BOURSE: Mercialys défie la morosité du marché grâce à son robuste modèle d'activité
2023年10月18日 - 10:24PM
Bourse Web Dow Jones (French)
PARIS (Agefi-Dow Jones)--A contre-courant du marché, l'action
Mercialys gagne du terrain mercredi, l'exploitant de centres
commerciaux ayant fait état de robustes performances au titre des
neuf premiers mois de cette année.
Vers 15h00, l'action Mercialys prenait 1,1%, à 8,15 euros, tandis
que le SBF 120, son indice de référence, refluait de 0,7%.
Les indicateurs publiés mardi soir par Mercialys "reflètent la
poursuite de la reprise post-crise sanitaire" de l'activité dans
ses galeries commerciales, "mais également la robustesse de son
modèle" économique dans un contexte caractérisé par la mise sous
pression du pouvoir d'achat des Français, commente Oddo BHF.
Au cours des neuf premiers mois de 2023, Mercialys a enregistré une
croissance organique de 4% de ses loyers facturés sur un an, à
132,2 millions d'euros. Sur la période, la fréquentation de ses
galeries commerciales a augmenté de 2%, tandis que le chiffre
d'affaires des enseignes locataires de Mercialys a progressé de
3,4%.
Mercialys réalise "une performance opérationnelle relativement
satisfaisante" depuis le début de l'année, observe Invest
Securities dans une note envoyée mercredi à ses clients. Cela
confirme "le maintien de l'attractivité des actifs" du groupe,
appuie l'intermédiaire financier, tout en confirmant sa
recommandation à "achat" sur une action qu'il évalue toujours à
11,80 euros.
Une moindre exposition à Casino
L'exposition de Mercialys au distributeur en difficulté Casino
diminue, apprécie par ailleurs Degroof Petercam. La cession de
points de vente de Casino au groupement Les Mousquetaires (opérant
sous l'enseigne Intermarché) va se traduire par le transfert des
deux hypermarchés détenus partiellement par Mercialys au Puy et à
Besançon.
"L'exposition consolidée 'pro-forma' de Mercialys à Casino
passerait ainsi de 21,4% à 20,6% de ses revenus locatifs, tandis
que l'exposition économique 'pro-forma' baisserait de 18,3% à
17,5%", a précisé la foncière dans un communiqué envoyé mardi soir.
"Le groupe Casino paye ses loyers conformément à ses engagements
contractuels", a précisé Mercialys.
Malgré un environnement marqué par une inflation élevée et les
difficultés rencontrées par certaines enseignes, notamment dans le
secteur du textile, Mercialys a également rassuré les investisseurs
en confirmant ses objectifs financiers pour l'exercice 2023. La
foncière commerciale compte toujours enregistrer une croissance de
2% de son résultat récurrent par action cette année.
En outre, les actionnaires devraient se partager l'année prochaine
l'équivalent de 85% à 95% du résultat récurrent que dégagera
l'entreprise cette année sous forme de dividendes. Degroof Petercam
calcule que ce dividende pourrait représenter un rendement de
12,2%, supérieur à la moyenne sectorielle qui se situe entre 8% et
10,4%. L'intermédiaire financier confirme ainsi sa recommandation à
"acheter" et son objectif de cours de 12 euros sur le titre
Mercialys, qu'il juge "faiblement valorisé".
Oddo BHF partage cet avis. "Nous estimons que la décote observée
actuellement sur le titre Mercialys par rapport à ses pairs devrait
se réduire progressivement et que le cours actuel représente
toujours un point d'entrée intéressant" pour une foncière qui offre
"une bonne visibilité" sur la récurrence de ses flux de trésorerie,
écrit l'analyste Florent Laroche-Joubert. Oddo BHF réitère son
opinion à "surperformance" sur la valeur, qu'il valorise à 10 euros
par action.
-Dimitri Delmond, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 31;
ddelmond@agefi.fr ed: VLV
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