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カバード・ワラント(かばーど・わらんと)

カバード・ワラントは、個人投資家が株式市場で利用できる新しい金融商品です。

ワラントは、一定の期間内に予め決められた価格で株式を売買できる権利を付与するものです。この点ではオプションに類似しています。株式そのものを購入しているのではなく、そのような価格で株式を買うことができる権利を購入しているだけです。株価が合意した価格よりも上昇すると予想されていることから、行使価格が相対的に低い水準に設定されたワラント(購入権)には本源的価値があります。
従って、ワラント購入時には以下の権利の対価を支払うことになります:



• 特定の株数を

• 特定の期間内に

• 特定の価格(ストライク・プライス)で購入すること。



カバード・ワラントの場合には以下の取引を行うことができます:



• 信用取引

• 「コール」ワラントの購入(コール=株式購入権)

• 「プット」ワラントの購入 (プット=株式売却権)

• 株価指数ワラントの購入

• 最長で期間5年のワラントの購入



カバード・ワラントは第三者(マーチャント・バンク/投資銀行など)によって発行されます。発行体はワラントの流動性と価値を保証します;彼らはワラントの市場取引に必要な安定した財政状態を提供するため、発行体は事実上マーケット・メーカーの役割を担っています。


ワラントの行使期限が到来する時、あるいはワラントが行使される(コールされる)時には、ストライク・プライスと株価の値動きの差額から得た利益(取引に伴う現金費用を控除後)を受け取ります。お客様が実際に株式を受け取ることはありませんが、結果的にはペーパーワークが減少し、印紙税が免除されるため、お客様にとっては有利になります。

カバード・ワラントには対照的な2つの種類があります:



アメリカン・スタイルのワラント

権利行使期限内であればいつでも行使できるワラント。



ヨーロピアン・スタイルのワラント

権利行使満期日にのみ行使できるワラント。



売買の対象が株価であることを覚えておいてください。従って、株価がワラントのストライク・プライスを上回らない限り価値はありません。その場合には、プレミアム(ワラントの取得費用)がリスクに晒されます。

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P: V:jp D:20210619 23:46:18