une
politique active de croissance externe, en France et également à
l’International où le Groupe a pris des positions commerciales de
premier plan dans certaines zones géographiques, comme en Italie du
Nord ou en Afrique australe.
L’étendue de son offre, les synergies commerciales croisées qui
en résultent, ainsi que les évolutions réglementaires qui impactent
ses marchés, permettent au Groupe d'anticiper sur la période une
croissance organique très sensiblement supérieure aux taux de
croissance prévisionnelle des PIB au sein des zones géographiques
dans lesquelles il est implanté.
Poursuite d’une croissance organique sensible sur la période
2024 - 2026
En France, l’activité du Groupe devrait être soutenue par les
marchés dynamiques de l’Économie circulaire et surtout des Services
aux industriels.
Sur les marchés de l’Économie circulaire, Séché s’attachera à
développer ses capacités en matière de valorisation énergétique de
déchets non dangereux dans un contexte de réduction tendancielle
des capacités de traitement, et de valorisation matières des
déchets dangereux.
Sur les marchés de Services, Séché bénéficiera d’un contexte
réglementaire porteur et de la dynamique de croissance résultant de
sa nouvelle offre dans les métiers du cycle de l’eau industrielle
et des synergies croisées attendues avec les autres activités et
clientèles du Groupe. Le Groupe bénéficiera également de la
dynamique de croissance pour ses « offres globales », offre de
gestion déléguée proposée aux industriels.
À l’international, le Groupe est confiant dans sa capacité à
maintenir une croissance solide et notamment :
En Italie, où le nouvel ensemble Mecomer-Furia offre de
puissantes synergies commerciales et industrielles et fait de Séché
l’un des tout premiers opérateurs des marchés des déchets
dangereux.
En Afrique australe (Afrique du Sud et Namibie), où le Groupe
réunit l’offre de solutions la plus complète en matière de gestion
de déchets et de sécurité environnementale à l’intention des
industriels au travers de ses filiales aux compétences
complémentaires : Interwaste, Spill Tech et Rent-A-Drum.
Le Groupe est également confiant sur sa capacité à profiter de
la bonne orientation de ses marchés en Amérique Latine, où il vient
de se renforcer dans ses métiers de l’urgence environnementale avec
l’acquisition récente d’Essac au Pérou.
Au titre de l'exercice 2024, Séché Environnement anticipe
une croissance organique de son chiffre d'affaires contributif de
l'ordre de 5 % à laquelle s'ajoutera la contribution des périmètres
acquis en 2023 à hauteur de 60 M€ environ, pour viser un chiffre
d’affaires contributif d’environ 1.100 M€.
À l'horizon 2026, et sur cette base, Séché anticipe un
chiffre d’affaires contributif de l’ordre de 1 200 M€, soit un taux
de croissance organique moyen de l’ordre de +5 % sur la
période.
Amélioration de la rentabilité opérationnelle brute et
courante entre 2024 et 2026
Sur l’ensemble de ses périmètres, le Groupe poursuivra sa
stratégie d’efficience industrielle, fondée sur des exigences
rigoureuses en matière de sécurité, de conformité réglementaire et
d’excellence opérationnelle.
Dans ce cadre, le Groupe déroule un plan de productivité qui lui
permet d’anticiper :
L'amélioration du taux d’utilisation de ses outils industriels
et logistiques.
La maîtrise des investissements industriels : ceux-ci devraient
se stabiliser sur la période autour des niveaux atteints en 2023,
soit entre 100 et 110 M€ par an.
En 2026, le taux d’investissement normalisé s’afficherait à
environ 9 % du chiffre d’affaires contributif (vs. 10 %
auparavant), dont environ 3 % relatifs aux investissements de
maintenance, environ 2 % aux investissements liés à la sécurité et
à la réglementation (soit au total environ 5 % d'investissements de
maintenance), et environ 4 % d’investissements de
développement.
Séché mettra en œuvre d’autres leviers pour faire progresser sa
rentabilité opérationnelle brute et courante, tels que
l'optimisation de la rentabilité de ses nouveaux périmètres
d’activité (en particulier dans les métiers du cycle de l’eau
industrielle), la poursuite de son plan d'efficience industrielle
ou la maîtrise de ses charges d’exploitation à travers un plan
d’économies de l’ordre de 20 M€ sur la période (à périmètre
constant).
Enfin, la part prépondérante des activités de Services dans le
mix activités doit conduire sur la période à une progression plus
rapide du ROC comparée à celle de l’EBE.
Au titre de 2024, Séché Environnement anticipe un EBE de
l'ordre de 230 M€ et un ROC de l'ordre de 105 M€.
Le Groupe vise pour 2026 :
Un EBE compris entre 265 et 275 M€, soit un taux de rentabilité
opérationnelle brute compris entre 22 % et 23 % du chiffre
d’affaires contributif.
Un ROC compris entre 132 et 144 M€, soit un taux de rentabilité
opérationnelle courante compris entre 11 % et 12 % du chiffre
d’affaires contributif.
Maximisation de la génération de trésorerie libre
Séché s’attachera à maximiser sa génération de trésorerie
libre14 par la maîtrise de ses investissements autour de leur
niveau actuel, la neutralisation de sa variation de besoin en fonds
de roulement en moyenne sur la période et une politique de
dividendes adaptée.
Pour 2024, Séché Environnement anticipe ainsi un levier
financier inférieur à 2,7 X l'EBE (hors acquisitions).
Sur la période 2024 à 2026, le Groupe entend générer un
flux de trésorerie libre supérieur ou égal à 250 M€ sur la période
2024 et 2026 (hors acquisitions).
Les nouveaux engagements extra-financiers à horizon
2026
Fort de sa capacité à coupler croissance économique et réduction
des impacts environnementaux de ses clients, Séché environnement
s'est fixé de nouveaux objectifs extra-financiers à 2026 :
Poursuivre la décarbonation de ses activités : -13 % de
gaz à effet de serre15 (en ligne avec la cible validée début 2023
par la SBTi).
Consolider sa capacité à décarboner ses clients en
augmentant des activités de recyclage matière : +50 % de gaz à
effet de serre évités.
Renforcer sa sobriété énergétique : -12 % de consommation
d’énergie.
Augmenter sa résilience énergétique : 310 %
d’autosuffisance énergétique.
Réduire la consommation en eau de ses activités : -13
% de consommation d’eau.
Préserver la biodiversité : 80 % d’avancement de son plan
d’actions Act4Nature.
Ces différents objectifs permettront de réduire les impacts
environnementaux de Séché Environnement, ainsi que ceux de ses
clients, renforçant le positionnement du Groupe en tant qu’acteur
clé de la transition écologique.
Transmission de la présentation des résultats 12 mars 2024 à
8h30 précises
Connexion sur la page d’accueil du site Internet de Séché
Environnement
En français : https://www.groupe-seche.com/fr
En anglais : https://www.groupe-seche.com/en
Prochaine communication
Chiffre d’affaires du 1er trimestre 2024 : 23 avril 2024 après
bourse
Assemblée générale mixte des actionnaires 26 avril 2024
Séché Environnement est un acteur de référence de la gestion des
déchets, y compris les plus complexes et dangereux, et des services
à l’environnement, notamment en cas d’urgence environnementale.
Grâce à son expertise en matière de création de boucles d’Economie
circulaire, de décarbonation et de maîtrise de la dangerosité, le
Groupe contribue depuis près de 40 ans à la transition écologique
des industries et des territoires ainsi qu’à la protection du
vivant. Groupe industriel familial français, Séché Environnement
déploie les technologies de pointe développées par sa R&D au
cœur des territoires, dans plus de 120 implantations dans 15 pays,
dont une cinquantaine de sites industriels en France. Fort de plus
de 5700 salariés dont plus de 2500 en France, Séché Environnement a
réalisé en 2022 près de 900 M€ de chiffre d’affaires, dont 30% à
l’international
Séché Environnement est coté sur l’Eurolist d’Euronext
(compartiment B) depuis le 27 novembre 1997. Le titre appartient
aux indices CAC Mid&Small et EnterNext Tech 40. Code ISIN : FR
0000039139 – Bloomberg : SCHP.FP – Reuters : CCHE.PA
Pour en savoir plus : www.groupe-seche.com
EXTRAITS DU RAPPORT DE GESTION 202316
Commentaires sur l’activité et les résultats consolidés au 31
décembre 2023
Commentaires sur l’évolution de l’activité en 2023
Chiffre d’affaires publié et chiffre d’affaires contributif -
Effet de périmètre
Au 31 décembre 2023, Séché Environnement publie un chiffre
d’affaires consolidé de 1 088,9 M€, vs. 972,7 M€ un an plus
tôt.
Il intègre un chiffre d’affaires non contributif à hauteur de
75,4 M€ (vs. 77,4 M€ au 31 décembre 2022) qui se décompose de la
manière suivante :
Au 31 décembre
2022
2023
Investissements « IFRIC 12 »17
21,7
15,6
TGAP18
55,7
59,8
CA non contributif
77,4
75,4
Données consolidées en M€.
Net du chiffre d’affaires non contributif, le chiffre
d’affaires contributif s’établit à 1 013,5 M€ au 31 décembre
2023 extériorisant une hausse de +13,2 % par rapport au 31 décembre
2022 (895,3 M€).
Il intègre un effet de périmètre de 77,5 M€ qui se
décompose comme suit :
All'Chem (France), intégrée au 1er juillet 2022 : 8,5 M€
Séché Assainissement 34 (France), intégrée au 1er juillet 2022 :
2,1 M€ ;
Séché Traitement Eaux Industrielles (France), intégrée au 1er
décembre 2022 : 49,1 M€ ;
Séché Assainissement Rhône-Isère (France), intégrée au 1er
juillet 2023 : 0,7 M€ ;
Furia (Italie), intégrée au 1er octobre 2023 : 15,8 M€ ;
Essac (Pérou), intégrée au 1er octobre 2023 : 1,3 M€.
Pour mémoire, Séché Environnement a acquis au 2nd semestre 2023,
la société namibienne Rent-A-Drum19 qui sera intégrée au périmètre
de consolidation à compter du 1er janvier 2024.
Au 31 décembre 2023
France
International
Total
Filière Déchets dangereux
57,6
17,1
74,7
Filière Déchets non dangereux
2,8
-
2,8
Total effet de périmètre
60,4
17,1
77,5
À périmètre constant, le chiffre d’affaires contributif
s’établit à 936,0 M€ marquant une progression de +4,6 % par rapport
au 31 décembre 2022.
Sur la période, l'effet de change est fortement négatif,
à (16,3) M€ (vs. un effet de change positif de +4,5 M€ en 2022),
essentiellement lié à la dégradation de la parité du Rand
sud-africain (ZAR) vis-à-vis de l'Euro.
À périmètre et change constants, la progression du
chiffre d'affaires contributif ressort à +6,4 % par rapport à
2022.
Analyse du chiffre d’affaires contributif par zone
géographique
Au 31 décembre
2022
2023
Variation brute
En M€
En %
En M€
En %
En %
Filiales en France
629,3
70,3 %
748,6
73,9 %
+19,0 %
dont effet de périmètre
-
-
60,4
-
-
Filiales à l’international
266,0
29,7 %
264,9
26,1 %
-0,4 %
dont effet de périmètre
-
-
17,1
-
-
Total CA contributif
895,3
100,0 %
1013,5
100,0 %
+13,2 %
Données consolidées à change courant. À
change constant, le chiffre d’affaires contributif au 31 décembre
2022 se serait établi à 879,0 M€, extériorisant un effet de change
négatif de (16,3) M€.
L’exercice 2023 confirme un haut niveau d’activité en France
alors que l’International affiche des situations plus différenciées
selon les zones géographiques et enregistre de surcroît un effet de
change fortement négatif principalement lié à la dégradation de la
parité du Rand vis-à-vis de l'Euro :
En France, le chiffre d’affaires contributif s’affiche en
croissance sensible (+19,0 %), à 748,6 M€ vs 629,3 M€ au 31
décembre 2022.
Cette forte progression intègre un effet de périmètre de 60,4 M€
(cf. supra).
À périmètre constant, le chiffre d'affaires contributif
réalisé par les filiales françaises s'établit à 688,2 M€ marquant
une hausse organique sensible de +9,4 % sur la période.
Séché Environnement a bénéficié de marchés industriels et
collectivités soutenus par les activités de Services et d'Économie
circulaire.
Cette dynamique commerciale a permis au Groupe de bénéficier
d’effets volumes et d’effets prix favorables, notamment au sein de
la filière DND où le haut niveau d'utilisation des autorisations
favorise les hausses de prix.
Les activités de valorisation énergétique ont particulièrement
bénéficié de l'indexation positive des prix de vente d'énergie,
vapeur et électricité, qui a contribué à un chiffre d'affaires
supplémentaire de l'ordre de +12 M€ en 2023 par rapport à 2022 à
volumes constants (avant taxation20).
Le chiffre d’affaires réalisé en France représente 73,9 % du
chiffre d’affaires contributif au 31 décembre 2023 (vs. 70,3 % un
an plus tôt).
À l’International, le chiffre d’affaires contributif
s’établit à 264,9 M€ vs. 266,0 M€ au 31 décembre 2022, soit une
variation de -0,4 % en données publiées.
Le chiffre d’affaires International intègre un effet de
périmètre de +17,1 M€ (cf. supra). Il enregistre également un effet
de change fortement négatif de (16,3) M€.
À périmètre constant, l'évolution du chiffre d’affaires à
l’international ressort à 247,8 M€, soit une évolution organique de
-0,8 % sur la période, cette quasi-stabilité reflétant des
situations différenciées selon les filiales et les zones
géographiques :
La zone Europe – hors Solarca – (CA : 83,6 M€, en hausse de +2,7
%) enregistre la hausse des activités de Mecomer – activité de
plate-forme de déchets dangereux en Italie qui bénéficie de la
montée en puissance de ses nouvelles capacités- et la bonne
orientation des activités de UTM en Allemagne, alors que Valls
Quimica – régénération de solvants en Espagne – affiche un recul de
son activité lié au recentrage de la filiale sur les marchés à plus
forte valeur ajoutée de l'économie circulaire appliquée aux
produits chimiques.
La zone Afrique du Sud (CA : 95,4 M€, en recul de -12,3 %) :
Interwaste affiche une légère hausse de son activité (de +1,4 %),
cette modeste progression étant liée aux reports de prises
d'affaires au 3e trimestre de l'exercice et non totalement
compensés sur la fin de l'exercice, alors que Spill Tech connaît
une contraction de son activité de -26,0 % au regard d'un exercice
2022 particulièrement fort et caractérisé par des contrats
d'ampleur exceptionnelle.
La zone Amérique Latine (CA : 42,5 M€, en progression de +47,0
%) fait preuve de vif rebond sur des marchés bien orientés en
particulier dans les activités de Services au Pérou et alors même
que la période se compare au haut niveau d'activité de 2022 en
raison de contrats d'urgence environnementale d'ampleur
exceptionnelle.
Solarca – Europe et Reste du Monde – (CA : 26,4 M€ – en recul de
-14,3 %) a connu des décalages de chantiers en début d'année qu'une
meilleure dynamique commerciale au 2nd semestre n'a pas permis de
combler, alors que l'année se compare de surcroît à la base forte
de l'exercice 2022 qui bénéficiait d'un carnet de commandes record
après les années de pandémie.
Le chiffre d’affaires réalisé par les filiales implantées à
l’international représente 26,1 % du chiffre d’affaires contributif
au 31 décembre 2023 (vs. 29,7 % un an plus tôt).
Analyse du chiffre d’affaires contributif par activité
Au 31 décembre
2022
2023
Variation brute
En M€
En %
En M€
En %
En %
Services
405,9
45,3 %
464,8
45,9 %
+14,5 %
dont effet de périmètre
-
-
53,2
-
-
Economie circulaire et
décarbonation
286,0
32,0 %
341,0
33,7 %
+19,2 %
dont effet de périmètre
-
-
24,3
-
-
Gestion de la dangerosité
203,4
22,7 %
207,7
20,5 %
+2,1 %
dont effet de périmètre
-
-
-
-
-
Total CA contributif
895,3
100,0 %
1013,5
100,0 %
+13,2 %
Données consolidées à change
courant.
Les activités liées à l'Économie circulaire et à la
Décarbonation ainsi que les activités de Services ont porté la
croissance.
Les activités de Services affichent un chiffre d’affaires
de 464,8 M€ au 31 décembre 2023 soit une hausse de +14,5 % en
données publiées.
Cette progression intègre un effet de périmètre de +53,2 M€ lié
à la contribution des activités acquises dans les marchés de
l'assainissement et de gestion des effluents industriels ainsi qu'à
l'intégration d'Essac (cf. supra).
À périmètre et à change constants, les activités de
Services s’inscrivent en progression de +5,7 % sur un an, à 411,6
M€.
Elles enregistrent :
En France (CA : 259,1 M€ en hausse de +13,9 %), la
dynamique des Services Grands Comptes, notamment les « offres
globales » qui répondent aux besoins croissants des clientèles
industrielles en matière d’externalisation de leurs problématiques
de développement durable, et la bonne orientation des Services à
l’environnement (dépollutions, interventions d’urgence).
À l’International (CA : 152,5 M€ en recul de -5,7 %) : le
recul de Spill Tech en raison d'une base de comparaison
particulièrement forte en 2022 et dans une moindre mesure, de
Solarca qui bénéficiait l’an passé d’un carnet de commandes
particulièrement fourni après les années de pandémie.
Les activités de Services représentent 45,9 % du chiffre
d’affaires contributif au 31 décembre 2023 (vs. 45,3 % un an plus
tôt).
Les activités liées à l’Économie circulaire et à la
Décarbonation enregistrent un chiffre d’affaires de 341,0 M€ au
31 décembre 2023 soit une progression de +19,2 % en données
publiées. Cette hausse intègre la contribution prorata temporis des
nouveaux périmètres, à savoir All'Chem en France et Furia en
Italie, à hauteur de +24,3 M€.
À périmètre constant, la croissance organique de
l'activité ressort à +10,7 %, à 316,7 M€ :
En France (CA : 230,6 M€ en hausse de +11,1 %), la bonne
orientation des activités de valorisation matières portées par la
mise en œuvre des réglementations liées à l’économie circulaire
ainsi que celle des activités de valorisation énergétique soutenues
par la hausse des prix de l'énergie. À noter que le chiffre
d'affaires des ventes d'énergie intègre, à hauteur de 9,4 M€ (vs.
5,8 M€ en 2022), le produit des ventes d'électricité réalisées à
des prix supérieurs à 175 euros par MWh et qui ont fait l'objet
d'une taxation21 comptabilisée pour le même montant dans le poste «
Impôts et taxes ».
À l’International (CA : 86,1 M€ en augmentation organique
de +10,0 %), la bonne orientation des activités de Mecomer en
Italie et d'UTM en Allemagne.
Les activités liées à l’Économie circulaire et à la
décarbonation représentent 33,7 % du chiffre d’affaires contributif
au 31 décembre 2023 (vs. 32,0 % un an plus tôt).
Les activités liées à la Gestion de la dangerosité
totalisent un chiffre d’affaires de 207,7 M€, en hausse de +2,1 %
en données publiées comme à change constant :
En France, ces activités affichent une hausse de +2,3 % à
198,5 M€. Elles ont principalement bénéficié d’effets prix
favorables sur des marchés caractérisés par le bon niveau
d'utilisation des installations de traitement thermiques dans la
filière Déchets dangereux, et la saturation des autorisations dans
les métiers de gestion de déchets ultimes dans la filière Déchets
non dangereux.
À l’International, à 9,2 M€, ces activités affichent un
léger recul organique de -2,0 % à change courant et de -2,8 % à
change constant en lien avec le moindre dynamisme des marchés de
déchets ultimes dangereux en Amérique Latine soutenus en 2022 par
des contrats d’ampleur exceptionnelle.
Les activités liées à la Gestion de la dangerosité représentent
20,5 % du chiffre d’affaires contributif au 31 décembre 2023 (vs.
22,7 % un an plus tôt).
Analyse du chiffre d’affaires contributif par filière
Au 31 décembre
2022
2023
Variation brute
En M€
En %
En M€
En %
En %
Filière Déchets dangereux
568,8
63,5 %
686,3
67,7 %
+20,7 %
dont effet de périmètre
-
-
74,7
-
-
Filière Déchets non dangereux
326,5
36,5 %
327,2
32,3 %
+0,2 %
dont effet de périmètre
-
-
2,8
-
Total chiffre d’affaires
contributif
895,3
100,0 %
1013,5
100,0 %
+13,2 %
Données consolidées à change
courant.
La filière Déchets Dangereux (DD) réalise un chiffre
d’affaires de 686,3 M€, en forte progression de +20,7 % par rapport
au 31 décembre 2022. La filière enregistre un effet de périmètre
est de 74,7 M€ (cf. supra).
À périmètre constant, la croissance organique de la
filière ressort à +8,9 %, soutenue par le dynamisme des marchés
industriels en France :
En France, la filière a réalisé un chiffre d’affaires de
418,1 M€, en hausse de +11,5 % par rapport à l'exercice 2022. Sur
la période, la filière a été portée par les activités d’Économie
circulaire (valorisation matières et surtout, énergie) et par ses
activités de Services (offres globales, urgence
environnementale).
À l’International, le chiffre d’affaires de la filière
s’établit à 193,5 M€ soit une hausse organique de +3,8 % par
rapport à l'an passé. Cette évolution retrace la bonne orientation
des marchés de valorisation en Europe obérée par le recul des
activités de Services hors Europe (notamment Spill Tech et
Solarca).
La filière Déchets Dangereux représente 67,7 % du chiffre
d'affaires contributif en 2023 vs. 63,5 % un an plus tôt.
La filière Déchets non dangereux (DND) affiche un chiffre
d’affaires contributif de 327,2 M€, stable par rapport à 2022 (+0,2
% en données publiées). Cette progression intègre un effet de
périmètre de 2,8 M€ (cf. supra).
À périmètre constant, la croissance organique de la
filière ressort à +2,2 % reflétant :
En France (CA à 270,0 M€ en hausse de +6,2 %), la
sensible progression des activités liées à l'Économie circulaire
(notamment la valorisation énergétique soutenue par la hausse des
prix de l'énergie).
À l’International (CA à 54,4 M€ en retrait organique de
-14,3 %), le recul ponctuel des activités DND en Afrique du
Sud.
La filière Déchets Non Dangereux représente 32,3 % du chiffre
d'affaires contributif en 2023, vs. 36,5 % un an plus tôt.
Commentaires sur l’évolution des résultats consolidés en
2023
Excédent brut d’exploitation
Au 31 décembre 2023, l’Excédent brut d’exploitation (EBE)
atteint 217,7 M€, soit 21,5 % du chiffre d’affaires contributif,
marquant une hausse de +8,0 % en données publiées sur un an (vs.
201,6 M€, soit 22,6 % du chiffre d’affaires contributif un an plus
tôt).
L'effet de périmètre est négatif de (0,7) M€ et l'effet de
change est négatif de (3,3) M€.
À périmètre constant, l’EBE affiche une progression
organique de +10,1 % sur la période et ressort à 218,4 M€, soit
23,3 % du chiffre d’affaires contributif.
Le périmètre France est le principal contributeur de cette
progression. En effet, la hausse de l’EBE (+16,8 M€) retrace
essentiellement :
Des effets volumes et des effets mix négatifs pour (12,7) M€ :
le périmètre France affiche des effets-volumes et mix positifs
(+3,4 M€) tandis que les volumes à l'international sont impactés
par les baisses d'activité dans les métiers de Services (cf.
supra).
Des effets prix positifs pour +53,9 M€ essentiellement liés à la
forte contribution du périmètre France (+57,2 M€), la dynamique
favorable des prix étant soutenue par le niveau d'utilisation élevé
des outils (cf. supra).
Partiellement compensés par les évolutions :
Des charges opérationnelles variables (+5,6 M€) : à noter la
contribution positive de l'International (+8,0 M€), la baisse des
charges variables accompagnant la baisse des volumes sur ce
périmètre.
Des charges fixes (+18,8 M€), liées essentiellement aux hausses
des coûts de maintenance et la progression des charges de personnel
en France alors que les coûts fixes sont parfaitement maîtrisés à
l'International.
Analyse de l’EBE par périmètre géographique
Au 31 décembre
2022
2023
En M€
Consolidé
France
International
Consolidé
France
International
CA contributif
895,3
629,3
266,0
1013,5
748,5
265,0
EBE
201,6
148,7
52,9
217,7
174,1
43,6
% CA contributif
22,6 %
23,6 %
19,9 %
21,5 %
23,3 %
16,5 %
Données consolidées à change
courant.
Par périmètre géographique, les principales évolutions sont les
suivantes :
Sur le périmètre France, l’EBE atteint 174,1 M€, en
progression de +17,0 % à 23,3 % du chiffre d’affaires contributif
(vs. 148,7 M€ soit 23,6 % du chiffre d’affaires contributif).
Cette progression intègre un effet de périmètre de (2,6) M€
correspondant à la contribution prorata temporis des activités
consolidées en 2022 et 2023 (All'Chem, STEI, Séché 34 et Séché
ARI).
À périmètre constant, l'EBE France s'établit à 176,7 M€
en hausse organique de +18,8 % par rapport à 2022, qui le porte à
25,7 % du chiffre d'affaires contributif.
La progression de la rentabilité opérationnelle brute sur des
niveaux historiquement élevés illustre la capacité du Groupe à
intégrer rapidement de nouvelles activités et à élever leur
rentabilité à ses meilleurs standards.
En particulier, elle résulte :
Des effets volumes et mix positifs, pour +3,4 M€, qui résultent
essentiellement de la politique d’efficience industrielle sur la
disponibilité des outils et l'efficacité des procédés (logistique
en particulier) ;
Des effets prix positifs à hauteur de +57,2 M€, lié au taux
d'utilisation élevé des outils industriels et à la dynamique des
prix de vente de l'énergie au cours de l'exercice ;
De la hausse modérée des charges opérationnelles variables
(+13,6 M€), essentiellement liée aux charges de sous-traitance
alors que la période s'est caractérisée par la réduction de
l'impact des achats d'énergie par rapport à l'an passé. À noter que
la baisse des volumes dans les activités de gestion de déchets
ultimes non dangereux s'est accompagnée d'une réduction
significative des charges variables.
De la progression des charges fixes (+18,8 M€), reflétant la
hausse des coûts de maintenance et la hausse des charges de
personnels liée d'une part à l'augmentation des effectifs et
d'autre part, à la volonté du Groupe d'accompagner ses
collaborateurs dans le contexte inflationniste actuel.
De la neutralisation, par des produits de régularisation de
taxes foncières, de l'impact du plafonnement des prix de ventes
d'électricité pour (9,4) M€ vs. (5,8) M€ en 2022.
Sur le périmètre international, l’EBE s’affiche à 43,6 M€
soit 16,5 % du chiffre d’affaires contributif.
Il intègre un effet de périmètre de +1,8 M€ lié aux
contributions de Furia et d'Essac sur les 3 derniers mois de
l'exercice. L'effet de change est négatif de (3,3) M€.
À périmètre constant, l’EBE ressort à 41,7 M€ marquant un
recul organique de (15,9) % à 16,8 % du chiffre d’affaires
contributif (vs. 52,9 M€, soit 19,9 % du chiffre d’affaires
contributif en 2022). Cette évolution de (11,1) M€ reflète
principalement :
Des effets-volumes et mix négatifs à hauteur de (16,1) M€ liés
aux baisses d’activité dans les métiers de services (notamment
Spill Tech et Solarca).
Des effets-prix stables hors effet de change.
Des charges opérationnelles variables en recul de (8,0) M€ en
lien avec la baisse des volumes dans les activités de services.
Des charges fixes stables.
Résultat opérationnel courant
Au 31 décembre 2023, le Résultat opérationnel courant (ROC)
s’établit à 101,2 M€ soit 10,0 % du chiffre d’affaires contributif
marquant une hausse sensible de +10,8 % en données publiées par
rapport à l’an passé (91,3 M€, soit 10,2 % du chiffre d’affaires
contributif).
Il intègre la contribution négative des nouveaux périmètres pour
(3,9) M€, ainsi qu'un effet de change négatif de (2,1) M€.
À périmètre constant, le ROC affiche une progression
organique significative (+17,8 %) et atteint à 105,1 M€ soit 11,2 %
du chiffre d’affaires contributif. Cette amélioration reflète, pour
l'essentiel, la hausse organique de l’EBE (+20,2 M€) et de la
progression modérée des amortissements en France et à
l'International.
Analyse du ROC par périmètre géographique
Au 31 décembre
2022
2023
En M€
Consolidé
France
International
Consolidé
France
International
CA contributif
895,3
629,3
266,0
1013,5
748,5
265,0
ROC
91,3
61,7
29,6
101,2
80,8
20,4
% CA contributif
10,2 %
9,8 %
11,1 %
10,0 %
10,8 %
7,7 %
Données consolidées à change
courant.
Par périmètre géographique, les principales évolutions sont les
suivantes :
Sur le périmètre France, le ROC s’établit à 80,8 M€, soit
10,8 % du chiffre d’affaires contributif (vs. 61,7 M€ à 9,8 % du
chiffre d’affaires contributif un an plus tôt), marquant une vive
progression de +31,0 % par rapport à 2022. Cette hausse intègre un
effet de périmètre de (5,1) M€ relatif à la contribution prorata
temporis des activités consolidées en 2022 et 2023 (All'Chem, STEI,
Séché 34 et Séché ARI).
À périmètre constant, le ROC France atteint 85,9 M€ soit
12,5 % du chiffre d'affaires contributif. Cette excellente
performance reflète la progression organique de l’EBE (+28,0 M€)
minorée des dotations aux amortissements et provisions en
augmentation modérée en raison de la maîtrise des investissements
et de la qualité du portefeuille de créances Clients.
Sur le périmètre international, le ROC s’établit à 20,4
M€, soit 7,7 % du chiffre d’affaires contributif, soit un recul de
(31,1) % sur la période (vs. 29,6 M€, soit 11,1 % du chiffre
d’affaires en 2022).
Cette contraction intègre un effet de périmètre de +1,3 M€ lié à
la contribution sur 3 mois des acquisitions réalisées fin 2023,
ainsi qu'un effet de change négatif de (2,1) M€.
À périmètre constant, le ROC s’établit à 19,2 M€ soit 7,7
% du chiffre d‘affaires, marquant un recul organique de (30,2) %
sur un an.
Cette moindre contribution retrace essentiellement le recul
organique de l’EBE International pour (7,8) M€ et la hausse des
amortissements relative entre autres, aux nouvelles capacités
d'Interwaste (alvéoles de classe A, installation de traitement des
effluents industriels…).
Résultat opérationnel
Le Résultat opérationnel (RO) atteint 91,4 M€, soit 9,0 % du
chiffre d’affaires contributif, en hausse de +4,9 % à change
courant par rapport à l’an passé (+12,2 % à périmètre et change
constants).
Cette évolution retrace essentiellement la progression du ROC
minorée, notamment, d'une provision sur immobilisations
incorporelles de 7,1 M€ qui résulte principalement de la
non-utilisation de développements exécutés dans le cadre de la mise
en place de l'ERP français à la suite de tests réalisés par les
sociétés pilotes au cours du 2nd semestre 2023.
Résultat financier
Au 31 décembre 2023, le Résultat financier s’établit à (22,2) M€
contre (18,5) M€ fin 2022, marquant une hausse de +20,0 % sur un
an.
Cette évolution reflète principalement :
L'augmentation du coût de l’endettement brut, à (26,1) M€ vs.
(17,8) M€ il y a un an, lié à la hausse du coût de la dette brute à
3,49 % (vs. 2,56 % en 2022) et à la progression de la dette brute
moyenne sur la période.
L'amélioration du poste « Autres produits et charges financiers
», à +0,9 M€ vs. (1,5) M€ en 2022, principalement en raison de la
constatation d'un produit de désactualisation de la provision pour
risque trentenaire, à hauteur de +2,3 M€ (vs. une charge de (0,5)
M€ il y a un an).
Impôts sur les résultats
Au 31 décembre 2023, le poste « Impôts sur les résultats »
s’établit à (17,8) M€ vs. (19,2) M€ en 2022 soit un taux
d’imposition effectif de 25,8 % vs. 28,1 %.
L'impôt sur les résultats se répartit :
Sur le périmètre France, à hauteur de (14,8) M€-dont (7,9) M€
d'impôts différés- vs. (12,1) M€ -dont (5,6) M€ d'impôts différés
il y a un an.
Sur le périmètre international, à hauteur de (3,1) M€ -dont +2,0
M€ d'impôts différés- vs. (7,1) M€ -dont +1,2 M€ d'impôts différés-
il y a un an.
Quote-part dans les résultats des entreprises associées
La quote-part dans les résultats des entreprises associées
concerne principalement la part du Groupe dans le résultat des
sociétés Gerep, Sogad, La Barre-Thomas et Solena Valorisation. Elle
s’établit à (1,3) M€ au 31 décembre 2023 soit un montant identique
à celui de l'an passé.
Résultat net consolidé
Après comptabilisation de la quote-part dans les résultats
des entreprises associées, soit (1,3) M€ au 31 décembre 2023,
le Résultat net de l’ensemble consolidé s’établit à 50,0 M€
vs. 47,9 M€ en 2022.
Net de la part des participations ne donnant pas le
contrôle, à hauteur de (2,2) M€, le Résultat net part du
Groupe s’établit à 47,8 M€, soit 4,7 % du chiffre d’affaires
contributif au 31 décembre 2023 (vs. 44,6 M€, soit 5,0 % du chiffre
d'affaires contributif en 2022).
Le Résultat net par action s’établit à 6,13 euros vs.
5,72 euros au 31 décembre 2022.
Le dividende sera porté de 1,10 euro à 1,20 euro par
action et détachera le 8 juillet 2024 et sera mis en paiement à
compter du 10 juillet 202422. Le taux de distribution est
comparable à celui de l'an passé, à 19,6 % du résultat par action
2023 vs. 19,2 %.
Commentaires sur les flux de trésorerie consolidés au 31
décembre 2023
Synthèse de l’état des flux de trésorerie consolidés
En M€
2022
2023
Flux de trésorerie liés aux activités
opérationnelles
148,1
187,3
Flux de trésorerie liés aux opérations
d’investissement
(189,5)
(168,7)
Flux de trésorerie liés aux opérations
de financement
(5,2)
18,8
Variation de trésorerie des activités
poursuivies
(46,6)
37.3
Variation de trésorerie des activités
abandonnées
-
-
Variation de trésorerie
(46,6)
37,3
Au cours de la période, la variation de trésorerie a évolué de
+84,0 M€ générant un flux positif de +37,3 M€ sur la période.
Cette évolution favorable retrace essentiellement :
La hausse des flux générés par les activités opérationnelles :
+39,2 M€.
La réduction des flux liés aux opérations d’investissement :
+20,8 M€.
La contribution des flux liés aux opérations de financement :
+24,0 M€.
Flux des activités opérationnelles
Au cours de l’exercice 2023, le Groupe génère 187,3 M€ de flux
de trésorerie issus des activités opérationnelles (vs. 148,1 M€ un
an plus tôt), soit une hausse de +39,2 M€.
Cette évolution traduit l’effet conjugué des variations :
De la marge brute d’autofinancement avant impôts et frais
financiers en progression de +17,6 M€, à 206,5 M€ (vs. 188,9 M€ en
2022) reflétant la progression de l'EBE.
Du besoin en fonds de roulement en réduction sensible à (6,3) M€
vs. (25,1) M€ en 2022. Le retour de la variation du BFR à un niveau
en lien avec la croissance de l'activité démontre le succès du
travail du Groupe sur les comptes Clients en dépit des conséquences
de la cyberattaque du printemps 2023 sur la facturation et le
recouvrement.
Des impôts décaissés en baisse de (2,9) M€ à (12,9) M€ vs.
(15,8) M€ en 2022.
Flux des opérations d’investissement
En M€
2022
2023
Investissements industriels nets (hors
« IFRIC 12 »)
105,0
97,2
Investissements financiers nets
0,2
0,0
Investissements comptabilisés
nets
105,2
97,2
Investissements industriels
nets
95,7
88,7
Investissements financiers nets
(0,1)
0,1
Acquisition de filiales – trésorerie
nette
80,7
62,3
Investissements décaissés nets
176,3
151,1
En 2023, les investissements industriels comptabilisés
nets s’établissent en net recul, à 97,2 M€ soit 9,6 % du
chiffre d'affaires contributif (vs. 105,0 M€ en 2022 soit 11,4 % du
chiffre d'affaires contributif). Ils se composent des :
Investissements récurrents (ou de maintenance) pour 68,2
M€, soit 6,7 % du chiffre d’affaires contributif (vs. 57,4 M€ en
2022, soit 6,4 % du chiffre d’affaires contributif), cette hausse
s'expliquant essentiellement par le poids des GER (charges
périodiques de Grand Entretien - Réparations) sur cet exercice.
Investissements non récurrents (ou de développement) pour
29,0 M€, soit 2,9 % du chiffre d’affaires contributif (vs. 47,6 M€
en 2022, soit 5,3 % du chiffre d’affaires contributif). Ils
concernent essentiellement des investissements de croissance dans
les Services et dans les métiers de l'Économie circulaire.
Par nature, les investissements industriels comptabilisés
se répartissent de la manière suivante :
16,3 M€ de dépenses de seconde catégorie « GER » (vs. 9,8 M€ en
2022).
35,8 M€ au titre des métiers de Gestion de la Dangerosité (vs.
49,7 M€ en 2022).
19,2 M€ au titre des métiers d'Économie circulaire (vs. 14,1 M€
en 2022).
20,0 M€ au titre des métiers de Services (vs. 23,3 M€ en
2022).
5,9 M€ d'investissements divers (vs. 8,1 M€ en 2022).
Les investissements réalisés en anticipation des évolutions
réglementaires ainsi que ceux liés à la santé, la sécurité,
l'environnement... ont représenté 20,9 M€ (soit 21,5 % des
investissements comptabilisés nets) vs. 16,0 M€ en 2022 (soit 15,2
% des investissements comptabilisés nets).
Par filière, les investissements industriels
comptabilisés (hors investissements « IFRIC 12 ») se répartissent
ainsi :
Au 31 décembre
2022
2023
M€
%
M€
%
Filière déchets dangereux
69,7
66,4 %
65,3
67,2 %
Filière déchets non dangereux
35,3
33,6 %
31,9
32,8 %
Total
105,0
100,0 %
97,2
100,0 %
Par zones géographiques, la répartition des
investissements industriels comptabilisés (hors investissements «
IFRIC 12 ») démontre la prépondérance des investissements réalisés
en France et à l'International, ceux réalisés par les principales
filiales en Italie, en Afrique du Sud et en Espagne.
2022
2023
M€
%
M€
%
France
78,7
75,0 %
79,3
81,6 %
Allemagne
0,1
0,1 %
0,1
0,1 %
Espagne23
5,5
5,2 %
4,5
4,6 %
Italie
9,9
9,3 %
(0,8)
(0,8) %
Chili
0,9
0,9 %
1,6
1,7 %
Mexique
ns
ns
0,3
0,3 %
Pérou
0,9
0,9 %
2,4
2,5 %
Afrique du Sud
9,0
8,6 %
9,7
10,0 %
Total international
26,3
25,0 %
17,9
18,4 %
Total (hors IFRIC 12)
105,0
100,0 %
97,2
100,0 %
Flux des opérations de financement
Le solde des flux de financement s’établit à +18,8 millions
d’euros au titre de l’exercice 2023, marquant une évolution de
+24,0 millions d'euros sur un an qui reflète principalement :
Les flux de nouveaux emprunts : +163,5 millions d’euros
vs. +104,8 millions d’euros l’an passé. Ces flux intègrent
notamment le prêt participatif « Relance » octroyé en juillet 2023
pour un montant de 57,8 millions d'euros et pour une durée de 8
ans.
Les flux de remboursement d’emprunts : (85,2) millions
d’euros vs. (60,7) millions d’euros en 2022.
Les charges d’intérêt décaissées : (19,6) millions
d’euros vs. (14,6) millions d’euros en 2022.
Les flux de dividendes versés aux actionnaires de la
Société et aux participations ne donnant pas le contrôle : (9,9)
millions d’euros vs. (8,8) millions d’euros en 2022.
Les flux de trésorerie sans prise de contrôle : (0,6)
million d’euros vs. (3,0) millions d’euros en 2022.
La variation des actions propres pour (0,1) million
d’euros vs. 0,1 million d'euros en 2022.
Le remboursement des dettes locatives à hauteur de (29,3)
millions d’euros -dont intérêts sur locations pour (3,6) millions
d’euros vs. (23,5) millions d’euros dont intérêts sur locations
pour (2,4) millions d’euros en 2022.
Commentaires sur la situation financière consolidée au 31
décembre 2023
Extrait du bilan consolidé
En M€
2022
2023
Réel
Réel
Actifs non courants
963,3
1032,3
Actifs courants (hors trésorerie et
équivalents de trésorerie)
315,0
391,2
Trésorerie et équivalents de
trésorerie
126,2
162,2
Actifs destinés à la vente
-
-
Fonds propres (y.c. intérêts
minoritaires)
317,4
346,3
Passifs non courants
660,8
731,0
Passifs courants
426,4
508,4
Passifs destinés à la vente
-
-
Actifs non courants
La progression des actifs non courants (+69,0 M€ par rapport au
31 décembre 2022) reflète principalement la variation des postes
:
« Immobilisations corporelles et incorporelles » : en
hausse de + 65,4 M€ à 945,7 M€, en lien avec :
La hausse des actifs incorporels à hauteur de 39,2 M€,
principalement liée à l’accroissement du poste « goodwill » en
raison des acquisitions de Furia et d'Essac ;
La hausse des immobilisations corporelles (+37,6 M€), qui inclue
une variation de périmètre de +11,9 M€ liée à la reconnaissance
provisoire des actifs à leur juste valeur de Furia et Essac.
« Autres actifs financiers non courants » : +16,8 M€, ce
poste comptabilise entre autres, la hausse des créances
opérationnelles concessives (+12,2 M€) en lien avec les travaux
réalisés dans le cadre de la modernisation de l’unité de
valorisation énergétique Mo'UVE à Montauban.
« Autres actifs non courants » : en baisse de (4,6) M€.
Ce poste est principalement constitué de la créance due par l'EMS
Strasbourg à Sénerval.
« Impôts différés actifs » : en diminution de (4,9)
M€.
Actifs courants (hors trésorerie et équivalents)
Les actifs courants hors trésorerie s’établissent à 301,2 M€, en
hausse de +76,2 M€ par rapport au 31 décembre 2022.
Cette évolution retrace principalement les évolutions des postes
:
« Clients » pour +62,3 M€ (dont +27,8 M€ liés aux entrées de
périmètre).
« Créances sur l'État » : +7,0 M€ principalement au titre de la
TVA.
« Comptes courants débiteurs » : +3,8 M€ représentant les
avances faites aux entreprises associées.
Capitaux propres
La variation des capitaux propres (part du Groupe) en 2023 se
décompose comme suit24 :
(En M€)
Groupe
Part des participations ne
donnant pas le contrôle
Total des capitaux
propres
Fonds propres au 1er janvier
2023
310,1
7,3
317,4
Autres éléments du résultat global
(11,0)
0,1
(10,9)
Résultat – part du Groupe
47,8
2,2
50,0
Augmentation de capital
-
0,4
0,4
Dividendes versés
(8,6)
(1,8)
(10,4)
Actions propres
(0,1)
-
(0,1)
Regroupement d’entreprises
-
ns
-
Transactions entre actionnaires
-
-
-
Autres variations
0,2
(0,2)
ns
Fonds propres au 31 décembre
2023
338,3
8,0
346,3
Passifs courants et non courants
(En M€)
2022
2023
Non courant
Courant
Total
Non courant
Courant
Total
Instruments de couverture
10,3
-
10,3
5,9
-
5,9
Provisions
53,1
2,7
55,8
59,4
4,5
63,9
Autres passifs
4,8
311,2
316,0
7,1
364,8
371,9
Impôt exigible
-
1,1
1,1
-
1,1
1,1
Total (hors dettes financières)
68,2
315,0
383,2
72,4
370,4
442,8
Dettes financières
592,6
111,5
704,1
660,6
138,0
798,6
Total
660,8
426,5
1087,3
733,0
508,4
1241,4
Les passifs courants et non courants, hors dettes
financières, s’établissent à 442,8 M€ et affichent une
variation de +59,6 M€ reflétant principalement :
Pour +2,5 M€, la variation des « dettes sur acquisitions
d’immobilisations », correspondant :
A hauteur de (4,1) M€, au complément de prix d'acquisition de la
société chilienne Ciclo.
A hauteur de 0,7 M€, au solde de complément de prix de la
société péruvienne Essac.
A hauteur de 0,8 M€, au solde de l’acquisition de l'activité «
Eaux Industrielles ».
Pour (31,9 M€), à la hausse des dettes sur acquisitions
d’immobilisations liées à des projets d'investissements en
France.
Pour +7,5 M€, la hausse des « dettes sociales » en raison de la
reprise des passifs sociaux des sociétés acquises.
Pour +13,4 M€, la hausse des dettes envers l'État (hors IS),
dont 7,0 M€ au titre de la TVA et dont 3,6 millions d’euros
environ, au titre de la contribution plafonnant les revenus
infra-marginaux des producteurs d'électricité instaurée par la Loi
de finances pour 2023.
Pour le solde, les variations des autres passifs et plus
particulièrement des postes de passifs courants tels que « Dettes
Fournisseurs » (+30,1 M€).
Endettement et structure de financement
Le tableau ci-dessous présente l’évolution de l’endettement net
en 2023 :
En M€
2022
2023
Dettes auprès des établissements de
crédit
186,5
211,2
Dettes sans recours auprès des
établissements de crédit
24,3
21,5
Dettes obligataires
415,8
421,1
Dettes locatives
65,4
70,7
Instruments dérivés
9,6
5,5
Autres dettes financières (y compris
ICNE)
2,3
61,8
Dettes d'affacturage
7,0
9,2
Concours bancaires courants
2,7
3,1
Total dettes financières (courantes et
non courantes)
713,6
804,1
Trésorerie active
(126,2)
(162,2)
Endettement financier net
587,4
641,9
Dont à moins d’un an (1)
(14,8)
(24,2)
Dont à plus d’un an
602,2
666,1
(1) La trésorerie active est considérée à
moins d’un an
L’endettement financier brut s’établit à 804,1 M€ au 31
décembre 2023, contre 713,6 M€ un an plus tôt.
Cette progression de +90,5 M€ reflète essentiellement :
L'effet de périmètre lié à l'intégration des sociétés acquises
en 2023 : +8,6 M€ dont +3,8 M€ au titre des dettes locatives.
Et à périmètre constant, principalement les variations
:
De la dette auprès des établissements de crédit (y compris
dettes sans recours) : +18,1 M€, dont (2,8) M€ au titre de la dette
sans recours qui finance les investissements IFRIC 12 dans
Mo'Uve.
De la dette obligataire : +5,4 M€, liés principalement à
l'évolution de la juste valeur des instruments dérivés.
De la juste valeur des instruments dérivés : (4,1) M€.
Des dettes locatives : +1,5 M€.
Des dettes financières diverses (y compris ICNE) : +59,5 M€
principalement liés à l'obtention, en juillet 2023, d'un prêt
participatif « Relance » d'un montant de 57,8 M€.
De la dette d'affacturage : +2,2 M€.
Au 31 décembre 2023, la part de la dette financière brute y
compris les dettes locatives et après prise en compte des
instruments de couverture à taux fixe ressort à 74 % (vs. 73 % en
2022). Rapporté à la dette financière nette, le taux de
couverture atteint 93 % (vs. 89 % en 2022).
Par maturité, l'échéancier contractuel résiduel de
l'endettement brut -hors dettes locatives et instruments de
couverture- s'analyse de la manière suivante :
En M€
Valeur au bilan
2024
2025
2026
2027
2028
>2028
Endettement financier brut
727,8
128,2
46,8
96,7
49,1
320,3
94,6
Au 31 décembre 2023, la trésorerie active s’établit à
162,2 M€, vs. 126,2 M€ un an plus tôt, marquant une sensible
progression de +36,0 M€.
À la même date, l’endettement financier net du Groupe
ressort à 641,9 M€ (vs. 587,4 millions un an plus tôt) marquant une
progression de +54,5 M€, dont :
(43,2) M€ résultant du désendettement du Groupe à périmètre
constant -et avant effets non cash-.
+35,5 M€ liés à des effets non cash (principalement liés aux
nouveaux contrats de location).
+62,3 M€ liés aux opérations de croissance externes.
En M€
31/12/22
31/12/23
Endettement financier net d’ouverture
474,9
587,4
Flux des activités opérationnelles
(148,1)
(187,3)
Investissements industriels décaissés
nets
95,7
88,7
Investissements financiers décaissés
nets
(0,1)
0,1
Dividendes
8,8
9,9
Intérêts décaissés nets (dont intérêts sur
dettes locatives)
17,0
23,2
Variation des autres prêts et créances
financiers
16,1
22,2
Augmentation ou diminution de capital
0,6
-
Variation de l'endettement net à
périmètre constant (avant effets non cash)
464,9
544,1
Effet de périmètre
80,7
62,3
Variation non cash de la dette
41,8
35,5
Endettement financier net de
clôture
587,4
641,9
Le levier financier s'établit à 2,9 fois l'excédent brut
d'exploitation (EBE) vs. 2,8 fois l'EBE un an plus tôt, cette
évolution retraçant le financement des croissances externes
réalisées en fin d'exercice. Il se serait établi à 2,7 fois l'EBE
hors ces acquisitions.
Définitions
Chiffre d'affaires contributif : chiffre d'affaires
consolidé publié net 1/ du chiffre d'affaires IFRIC 12
représentatif des investissements réalisés sur les actifs concédés
et comptabilisés en chiffre d'affaires conformément à
l'interprétation IFRIC 12 ; 2/ de la TGAP (Taxe Générale sur les
Activités Polluantes) acquittée par le producteur de déchets et
collectée pour compte de l'État par les opérateurs de
traitement.
Cashflow opérationnel récurrent : excédent brut
d'exploitation augmenté des dividendes reçus des participations et
du solde des autres produits et charges opérationnels cash (y
compris résultat de change) et diminué des charges cash de
réhabilitation et d'entretien des sites de traitement et des actifs
concédés (y compris charges de Grand Entretien et Réparation –
GER).
Cashflow opérationnel disponible : cashflow opérationnel
récurrent diminué de la variation de besoin en fonds de roulement,
des impôts décaissés, des intérêts bancaires décaissés nets (dont
intérêts liés aux locations financières) et des investissements
industriels récurrents (maintenance), et avant investissements de
développement, investissements financiers, dividende et
financements.
______________________________________
1 Cf. Communiqué du 7 mars 2022 2 Périmètre au 31 décembre 2022
3 A périmètre et change constants 4 Sous réserve de l’approbation
de l’Assemblée générale des actionnaires du 26 avril 2024 5 Cf.
Communiqué du 12 décembre 2023 6 Cf. Communiqué du 7 mars
2022 7 Cf. Communiqué du 12 décembre 2023 8 Cf.
Communiqué du 11 septembre 2023 9 Cf. Communiqué du 11
septembre 2023 10 Cf. Communiqué du 24 octobre 2023
11 Les performances extra-financières de Séché Environnement
sont présentées de manière exhaustive au sein de la Déclaration de
Performance Extra-financière publiée dans le Document
d’Enregistrement Universel 2023 disponible sur le site internet de
la Société. 12 Source : AEMF octobre 2023 13 Cf.
Communiqué de presse du 11 décembre 2023 14 Trésorerie libre
: EBE – Charges de réhabilitation & GER - Capex industriels –
Variation de BFR – Intérêts décaissés – Impôts décaissés -
Dividendes 15 Scope 1 et 2 16 Le rapport de gestion
est publié intégralement au sein du Document d’enregistrement
Universel 2023 disponible sur le site internet de Séché
Environnement. 17 Cf. Définitions page 31. En 2023, ils
représentaient essentiellement les investissements réalisés sur
l'incinérateur Mo'UVE de Montauban. 18 Cf. Définitions page
31. 19 Cf. Communiqué de presse du 11 septembre 2023
20 Taxation liée au plafonnement des profits infra-marginaux
des producteurs d’électricité institué par la Loi de finances pour
2023. 21 Plafonnement des profits infra-marginaux des
producteurs d'électricité institué par la Loi de finances pour
2023. 22 Sous réserve de l'approbation de l'Assemblée générale des
Actionnaires du 26 avril 2024 23 Les investissements
réalisés par Solarca sont intégrés à 100 % au périmètre « Espagne
». 24 Cf. Note 3.2.4.13 du présent document
Consultez la
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SÉCHÉ ENVIRONNEMENT Relations Analystes /
Investisseurs Manuel ANDERSEN Directeur des Relations
investisseurs m.andersen@groupe-seche.com +33 (0)1 53 21 53 60
Relations Media Constance Descotes Directrice de la
Communication c.descotes@groupe-seche.com +33 (0)1 53 21 53 53
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