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＜ひと目で分かる昨晩の動き＞
【ＮＹ市場】
◆ドル円は１０９円台半ばまで上昇したものの、トランプ大統領が
中国に対する制裁関税を撤廃することに「合意していない」と
述べたことで１０９円台前半まで売られた。ただ、１０９円台は
維持しており下落は限定的だった。
◆ユーロドルは小動き。１．１０３７まで買われたが、値幅は
わずか２０ポイントに留まる。
◆トランプ大統領の米中通商問題を巡るネガティブな発言があった
ものの、株価は揃って最高値を更新。
◆債券は続落。長期金利は１．９４％台へと上昇。
◆金は続落。原油は株価の上昇に伴い、経済活動が活発化する
との見方から続伸。
◆１１月ミシガン大学消費者マインド（速報値）→ ９５．７
ドル/円 １０９．０８ ～ １０９．４２
ユーロ/ドル １．１０１９ ～ １．１０３７
ユーロ/円 １２０．１５ ～ １２０．７４
ＮＹダウ ＋６．４４ → ２７,６８１．２４ドル
ＧＯＬＤ －３．５０ → １,４６２．９０ドル
ＷＴＩ ＋０．０９ → ５７．２４ドル
米１０年国債 ＋０．０２５ → １．９４２％
【本日の注目イベント】
◆日 ９月国際収支
◆日 １０月景気ウオッチャー調査
◆中 中国１０月マネーサプライ
◆独 独１０月製造業ＰＭＩ（改定値）
◆欧 ユーロ圏１０月製造業ＰＭＩ（改定値）
◆英 英９月鉱工業生産
◆英 英９月貿易収支
◆英 英７－９月期ＧＤＰ（速報値）
◆米 債券市場休場 （ベテランズデー）
◆米 ローゼングレン・ボストン連銀総裁講演
前日、中国国務省が「過去２週間にわたり交渉担当者は真剣で建設的な協議を行い、
合意を巡り進展する中で、追加関税を段階的に撤回することで一致した」と発表した
ことを受け、金融市場でリスクオンが一段と加速し、ドル高、株高、金利高が進みま
したが、トランプ大統領は８日ホワイトハウスの記者団に、「合意していない」と述
べました。「中国は（関税の）取り下げを求めているが、私は何も合意していない」
と語っています。
ただ、翌日９日には「中国との貿易協議が非常に良好に進展しており、中国指導者が
私よりはるかに合意を望んでいる」と語り、「われわれが適切な取引をしないのであ
れば、合意することはない」と述べ、合意はしていないものの、交渉は順調に進んで
いるとの認識を示しています。
この発言で、ドル円は大きく売られ、株価の下落とともにリスクオンが後退すると考
えましたが、ＮＹ市場が終わって見れば、勢いは減速したものの、株高、債券安は進
み、ほとんど影響がなかったようです。
ドル円も依然として１０９円台を維持しており、今回トランプ氏が合意を否定する発
言を行ったものの、市場はいずれは合意すると読んでいるということかもしれません。
ブルームバーグは、モルガンスタンレーのストラテジストを経験したベンシニョール
氏のコメントを引用し、同氏は「投資家は概して、何かがやり遂げられると判断して
いる。何らかの貿易合意が今後数カ月、恐らく年末までにあり得ると考えている」と
述べています。人気の高い消費財を対象とした「制裁関税第４弾」は１２月１５日に
発動される予定になっています。中国側が先走ったように、「第１段階合意」に基づ
いて、この｢第４弾｣が発動されるのかどうかが、今後の大きな材料になりそうです。
先週は米国株の上昇がさらに勢いを増し、連日で最高値を更新しました。ドル円はリ
スクオンの流れから１０９円台半ばを試したものの、株価の動きに比べると勢いが鈍
いと言わざるを得ません。米企業の好決算と米中通商協議の進展という２つの材料だ
けでリスクオンが強まりましたが、やはり根底には｢カネ余り｣とう状況が相場の礎に
なっているのでしょう。１０８円台を固めているドル円が、今後１１０円台を示現す
るには、上記「制裁関税第４弾」が回避されるかどうかにかかっていると言えますが、
仮に回避されたとしても、ドルの上昇は依然ゆっくりとしたものになりそうです。
市場関係者の相場観が大きく「ドル高」に変化しない限り、このような動きが続くと
予想されます。
本日のドル円は１０８円９０銭～１０９円６０銭程度を予想します。
外為オンライン シニアアナリスト 佐藤正和の情報コンテンツはこちら】
