社債

社債とは

会社がお金を集めるためには一般的に３つの選択肢がある。株式の発行、銀行からの借入、そして債券の発行による投資家からの借入だ。

社債を発行することで、会社は事業を拡大するための資金を効率的に募ることができる。集められた資金は機材の性能向上、店舗の広域化など、さまざまな目的に使用される。

ほぼすべての社債は固定金利債である。会社が支払う金利は満期日まで固定されており、決して変わることはない。投資家が受け取れる利率はどのタイミングで社債を購入するかによって変動する。投資家は投資する際の利率によって債券がよい投資であるか否か、ということを判断するのだ。

また、社債を買う場合、投資先の会社が満期日に元本の返済、及び定期的な利息の支払いをしてくれることを信じて投資する必要がある。

社債に投資する上でのメリット

投資者は様々な理由で社債を購入する。いくつかの理由は以下のとおりである。

確実な収入

元金を保つために、投資から一定の収入を得たい投資家は、ポートフォリオに社債を含んでいることが多い。

高い利回り

社債は、国債や他の債券よりも高い利回りが設定されている。しかし、この高い利回りを得るには、通常より大きなリスクを伴う。

支払い優先権

会社の清算時に債券保有者は、優先株と普通株主より優先的に償還される。

安全性

社債は格付けの償還能力のランクによって評価される。評価がより高ければ高いほど、償還の見込みが確実であり、より安全である。

市場性

投資家が満期日前に債券を売却したいときは、ほとんどの場合市場の規模や流動性が高いので売買が成立しやすい。

多様性

社債は業種、仕組み、そして信用度などさまざまな特徴持っており、投資家はさまざまな選択肢から目的に合った投資を選ぶことができる。

社債に投資する上でのデメリット

安定性が低い

社債はデフォルトしても国や、その他の機関からの支援を受けない。つまり会社が倒産すれば頼りどころがなくなる。

流動性

債券は長期投資と考えられるため、債券は低い流動性を持つ傾向がある。つまり、これは株より社債を売る事のほうが一般的に難しいことを意味する。

負債

債券による融資の短所としては、債券を発行することによって、会社が株主に負債を負うということである。取引の際に借りた負債額は、会社で発行される貸借対照表 (バランスシート) に追加されるため、将来的に会社が借り入れを行う際に影響する可能性がある。

利払い義務

債券が発行された後、会社はその貸主から負債を負い、利払いを満期日まで定期的に行うことを約束する。利払いが行われなかった場合、その会社はデフォルト及び倒産する可能性が高いことを意味する。

投資中にあり得る損失

債券の購入後利率が上がっている場合、もしくは会社が不安定になっている場合、社債の売却の際に損失が生じる可能性がある。

倫理的な問題

社債を通して投資をしたとき、その資金がモラル的にも倫理的にも投資家の意に反した目的で悪用される可能性がある。