Amundi : Résultats du 4ème trismestre et de l'année 2021
Exercice 2021 : Des
résultats en forte progression :
résultat net1 de
1 315 M€
(+37%)Très bonne dynamique
d’activité : +75 Md€ en
actifs MLT2 hors
JVs 2
064 Md€
d’encours sous
gestion avec
l’intégration de Lyxor fin
2021
Un excellentT4
20213 |
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Collecte nette élevée de + 65,6
Md€ portée par les actifs MLT, le Retail,
une reprise en produits de trésorerie et les JVsRésultat
net ajusté de 328 M€, en
progression de +13,9% vs T4 2020 |
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20213
:Collecte élevée et résultats supérieurs
aux objectifs |
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Très bonne dynamique d’activité à +60,2
Md€ portée par :
- Une collecte
record en actifs MLT2,4
(+75,5 Md€, notamment en gestion active)
- Une solide activité en
Retail (+43,5 Md€)
- La poursuite du développement des
JVs (+11,4 Md€)
Excellentes performances financières, supérieures
aux objectifs :
- Solide progression des
revenus1, grâce à l’augmentation des
commissions nettes de gestion (+15%) et au niveau exceptionnel de
commissions de surperformance5
-
Excellente efficacité
opérationnelle (coefficient
d’exploitation1 de 47,9%)
- Résultat
net1 de 1 315 M€, en
hausse de +37% vs
2020
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Dividende Structure financière
solide après Lyxor |
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Dividende en forte progression : 4,1€
par action soit + 41% vs 2020 Fonds propres
tangible en augmentation (à 3,5 Md€ post
acquisition de Lyxor fin 2021) Ratio
CET16
à 16,1% |
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Réalisations majeures et initiatives
stratégiques |
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Forte croissance du Retail, tirée notamment par les
Distributeurs tiers Développement des activités en
Asie et bon démarrage de la JV avec BOC
ESG : dépassement des objectifs
2018-2021 et annonce de nouveaux
objectifs 2025 Montée en puissance d’Amundi
Technology Finalisation de
l’acquisition de Lyxor |
Paris, le 9
février 2022
Le Conseil d’Administration d’Amundi s’est réuni
le 8 février 2022 sous la présidence d’Yves Perrier, et a arrêté
les comptes de l’exercice et du quatrième trimestre 2021.
Yves Perrier, Président a
commenté :
« Amundi a amplifié en 2021 sa trajectoire
de développement rentable grâce à la mise en œuvre d'initiatives en
ligne avec les objectifs stratégiques et les nouveaux relais de
croissance définis : création d’une filiale avec Bank Of China en
Chine, lancement d’Amundi Technology, acquisitions de Sabadell
Asset Mangement et de Lyxor ».
Valérie Baudson, Directrice
Générale, a déclaré :« Amundi a franchi en 2021 la
barre des 2 000 milliards d’euros d’encours sous gestion grâce à
l’acquisition de Lyxor et à la dynamique commerciale, illustrée par
sa collecte record de 75 Md€ en actifs moyen long terme.Avec un
résultat net de 1,3 Md€, en progression de +37 % par rapport à
2020, nous dépassons d’ores et déjà les objectifs de notre plan
stratégique moyen long terme 2018-2022.Tous les objectifs de notre
plan ESG 2018-2021 ont également été dépassés, confirmant notre
leadership dans ce domaine.Grâce à sa gamme complète de solutions
d’investissements, sa technologie et ses offres de services et
solutions, Amundi dispose de tous les atouts pour poursuivre sa
dynamique de développement. »
I. Faits marquants
2021
Forte croissance en Europe
en Retail, tirée
par les Distributeurs
En Europe, en
Retail, l’année 2021 a démontré la
capacité d’Amundi à se développer
dans quasiment tous ses canaux de distribution.
- La collecte des
Distributeurs Tiers est particulièrement élevée, à +23,5
Md€, dans les principaux marchés (France, Italie, Allemagne,
Benelux, Espagne…), et tirée à la fois par les gestions passive et
active. Fin 2021, les encours gérés pour les distributeurs tiers
s’élèvent à 326 Md€ (y compris Lyxor), représentant 52% du total
des encours Retail (hors JV).
Dans un marché de la distribution confronté à de
nouveaux enjeux (pression sur les marges, exigences réglementaires,
sophistication et digitalisation des relations clients…), suscitant
de nouveaux besoins (solutions d’épargne sur mesure, optimisation
des outils technologiques, développement de l’ESG…), Amundi dispose
de tous les atouts pour accompagner ses distributeurs en
architecture ouverte.
- Dans les réseaux
partenaires internationaux, la dynamique a également été
forte, notamment dans les réseaux d’UniCredit (+4,4 Md€ en Italie,
Allemagne, Autriche), et de Banco Sabadell (+2,1 Md€) en
Espagne
Développement
soutenu des activités en Asie et bon
démarrage de la filiale
Amundi-BOC
Conformément à sa feuille de route stratégique,
Amundi a poursuivi le développement de ses activités en
Asie, notamment en Inde (encours de 189 Md€7 et collecte
de 26,0 Md€) et en Chine (encours de 98 Md€8 et collecte de 25
Md€). Au total, fin 2021, les encours en Asie s’élèvent à 369 Md€,
en hausse de 24% par rapport à fin 2020.
- Pour mémoire,
a été annoncée le 12 décembre 2021 le projet de cotation en
bourse de SBI FM. Cette cotation est prévue en 2022 à la
bourse indienne9, et devrait porter sur 10% du capital de SBI FM.
Dans le cadre de cette cotation, Amundi envisage de céder environ
4% du capital.
- En Chine, la nouvelle filiale
Amundi-BOC WM réalise une très belle première année, avec +10,1 Md€
de collecte dans les réseaux de Bank of China.
Dépassement des objectifs ESG 2018-2021 et
fixation de nouveaux objectifs ESG 2025
En ESG, Amundi a confirmé son leadership
européen, avec 847 Md€ gérés fin 2021, dont plus de 780
Md€ en articles 8&9 (règlementation SFDR10). La collecte s’est
élevée à +36,5 Md€11. Au terme du plan stratégique ESG 2018-2021,
tous les engagements ont été tenus.
Le 8 décembre 2021, Amundi a présenté
son nouveau Plan ESG « Ambition 2025 », qui a pour
objectif d’amplifier ses engagements, que ce soit au travers des
solutions d’épargne et d’investissement proposées à ses clients ou
des actions menées auprès des entreprises. Dans un souci
d’alignement, Amundi va indexer également la rémunération de ses
principaux cadres sur des objectifs ESG et présentera l’ensemble de
sa stratégie climat à ses actionnaires.
Développement réussi d’Amundi
Technology
Amundi Technology poursuit sa montée en
puissance (39 clients fin 2021, dont 15 nouveaux), qui
s’illustre notamment par le choix d’ALTO12 Investment par Malakoff
Humanis (54 Md€ d’actifs) et AG2R (120 Md€ d’actifs). La gamme ALTO
a été étoffée avec l’ajout de deux modules (ESG et Asset
Servicing).
Par ailleurs, la diversification et
l’internationalisation de l’offre sont illustrées par le gain d’un
contrat avec Bank of New York Mellon qui a choisi l’offre Asset
Servicing (dernière innovation de la gamme ALTO avec le module ALTO
Sustainability dédié à l’ESG) pour la gestion mondiale de son
activité « contrôle dépositaire » devenant ainsi le 3ème client en
2 ans, après CACEIS et SGSS .
Sur 12 mois, les revenus d’Amundi Technology
s’élèvent à 36 M€, en forte croissance.
Acquisition de Lyxor
Le 31 décembre 2021, Amundi a finalisé
l’acquisition de Lyxor pour 825 M€. Cette opération,
fortement créatrice de valeur,
fait d’Amundi le leader européen des
ETF et complète son offre de gestion
active, en particulier dans le domaine des actifs
alternatifs liquides.
Voir section Lyxor page 7 et annexe page 13.
NB : les données de collecte et de résultats
du T4 et de l’année n’incluent pas Lyxor, dont l’acquisition n’a
été finalisée qu’au 31 décembre 2021.
II. Un
excellent 4e trimestre
2021
Une collecte nette
élevée de +65,6 Md€
Un résultat net
ajusté13 de 328
M€ (+14% vs T4 2020)
Un très bon niveau
d’activité
Les encours gérés par Amundi au 31
décembre 2021 atteignent 1 916
Md€ (en progression de +10,8% sur un an et de
+5,8% par rapport à fin septembre 2021,
avec des effets marché et change positifs). Avec
l’intégration des 148 Md€
d’encours gérés par Lyxor au 31
décembre 2021, les encours
atteignent 2 064
Md€.
Dans un environnement de marché
toujours porteur14, la
collecte nette du 4e
trimestre 2021 s’élève à
+65,6 Md€,
tirée par l’ensemble des segments de clientèle et des
classes d’actifs et avec une contribution positive
des produits de trésorerie (+11
Md€).
Hors JVs, la collecte
MLT (+29,0 Md€) est
équilibrée entre Retail et
Institutionnels :
- L’appétit
au risque des clients Retail se maintient, et se traduit par
des flux à nouveau soutenus (+16,3
Md€), portés par les
Distributeurs tiers (+10,9 Md€) ainsi que
par les réseaux internationaux (+5,2 Md€), en particulier en Italie
(notamment dans le réseaux UniCredit) et en Espagne (réseau de
Banco Sabadell) ; en Chine, la
filiale Amundi-BOC WM continue de monter en puissance, avec une
bonne activité (+3,3 Md€), portant les encours à 11 Md€ à fin
décembre 2021. Dans les réseaux France, la collecte est
légèrement positive (+0,1 Md€) malgré la poursuite des sorties en
produits structurés (-1,4 Md€) ; l’activité demeure en effet
de bon niveau pour les autres actifs MLT (+1,5 Md€, quasiment
intégralement en Unités de Compte).
-
L’activité est également soutenue auprès
des clientèles institutionnelles (+12,7
Md€), dans tous les segments de clientèle.
Ces flux en MLT sont tirés par
la quasi-totalité des
expertises et par l’ESG
:
- Les
expertises actives enregistrent de nouveau des
flux élevés (+20 Md€), portés par toutes
les classes d’actifs, y compris
en Actifs réels (+1,2 Md€)
- La gestion
passive, ETF et Smart beta a connu un bon
4e trimestre avec
+9,5 Md€ de
collecte nette, portant les encours à 208 Md€ fin décembre
2021. En ETF/ETP15, compte tenu d’une solide collecte de +4,6 Md€
au T4 2021, les encours s’élèvent à 88 Md€ fin décembre 2021.
- En ESG, la collecte
MLT s’élève à +23,7 Md€16.
Les JVs
affichent une dynamique
très positive (+25,5
Md€) notamment
en Inde et en
Chine :
- La JV indienne SBI
MF enregistre une collecte élevée de +18,1 Md€, avec la
poursuite de la dynamique en fonds ouverts et une collecte très
élevée en mandats institutionnels.
- L’activité de la JV avec
ABC en Chine est positive (+10,2 Md€) hors sorties
attendues en « channel business » (produits peu margés)
pour -4,1 Md€.
- La JV avec NH
en Corée du Sud affiche une
collecte positive de plus d’1 Md€ portée par les actifs MLT.
Des résultats en forte hausse au T4
2021
Données
ajustées17
Au 4e
trimestre 2021, le résultat net
ajusté d’Amundi est
maintenu à un haut niveau (328
M€), et
s’inscrit en forte croissance par
rapport au 4e trimestre 2020
(+13,9%).
Les revenus nets (794 M€, en
hausse de +8,8% vs le T4 2020) bénéficient
des bonnes conditions de marché
et de la forte
collecte :
- Les
commissions nettes de gestion sont en croissance
sensible par rapport au T4 2020, grâce à la hausse du niveau moyen
des marchés actions, et à la bonne dynamique, notamment en Retail
et en actifs MLT, depuis plusieurs trimestres.
- Les
commissions de surperformance s’élèvent à un
niveau toujours élevé (70 M€, à comparer à une moyenne
trimestrielle de 42 M€ entre 2017 et 2020). Ce montant élevé, qui
reflète en grande partie la hausse des marchés sur 12 mois mais
aussi la qualité des gestions, devrait continuer à se normaliser au
cours des prochains trimestres18.
Les charges d’exploitation
ajustées sont maîtrisées
(388 M€). Leur évolution (+4,8% par rapport au T4
2020) s’explique par la poursuite des investissements de
développement, le provisionnement des rémunérations variables (en
lien avec la progression du résultat opérationnel) et l’effet
périmètre par rapport au T4 2020 (+20 M€)19.
Il en résulte un coefficient
d’exploitation ajusté de
48,8%. Hors niveau exceptionnel de
commissions de surperformance20, le coefficient d’exploitation est
d’environ 50%.
Données comptablesLe résultat
net comptable s’élève à 304 M€ (+10,6% vs T4 2020) et intègre les
premiers coûts liés à l’intégration de Lyxor (12 M€ après impôts),
ainsi que l’amortissement habituel des contrats de
distribution.
III. Exercice
2021
Résultat net21
de 1,3 Md€, supérieur aux objectifs
Une très bonne
dynamique d’activité
En 2021, Amundi a
poursuivi sa trajectoire de croissance rentable et est en avance
sur son plan 2018-2022 :
- résultat
net ajusté à 1 315 M€, en croissance
de +12% par an entre 2018 et 2021, à comparer à un
objectif de +5% par an (annoncé en 2018).
- Coefficient
d’exploitation ajusté
de 47,9% en 2021 et
d’environ 50% sur 2018-2021 (vs objectif
<53%)
Une activité
soutenue en 2021
La dynamique d’activité
a été très bonne en 2021, portée
notamment par les actifs MLT
(+75,5 Md€ hors JVs), avec une composante élevée
en gestion active (+55,8 Md€) et en actifs MLT ESG (+36,5
Md€22).
Au total la collecte en
2021 est de +60,2 Md€,
compte tenu également de la bonne dynamique d’activité dans
les JVs (+29,7 Md€ hors sorties de « channel
business »23) et en dépit de sorties en produits de trésorerie
(-26,6 Md€).
Les flux nets sur la clientèle
Retail (hors JV) sont très élevés
à +43,5 Md€, essentiellement en actifs moyen long
terme (+41,2 Md€).
- L’activité
des distributeurs tiers a été
particulièrement soutenue (+23,8
Md€ en actifs MLT), et très diversifiée par pays (flux élevés en
particulier en France, Italie, Allemagne, Espagne, Hong Kong et
Singapour. Cette dynamique commerciale est bien équilibrée entre
les expertises actives et passives.
- Dans les
réseaux partenaires internationaux (+8,8 Md€ en
actifs MLT), la dynamique a été particulièrement
forte notamment dans les réseaux
d’UniCredit (+4,4 Md€ en actifs MLT), tirée par les gestions
actives, les fonds thématiques et l’ESG. En Espagne (réseau Banco
Sabadell), les flux se sont élevés à +2,1 Md€, reflétant le
déploiement réussi des offres Amundi.
En Chine, la
filiale
Amundi-BOC WM réalise une
très belle première année, avec +10,1 Md€ de collecte dans
les réseaux de Bank of China.
- Dans les
réseaux en France, l’activité a été plus
contrastée (-0,2 Md€ en actifs MLT) avec des flux positifs de
+4,1 Md€ sur les produits diversifiés, actions et taux, compensés
par -4,3 Md€ de sorties (avant échéance) en produits structurés
déclenchées par les conditions de marché favorables.
La collecte auprès des clients
institutionnels s’élève à +5,4 Md€, avec
un niveau élevé de collecte en actifs MLT (+34,4
Md€) auprès de tous les segments de
clientèle, et une décollecte en produits de trésorerie (-28,9
Md€).
Les JVs affichent une
collecte soutenue de +29,7 Md€, hors
sorties de « channel business »24 en Chine.
- En
Inde, l’année a été particulièrement dynamique (+26,0
Md€), avec une collecte majoritairement portée par les
institutionnels, et des flux résilients en fonds ouverts. SBI FM a
consolidé son rang de leader sur le marché
des fonds ouverts en Inde avec
une part de marché de
16,4%25.
- En
Chine, la JV avec ABC a enregistré une collecte de +12,8
Md€ hors sorties des produits « channel business » (-18,4
Md€) et hors réinternalisation exceptionnelle par un institutionnel
au T3 2021 (-11,6 Md€).
- En Corée du
Sud, la JV avec NH réalise une bonne année avec +2,1 Md€
de collecte, dont +2,7 Md€ en MLT.
La gestion active affiche une
collecte record en
2021, à +55,9 Md€, grâce
à la qualité des gestions et à
leur bon positionnement, notamment en
ESG.
L’ensemble des
plateformes de gestion a délivré de très
bonnes performances : près de 74%
des encours en fonds ouverts sont classés dans les 2 premiers
quartiles sur 5 ans26. Par ailleurs, sur 5 ans, 86% des encours
surperforment leur benchmark27.
L’ESG demeure au cœur des stratégies et
des process de gestion, avec une innovation constante
(gamme ESG Improvers, Social Bonds, Emerging Market green
bonds…).
La collecte élevée de
l’année reflète le
bon positionnement des offres, adaptées
aux attentes des clients et aux grandes tendances du marché, avec
notamment :
-
Les offres
de solutions diversifiées (fonds ouverts, gestions
sous mandat) et sur mesure (allocation d’actifs,
construction de portefeuilles, advisory…) dont la collecte
atteint à +25,3 Md€28, avec notamment :
- La montée
en puissance des nouvelles offres OCIO répondant à la
demande croissante des investisseurs institutionnels (16 mandats
remportés et +8,3 Md€ de collecte)
- La
dynamique commerciale des flagships Global Multi
Asset Conservative (+2,3 Md€), Multi Asset Sustainable Future (+0,8
Md€).
- Le
succès dans nos
expertises
Actions :
expertises Value (+1,7 Md€ de collecte, par exemple sur le fonds
European Equity Value +0,8 Md€), fonds thématiques (+3,9 Md€, avec
le lancement des nouveaux produits comme le fonds CPR Hydrogène) et
plus généralement les fonds ESG (Global Ecology +0,7 Md€, European
ESG Improvers +0,3 Md€).
- En
obligataire, le gain de
plusieurs mandats institutionnels.
La gestion passive, ETF
et Smart Beta a connu une nouvelle très bonne
année, avec une collecte
de +19,7
Md€, portant les encours à 208 Md€, un niveau
supérieur à l’objectif annoncé en 2019 (200 Md€ attendus en
2023).
En ETP29, avec une collecte
nette de +11,9 Md€, Amundi se classe 3e collecteur européen30 et 5e
en termes d’encours avec 88 Md€ et une part de marché à nouveau en
augmentation.
L’ESG a représenté plus de 50% des flux du
marché européen des ETF, et environ 90% de la collecte d’Amundi,
qui démontre ainsi son savoir-faire et sa capacité d’innovation
ESG.
Amundi Actifs Réels a tiré parti de son
positionnement et d’un marché des actifs réels et privés en fort
développement. La collecte s’est élevée à +4,6 Md€, bien
répartie entre toutes les expertises (+1,8 Md€ en Private Equity,
+1,6 Md€ en Immobilier, +1,1 Md€ en dette privée). Les encours
s’élèvent à 62,1 Md€ fin 2021, reflétant une hausse significative
depuis 5 ans (+11,1% de croissance annuelle
moyenne).L’innovation ESG a également été un élément
marquant de l’année avec le lancement de fonds ESG en
dette privée à impact, fonds immobiliers labellisés ISR, obtention
du label ISR pour OPCIMMO et avec le gain de plusieurs mandats pour
les dispositifs Prêts Participatifs de Relance, Obligations
Relance, programme « Fleurons des Territoires » (label Relance)
dans le cadre du plan de relance en France.
Un résultat net record en
2021
En 2021 Amundi affiche un résultat net
ajusté31 record de 1 315 M€, en
hausse de +37% par rapport à 2020.
Données
ajustées 31
Cet excellent niveau de profitabilité
résulte de plusieurs
facteurs :
Haut niveau de
revenus nets, en progression de
+23,5% Les commissions de gestion s’élèvent à
2 786 M€ (+14,5%) sous l’effet de la hausse des marchés et de
la dynamique de collecte. La marge moyenne32 (17,9 points de base)
est en progression grâce à un effet mix favorable. Le niveau très
élevé de commissions de surperformance en 2021 (427 M€) est lié
d’une part à la forte hausse des marchés actions observée depuis
mi-2020 et d’autre part à la qualité des gestions d’Amundi. La
normalisation des commissions de surperformance devrait se
poursuivre en 2022.
Maintien d’une
excellente efficacité opérationnelle L’évolution des
charges d’exploitation vs 2020 (+14,4%) s’explique par :
- la
poursuite des investissements de développement
pour 65 M€ : investissements dans la technologie à la fois au
service des clients externes et des besoins internes, montée en
puissance d’Amundi-BOC en Chine, promotion de la marque et
amélioration de la notoriété à destination du Retail, recrutements
dans les expertises en croissance (actifs réels,
thématiques…) ;
- le provisionnement des
rémunérations variables, en lien avec la progression du
résultat opérationnel.
- l’effet périmètre
par rapport à 202033.
Grâce à cet effet ciseaux positif,
le coefficient d’exploitation
est de 47,9%
(environ 50% hors niveau exceptionnel de commissions de
surperformance34) et le Résultat Brut
d’Exploitation progresse de +33%.
La contribution des
sociétés mises en équivalence (joint-ventures asiatiques
essentiellement) progresse sensiblement à
84 M€ contre 66 M€ en 2020, grâce notamment à la
contribution à nos résultats des JVs en Chine (28 M€) et en Inde
(47 M€).
Données comptables
Le résultat net comptable s’élève à 1 369 M€
(+50,5% vs 2020) et intègre les premiers coûts liés à l’intégration
de Lyxor (12 M€ après impôts), l’amortissement des contrats de
distribution, ainsi qu’un gain fiscal exceptionnel
(Affrancamento35). Le Bénéfice net par Action atteint 6,75€, en
forte hausse par rapport à 2020 (+50%).
IV. Une
structure financière solide et un dividende en forte
progression
La structure financière
demeure solide fin 2021 après l’acquisition de Lyxor, avec
des fonds propres tangibles36 à 3,5 Md€, à comparer à 3,2 Md€ fin
2020. Cette évolution s’explique par une génération élevée de fonds
propres tangibles de 1,0 Md€, et un impact de -0,7 Md€ liée à
l’acquisition de Lyxor37. Le ratio CET138 est de 16,1%, largement
supérieur aux exigences réglementaires.
Pour mémoire, l’agence de notation Fitch a
renouvelé en mai 2021 la note A+ avec perspective stable, la
meilleure du secteur.
Le Conseil d’Administration a décidé de
proposer à l’Assemblée Générale, qui se tiendra le
18 mai
2022, un dividende de
4,10 € par action, en numéraire, soit une hausse
de +41% vs le dividende de l’exercice 2020.
Ce dividende correspond à un taux de
distribution de 65% du résultat net part du Groupe39, et à un
rendement de 6,1% sur la base du cours de l’action au 7 février
2022 (clôture à 67,5 €). Ce dividende sera détaché le 23 mai 2022
et mis en paiement à compter du 25 mai 2022.
Depuis la cotation, le TSR40 (retour total pour
l’actionnaire) s’élève à 88%.
V. Lyxor, une acquisition
créatrice de valeur
Le 31 décembre 2021, Amundi a finalisé
l’acquisition de Lyxor pour 825 M€.
Les performances de Lyxor en 2021 ont
été solides, avec +12,1 Md€ de collecte,
portant les encours à 148 Md€ fin 2021, dont 101 Md€ en ETF et 46
Md€ en gestion active (y compris 25 Md€ en gestion alternative
liquide). Le résultat net de l’exercice est de 42 M€41, un montant
significativement supérieur à ce qui était estimé lors de l’annonce
de l’opération en avril 2021. Voir détails page 12.
Par cette opération créatrice de valeur,
Amundi devient ainsi le leader européen des ETF avec une
part de marché combinée de 14%42 et complète son offre de
gestion active, notamment dans le domaine des actifs
alternatifs liquides, ainsi que dans celui du conseil et de
l’OCIO43.
Dans un marché de la gestion indicielle où la
taille revêt une importance capitale, le nouveau montant combiné
des encours gérés par la plateforme passive d’Amundi (310 Md€ à fin
2021) constitue un atout majeur. Forte de ces éléments et des
perspectives de croissance du marché de la gestion passive,
Amundi a annoncé
viser une
croissance significative
(+50%) de ses
actifs en gestion
passive pour atteindre 420 Md€ à
fin
202544.
Début janvier
2022, la phase d’intégration a
démarré (rapprochement des équipes), et sa mise en œuvre
(migration IT, fusions légales…) devrait être rapidement réalisée,
au cours des 2e et 3e trimestres 2022.Les synergies engendrées par
cette intégration seront conformes à ce qui avait été annoncé en
avril 2021 :
- les synergies de coûts avant impôts
devraient s’élever à 60 M€ en année pleine dès 2024 ;
- les synergies de
revenus avant impôts devraient atteindre 30 M€ en année pleine en
2025.
Compte tenu de ce potentiel de synergies
élevé, cette transaction sera fortement créatrice de valeur
:
- un prix d’acquisition représentant un
multiple P/E 2021e de ~9x45 (avec les seules synergies de
coûts) ;
- un Retour sur Investissement supérieur
à 10% à horizon 3 ans (avec les seules synergies de coûts).
***
Calendrier de communication
financière
- Publication des résultats du T1 2022 :
29 avril 2022
- Assemblée Générale exercice 2021 : 18
mai 2022
- Publication des résultats du S1 2022 :
29 juillet 2022
- Publication des résultats des 9M 2022
: 28 octobre 2022
Calendrier du dividende
- Détachement : 23 mai 2022
- Mise en paiement : à compter du
25 mai 2022.
***
ANNEXES
Comptes de résultat
Amundi (annuels et T4)
En M€ |
2021 |
|
2020 |
|
Δ 2021 / 2020 |
|
T4.2021 |
|
T3.2021 |
|
Δ T4 / T3 |
|
T4.2020 |
|
Δ T4 / T4 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Revenus nets ajustés 1 |
3 204 |
|
2 595 |
|
23,5% |
|
794 |
|
791 |
|
0,4% |
|
730 |
|
8,8% |
Revenus nets de gestion |
3 213 |
|
2 634 |
|
22,0% |
|
797 |
|
797 |
|
0,0% |
|
722 |
|
10,3% |
dont commissions nettes de gestion |
2 786 |
|
2 434 |
|
14,5% |
|
727 |
|
707 |
|
2,8% |
|
628 |
|
15,7% |
dont commissions de surperformance |
427 |
|
200 |
|
113,3% |
|
70 |
|
90 |
|
-22,3% |
|
94 |
|
-25,4% |
Produits nets financiers et autres produits nets 1 |
(8) |
|
(38) |
|
-78,2% |
|
(3) |
|
(6) |
|
-49,3% |
|
7 |
|
- |
Charges générales d'exploitation 1 |
(1 534) |
|
(1 341) |
|
14,4% |
|
(388) |
|
(383) |
|
1,4% |
|
(370) |
|
4,8% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Résultat brut d'exploitation ajusté 1 |
1 670 |
|
1 255 |
|
33,1% |
|
406 |
|
409 |
|
-0,6% |
|
360 |
|
12,9% |
Coefficient d'exploitation ajusté |
47,9% |
|
51,7% |
|
-3,8 pts |
|
48,8% |
|
48,4% |
|
0,5 pts |
|
50,7% |
|
-1,8 pts |
Coût du risque & Autres |
(12) |
|
(23) |
|
-46,1% |
|
1 |
|
7 |
|
-82,9% |
|
(3) |
|
- |
Sociétés mises en équivalence |
84 |
|
66 |
|
27,7% |
|
21 |
|
25 |
|
-14,2% |
|
20 |
|
4,7% |
Résultat avant impôt ajusté 1 |
1 742 |
|
1 298 |
|
34,2% |
|
429 |
|
440 |
|
-2,6% |
|
377 |
|
13,6% |
Impôts sur les sociétés1 |
(430) |
|
(338) |
|
27,0% |
|
(99) |
|
(108) |
|
-8,8% |
|
(92) |
|
7,6% |
Minoritaires |
3 |
|
3 |
|
20,0% |
|
(1) |
|
1 |
|
- |
|
3 |
|
- |
Résultat net part du Groupe ajusté 1 |
1 315 |
|
962 |
|
36,7% |
|
328 |
|
333 |
|
-1,3% |
|
288 |
|
13,9% |
Amortissement des contrats de distribution après impôts |
(49) |
|
(52) |
|
-7,1% |
|
(12) |
|
(12) |
|
0,0% |
|
(13) |
|
-5,5% |
Coûts d'intégration nets d'impôts |
(12) |
|
0 |
|
- |
|
(12) |
|
0 |
|
|
|
0 |
|
|
Impact Affrancamento² |
114 |
|
0 |
|
- |
|
0 |
|
0 |
|
- |
|
0 |
|
- |
Résultat net part du Groupe yc Affrancamento |
1 369 |
|
910 |
|
50,5% |
|
304 |
|
321 |
|
-5,1% |
|
275 |
|
10,6% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
BNPA comptable en € |
6,75 |
|
4,50 |
|
50,1% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
BNPA ajusté1 en
€ |
6,49 |
|
4,76 |
|
36,3% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1- Données ajustées : hors amortissement des
contrats de distribution, et, en 2021, hors coûts d’intégration de
Lyxor (12 M€ au T4 2021 après impôts et 16 M€ avant impôts), et
hors impact Affrancamento (114 M€ au T2 2021). Voir page 13 pour
les définitions et la méthodologie. 2- Le Résultat net comptable
2021 intègre un gain fiscal exceptionnel (net d’une taxe de
substitution) de +114 M€ (sans incidence en flux de trésorerie) :
dispositif « Affrancamento » en application de la loi de
finance italienne pour 2021 (loi N° 178/2020), conduisant à la
reconnaissance d’un Impôt Différé Actif sur des actifs incorporels
(goodwill); élément exclu du Résultat Net ajusté.
Evolution des encours sous gestion de
fin 2019 à fin
2021
|
(Md€) |
Encours sous gestion |
Collecte nette |
Effet marché et change |
Effet Périmètre |
|
Variation des encours vs trimestre précédent |
Au 31/12/2019 |
1 653 |
|
|
|
|
+5,8% |
T1 2020 |
|
-3,2 |
- 122,7 |
|
/ |
|
Au 31/03/2020 |
1 527 |
|
|
|
|
-7,6% |
T2 2020 |
|
-0,8 |
+64,9 |
|
/ |
|
Au 30/06/2020 |
1 592 |
|
|
|
|
+4,2% |
T3 2020 |
|
+34,7 |
+15,2 |
|
+20,746 |
|
Au 30/09/2020 |
1 662 |
|
|
|
|
+4,4% |
T4 2020 |
|
+14,4 |
+52,1 |
|
/ |
|
Au 31/12/2020 |
1 729 |
|
|
|
|
+4,0% |
T1 2021 |
|
-12,7 |
+39,3 |
|
/ |
|
Au 31/03/2021 |
1 755 |
|
|
|
|
+1,5% |
T2 2021 |
|
+7,2 |
+31,4 |
|
/ |
|
Au 30/06/2021 |
1 794 |
|
|
|
/ |
+2,2% |
T3 2021 |
|
+0,2 |
+17,0 |
|
/ |
|
Au
30/09/2021 |
1 811 |
|
|
|
/ |
+1,0% |
T4 2021 |
|
+65,6 |
+39,1 |
|
+14847 |
|
Au 31/12/2021 |
2 064 |
|
|
|
/ |
|
Total 2021 :
- Collecte nette
+
60,2 Md€
- Effets marché & change
+126,8 Md€
- Effet périmètre (lyxor) :
+148 Md€
Détail des encours et de la collecte
nette par segments de clientèle1
(Amundi)
|
Encours |
Encours |
% var. |
Collecte |
Collecte |
Collecte |
Collecte |
(Md€) |
31.12.2021 |
31.12.2020 |
/31.12.2020 |
T4 2021 |
T4 2020 |
12 M 2021 |
12 M 2020 |
Réseaux France |
128 |
118 |
8,7% |
3,6 |
4,0 |
0,9 |
7,7 |
Réseaux internationaux |
174 |
146 |
19,2% |
5,1 |
1,5 |
18,9 |
-1,4 |
dont Amundi-BOC WM |
11 |
0 |
/ |
3,3 |
|
10,1 |
|
Distributeurs tiers |
232 |
185 |
25,6% |
11,3 |
3,0 |
23,6 |
5,3 |
Retail (hors JVs) |
534 |
449 |
19,1% |
19,9 |
8,5 |
43,5 |
11,7 |
Institutionnels2 & souverains |
444 |
414 |
7,4% |
5,5 |
6,7 |
0,4 |
14,5 |
Corporates |
100 |
96 |
4,6% |
14,9 |
16,0 |
3,3 |
17,8 |
Epargne Entreprises |
78 |
67 |
16,4% |
0,1 |
0,6 |
2,5 |
3,9 |
Assureurs CA & SG |
472 |
464 |
1,7% |
-0,3 |
-2,0 |
-0,8 |
-8,2 |
Institutionnels |
1 095 |
1 041 |
5,2% |
20,2 |
21,3 |
5,4 |
28,1 |
JVs3 |
286 |
239 |
19,8% |
25,5 |
-15,4 |
11,4 |
5,4 |
TOTAL |
1 916 |
1 729 |
10,8% |
65,6 |
14,4 |
60,2 |
45,1 |
Encours moyens hors JVs |
1 552 |
1 398 |
11,0% |
/ |
/ |
/ |
/ |
1 : Encours & Collecte yc Sabadell AM à
compter du T3 2020, incluant les actifs conseillés et
commercialisés et comprenant 100% de la collecte et des encours
gérés des JV asiatiques ; pour Wafa au Maroc, les encours sont
repris pour leur QP 2 : Y compris fonds de fonds. 3 : y
compris des sorties en Chine de “channel business” pour -18,4 Md€
en 2021 et une réinternalisation pour -11,6 Md€ au T3 2021
Détail des encours et de la collecte
nette par classes d’actifs1 (Amundi)
|
Encours |
Encours |
% var. |
Collecte |
Collecte |
Collecte |
Collecte |
(Md€) |
31.12.2021 |
31.12.2020 |
/31.12.2020 |
T4 2021 |
T4 2020 |
12M 2021 |
12 M 2020 |
Actions |
366 |
277 |
32,0% |
9,7 |
9,3 |
22,8 |
19,3 |
Diversifiés |
316 |
263 |
19,9% |
11,6 |
3,0 |
38,0 |
-1,0 |
Obligations |
656 |
635 |
3,3% |
8,2 |
-1,0 |
14,9 |
-11,3 |
Réels, alternatifs et structurés |
96 |
92 |
3,9% |
-0,5 |
1,0 |
-0,2 |
4,5 |
ACTIFS MLT hors JVs |
1 433 |
1 267 |
13,0% |
29,0 |
12,3 |
75,5 |
11,5 |
Trésorerie hors JVs |
197 |
222 |
-11,5% |
11,1 |
17,5 |
-26,6 |
28,2 |
ACTIFS hors JVs |
1 629 |
1 490 |
9,4% |
40,1 |
29,8 |
48,8 |
39,8 |
JVs2 |
286 |
239 |
19,8% |
25,5 |
-15,4 |
11,4 |
5,4 |
TOTAL |
1 916 |
1 729 |
10,8% |
65,6 |
14,4 |
60,2 |
45,1 |
dont Actifs MLT |
1 685 |
1 477 |
14,1% |
51,7 |
-4,5 |
83,6 |
17,7 |
dont Produits de Trésorerie |
230 |
252 |
-8,5% |
13,9 |
18,9 |
-23,4 |
27,5 |
1 : Encours & Collecte yc Sabadell AM à
compter du T3 2020, incluant les actifs conseillés et
commercialisés et comprenant 100 % de la collecte et des encours
gérés des JV asiatiques ; pour Wafa au Maroc, les encours sont
repris pour leur QP 2 : y compris des sorties en Chine de “channel
business” pour -18,4 Md€ en 2021 et une réinternalisation pour
-11,6 Md€ au T3 2021
Détail des encours et de la collecte
nette par zone géographique1
(Amundi)
|
Encours |
Encours |
% var. |
Collecte |
Collecte |
Collecte |
Collecte |
(Md€) |
31.12.2021 |
31.12.2020 |
/31.12.2020 |
T4 2021 |
T4 2020 |
12 M 2021 |
12 M 2020 |
France2 |
957 |
932 |
2,7% |
10,1 |
13,6 |
-16,0 |
26,7 |
Italie |
200 |
180 |
11,2% |
5,2 |
0,7 |
12,0 |
-2,0 |
Europe hors France et Italie |
278 |
225 |
23,8% |
15,0 |
16,1 |
31,7 |
28,3 |
Asie3 |
369 |
298 |
23,9% |
33,7 |
-13,0 |
30,4 |
1,2 |
Reste du monde4 |
112 |
95 |
18,1% |
1,6 |
-2,9 |
2,0 |
-9,0 |
TOTAL |
1 916 |
1 477 |
29,7% |
65,6 |
14,4 |
60,2 |
45,1 |
TOTAL hors France |
958 |
545 |
75,9% |
55,5 |
0,8 |
76,2 |
18,4 |
1 Encours & Collecte yc Sabadell AM à
compter du T3 2020, incluant les actifs conseillés et
commercialisés et comprenant 100 % de la collecte et des encours
gérés des JV asiatiques ; pour Wafa au Maroc, les encours sont
repris pour leur QP 2 dont 472 Md€ d’assureurs CA et
SG 3 Y compris des sorties en Chine de
“channel business” pour -18,4 Md€ en 2021 et une réinternalisation
pour -11,6 Md€ au T3 202 4 Principalement
Etats-Unis
Lyxor
Lyxor gérait 148 Md€
d'actifs sous gestion fin 2021, répartis
ainsi :
- 101 Md€ en gestion
passive ; 3e acteur en Europe avec une part de marché de 7,1
%48
- 46 Md€ en gestion
active, dont 25 Md€ en actifs alternatifs liquides
- 62% des encours en
Retail, et 38% pour des Institutionnels.
Une collecte
élevée en 2021 de
+12,1 Md€ :
- +8,3 Md€ en
ETF ;
- +2,4 Md€ en gestion
alternative liquide
- +1,4 Md€ en gestion
alternative traditionnelle
Chiffres clés
normalisés49 de Lyxor en
2021 (supérieurs aux estimations
initiales) :
- 216 M€ de revenus,
dont 203 M€ de commissions de gestion
- un coefficient
d’exploitation de 72%
- un résultat net de
42 M€
Annexe
méthodologique
I. Données comptables et
ajustées
- Données
comptables : aux 12 mois 2020 et 2021, données après
amortissement des actifs intangibles (contrats de
distribution) ; en 2021, coûts d’intégration de Lyxor au T4
(12 M€ après impôts et 16 M€ avant impôts) et impact Affrancamento
(114 M€ nets d’impôts au T2).
- Données
ajustées
Afin de présenter un compte de résultat plus
proche de la réalité économique, les ajustements suivants
sont réalisés : retraitement de l’amortissement des actifs
intangibles comptabilisé en déduction des revenus nets (contrats de
distribution avec SG, Bawag, UniCredit et Banco Sabadell), coûts
d’intégration de Lyxor et impact Affrancamento.NB :
l’amortissement du contrat SG (par an : 10 M€ après
impôts, 14 M€ avant impôts) a cessé au
1er novembre 2020.
Dans les données
comptables, amortissement des contrats de
distribution :
- T4 2020 : 18 M€ avant impôts et 13
M€ après impôts ; T4 2021 : 17 M€ avant impôts et 12 M€ après
impôts
- 12M 2020 : 74 M€ avant impôts et 52
M€ après impôts ; 12M 2021 : 68 M€ avant impôts et 49 M€ après
impôts
II. Acquisition de
Lyxor
-
Conformément à IFRS 3, reconnaissance au bilan d’Amundi au
31/12/2021 :
-
d’un goodwill de 652 M€ ;
-
d’un actif intangible représentant des contrats clients de 40 M€
avant impôt (30 M€ après impôts) qui sera amorti linéairement sur 3
ans ;
-
Dans le compte de résultat du Groupe, l’actif intangible mentionné
ci-dessus sera amorti linéairement sur 3 ans à partir de
2022 ; l’incidence nette d’impôt de cet amortissement sera de
10 M€ en année pleine (soit 13 M€ avant impôts). Cet amortissement
sera comptabilisé en déductions des revenus nets et viendra
s’ajouter aux amortissements existants des contrats de
distribution.
-
Pour mémoire 70 M€ de coûts d’intégration avant impôts sont
anticipés dont 16 M€ avant impôt déjà comptabilisés au T4-21 (voir
supra).
données comptablesdonnées ajustées
En M€ |
|
12M 2021 |
|
12M 2020 |
|
T4.2021 |
|
T3.2021 |
|
T4.2020 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Revenus nets (a) |
|
3136 |
|
2521 |
|
777 |
|
774 |
|
711 |
+ Amortissement des contrats de distribution avant impôts |
|
68 |
|
74 |
|
17 |
|
17 |
|
18 |
Revenus nets
ajustés
(b) |
|
3204 |
|
2595 |
|
794 |
|
791 |
|
730 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Charges d'exploitation (c) |
|
-1550 |
|
-1341 |
|
-404 |
|
-383 |
|
-370 |
+Coût d'intégration avant impôts |
|
16 |
|
0 |
|
16 |
|
0 |
|
0 |
Charges d'exploitation
ajustées
(d) |
|
-1534 |
|
-1341 |
|
-388 |
|
-383 |
|
-370 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Résultat brut
d'exploitation (e) = (a)+(c) |
|
1586 |
|
1180 |
|
373 |
|
392 |
|
342 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Résultat brut
d'exploitation ajusté (f) =
(b)+(d) |
|
1670 |
|
1255 |
|
406 |
|
409 |
|
360 |
Coefficient d'exploitation (c)/(a) |
|
49,4% |
|
53,2% |
|
52,0% |
|
49,4% |
|
52,0% |
Coefficient d'exploitation ajusté
(d)/(b) |
|
47,9% |
|
51,7% |
|
48,8% |
|
48,4% |
|
50,7% |
Coût du risque & Autres (g) |
|
-12 |
|
-23 |
|
1 |
|
7 |
|
-3 |
Sociétés mises en équivalence (h) |
|
84 |
|
66 |
|
21 |
|
25 |
|
20 |
Résultat avant
impôt (i) =
(e)+(g)+(h) |
|
1658 |
|
1224 |
|
396 |
|
423 |
|
359 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Résultat avant
impôt
ajusté (j) =
(f)+(g)+(h) |
|
1742 |
|
1298 |
|
429 |
|
440 |
|
377 |
Impôts sur les bénéfices (k) |
|
-292 |
|
-317 |
|
-90 |
|
-103 |
|
-86 |
Impôts sur les
bénéfices
ajustés (l) |
|
-430 |
|
-338 |
|
-99 |
|
-108 |
|
-92 |
Minoritaires (m) |
|
3 |
|
3 |
|
-1 |
|
1 |
|
3 |
Résultat net part du
Groupe (n)= (i)+(k)+(m)-(p) |
|
1255 |
|
910 |
|
304 |
|
321 |
|
275 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Résultat net part du
Groupe ajusté (o) =
(j)+(l)+(m) |
|
1315 |
|
962 |
|
328 |
|
333 |
|
288 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Impact Affrancamento (p) |
|
114 |
|
0 |
|
0 |
|
0 |
|
0 |
Résultat net part du
Groupe (n)+(p) incluant
Affrancamento |
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1369 |
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910 |
|
304 |
|
321 |
|
275 |
Actionnariat
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31 décembre 2019 |
31 décembre 2020 |
31 décembre 2021 |
|
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Nombre d’actions |
Nombre d’actions |
Nombre d’actions |
% du capital |
Nombre d’actions |
% du capital |
Groupe Crédit Agricole |
141 057 399 |
141 057 399 |
141 057 399 |
69,8 % |
141 057 399 |
69,7 % |
Salariés |
969 010 |
1 234 601 |
1 234 601 |
0,5 % |
1 527 064 |
0,75 % |
Autocontrôle |
1 333 964 |
685 055 |
685 055 |
0,7 % |
255 745 |
0,13 % |
Flottant |
58 802 932 |
59 608 898 |
59 608 898 |
29,1 % |
60 234 443 |
29,66 % |
Nombre d’actions en fin de période |
202 163 305 |
202 585 953 |
202 585 953 |
100,0 % |
203 074 651 |
100,0 % |
Nombre moyen d’actions de la période |
201 765 967 |
202 215 270 |
202 215 270 |
/ |
202 793 482 |
/ |
- La part des
salariés a augmenté en raison de l’augmentation de capital réservée
aux salariés du 29/07/2021 (0,5m de titres créés).
- Nombre moyen
d’actions au prorata temporis.
A propos d'AmundiPremier gérant
d’actifs européen parmi les 10 premiers acteurs mondiaux50, Amundi
propose à ses 100 millions de clients - particuliers,
institutionnels et entreprises - une gamme complète de solutions
d’épargne et d’investissement en gestion active et passive, en
actifs traditionnels ou réels.Ses six plateformes de gestion
internationales51, sa capacité de recherche financière et
extra-financière, ainsi que son engagement de longue date dans
l’investissement responsable en font un acteur de référence dans le
paysage de la gestion d’actifs.Les clients d’Amundi bénéficient de
l’expertise et des conseils de 5 300 professionnels52 dans plus de
35 pays. Filiale du groupe Crédit Agricole, Amundi est cotée en
Bourse et gère aujourd’hui plus de 2 000 milliards d’euros
d’encours53.
Amundi, un partenaire de confiance qui
agit chaque jour dans l’intérêt de ses clients et de la
société.
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Natacha Andermahr |
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Mellor Thomas
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AVERTISSEMENT :
Ce communiqué peut contenir des projections
concernant la situation financière et les résultats d’Amundi. Ces
données ne représentent pas des prévisions au sens du Règlement
Européen 809/2004 du 29 avril 2004 (article 2, § 10).
Ces éléments sont issus de scenarii fondés sur
un certain nombre d’hypothèses économiques dans un contexte
concurrentiel et réglementaire donné. Par nature, ils sont donc
soumis à des aléas qui pourraient conduire à la non réalisation des
projections et résultats mentionnés. Le lecteur doit prendre en
considération l’ensemble de ces facteurs d’incertitudes et de
risques avant de fonder son propre jugement.
Les chiffres présentés ont été établis en
conformité avec le référentiel IFRS tel qu’adopté par l’Union
européenne et applicable à cette date. Les procédures d’audit
menées par les commissaires aux comptes sur les états financiers
consolidés 2021 sont en cours.
Les informations contenues dans ce document,
dans la mesure où elles sont relatives à d’autres parties
qu’Amundi, ou sont issues de sources externes, n’ont pas fait
l’objet de vérifications indépendantes et aucune déclaration ni
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doit être accordée sur l’exactitude, la sincérité, la précision et
l’exhaustivité des informations ou opinions contenues dans ce
document. Ni Amundi ni ses représentants ne peuvent voir leur
responsabilité engagée pour une quelconque négligence ou pour tout
préjudice pouvant résulter de l’utilisation de de document ou de
son contenu ou de tout ce qui leur est relatif ou de tout document
ou information auxquels elle pourrait faire référence.
1 Résultat net part du Groupe. Données ajustées
: hors amortissement des contrats de distribution, et, en 2021,
hors coûts d’intégration de Lyxor (12 M€ au T4 2021 après impôts et
16 M€ avant impôts), et hors impact Affrancamento (114 M€ au T2
2021 ; voir note 35). 2 Actifs Moyen Long Terme ; hors
JVs. Données Lyxor non incluses3 Les données de collecte et de
résultats du T4 et de l’année n’incluent pas Lyxor, dont
l’acquisition n’a été finalisée qu’au 31 décembre 20214 Hors JVs5
Niveau exceptionnel de commissions de surperformance = niveau
supérieur au montant moyen des commissions de surperformance par
trimestre en 2017-2020 (42 M€)6 CET 1 : Core Equity Tier 17
Fin 20218 Fin 2021. Encours des JV avec ABC et BOC, et des encours
à Hong Kong et à Taiwan9 Sous réserve des autorisations
réglementaires et des conditions de marché. SBI FM est actuellement
détenue par SBI (62,6%), Amundi (36,8%) et les collaborateurs (0,6
%).10 Sustainable Financial Disclosure Regulation, nouvelle
réglementation européenne SFDR imposant aux gérants de classer
leurs actifs européens selon leur degré d’intégration ESG11
Collecte nette hors produits de trésorerie et hors assureurs CA
Assurances et Sogecap12 Amundi Leading Technologies &
Operations13 Résultat net part du Groupe. Données ajustées : hors
amortissement des contrats de distribution, et, en 2021, coûts
d’intégration de Lyxor (12 M€ au T4 2021 après impôts et 16 M€
avant impôts).14 Hausse des marchés Actions en moyenne de +25% vs
T4 2020 et +2% vs T3 2021.15 Exchange Traded Products16 Collecte
hors assureurs CA Assurances et Sogecap17 Données ajustées : hors
amortissement des contrats de distribution, et, en 2021, hors coûts
d’intégration de Lyxor (12 M€ au T4 2021 après impôts et 16 M€
avant impôts), et hors impact Affrancamento (114 M€ au T2 2021)18
NB : Conformément à la nouvelle réglementation ESMA
(« Performance Fees Guidelines », applicable
principalement aux fonds UCITS) entrée en application en juillet
2021 pour les fonds existants, la période de référence sera portée
à 5 ans en cas de sous-performance des fonds par rapport à leur
indice de référence. Ces nouvelles dispositions réglementaires
devraient entrainer une baisse partielle et progressive des
commissions de surperformance à partir de 2022.19 Lié à la création
d’Amundi-BOC WM, consolidée à partir du T4 2020, et la
consolidation globale de Fund Channel et d’Anatec à partir du T1
2021 ;20 Niveau exceptionnel de commissions de surperformance =
niveau supérieur au montant moyen des commissions de surperformance
par trimestre en 2017-2020 (42 M€)21Données ajustées : hors
amortissement des contrats de distribution, et, en 2021, hors coûts
d’intégration de Lyxor (12 M€ au T4 2021 après impôts et 16 M€
avant impôts), et hors impact Affrancamento (114 M€ au T2 2021)22
Collecte hors assureurs Groupe23 Produits peu margés ; sorties
liées à l’évolution réglementaire, (en 2021 : -18,4 Md€)24
Produits peu margés ; sorties liées à l’évolution réglementaire (en
2021 : -18,4 Md€)25 Source AMFI India à fin décembre 202126
Performances brutes. Source : Morningstar Direct, fonds ouverts et
ETF, périmètre monde hors fonds nourriciers, fin décembre 2021. 621
fonds soit 478 Md€. Au total, 183 fonds Amundi ont un rating
Morningstar 4 ou 5 étoiles27 Au 31/12/2021, source: données
internes, périmètre: 1 129 Md€ (hors JV et périmètre Lyxor),
gestion active 28 Hors Amundi-BOC WM29 ETP :
Exchange Traded Products, incluant les ETF (Exchange Traded Funds)
et les ETC (Exchange Traded Commodities)30 Source ETF GI31 Données
ajustées : hors amortissement des contrats de distribution, et, en
2021, hors coûts d’intégration de Lyxor (12 M€ au T4 2021 après
impôts et 16 M€ avant impôts), et hors impact Affrancamento (114 M€
au T2 2021)32 Commissions nettes de gestion / encours moyens33
Effet périmètre de +28 M€ : acquisition de Sabadell AM, consolidée
à partir du T3 2020, consolidation globale de Fund Channel et
d’Anatec à partir du T1 202134 Niveau exceptionnel de commissions
de surperformance = niveau supérieur au montant moyen des
commissions de surperformance par trimestre en 2017-2020 (42 M€)35
Gain fiscal exceptionnel (net d’une taxe de substitution) de +114
M€ (sans incidence en flux de trésorerie) : dispositif «
Affrancamento » en application de la loi de finance italienne pour
2021 (loi N° 178/2020), conduisant à la reconnaissance d’un Impôt
Différé Actif sur des actifs incorporels (goodwill); élément exclu
du Résultat Net ajusté.36 Capitaux propres hors goodwill et
immobilisations
incorporelles 37
Voir page 12.38 CET 1 : Core Equity Tier 139 Le taux de
distribution du dividende se calcule sur la base du résultat net
comptable part du groupe ajusté 2021 (1 369 M€), minoré de l’impact
Affrancamento (114 M€) et en excluant les coûts d’intégration de
Lyxor (-12 M€)40 Le TSR (Total Shareholder Return) inclut le
rendement total pour un actionnaire : hausse de l’action +
dividendes versés de 2016 à 2021 + dividende soumis à l’AG de mai
2022 + Droit préférentiel de Souscription détaché en mai 2017.
Données avec cours de clôture au 07/02/202241 Données estimées sur
le périmètre acquis de Lyxor (à partir de données internes et avec
des hypothèses concernant le retraitement de certaines activités
conservées par la Société Générale). Résultat net estimé du
périmètre acquis de 40 M€ et résultat net normalisé de 42 M€ après
retraitement de ~3 M€ de coûts one-off avant impôt liés à
l’acquisition par Amundi42 Source : Amundi, Lyxor, ETFGI à fin
décembre 202143 OCIO : Outsourced Chief Investment Officer44
Objectif annoncé le 4/1/2022 à partir des encours combinés de 282
Md€ fin septembre 2021. 45 Sur la base d’un prix de 755 M€, hors
capital excédentaire46 Sabadell AM47 Lyxor48 Source ETFGI décembre
202149Données estimées sur le périmètre acquis de Lyxor (à partir
de données internes et avec des hypothèses concernant le
retraitement de certaines activités conservées par la Société
Générale). Résultat net estimé du périmètre acquis de 40 M€ et
résultat net normalisé de 42 M€ après retraitement de ~3 M€ de
coûts one-off avant impôt liés à l’acquisition par Amundi.50 Source
: IPE « Top 500 Asset Managers » publié en juin 2021 sur la base
des encours sous gestion au 31/12/202051 Boston, Dublin, Londres,
Milan, Paris et Tokyo52 Effectif interne consolidé Amundi et Lyxor
au 01/01/202253 Données Amundi y compris Lyxor au 31/12/2021
Amundi (EU:AMUN)
過去 株価チャート
から 3 2024 まで 4 2024
Amundi (EU:AMUN)
過去 株価チャート
から 4 2023 まで 4 2024