ＦＯＭＣ受けドル急落

ブロガー：佐藤正和

投稿日: 2017/3/16 @ 09:39 | コメント (0) |

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＜ひと目で分かる昨晩の動き＞

【ＮＹ市場】
ＦＯＭＣでは予想通り利上げを決めたものの、メンバーによる金利見通しでは、前回と変わらず残り２回との見方にドルが急落。１１３円１７銭まで一気にドル安円高が進む。

ユーロドルでもドル安ユーロ高が進む。オランダの総選挙で、出口調査では現与党の自民党が勝利との報道に、ユーロドルは１．０７台半ばまで上昇。

株式市場は反発。ＦＯＭＣ参加者の年内利上げ予測が変わっていなかったことで安心感が広がる。ダウは１２２ドル上昇し２万９００ドル台を回復。

債券相場は急伸。利上げペースが変わらないとの見方に、買い戻しが集まる。長期金利は２．５％を割り込む。

金は小幅に続落。原油価格は在庫の減少が予想以上だったことを材料に８日ぶりに反発し、４８ドル台を回復。

３月ＮＹ連銀製造業景気指数　　→　　１６．４０

２月消費者物価指数　　　　　　　→　　＋０．１％

２月小売売上高　　　　　　　　　　→　　＋０．１％

３月ＮＡＨＢ住宅市場指数　　　　→　　７１

ドル/円１１３．１７　～　１１４．８２

ユーロ/ドル１．０６０７～　１．０７４０

ユーロ/円１２１．２０～　１２２．０６

ＮＹダウ＋１２２．７３　→　２０,９５０．１０ドル

ＧＯＬＤ　－１．９０→１,２００．７５ドル

ＷＴＩ＋１．１４　→　４８．８６ドル

米１０年国債　－０．１０７　→　２．４９３％

【本日の注目イベント】
豪　　豪２月雇用統計
欧　　ユーロ圏２月消費者物価指数（改定値）
英　　ＢＯＥ金融政策発表
英　　ＢＯＥ議事録
米　　２月住宅着工件数
米　　新規失業保険申請件数
米　　３月フィラデルフィア連銀景況指数
米　　トランプ政権、予算概要を議会に提出

予想通りＦＯＭＣでは、政策金利であるフェデラルファンド（ＦＦ）金利を０．２５％引け上げました。昨日のコメントでも述べたように、市場の注目は今後の利上げ見通しで、メンバーの見通しが２０１７年、１８年とも、これまでと変わっていなかったことでドルは急落。ドル円は１１３円１７銭まで売られ、ユーロドルは１．０７４０までドル安が進みました。

多くの市場参加者が今後の利上げペースに着目していたことは明らかです。利上げペースがこれまで通り緩やかであるとの見立てに、ドルが売られ、金利上昇を嫌う株と債券が買われました。
特に米長期債は前日比１０ｂｐ以上の金利低下につながっており、これがドル円を一気に１１３円台前半まで押し下げたともいえます。

ＦＯＭＣ声明文では「労働市場とインフレに関する現状および予想を考慮し、委員会はＦＦ金利誘導目標のレンジ引き上げを決定した」と表明。「短期的なリスクはおおよそ均衡しているように見受けられる」とも述べています。注目されたイエレン議長の記者会見では「金融緩和の緩やかな解除という決定は経済の進展継続を反映している」とし、「この日の決定はその見解に沿うもので、判断変更はしていない」と述べています。（ブルームバーグ）

また「当局の経済予測は昨年１２月に示したものとほぼ同じだ」とも述べ、市場はこの言葉に反応したように思えます。良好な経済データを背景に、年４回の利上げ観測が盛り上がっていました。ＪＰモルガンやゴールドマンが年４回の利上げに予想を変更するなど、市場が４回利上げの「言質」を催促していたようなところもあったことで、今回のイエレン議長の発言は、それをけん制するような印象とも受け取れます。先走る市場にブレイキをかけることによって、株や債券市場を落ち着かせようとしたところもあったのではないでしょうか。個人的には、それほど今回の議長の会見は「ハト派的」だったという印象です。

ドル円の１１３円台前半にはやや驚きましたが、ユーロドルの１．０７台半ばにはもっと驚きました。このレベルは約５週間ぶりで、「日足」では雲抜けが完成しています。ユーロドルの「雲抜け」は昨年９下旬以来となるユーロ高で、これは上記イエレン議長の発言に加え欧州の政治リスクが一つ取り除かれたことも大きく影響しています。

今朝の報道ではオランダの総選挙で、出口調査を基に、ルッテ首相率いる与党・自由民主党が最大議席を獲得し、反イスラムを掲げる極右・自由党を破ったと伝えています。イギリス、アメリカと続いたポピュリズムの波が、今回の選挙で一旦止まったと見られ、来月のフランス大統領選での安心感につながっています。

ＦＯＭＣで利上げに踏み切った背景は、米経済が順調に拡大しているからに他なりません。しかも、現時点ではまだトランプ政策は実施されていない状況です。このように考えると、この先ドルがさらに大きく売られる可能性は低いと予想します。もみ合いを続け、今後はトランプ大統領の予算教書の中身を見極める必要があります。ただしユーロドルがこのレベルからさらに上昇し、１．１を目指す展開になるようなら円も連れ高となり、再び１１１円台を狙いに行くことも考えられるため、ユーロドルの動きにも目配りをしたいと思います。

本日の予想レンジは１１２円８０銭～１１４円程度と見ます。

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【外為オンライン　シニアアナリスト：佐藤正和】邦銀を経て、仏系パリバ銀行（現BNPパリバ銀行）入行。インターバンクチーフディーラー、資金部長、シニアマネージャー等を歴任。通算20年以上、為替の世界に携わっている。

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